文|未來跡FutureBeauty 向婷婷
編輯|吳思馨
一周內(nèi)2家公司“趕”IPO
11月28日，萬香科技集團股份有限公司（以下簡稱“萬香科技”）在證監(jiān)局辦理輔導(dǎo)備案登記，與中信證券簽署輔導(dǎo)協(xié)議，正式啟動A股IPO進程。
根據(jù)備案報告，中信證券與萬香科技于2023年11月9日簽署輔導(dǎo)協(xié)議，輔導(dǎo)期為2023年11月至2024年5月。
公開信息顯示，萬香科技成立于2001年，公司專注于香料的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，相關(guān)產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于香精香料、日化、食品飲料等行業(yè)。公司與芬美意、奇華頓、IFF、曼氏、德之馨等國際十大香精香料公司及高露潔、寶潔、瑪氏箭牌等國際知名企業(yè)建立了良好、穩(wěn)定的業(yè)務(wù)關(guān)系，產(chǎn)品遠(yuǎn)銷全球六大洲30多個國家和地區(qū)。
需要注意的是，此次并非是萬香科技首次沖擊資本市場。
2020年12月，萬香科技提交的創(chuàng)業(yè)板IPO申請獲深交所受理。2022年，上市委員會審議未通過，對萬香科技首次公開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市申請予以終止審核。原因是2005—2019年，公司的實際控制人、時任高管、核心技術(shù)人員涉及9項行賄事項，且報告期內(nèi)仍有發(fā)生，不符合相關(guān)規(guī)定。
而就在前一天，本土另一家香精香料企業(yè)——格林生物科技股份有限公司（下稱：格林生物）在深圳證券交易所更新了招股書，并公布其截至9月30日的前三季度財務(wù)數(shù)據(jù)。
招股書顯示，格林生物在2023年前9個月共實現(xiàn)營收5.41億元，同比上漲15.38%；營業(yè)利潤同比上漲47.36%至0.81億元，凈利潤同比上漲45.62%至0.7億元。公司凈利潤增速快于收入增速，主要是因為隨著上游原材料價格回落，公司原材料成本有所下降，此外，甲位突厥酮、突厥體烯酮等突厥酮系列高附加值產(chǎn)品銷售收入增加，從而毛利率增加所致。
截自格林生物招股書
格林生物成立于1999 年，成立以來一直專注于半合成香料和全合成香料的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售。目前，已形成了松節(jié)油、柏木油和全合成香料三個產(chǎn)品系列。
據(jù)悉，格林生物是我國率先進入國際香料市場的香料企業(yè)之一。在二十余年的發(fā)展中，格林生物已成功進入奇華頓（Givaudan）、芬美意（Firmenich）、 國際香精香料（IFF）、德之馨（Symrise）、寶潔（P&G）等國際著名香料香精公司和日化公司的全球供應(yīng)鏈體系，銷售網(wǎng)絡(luò)覆蓋北美、歐洲等成熟市場以及亞洲等新興市場。
同樣的，格林生物也是第二次遞交招股書。2020年12月，格林生物首次遞交上市申請材料，但在2021年2月撤回。2023年6月，格林生物第二次遞交招股書，保薦機構(gòu)換成了長江證券。
中國日化香料企業(yè)通過IPO籌集資金，以擴大生產(chǎn)規(guī)模、增強競爭力，已經(jīng)成為一股熱潮。
本土香精香料企業(yè)原料銷往“四大”
中國香精香料市場正在快速發(fā)展期。
《2023年中國香精香料行業(yè)發(fā)展白皮書》中指出，中國香精香料化妝品市場規(guī)模僅從2018年的427億元規(guī)模增長到2022年的560億元，復(fù)合年增長率為7%。不過該市場未來增長潛力巨大，預(yù)計2027年將達(dá)到920億元規(guī)模，年復(fù)合增長率達(dá)11.4%。
艾媒咨詢的數(shù)據(jù)同樣顯示，2014—2023年中國香精香料產(chǎn)量整體呈上升趨勢，2023年產(chǎn)量同比增長6.9%至159萬噸。
從全球香精香料市場來看，當(dāng)前，歐洲、美國、日本已成為世界上最先進的香料香精工業(yè)中心，全球重要的香料香精生產(chǎn)企業(yè)均來自上述發(fā)達(dá)國家和地區(qū)，代表企業(yè)有瑞士的奇華頓和芬美意、美國的國際香料香精（IFF）和森馨、德國的德之馨、法國的曼氏和羅伯特，以及日本的高砂和長谷川等。
國際大公司以香精為龍頭產(chǎn)品帶動香料行業(yè)的發(fā)展的同時，因掌握著關(guān)鍵香精的品種、技術(shù)，市場集中度極高。根據(jù) IAL Consultants 數(shù)據(jù)披露，2019年，國際前六大香精香料公司（奇華頓、IFF、芬美意、德之馨、威爾德、曼氏）在全球香精香料行業(yè)市場份額占比超 70%，CR10（前十企業(yè)市場份額占比）更是高達(dá)80%左右。
與國際龍頭企業(yè)相比，我國香精香料企業(yè)在體量、技術(shù)人才等多方面都存在較大差距，產(chǎn)品創(chuàng)新能力較為薄弱。為提升自身綜合競爭力，近年來國內(nèi)頭部企業(yè)紛紛通過收并購等方式抓住發(fā)展機遇，相繼跑出了科思股份、格林生物、華業(yè)香料多家等上市或沖刺IPO的企業(yè)。其中不少企業(yè)還是香精香料“四大巨頭”的上游原料供應(yīng)商。
據(jù)《FBeauty未來跡》不完全統(tǒng)計，2019年開始，新化股份、科思股份、華業(yè)香料、天美生物、亞香股份5家公司成功上市，萬香科技、格林生物在今年籌備上市。其中，新化股份是奇華頓供應(yīng)商，華業(yè)香料、科思股份、亞香股份、萬香科技、格林生物是“四大”的原料供應(yīng)商。
目前，中國已成為備受矚目的香精香料市場，除了本土企業(yè)在資本市場的奮起直追，國際巨頭也不斷增加在中國的投入。例如，2020年德之馨在華投資設(shè)立第二家生產(chǎn)基地，同年奇華頓全球最大工廠落戶于江蘇常州；2021年芬美意在中國開設(shè)了芬美意廣州創(chuàng)香體驗中心。
補研發(fā)短板是關(guān)鍵
中國的用香文化實際上歷史悠久、源遠(yuǎn)流長。《詩經(jīng)》中就有“采艾”“采蕭”等采集香藥的詩歌，《本草綱目》“其香結(jié)為斑點，名鷓鴣斑，燔之極清烈”描述了采集沉香的過程。如今，香精香料行業(yè)也在一輪輪轉(zhuǎn)型升級發(fā)展中邁入了國際化進程。
一方面，國內(nèi)消費者愈發(fā)追求下游產(chǎn)品的個性化與品質(zhì)化，最典型的譬如香水市場的爆發(fā)。
《2022中國香水行業(yè)研究白皮書》中指出，2016年—2021年，中國香水市場的CAGR（復(fù)合年均增長率）為21.4%，約為世界香水市場的10倍。預(yù)計到2026年，整體中國香水市場的銷售額將達(dá)到371.3億人民幣，未來五年市場年復(fù)合增長率仍將超過20%。香水市場的持續(xù)需求增長無疑也會推動香精香料行業(yè)的持續(xù)擴大。
另一方面，近年來國家大力支持香精香料行業(yè)的發(fā)展，陸續(xù)出臺了一系列規(guī)范行業(yè)發(fā)展的政策，給予企業(yè)發(fā)展空間。
2021年，中國香精香料化妝品協(xié)會頒布《香精香料行業(yè)“十四五”發(fā)展規(guī)劃》，加大研發(fā)投入扶持政策；同年國家發(fā)改委修訂《產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整指導(dǎo)目錄》，鼓勵香料、野生花卉等林下資源人工培育與開發(fā)。
2022年6月，工業(yè)和信息化部等頒布《關(guān)于推動輕工業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的指導(dǎo)意見》，指出要針對“香精香料上午發(fā)酵制造”等行業(yè)薄弱環(huán)節(jié)，研究制定和發(fā)布第一批重點領(lǐng)域技術(shù)創(chuàng)新路線圖。
在消費升級、政策支持的驅(qū)動下，本土香精香料企業(yè)發(fā)展利好。不過若要真正走向國際市場，依然面臨巨大挑戰(zhàn)。業(yè)內(nèi)人士指出，中國企業(yè)“在高端市場的占有率明顯不足”。雖然行業(yè)龍頭企業(yè)對創(chuàng)新研發(fā)的投入力度很大，但大多數(shù)中小企業(yè)普遍面臨低價、產(chǎn)品同質(zhì)化的問題，缺乏核心競爭力。
而從香精香料的人才培養(yǎng)情況來看，僅有上海應(yīng)用技術(shù)大學(xué)、北京工商大學(xué)、河南農(nóng)業(yè)大學(xué)、云南農(nóng)業(yè)大學(xué)四所高校開設(shè)了“香精香料與工程”專業(yè)。
面對日趨激烈的市場競爭，本土香精香料企業(yè)要在人才建設(shè)、基礎(chǔ)研究上持續(xù)深耕，或有望脫穎而出。