文︱翠鳥資本

A股出現(xiàn)了一場(chǎng)公然造假的大案。

你真的難以想象，連續(xù)六份年度報(bào)告造假……

2010年6月，金通靈（300091.SZ）登陸創(chuàng)業(yè)板，至今13年有余。

而其造假案終見(jiàn)天日，不禁讓投資人感嘆，這家公司真得太“敢”了，甚至，中小股東們開始懷疑投資信仰。

即使股東們真心誠(chéng)意地做著時(shí)間的朋友，但換來(lái)的卻是上市公司精心設(shè)計(jì)的騙局。

更為荒唐的是，一家私募機(jī)構(gòu)帶著客戶的資金，“陪跑”金通靈長(zhǎng)達(dá)5年之久，這家私募已處于“異常經(jīng)營(yíng)”之狀態(tài)。

“膽大者”背景

金通靈是一家裝備制造企業(yè)，擁有發(fā)電島集成、高壓空氣站集成、冰蓄冷系統(tǒng)集成、海水(流化)制冰系統(tǒng)集成、風(fēng)系統(tǒng)節(jié)能改造等相關(guān)工程技術(shù)總包能力。

公司于2010年6月登陸創(chuàng)業(yè)板，是江蘇省南通市第一家創(chuàng)業(yè)板公司。自2010年至2022年底，金通靈總計(jì)發(fā)布13份年度財(cái)務(wù)報(bào)告。

根據(jù)江蘇證監(jiān)局最新發(fā)布的《行政處罰事先告知書》，金通靈于2017年至2022年，連續(xù)六年實(shí)施財(cái)務(wù)造假，共計(jì)虛增營(yíng)業(yè)收入約11.35億元、虛增利潤(rùn)4.68億元；虛減營(yíng)業(yè)收入約2.02億元，虛減利潤(rùn)3852.77萬(wàn)元。

可以看出，2017年成為金通靈“財(cái)務(wù)思維”的轉(zhuǎn)折點(diǎn)，高管團(tuán)隊(duì)開始財(cái)務(wù)造假。

江蘇證監(jiān)局還指出，該公司的董事長(zhǎng)、財(cái)務(wù)總監(jiān)、總經(jīng)理助理以及1名董事，均有參與上述財(cái)務(wù)造假。

“清洗”數(shù)據(jù)

投資者僅從消息面來(lái)看，想必?zé)o法理解連續(xù)六年造假背后的“膽量”。

除了“膽量”——對(duì)市場(chǎng)和道德毫無(wú)敬畏之外，金通靈“清洗”財(cái)報(bào)的技術(shù)手法，也值得一探究竟。

實(shí)際上，這場(chǎng)造假由金通靈直接“自揭家丑”而曝光。

2023年4月末，金通靈公告稱：在2022年財(cái)務(wù)報(bào)表編制過(guò)程中自查發(fā)現(xiàn)以前年度存在重大差錯(cuò)并進(jìn)行追溯調(diào)整，主要包括營(yíng)業(yè)收入存在差錯(cuò)、建造合同的完工進(jìn)度存在差錯(cuò)等。

上述公告披露后，深交所迅速發(fā)去問(wèn)詢函，兩個(gè)月后公司被證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查。

實(shí)際上，大華會(huì)計(jì)所在今年4月份審閱金通靈財(cái)務(wù)情況時(shí)，曾發(fā)現(xiàn)了11個(gè)重大差錯(cuò)，涉及公司發(fā)放獎(jiǎng)金未入賬、公司代客戶回款沒(méi)算等。

來(lái)看看金通靈“清洗數(shù)據(jù)”之后，給財(cái)報(bào)帶來(lái)的“賺錢效應(yīng)”。

以利潤(rùn)總額數(shù)據(jù)為例，2017年至2022年，金通靈虛增或虛減利潤(rùn)總額分別占公司各年度披露利潤(rùn)總額（絕對(duì)值）的103.06%、133.10%、31.35%、101.55%、5774.38%、11.83%。

私募資本“身份不明”

金通靈背后的股東方，與這場(chǎng)財(cái)務(wù)造假有沒(méi)有千絲萬(wàn)縷的聯(lián)系？

這是一個(gè)需要拷問(wèn)的關(guān)鍵之處。

只要打開任何一個(gè)行情軟件，投資人都會(huì)發(fā)現(xiàn)，券商機(jī)構(gòu)已經(jīng)很久沒(méi)有寫過(guò)金通靈的看多研報(bào)了，距今最近的一份報(bào)告，發(fā)表于2018年12月12日。

2018年恰恰是金通靈展開財(cái)務(wù)造假的第二年。

換言之，券商分析師們幾乎“放棄”了這家公司。

然而，拿著客戶真金白銀的私募，卻“愛(ài)上”了金通靈。

截至今年三季度末，一家名為“上海滾石投資管理有限公司”的私募機(jī)構(gòu)，旗下兩只產(chǎn)品位列金通靈前十大股東名單。

另?yè)?jù)倉(cāng)位在線，滾石投資持有金通靈的起始時(shí)點(diǎn)，可追溯至2018年7月份。

然而，滾石投資已經(jīng)不是“合法”的私募機(jī)構(gòu)。

據(jù)中國(guó)基金業(yè)協(xié)會(huì)官網(wǎng)，滾石投資的備案資格處于被注銷登記的狀態(tài)，并有如下標(biāo)注型信息：

“根據(jù)2023年9月27日協(xié)會(huì)發(fā)布的《關(guān)于注銷福建善一投資管理有限公司等9家不能持續(xù)符合管理人登記要求的私募基金管理人登記的公告》，注銷登記。”

中國(guó)基金業(yè)協(xié)會(huì)還提示，滾石投資處于“異常經(jīng)營(yíng)”。

這家私募旗下產(chǎn)品涉及現(xiàn)代制藥主題，也涉及新能源行業(yè)，賽道型投資色彩濃厚。

此外，協(xié)會(huì)還提示滾石投資有多個(gè)產(chǎn)品“（管理人登記資格）注銷時(shí)未在系統(tǒng)提交清算”，這里面恰恰就包括重倉(cāng)金通靈的兩個(gè)產(chǎn)品。

僅看今年年內(nèi)金通靈披露的三份財(cái)報(bào)，十大股東里沒(méi)有任何一家公募機(jī)構(gòu)，基金機(jī)構(gòu)僅由滾石投資進(jìn)行“撐場(chǎng)”。

難道滾石投資從來(lái)就沒(méi)有發(fā)現(xiàn)過(guò)金通靈的內(nèi)部治理問(wèn)題嗎？投研團(tuán)隊(duì)的調(diào)研完全處于失控狀態(tài)嗎？

況且，這家喪失資質(zhì)的私募管理人，拿著客戶資產(chǎn)“追隨”金通靈長(zhǎng)達(dá)5年之久，這5年正處于金通靈連續(xù)造假的階段。

換言之，滾石投資拿著投資者的錢流向了一家造假公司，而且陪跑了數(shù)年。這到底是冤還是另有隱情，很難有個(gè)肯定的答案。