正在閱讀:

國際糖價(jià)攀升至12年新高后開始松動,國內(nèi)糖業(yè)龍頭盈利大增

掃一掃下載界面新聞APP

國際糖價(jià)攀升至12年新高后開始松動,國內(nèi)糖業(yè)龍頭盈利大增

中信建投期貨研究所聯(lián)席負(fù)責(zé)人、首席研究員田亞雄分析稱,國際食糖供需預(yù)期差已提前反應(yīng),國際糖價(jià)進(jìn)一步攀升概率走弱,明年一季度或可達(dá)30美分/磅;國內(nèi)糖價(jià)進(jìn)一步上漲空間不大。

2023年以來,糖價(jià)一路高漲,國際原糖期貨價(jià)格此前升至12年以來最高位的28美分/磅。國內(nèi)方面,鄭商所白糖期貨價(jià)格于9月6日站上7100元/噸,逼近2016年12月2日出現(xiàn)的上一輪白糖期貨牛市頂點(diǎn)價(jià)格7314元/噸。

對此,中信建投期貨研究所聯(lián)席負(fù)責(zé)人、首席研究員田亞雄分析稱,國際食糖供需預(yù)期差已提前反應(yīng),國際糖價(jià)進(jìn)一步攀升概率走弱,明年一季度或可達(dá)30美分/磅;國內(nèi)糖價(jià)進(jìn)一步上漲空間不大。

國際糖價(jià)上漲,“缺糖”被認(rèn)為是重要原因。方正中期期貨白糖分析師張向軍接受天下財(cái)經(jīng)采訪時(shí)表示,印度、泰國食糖出現(xiàn)減產(chǎn)預(yù)期,且這兩個(gè)重要食糖出口國調(diào)整出口政策,加重對全球食糖供應(yīng)的擔(dān)憂。食糖供應(yīng)減少,推高價(jià)格。

進(jìn)入2023年,受厄爾尼諾等天氣影響國際原糖主產(chǎn)國減產(chǎn)及出口限制,導(dǎo)致糖價(jià)持續(xù)攀升,且漲幅高于國內(nèi)。界面新聞曾報(bào)道印度因預(yù)期糖產(chǎn)量下降縮緊出口量的計(jì)劃,印度為全球食糖第一生產(chǎn)國,根據(jù)預(yù)期,印度本榨季的糖產(chǎn)量可能僅為2860萬噸,遠(yuǎn)低于先前預(yù)期的3168萬噸。與此同時(shí),泰國也經(jīng)歷了近20%的減產(chǎn)。

反觀國內(nèi),我國食糖年進(jìn)口量維持在350萬-600萬噸,按照中國糖協(xié)公布的我國食糖年消費(fèi)量1500萬噸左右計(jì)算,進(jìn)口食糖占比約在23%至40%之間,所以國內(nèi)糖價(jià)易受海外價(jià)格影響。但田亞雄向接受第一財(cái)經(jīng)采訪時(shí)分析表示,國際糖價(jià)進(jìn)一步攀升的概率在走弱,不排除高位徘徊;不過,因我國調(diào)控政策會在一定程度上平抑糖價(jià),因此即便國際糖價(jià)漲至30美分/磅以上,國內(nèi)糖價(jià)進(jìn)一步上漲的空間也不大。

巴西是我國最大食糖進(jìn)口供應(yīng)國,根據(jù)巴西對外貿(mào)易秘書處(Secex)公布的最新出口數(shù)據(jù),我們可以得知,在2023年10月份,巴西的食糖出口量為287.78萬噸,與去年同期相比,出口量實(shí)際上呈下降趨勢,減少了9.04%。但這一減少的主要原因是港口擁堵問題,導(dǎo)致大量待裝運(yùn)的食糖無法及時(shí)發(fā)出。業(yè)界普遍預(yù)計(jì),在2023/24榨季(4-10月)中,巴西的食糖出口總量將達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的1941萬噸。

方正中期期貨研究院院長王駿認(rèn)為,若后期其出口糖到港數(shù)量明顯增加,或后期我國產(chǎn)新糖開榨產(chǎn)量顯著上調(diào),對我國糖價(jià)漲勢有抑制作用。預(yù)計(jì)明年夏季迎傳統(tǒng)消費(fèi)旺季,彼時(shí)食糖庫存會相對較低。

在當(dāng)前糖價(jià)上漲的“甜蜜風(fēng)暴”中,多家國內(nèi)頭部食糖企業(yè)也迎來業(yè)績上漲。中糧糖業(yè),是我國糖業(yè)市場占比10.71%的三大上市公司之一,在其最新公布的三季度財(cái)報(bào)中指出,三季度累計(jì)營業(yè)額達(dá)238.73 億元,同比增長22.76%,歸母凈利潤14.41 億元,同比增長89.46%。市場占比為4.44%的廣寧糖業(yè)(原名:南寧糖業(yè)),在三季度財(cái)報(bào)中顯示其歸母凈利潤達(dá)1441萬元,同比增長104.63%。

其他涉及糖類業(yè)務(wù)的公司在一定程度上也有增長,例如華資實(shí)業(yè)公司發(fā)布2023年三季報(bào)中顯示公司營業(yè)收入4.27億,同比增長216.36%。歸母凈利潤達(dá)2815萬元,同比增長150.23%。冠農(nóng)股份公司方面也顯示,2023年三季度公司總營收33.89億,同比增長83.67%。歸母凈利潤達(dá)6.25億元,同比增長136.53%。

值得注意的是,目前糖業(yè)相關(guān)企業(yè)中,也會出現(xiàn)業(yè)績“冰火兩重天”的現(xiàn)象。

根據(jù)田亞雄分析,我國糖廠迎來的食糖紅利并非全球糖廠共有,而是結(jié)構(gòu)性的。由于部分地區(qū)的糖廠減產(chǎn),讓幸存的沒有減產(chǎn)的糖廠獲利,比如中國就是此次全球?yàn)閿?shù)不多的豐產(chǎn)國。

此外,在商業(yè)邏輯中,成本往往是由弱勢群體承擔(dān),而收益則被強(qiáng)勢群體擠占,由于糖業(yè)貿(mào)易商的進(jìn)入門檻較低,因此更多承擔(dān)供應(yīng)鏈的風(fēng)險(xiǎn)部分。在農(nóng)業(yè)里,兩類企業(yè)則更具優(yōu)先的利潤提取權(quán),分別為資本密集型的加工企業(yè),以及物流組織能力比較強(qiáng)的大宗商品供應(yīng)鏈服務(wù)商。

截止上周,受巴西產(chǎn)量進(jìn)度加速影響,外盤洲際交易所(ICE)原糖期貨回調(diào),周五收盤價(jià)跌破27美分。國內(nèi)方面,隨著國內(nèi)糖廠陸續(xù)開榨,國內(nèi)白糖期貨連續(xù)上漲后出現(xiàn)小量跌幅。 

未經(jīng)正式授權(quán)嚴(yán)禁轉(zhuǎn)載本文,侵權(quán)必究。

南寧糖業(yè)

  • 廣農(nóng)糖業(yè):廣西暴雨對公司所屬甘蔗種植基地有一定影響,但影響相對有限
  • 廣農(nóng)糖業(yè):子公司僑旺紙模股票終止在新三板掛牌

中糧糖業(yè)

100
  • 中糧糖業(yè):前三季度歸母凈利潤11.62億元,同比下降19.33%
  • 中糧糖業(yè)在新疆成立新公司,注冊資本2000萬

評論

暫無評論哦,快來評價(jià)一下吧!

下載界面新聞

微信公眾號

微博

國際糖價(jià)攀升至12年新高后開始松動,國內(nèi)糖業(yè)龍頭盈利大增

中信建投期貨研究所聯(lián)席負(fù)責(zé)人、首席研究員田亞雄分析稱,國際食糖供需預(yù)期差已提前反應(yīng),國際糖價(jià)進(jìn)一步攀升概率走弱,明年一季度或可達(dá)30美分/磅;國內(nèi)糖價(jià)進(jìn)一步上漲空間不大。

2023年以來,糖價(jià)一路高漲,國際原糖期貨價(jià)格此前升至12年以來最高位的28美分/磅。國內(nèi)方面,鄭商所白糖期貨價(jià)格于9月6日站上7100元/噸,逼近2016年12月2日出現(xiàn)的上一輪白糖期貨牛市頂點(diǎn)價(jià)格7314元/噸。

對此,中信建投期貨研究所聯(lián)席負(fù)責(zé)人、首席研究員田亞雄分析稱,國際食糖供需預(yù)期差已提前反應(yīng),國際糖價(jià)進(jìn)一步攀升概率走弱,明年一季度或可達(dá)30美分/磅;國內(nèi)糖價(jià)進(jìn)一步上漲空間不大。

國際糖價(jià)上漲,“缺糖”被認(rèn)為是重要原因。方正中期期貨白糖分析師張向軍接受天下財(cái)經(jīng)采訪時(shí)表示,印度、泰國食糖出現(xiàn)減產(chǎn)預(yù)期,且這兩個(gè)重要食糖出口國調(diào)整出口政策,加重對全球食糖供應(yīng)的擔(dān)憂。食糖供應(yīng)減少,推高價(jià)格。

進(jìn)入2023年,受厄爾尼諾等天氣影響國際原糖主產(chǎn)國減產(chǎn)及出口限制,導(dǎo)致糖價(jià)持續(xù)攀升,且漲幅高于國內(nèi)。界面新聞曾報(bào)道印度因預(yù)期糖產(chǎn)量下降縮緊出口量的計(jì)劃,印度為全球食糖第一生產(chǎn)國,根據(jù)預(yù)期,印度本榨季的糖產(chǎn)量可能僅為2860萬噸,遠(yuǎn)低于先前預(yù)期的3168萬噸。與此同時(shí),泰國也經(jīng)歷了近20%的減產(chǎn)。

反觀國內(nèi),我國食糖年進(jìn)口量維持在350萬-600萬噸,按照中國糖協(xié)公布的我國食糖年消費(fèi)量1500萬噸左右計(jì)算,進(jìn)口食糖占比約在23%至40%之間,所以國內(nèi)糖價(jià)易受海外價(jià)格影響。但田亞雄向接受第一財(cái)經(jīng)采訪時(shí)分析表示,國際糖價(jià)進(jìn)一步攀升的概率在走弱,不排除高位徘徊;不過,因我國調(diào)控政策會在一定程度上平抑糖價(jià),因此即便國際糖價(jià)漲至30美分/磅以上,國內(nèi)糖價(jià)進(jìn)一步上漲的空間也不大。

巴西是我國最大食糖進(jìn)口供應(yīng)國,根據(jù)巴西對外貿(mào)易秘書處(Secex)公布的最新出口數(shù)據(jù),我們可以得知,在2023年10月份,巴西的食糖出口量為287.78萬噸,與去年同期相比,出口量實(shí)際上呈下降趨勢,減少了9.04%。但這一減少的主要原因是港口擁堵問題,導(dǎo)致大量待裝運(yùn)的食糖無法及時(shí)發(fā)出。業(yè)界普遍預(yù)計(jì),在2023/24榨季(4-10月)中,巴西的食糖出口總量將達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的1941萬噸。

方正中期期貨研究院院長王駿認(rèn)為,若后期其出口糖到港數(shù)量明顯增加,或后期我國產(chǎn)新糖開榨產(chǎn)量顯著上調(diào),對我國糖價(jià)漲勢有抑制作用。預(yù)計(jì)明年夏季迎傳統(tǒng)消費(fèi)旺季,彼時(shí)食糖庫存會相對較低。

在當(dāng)前糖價(jià)上漲的“甜蜜風(fēng)暴”中,多家國內(nèi)頭部食糖企業(yè)也迎來業(yè)績上漲。中糧糖業(yè),是我國糖業(yè)市場占比10.71%的三大上市公司之一,在其最新公布的三季度財(cái)報(bào)中指出,三季度累計(jì)營業(yè)額達(dá)238.73 億元,同比增長22.76%,歸母凈利潤14.41 億元,同比增長89.46%。市場占比為4.44%的廣寧糖業(yè)(原名:南寧糖業(yè)),在三季度財(cái)報(bào)中顯示其歸母凈利潤達(dá)1441萬元,同比增長104.63%。

其他涉及糖類業(yè)務(wù)的公司在一定程度上也有增長,例如華資實(shí)業(yè)公司發(fā)布2023年三季報(bào)中顯示公司營業(yè)收入4.27億,同比增長216.36%。歸母凈利潤達(dá)2815萬元,同比增長150.23%。冠農(nóng)股份公司方面也顯示,2023年三季度公司總營收33.89億,同比增長83.67%。歸母凈利潤達(dá)6.25億元,同比增長136.53%。

值得注意的是,目前糖業(yè)相關(guān)企業(yè)中,也會出現(xiàn)業(yè)績“冰火兩重天”的現(xiàn)象。

根據(jù)田亞雄分析,我國糖廠迎來的食糖紅利并非全球糖廠共有,而是結(jié)構(gòu)性的。由于部分地區(qū)的糖廠減產(chǎn),讓幸存的沒有減產(chǎn)的糖廠獲利,比如中國就是此次全球?yàn)閿?shù)不多的豐產(chǎn)國。

此外,在商業(yè)邏輯中,成本往往是由弱勢群體承擔(dān),而收益則被強(qiáng)勢群體擠占,由于糖業(yè)貿(mào)易商的進(jìn)入門檻較低,因此更多承擔(dān)供應(yīng)鏈的風(fēng)險(xiǎn)部分。在農(nóng)業(yè)里,兩類企業(yè)則更具優(yōu)先的利潤提取權(quán),分別為資本密集型的加工企業(yè),以及物流組織能力比較強(qiáng)的大宗商品供應(yīng)鏈服務(wù)商。

截止上周,受巴西產(chǎn)量進(jìn)度加速影響,外盤洲際交易所(ICE)原糖期貨回調(diào),周五收盤價(jià)跌破27美分。國內(nèi)方面,隨著國內(nèi)糖廠陸續(xù)開榨,國內(nèi)白糖期貨連續(xù)上漲后出現(xiàn)小量跌幅。 

未經(jīng)正式授權(quán)嚴(yán)禁轉(zhuǎn)載本文,侵權(quán)必究。