文|網(wǎng)經(jīng)社
在本地生活服務領域，美團點評一直扮演著領頭羊的角色。11月28日，美團發(fā)布今年第三季度業(yè)績，盡管業(yè)績穩(wěn)健增長，但股價卻出現(xiàn)了下跌，跌幅超過10%。
出品丨網(wǎng)經(jīng)社數(shù)字生活服務部
作者丨十九
審稿丨云馬
一、擺脫單一依賴，業(yè)務多元化驅動增長
財報顯示，美團三季度總營收764.67億元，同比增長22.1%，凈利潤35.93億元，同比增長195.3%；經(jīng)調整凈利潤57.27億元，同比增長62.4%。
美團在過去的一直以外賣業(yè)務為主導，但隨著市場的變化和公司的發(fā)展，美團開始逐漸擺脫對外賣業(yè)務的單一依賴，推動業(yè)務的多元化發(fā)展。從業(yè)務看，美團業(yè)務分為核心本地商業(yè)以及新業(yè)務兩部分。
餐飲外賣、美團閃購、到店酒旅等為主的本地生活作為美團的核心業(yè)務，依舊保持穩(wěn)健增長，其收入同比增長24.5%至577億元。經(jīng)營溢利同比增長8.3%至101億元。不過財報提到，餐飲外賣經(jīng)營溢利的增長被到店、酒店及旅游業(yè)務經(jīng)營溢利的同比下降所部分抵銷。
美團配送服務收入229.83億元，同比增長14.3%；傭金收入215.36億元，同比增長30.7%。即時配送總訂單量達到62億筆，同比增長23%。其中，餐飲外賣日訂單峰值于本季度突破7800萬單，美團閃購日訂單峰值突破1300萬單，均維持了強勁的增長勢頭。
到店、酒店及旅游業(yè)務在第三季度保持強勁增長，交易金額同比增長超過90%。季度活躍商家數(shù)同比增長超過50%，季度交易用戶數(shù)也大幅增加。其中，到店業(yè)務方面，8月交易金額強勁增長并創(chuàng)下新高；酒店及旅游業(yè)務保持強勁增長勢頭，交易金額及間夜量較2022年及2019年同期大幅增長。
在新業(yè)務板塊，美團優(yōu)選、美團買菜、餐飲供應鏈（快驢）、網(wǎng)約車、共享（電）單車、共享充電寶、餐廳管理系統(tǒng)等收入同比增長15.3%至188億元，該增長主要是受商品零售業(yè)務同比增長帶動，部分被網(wǎng)約車自營業(yè)務收縮所抵銷，經(jīng)營虧損同比收窄24.5%至51億元，而經(jīng)營虧損率則繼續(xù)改善至27.2%。
財報數(shù)據(jù)顯示，美團銷售及營銷開支由2022年第三季度的109億元增長55.3%至2023年同期的169億元，占收入百分比由17.4%同比增長4.7個百分點至22.1%。
陳禮騰認為，美團在不同領域都有拓展業(yè)務，這些業(yè)務需要投入大量的銷售及營銷資金來推廣和建立市場地位。隨著本地生活服務市場的競爭加劇，美團需要投入更多的資金和精力來保持其市場地位。銷售及營銷開支的增加可能是為了推廣其服務、擴大品牌知名度、吸引新用戶和留住老用戶。
二、業(yè)績穩(wěn)健增長，股價卻“跌跌不休”
盡管美團點評的三季報業(yè)績穩(wěn)健增長，但財報公布后市場反應冷淡，股價出現(xiàn)了跳水式下跌。截至發(fā)稿跌超10%，報82.6港元/股，刷新2020年4月以來新低，總市值約4661億港元。
（注：圖片采集自東方財富）
美團三季度業(yè)績后，摩根士丹利和高盛下調其目標價。高盛發(fā)布研報稱，預計四季度美團經(jīng)營表現(xiàn)疲軟，到店、酒店及旅游業(yè)務除息稅前溢利(EBIT)率將從35%降至28%。對此該行下調對其目標價由205港元降至176港元。此外摩根士丹利將美團評級下調至平配，目標價120港元。
陳禮騰表示，美團股價大跌或與低于市場預期有關。三季報發(fā)布前夕，市場的普遍預期是，美團Q3 的外賣訂單增速將低于20%，但實際證明要高于這一數(shù)字，但因為對Q4只給出15%的指引，明顯低于預期。此外，抖音、快手等短視頻平臺憑借其強大的用戶基礎和先進的算法技術，已經(jīng)開始進軍本地生活領域，這無疑給美團等本地生活服務平臺帶來了巨大的挑戰(zhàn)和壓力。
網(wǎng)經(jīng)社電子商務研究中心特約研究員、百聯(lián)咨詢創(chuàng)始人莊帥表示，雖然美團在外賣業(yè)務的護城河很高，到店業(yè)務由于競爭加速了直播的布局，提升明顯。但新業(yè)務增長緩慢且收入占比有限，新業(yè)務收入增長15.3%至188億元，低于預期的192億。
值得注意的是，美團CEO王興表示，管理層對公司的長期增長潛力有十足信心，目前美團在二級市場的股價只反映了外賣單一業(yè)務的估值，并不符合公司的內在價值。
為提升市場信心，11月29日早間，美團在港交所發(fā)布公告稱，自2023年12月1日起，根據(jù)2023年6月30日舉行之股東周年大會上公司股東通過之一般性股份購回授權及任何后續(xù)不時由股東批準續(xù)訂或更新的一般性股份購回授權（如適用），不時在公開市場購回總金額不超過10億美元的公司股份。
三、與抖音、快手互攻“護城河”，頻頻加碼視頻、直播
在面臨來自抖音、快手等平臺的競爭之際，美團在近期愈發(fā)強調直播的積極作用，電話會上也頻頻提到了直播。美團表示，三季度美團官方直播覆蓋范圍擴大到200多個城市。同時美團外賣推出營銷工具“神搶手”，通過直播、秒殺、短視頻等方式，拉動銷量。此外，在10月底，美團App上線美團視頻服務，模式與抖音、快手類似。
今年10月，抖音宣布未來一年將投入5億元鼓勵扶持達人探店，并撮合商家與達人之間的商單，這是抖音在本地生活服務領域的一大舉措。抖音生活服務總裁朱時雨表示，“生活服務是一個十幾萬億的廣袤市場，真正通過線上完成的比例其實非常小，還遠遠沒有到存量競爭的地步?！?/p>
除抖音外，快手、小紅書、視頻號等平臺也在今年布局本地生活服務。小紅書正在招募商家和博主，快手上線了本地生活小程序，視頻號今年也上線了本地生活組件。
面對來勢洶洶的短視頻平臺，美團開始了強勢反擊。近期美團發(fā)布了美團視頻相關崗位，包括客戶端高級測試開發(fā)工程師（視頻客戶端）、服務端高級測試開發(fā)工程師（視頻服務端）、短視頻內容合作、短視頻/小說內容推薦算法工程師、視頻內容商業(yè)分析等。拉新手段上，美團視頻目前給出了觀看視頻可提現(xiàn)的激勵措施。
陳禮騰表示，美團上線短視頻業(yè)務一方面是迎合當下的市場需求，通過短視頻以及直播形式，植入本地生活相關產(chǎn)品來帶動銷售，此外，抖音、快手等短視頻平臺憑借其強大的用戶基礎和先進的算法技術，已經(jīng)開始進軍本地生活領域，這無疑給美團等本地生活服務平臺帶來了巨大的挑戰(zhàn)和壓力，這也是面對抖音、快手等短視頻平臺的一種反擊。