文|天下網商

據美國有線電視新聞網等多家外媒消息，當地時間周二（11月28日），沃倫·巴菲特的“最佳搭檔”查理·芒格逝世。

伯克希爾·哈撒韋公司發(fā)布的新聞稿稱，董事會副主席查理·芒格的家人告知公司，芒格在加州的一家醫(yī)院中安詳去世，享年99歲。

據《福布斯》，截止11月28日，芒格的凈資產約為26億美元。他的合伙人——93歲的沃倫·巴菲特曾公開發(fā)聲稱：“如果沒有查理的靈感、智慧和參與，伯克希爾·哈撒韋公司不可能發(fā)展到今天的地位。”

公開資料顯示，查理·芒格出生于1924年1月1日，在商界和金融界，他有著“行走的百科全書”、“幕后智囊”等稱呼。曾任職過一段時間律師的芒格，把商業(yè)法律的視角帶到了投資領域，他懂得內在規(guī)律，巴菲特曾評價其有一種“神奇的能力”，能比常人更迅速、準確地分析和評價任何種類的交易，在60秒內就找出一樁投資項目中確鑿的弱點。

1959年，巴菲特與芒格相識，從此便結下了超過半個世紀的友情。過去的43年中，兩人聯手創(chuàng)造了有史以來最優(yōu)秀的投資紀錄——伯克希爾·哈撒韋公司股票賬面價值，以年均20.3%的復合收益率創(chuàng)造投資神話，如今每股股票價格達54.7萬美元。

巴菲特曾在接受媒體采訪時談及芒格：“查理把我推向了另一個方向，而不是像格雷厄姆（當代證券投資學鼻祖，巴菲特的老師）那樣只建議購買便宜貨，這是他思想的力量，他拓展了我的視野，他是我遇到過的最聰明、最優(yōu)秀的人?！?/p>

盡管從全球知名度上，芒格無法與巴菲特相媲美，但在商業(yè)世界，他也擁有自己的一批追隨者，這些粉絲們是來自全球知名企業(yè)的CEO和創(chuàng)始人，他們在“周五午餐俱樂部”一起聆聽芒格講話，學習其生活和投資哲學。

“你們要在最好的投資上下重注”、 “我看好中國市場，有些聰明人已經蹚進去了”、“如果人們不經常犯錯，我們就不會這么富有”、“我從不喜歡專業(yè)化，我喜歡全面涉獵”……在將近一百年的人生中，查理·芒格輸出了許多經典格言。

這些黃金語錄與投資理念，貫穿了他充滿傳奇和智慧的一生。

一代投資傳奇

1924年1月1日，查理·芒格出生于美國內布拉斯加的奧馬哈。17歲時，他考上了密西根大學數學系，但沒讀多久，就因二戰(zhàn)而被征召入伍。

當每晚筋疲力盡地躺在冰冷帳篷里時，他總是暢想未來。當時，芒格的夢想是：想要一堆孩子、一幢房子、房子里有很多書，還有足夠的財富可以過上自由的生活。

1943年，退伍后的芒格從密歇根大學畢業(yè)，后進入哈佛法學院學習。畢業(yè)后，芒格進入加州法院當了一名律師，并開始涉足證券以及聯合朋友進行商業(yè)投資，其中一些案例甚至被編入商學院的研究生課程。

經歷一次成功買斷后，芒格漸漸意識到收購高品質企業(yè)的巨大獲利空間?！耙患屹Y質良好的企業(yè)與一家茍延殘喘的企業(yè)的區(qū)別在于，前者可以一個接一個輕松地作出決定，后者則每次都遭遇痛苦抉擇?！?/p>

而后，他與4位同事合伙成立了律師事務所，專注于房地產法律，在此期間，他賺到人生的第一個百萬美元，并開始了他的投資事業(yè)。

1959年，在父親葬禮的晚宴上，他遇到了巴菲特，自此，芒格的人生進入下一個篇章。認識的那一年，芒格35歲，巴菲特29歲，兩人一見如故，為長達60多年的友誼和合作寫下了注腳。

碰到如此絕佳的一個伙伴，巴菲特自然不想放過。巴菲特告訴芒格：“以你的天才，做律師太屈才了，你應該做投資才對?！?/p>

芒格并沒有馬上答應，但他為巴菲特介紹了不少富豪，其中很多人成了巴菲特的投資人?？梢哉f，芒格是巴菲特發(fā)家的重要推手之一。

在巴菲特的多次勸說和催促之下， 1962年，芒格正式踏入了投資行業(yè)。

他的工作主要是研究和買賣證券，以及通過自己投資或合伙公司投資，收購一些小型企業(yè)。 芒格從一開始就采取了“價值投資”，他從不炒短線，而是深入研究公司的價值，一買入就長期持有。

芒格在 1978 年正式成為伯克希爾·哈撒韋公司的副主席，在他職業(yè)生涯的大部分時間里，他最出名的身份是巴菲特身邊說話俏皮而精辟的副手，喜歡對股市和經濟提出直率的建議。

他一針見血式的犀利和幽默，這讓伯克希爾·哈撒韋收獲了大批忠實信徒。在頂級投資圈中，對于芒格的“朝圣”甚至超過了巴菲特。印度股神莫尼什·帕布萊曾評價，“超人的大腦疊加高強度的數據輸入讓芒格給人的感覺好像他已經在地球上活了300年了?！?/p>

“股神”的最后一道關卡

20世紀60年代末，巴菲特與芒格合作“藍籌印花”項目，這改寫了巴菲特的投資歷史，也直接改變了芒格的命運。

當時，美國加州的商家在出售商品時，會根據消費金額，贈送給顧客不同數量的印花，顧客可以根據收集的印花兌換禮品，藍籌印花正是發(fā)行印花的公司。

彼時，這家公司本身的銷售額并不高，但是芒格卻看中了這家公司的“浮存金”業(yè)務。從商家付錢買印花，到顧客集齊印花來兌換禮品，中間會相隔很長一段時期，這意味著，藍籌印花公司的賬面上，總是會有大筆的浮存金。

把這筆錢拿出來投資，等于零成本獲得資金。兩人開始大筆購進藍籌印花股票，逐步控制了其75%的已發(fā)行股，藍籌印花的賬上1億美元的備用金，使得巴菲特和芒格擺脫了融資模式，兩人開始利用這筆備用金先后收購喜詩糖果、布法羅新聞集團和魏斯顆金融公司等企業(yè)。

這幾筆投資，帶來了巨額的回報，同時為伯克希爾·哈撒韋公司業(yè)務打下了堅實的基礎。芒格擔任公司副主席之后，他與巴菲特一起創(chuàng)造了很多經典案例，投資風格以“價值投資”為基礎，避免頻繁交易和投機行為。

芒格的加入，也使得巴菲特的投資模式發(fā)生了根本的變化：第一是長期持有，此前，巴菲特習慣于尋找價值被低估的企業(yè)，通過低買高賣獲利，受芒格理念的影響，兩人轉為尋找優(yōu)質企業(yè)，并尋求長期持有，兩人只需要每年做出一兩個關鍵決策； 第二是不再深度介入公司的運營和管理，巴菲特曾因管理太深而深陷泥潭，此后他們的投資會挑選職業(yè)經理人團隊，不插手子公司的管理和運營。

在伯克希爾任職期間，他和巴菲特珠聯璧合，在投資華盛頓郵報、可口可樂、吉列公司等項目中發(fā)揮了關鍵作用。

而讓更核心的作用，是對巴菲特說“不”。巴菲特曾坦言，芒格的風險意識極強，只要他說不的事情，巴菲特絕對不做，他把芒格看作是投資的最后一道關卡。

頗為保守的投資風格，雖然讓他們錯過了微軟、蘋果、亞馬遜等公司，但也保證了公司在股災和金融危機中，能穩(wěn)健發(fā)展。

芒格留下寶貴的投資箴言

在伯克希爾·哈撒韋任職期間，芒格每年都要和巴菲特坐在主席臺上匯報，深入淺出地傳達一些關于投資的理念和哲學思想。

一個月前，他還罕見地現身商業(yè)播客節(jié)目《Acquired》的錄制，談論了他的投資觀點、經驗和教訓。從公開演講、公開資料、出版書籍《芒格之道》中，《新零售智庫》總結了芒格的部分獨到見解，對經濟和投資的洞見，以及他對于未來的一些看法。

一、我這輩子遇到的聰明人，沒有不每天閱讀的，沒有，一個都沒有。

二、最重要的不是你摸到什么牌，而是你能不能把手里的牌打好。

三、決策前需弄清楚“這會不會是一場災難”，而非“這是否完美無暇”。

四、很多智商高的人是不好的投資者，因為他們的性格有缺陷。我認為好的性格比大腦更重要，你必須嚴格控制那些非理性的情緒，你需要冷靜、自律，同樣不能被狂喜沖昏了頭腦。

五、賺大錢不是靠買賣，是靠等待，“等待”是投資的朋友，但太多人無法容忍“等待”。如果你沒有“延遲滿足”的基因，你可以考慮拼命工作來克服它。

六、如果把我們最棒的15個投資點子拿掉，我們的業(yè)績將變得很平庸。堅持原則，在機會到來時像猛虎一樣撲過去。我在今天全球主要的慈善機構身上看到了太多的愚蠢，包括世界銀行。我還是對打造一個像Costco這樣的創(chuàng)業(yè)企業(yè)更有信心。

七、復利的第一原則：非必要，不打斷。如果你不能接受50%的回撤，你就注定只能接受平庸的投資表現。

八、歷史是對于未來最好的老師，歷史書中的答案價值萬金。

九、我們不是為了賺錢而賺錢，我們是為了做正確的事而賺錢。我們的成功，不僅僅是我們自己的功勞，也是社會給予我們的機會和環(huán)境。

十、一個偉大的企業(yè)以合理的價格購買，勝過一個一般的企業(yè)以優(yōu)惠的價格購買。

播客節(jié)目《Acquired》的錄制，是他生前最后一次較為系統(tǒng)地分享他的投資之道。99歲高齡的芒格對中國經濟作出了高度預期。他認為，第一、中國經濟在未來20年比幾乎任何其他大型經濟體都有更好的前景；第二、中國的龍頭企業(yè)比任何其他地方的巨頭都更強大、更好，而且價格便宜得多，我愿意在我的投資組合中承擔一些來自中國企業(yè)的風險。

與此同時，他認為，日本是一個顯而易見的投資機會。日本的利率10年來每年才0.5%，而這些公司確實是根深蒂固的老牌企業(yè)，他們擁有所有這些廉價的銅礦和橡膠基地，投資者可以提前10年借到所有的錢，去購買股票，并且支付5%的股息。

此外，他還談及了蘋果：“我喜歡像蘋果一樣真正擁有品牌的公司，偉大的品牌，要以適當的價格買入，訣竅就是抓住真正便宜的罕見機會下注?！?/p>

芒格對投資界的影響深遠，他的理念和見解在商業(yè)和金融領域產生了廣泛的影響。他不僅是一位成功的投資者，同時也是一位哲學家和智者。

芒格離世，但“芒格智慧”將永存于投資領域，激勵和引領無數商業(yè)世界的創(chuàng)業(yè)者和投資者。