記者｜趙陽戈

一夜之間，北交所股票變得炙手可熱。

北交所“全紅”

11月27日（周一），北交所232只標(biāo)的悉數(shù)上漲，無一下跌，漲幅30%一線的達(dá)到29家，漲幅超過10%的標(biāo)的都有215家。反觀滬深兩市，漲幅達(dá)到10%的合計(jì)為27家，數(shù)量上遠(yuǎn)不及北交所。

當(dāng)日，滬指下跌0.3%，深成指下跌0.55%，創(chuàng)業(yè)板指下跌0.61%，科創(chuàng)板保住了“顏面”，不過科創(chuàng)50漲幅也只0.38%，但北證50指數(shù)卻大漲了11.41%。

需要指出的是，北交所30%漲停的排頭兵，不少還是連板的主。比如馳誠股份（834407.BJ）11月24日、27日漲幅均是30%；佳合科技（872392.BJ）11月24日、27日的漲幅分別為29.88%、29.98%；華密新材（836247.BJ），已是連續(xù)3天漲停，這也意味著區(qū)區(qū)3天時間，華密新材的累計(jì)漲幅就近120%。

正是北交所的火熱，A股如九鼎投資（600053.SH）也被市場挖掘，于11月21日至24日連續(xù)4天漲停，累計(jì)漲幅達(dá)到了46%。不過在公司表明“私募股權(quán)投資管理業(yè)務(wù)在管項(xiàng)目中無在北交所上市或已申報(bào)北交所的項(xiàng)目”之后，11月27日九鼎投資在沖擊第五個漲停的途中敗下陣來，當(dāng)天下跌了4.52%。

值得注意的是，連日來的火熱，也引起了監(jiān)管層的留意。北交所11月27日發(fā)布“加強(qiáng)交易監(jiān)管”的動態(tài)，表示將持續(xù)加強(qiáng)交易監(jiān)管，維護(hù)市場正常交易秩序。據(jù)悉，11月20日至11月24日，北交所對涉及盤中拉抬打壓、以漲停價格大額申報(bào)或連續(xù)申報(bào)等異常交易行為，共采取口頭警示、監(jiān)管關(guān)注、出具警示函等自律監(jiān)管措施93人次。北交所稱會對近期漲幅異常的“凱華材料”“志晟信息”“華陽變速”等進(jìn)行重點(diǎn)監(jiān)控，督促會員加強(qiáng)客戶交易行為管理，及時向投資者提示有關(guān)交易風(fēng)險。

政策暖風(fēng)頻吹

長期以來，北交所的流動性欠缺，關(guān)注度不高，與現(xiàn)今的火爆截然相反。首批8只北交所主題基金的平均收益率也是長期告負(fù)。有數(shù)據(jù)顯示，2023年1月1日至11月1日，北交所的日均成交金額僅為11.37億元。

但就在臨近北交所兩周年時點(diǎn)（11月15日），監(jiān)管層積極推出一系列活躍北交所的政策，有效解決流動性的問題。

根據(jù)公開信息，政策上，中證指數(shù)有限公司11月17日發(fā)布公告，決定將符合條件的北交所證券納入中證全指指數(shù)樣本空間。

同樣是11月17日，北交所表示為提升上市公司辨識度，決定為上市公司股票啟用920代碼號段。

11月20日，北交所向多家券商發(fā)送北交所股票做市交易業(yè)務(wù)評估測試通過函，北交所做市商擴(kuò)容在即。正是在此背景下，北交所出現(xiàn)集體暴漲，這也給了首批8只北交所主題基金以喘息機(jī)會。

北交所公司暴漲，也算是一種“微盤風(fēng)格”。根據(jù)財(cái)信證券的描述，截至11月1日，北交所226只標(biāo)的的平均市值僅為11.48億元、市值中位數(shù)6.57億元，契合微盤股炒作風(fēng)格，且大部分北交所公司估值低于同行水平，北交所股票存在估值上修動力。

另外，就在2023年11月23日，國務(wù)院批復(fù)《支持北京深化國家服務(wù)業(yè)擴(kuò)大開放綜合示范區(qū)建設(shè)工作方案》，其中北交所和新三板市場被提及，主要包括三個方面的內(nèi)容。其一是鼓勵金融機(jī)構(gòu)支持在北交所、新三板上市的中小企業(yè)發(fā)展；其二是研究并適時推出交易型開放式指數(shù)基金（ETF)；三是積極推進(jìn)北交所對外開放工作。

對此，開源證券認(rèn)為國家支持北交所發(fā)展政策不斷出臺，改革效應(yīng)逐步釋放，北交所投資價值也是在逐漸凸顯中。

根據(jù)財(cái)聯(lián)社消息，截至11月27日，北交所合格投資者數(shù)量已超過638萬戶，較9月1日“深改19條”推出以來提升幅度明顯，近兩日就新增了約7萬戶。

投資者不要盲目跟風(fēng)

當(dāng)然，暴漲之后的風(fēng)險是不得不提的。

前海開源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍表示，近期，北交所交易非?；鸨?，北證50指數(shù)盤中上漲超過8%。僅僅上周，北證50指數(shù)上漲達(dá)到20%左右，形成了很強(qiáng)的賺錢效應(yīng)，甚至走出了牛市的走勢。近期，北交所以及一部分券商進(jìn)行路演推介，吸引了很多投資者在北交所開戶、投資、交易，帶動了整個北交所投資的熱度。北證50主題基金近期打開，也吸引了一部分投資者去關(guān)注。當(dāng)然，過去一年市場整體上是下跌的。因此，很多北證50主題基金在過去一年出現(xiàn)了虧損，但近期出現(xiàn)了強(qiáng)勁的反彈，吸引了很多投資者的關(guān)注。

楊德龍稱，北交所的定位是支持科技創(chuàng)新企業(yè)的發(fā)展，很多在北交所上市公司屬于規(guī)模較小的公司，處于初創(chuàng)期的公司比較多。有一些屬于細(xì)分行業(yè)的龍頭，是“小巨人”企業(yè)，有較大的成長空間。但同時，由于很多公司還處于發(fā)展的比較初期的階段，盈利還不穩(wěn)定，有的還沒有穩(wěn)定的商業(yè)模式，因此，從投資風(fēng)險來看，波動是相對比較大的。投資者在投資北交所的時候，可以關(guān)注其中一些優(yōu)質(zhì)的企業(yè)。北證50指數(shù)是北交所里面規(guī)模較大，經(jīng)營相對穩(wěn)定的成分股組成的，一定程度上代表了北交所的主流投資機(jī)會。建議投資者不要盲目跟風(fēng)追捧，還是要關(guān)注基本面，關(guān)注長期的布局機(jī)會。

英大證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李大霄告訴界面新聞記者，在市場瘋狂之時，往往隱藏著巨大風(fēng)險。雖然股價短短數(shù)日出現(xiàn)翻倍行情，但公司的基本面卻不會在短短時間里出現(xiàn)翻倍，而普通投資者又往往是在高位才介入，風(fēng)險極大。至于后續(xù)，李大霄認(rèn)為，市場很快就會糾偏的。

上述財(cái)信證券也表示，北交所背離滬深市場的持續(xù)暴漲并不能持續(xù)，短期暴漲后的資金博弈異常激烈，建議投資者謹(jǐn)慎。