1、市場快評(píng)：

2023年11月24日，兩市全天震蕩收跌，北交所延續(xù)活躍，虹吸效應(yīng)明顯。截至收盤，wind全A收4697點(diǎn)，跌幅0.93%，兩市成交額縮量至0.83萬億元，北向資金盤全天流出62億元。兩市個(gè)股漲跌比為1142：4031。申萬一級(jí)行業(yè)多數(shù)收跌，僅煤炭(1.00%)、農(nóng)林牧漁(0.87%)及醫(yī)藥生物（0.37%）等4個(gè)小幅收漲，計(jì)算機(jī)(-2.67%)、汽車(-2.14%)及通信(-2.09%)跌幅靠前，市場延續(xù)調(diào)整態(tài)勢(shì)，成長風(fēng)格表現(xiàn)靠后。消息面上，金融機(jī)構(gòu)上?？偛康嚷?lián)合召開金融機(jī)構(gòu)座談會(huì)，要求落實(shí)好房地產(chǎn)“金融16條”，一視同仁滿足不同所有制房地產(chǎn)企業(yè)合理融資需求。

2、ETF行情指南：

滬深板塊普遍回調(diào)，與紅利相關(guān)的房地產(chǎn)ETF基金(515060)、銀行ETF華夏(515020)等表現(xiàn)較為抗跌。近期金融監(jiān)管對(duì)地產(chǎn)連續(xù)積極表態(tài)，關(guān)于地產(chǎn)企業(yè)融資像相關(guān)政策持續(xù)醞釀，需求端上各地延續(xù)7月以來政策基調(diào)，通過放松限購、降低最低首付比例等措施，對(duì)購房者進(jìn)行支持，周三深圳下調(diào)二套房首付比例，同時(shí)擴(kuò)大了普宅認(rèn)定范圍，大幅松綁購房杠桿。在國內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇節(jié)奏較弱，地產(chǎn)市場低迷的情況下，政策面具有較強(qiáng)的意愿去防范化解相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)外溢到供應(yīng)鏈、金融系統(tǒng)等，整體看政策態(tài)度持續(xù)改善，地產(chǎn)金融政策轉(zhuǎn)向，監(jiān)管從保項(xiàng)目轉(zhuǎn)向保主體，近期房企在融資端再次迎來重大政策利好，隨著后續(xù)金融支持落地，預(yù)計(jì)房企融資環(huán)境將邊際改善，一定程度上能夠緩解當(dāng)前房企緊張的現(xiàn)金流狀況，改善房企尤其是非國有企業(yè)的經(jīng)營狀況。

3、ETF交易洞察：

整體看市場延續(xù)震蕩回落態(tài)勢(shì)，在北交所火熱的資金蹺蹺板效應(yīng)下全A繼續(xù)走弱，市場走弱同時(shí)伴隨北向資金流出。在經(jīng)歷了昨天回調(diào)之后，今天北證50再度大漲6.5%，北交所37只個(gè)股漲幅超20%，累計(jì)成交額達(dá)173億再創(chuàng)新高，短期大量敏感資金從滬深成長板塊持續(xù)流出壓制市場表現(xiàn)。這其實(shí)也契合近期的市場邏輯，10月底市場的反彈主要來自存量博弈下資金持續(xù)從大盤股流出到小市值個(gè)股，前期活躍資本市場政策對(duì)控股股東減持設(shè)定了分紅要求、是否破發(fā)及破凈等，相比之下小盤成長方向公司受到限制更加明顯，和過去相比控股股東拋盤的減輕一定程度上利好個(gè)股活躍，我們維持之前觀點(diǎn)，北交所短期極致的上漲更偏向于博弈層面，具有較高難度及隨機(jī)性，從成交額、板塊容量看其實(shí)和過去A股單題材炒作規(guī)模差不多，隨著后續(xù)北交所上漲告一段落，資金回流下滬深板塊有望止跌企穩(wěn)，整體底部震蕩格局，回調(diào)可震蕩思維補(bǔ)倉。