狂飆突進(jìn)的北證50指數(shù)今日繼續(xù)強(qiáng)勢(shì)，繼昨日大漲4.51%之后今日午后再度飆升超6.5%，12只成份股漲超10%，底部以來反彈超33%！板塊成交目前已超90億元，連續(xù)2日轟出百億歷史天量！

圖片來源：雪球，2023年11月22日

值得重點(diǎn)注意的是，目前北證50指數(shù)還沒有ETF產(chǎn)品，主要是通過場(chǎng)外指數(shù)基金來布局，注意到，截至11月21日，匯添富北證50指數(shù)（A類：017519；C類：017520）近1月凈值漲幅近20%。北證50成分股市值較小，多為小盤股，專精特新特征鮮明，另外北交所開戶門檻較高，普通投資者可借道北證50指數(shù)基金來實(shí)現(xiàn)一鍵布局。

北證50是什么？北證50成份指數(shù)是由北交所規(guī)模大、流動(dòng)性好的最具市場(chǎng)代表性的50只上市公司證券組成，反映北交所市場(chǎng)整體表現(xiàn)，匯聚“專精特新”優(yōu)質(zhì)企業(yè)，是市場(chǎng)上“專精特新”標(biāo)的占比最高的小微盤指數(shù)；同時(shí)行業(yè)分布較為均衡，偏重高新企業(yè)，覆蓋電力設(shè)備、基礎(chǔ)化工、機(jī)械、醫(yī)藥等行業(yè)。所以北證50又被市場(chǎng)戲稱為“專精特新小巨人”。

近期北證50連續(xù)大漲，彈性居所有寬基指數(shù)之首，匯添富北證50指數(shù)（A類：017519；C類：017520）基金經(jīng)理晏陽(yáng)火線解讀，認(rèn)為北交所近期彈性顯著的原因主要有4方面：

① 政策利好不斷落地：2023年9月“深改19條”全方位、系統(tǒng)性地規(guī)劃了北交所未來十年的建設(shè)方向，無論是政策深度和政策廣度都遠(yuǎn)超市場(chǎng)預(yù)期。在“深改19條”文件發(fā)布的同時(shí)，北交所配套發(fā)布投資者適當(dāng)性、上市條件執(zhí)行標(biāo)準(zhǔn)、轉(zhuǎn)板、發(fā)行底價(jià)、做市交易、融資融券等多項(xiàng)制度安排。一系列著眼于完善市場(chǎng)基礎(chǔ)功能、豐富產(chǎn)品體系的改革舉措密集落地，推進(jìn)速度和力度均超市場(chǎng)預(yù)期。

② 轉(zhuǎn)板預(yù)期顯著增強(qiáng)：“深改19條”提出“穩(wěn)妥有序推進(jìn)北交所上市公司轉(zhuǎn)板”，監(jiān)管層對(duì)于北交所轉(zhuǎn)板態(tài)度積極明確；10月，北交所迅速跟進(jìn)修訂關(guān)于轉(zhuǎn)板的制度安排，市場(chǎng)對(duì)于轉(zhuǎn)板預(yù)期顯著增強(qiáng)。實(shí)踐來看，北交所公司轉(zhuǎn)板至科創(chuàng)板或創(chuàng)業(yè)板往往會(huì)迎來估值的顯著提升，而轉(zhuǎn)板收益在北交所階段就有較好體現(xiàn)。強(qiáng)烈的轉(zhuǎn)板預(yù)期吸引了資金對(duì)于北交所的關(guān)注。

③ 流動(dòng)性持續(xù)改善：在新的投資者適當(dāng)性安排下，科創(chuàng)板投資者可直接平移開通北交所賬戶，當(dāng)前北交所投資者500多萬(wàn)戶，科創(chuàng)板投資者超1000萬(wàn)戶，近500萬(wàn)戶潛在的增量投資者已經(jīng)逐步進(jìn)入北交所市場(chǎng)。與此同時(shí)，北交所做市商擴(kuò)容也進(jìn)入倒計(jì)時(shí)。11月20日，北交所向海通、國(guó)元等多家券商發(fā)送北交所股票做市交易業(yè)務(wù)評(píng)估測(cè)試通過函。相關(guān)券商表示，申請(qǐng)證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)做市資質(zhì)的材料已基本準(zhǔn)備完畢，擬于近日抓緊向證監(jiān)會(huì)提交申請(qǐng)。在此背景下，北交所流動(dòng)性已在持續(xù)改善。

④ 估值相對(duì)低位：受市場(chǎng)整體影響，北證50指數(shù)前期跌幅較大，指數(shù)估值較低。截至11月20日，北證50指數(shù)的市盈率為19.55倍，橫向比較來看遠(yuǎn)低于創(chuàng)業(yè)板的29.21倍和科創(chuàng)50的45.27倍；縱向比較來看，即使回溯到新三板時(shí)代，不到20倍的估值也處于底部區(qū)間。隨著壓制板塊估值的流動(dòng)性情況逐漸改善，北交所估值向上修復(fù)的空間較大。

圖片來源：Wind，截至2023年11月20日

展望后市，北交所將迎來黃金發(fā)展期。“深改19條”相關(guān)政策有望持續(xù)落地，北交所生態(tài)將更加完善；北交所股票將從年底開始逐步納入中證主流指數(shù)體系，為北交所帶來長(zhǎng)期的增量資金；與此同時(shí)，優(yōu)化上市制度后符合條件的企業(yè)可直接在北交所上市，在滬深市場(chǎng)IPO節(jié)奏或有調(diào)整的背景下，一批優(yōu)質(zhì)企業(yè)或直接登陸北交所，提升北交所整體投資價(jià)值。

北證50成分股市值較小，多為小微盤股，股票漲跌幅限制為30%，個(gè)股波動(dòng)可能較大，因此建議投資者可以通過基金的形式分散投資風(fēng)險(xiǎn)。匯添富北證50指數(shù)基金（A類：017519；C類：017520）全面覆蓋北交所市值排名靠前的50家公司，一鍵打包北交所優(yōu)質(zhì)標(biāo)的。

風(fēng)險(xiǎn)提示：基金有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。本資料僅為宣傳材料，不作為任何法律文件。投資有風(fēng)險(xiǎn)，基金管理人承諾以誠(chéng)實(shí)信用、勤勉盡職的原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn)，但不保證基金一定盈利，也不保證最低收益。投資人購(gòu)買基金時(shí)應(yīng)詳細(xì)閱讀《基金合同》《招募說明書》《基金產(chǎn)品資料概要》等法律文件，了解基金的具體情況。匯添富北證50成份指數(shù)型基金由匯添富基金管理股份有限公司發(fā)行與管理，代銷機(jī)構(gòu)不承擔(dān)產(chǎn)品的投資、兌付和風(fēng)險(xiǎn)管理責(zé)任。本基金屬于較高風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)（R4）產(chǎn)品，適合經(jīng)客戶風(fēng)險(xiǎn)承受等級(jí)測(cè)評(píng)后結(jié)果為進(jìn)取型（C4）及以上的投資者，客戶-產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)匹配規(guī)則詳見匯添富官網(wǎng)。在代銷機(jī)構(gòu)申購(gòu)時(shí)，應(yīng)以代銷機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)規(guī)則為準(zhǔn)。本基金投資北交所上市股票，將面臨中小企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、股價(jià)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)、退市風(fēng)險(xiǎn)、集中度風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、交易規(guī)則的變化的風(fēng)險(xiǎn)等特有風(fēng)險(xiǎn)。