文|讀懂財(cái)經(jīng)
面對(duì)內(nèi)部外部的重重挑戰(zhàn)，阿里的變革還在繼續(xù)。
11月16日，阿里巴巴集團(tuán)發(fā)布2024財(cái)年第二季度業(yè)績(jī)公告。財(cái)報(bào)顯示，7-9月集團(tuán)收入同比增長(zhǎng)9%。經(jīng)調(diào)整EBITA同比增長(zhǎng)18%，超市場(chǎng)預(yù)期。
比起業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，阿里在業(yè)務(wù)上的變革無(wú)疑更為引人關(guān)注。在發(fā)布財(cái)報(bào)的同時(shí)，阿里宣布，不再推進(jìn)云智能集團(tuán)的完全分拆。同時(shí)，在后續(xù)的電話會(huì)議上，阿里巴巴集團(tuán)CEO吳泳銘也詳細(xì)介紹了阿里的未來(lái)方向、重要優(yōu)先級(jí)和實(shí)施路徑，并正式宣布第一批戰(zhàn)略創(chuàng)新級(jí)業(yè)務(wù)。
種種跡象表示，阿里試圖通過(guò)持續(xù)的變革，重新拿回競(jìng)爭(zhēng)的主動(dòng)權(quán)。但考慮到外部環(huán)境的復(fù)雜性以及規(guī)模所帶來(lái)巨大的折中成本，阿里變革的進(jìn)程可能比大多數(shù)人想象的都要復(fù)雜得多。這種短期的不確定性，正在持續(xù)考驗(yàn)著阿里的管理層與股東的心力。
/ 01 / 變革之后再“交卷”
作為阿里“1+6+N”組織變革落地的第二個(gè)季度，此次財(cái)報(bào)也可以被認(rèn)為是阿里組織變革成果的一次檢驗(yàn)。分業(yè)務(wù)來(lái)看，本季度以淘天集團(tuán)為核心的國(guó)內(nèi)零售客戶管理收入（CMR）為687億元，同比增長(zhǎng)近3%。
盡管收入增長(zhǎng)并不快，但電商業(yè)務(wù)在用戶數(shù)據(jù)上仍然呈現(xiàn)了不錯(cuò)的發(fā)展態(tài)勢(shì)。QuestMobile數(shù)據(jù)顯示，9月淘寶DAU同比增長(zhǎng)6%，已連續(xù)8個(gè)月增長(zhǎng)。同時(shí)，高質(zhì)量消費(fèi)群體規(guī)模繼續(xù)擴(kuò)大。財(cái)報(bào)顯示，本季度88VIP會(huì)員數(shù)已超3000萬(wàn)，實(shí)現(xiàn)同比雙位數(shù)增長(zhǎng)。
考慮到阿里回歸用戶價(jià)值的步伐不斷加快，后續(xù)用戶價(jià)值釋放帶動(dòng)淘天收入、GMV增速的提升，是一個(gè)值得持續(xù)觀察的趨勢(shì)。
在云計(jì)算業(yè)務(wù)方面，本季度該業(yè)務(wù)為收入276億，延續(xù)了此前的穩(wěn)健增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。比起增速本身，云計(jì)算的發(fā)展質(zhì)量在本季度有一個(gè)明顯的改善。本季度，阿里云經(jīng)調(diào)整EBITA同比增長(zhǎng)44%至人民幣14.09億元。
從財(cái)報(bào)看，云計(jì)算利潤(rùn)改善得益于兩點(diǎn)：一是阿里云通過(guò)減少利潤(rùn)率較低的項(xiàng)目制合約類(lèi)收入，持續(xù)提升收入質(zhì)量；二是公有云的產(chǎn)品和服務(wù)的收入增加，帶動(dòng)盈利能力優(yōu)化。
與國(guó)內(nèi)業(yè)務(wù)穩(wěn)健發(fā)展不同，阿里的全球化業(yè)務(wù)展現(xiàn)出了不錯(cuò)的增長(zhǎng)潛力。其中，以速賣(mài)通、Lazada和Trendyol為主的國(guó)際商務(wù)業(yè)務(wù)在本季度實(shí)現(xiàn)收入245億，增速進(jìn)一步提升到了53%。與此同時(shí)，訂單數(shù)據(jù)環(huán)比也有不錯(cuò)的提升。本季度，國(guó)際商務(wù)業(yè)務(wù)的訂單量增速為28%，較上個(gè)季度的25%有明顯提升。
收入增長(zhǎng)的同時(shí)，經(jīng)營(yíng)虧損也進(jìn)一步減少。本季度，國(guó)際商務(wù)業(yè)務(wù)在剔除股權(quán)激勵(lì)因素、攤銷(xiāo)等因素后的經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)只虧3.8億，虧損率收縮到了1.6%。按照這個(gè)速度，這塊業(yè)務(wù)扭虧應(yīng)該近在咫尺。
作為電商出海的基礎(chǔ)設(shè)施，受益于國(guó)際商務(wù)業(yè)務(wù)的高增長(zhǎng)，菜鳥(niǎo)也有不俗的表現(xiàn)。本季度，菜鳥(niǎo)收入228億人民幣，同比25%。可以說(shuō)，菜鳥(niǎo)展現(xiàn)出可觀的成長(zhǎng)性，也為其順利上市增添了厚重的砝碼。
通過(guò)不同業(yè)務(wù)間表現(xiàn)的差異，能清晰看到組織變革為阿里帶來(lái)的細(xì)微變化。一方面，對(duì)于國(guó)際商務(wù)等新興業(yè)務(wù)，拆分極大提升了組織的敏捷性，正在最大程度地釋放業(yè)務(wù)的生產(chǎn)力；另一方面，對(duì)于電商、云計(jì)算等傳統(tǒng)業(yè)務(wù)，阿里試圖回歸各個(gè)業(yè)務(wù)的本質(zhì)，更加追求增長(zhǎng)的持續(xù)性和健康性。
可以預(yù)見(jiàn)，組織變革帶來(lái)業(yè)務(wù)的生產(chǎn)力釋放，仍然將是阿里未來(lái)幾個(gè)季度發(fā)展的主線。
/ 02 / 云計(jì)算不分拆，未必是壞事
在本次業(yè)績(jī)發(fā)布的同時(shí)，阿里還宣布，鑒于多方面不確定性因素，不再推進(jìn)云智能集團(tuán)的完全分拆。從目前看，阿里選擇不分拆云計(jì)算業(yè)務(wù)，多少是可以理解的，甚至未必是壞事。
為什么這么說(shuō)？主要出于幾點(diǎn)考慮：
從外部環(huán)境看，隨著美國(guó)擴(kuò)大對(duì)先進(jìn)計(jì)算芯片出口的限制，對(duì)阿里的云計(jì)算業(yè)務(wù)會(huì)產(chǎn)生很多的不確定性。要知道，作為用于加速人工智能訓(xùn)練和推理任務(wù)的專用硬件，AI芯片具有高度并行性和能夠?qū)崿F(xiàn)低功耗高效計(jì)算的特點(diǎn)，屬于算力的底層核心。
本次美國(guó)芯片禁令升級(jí)后，主要以性能密度作為指標(biāo)的限制標(biāo)準(zhǔn)使得英偉達(dá)為了繞過(guò)前次禁令，針對(duì)中國(guó)量身打造的H800和A800兩款GPU產(chǎn)品被禁售，將進(jìn)一步對(duì)大模型產(chǎn)業(yè)發(fā)展造成一定影響。比如，阿里云PAI靈駿智算服務(wù)上架支持新算力H800規(guī)格，所用的正是英偉達(dá)本次被限制出口的GPU顯卡之一，該產(chǎn)品適用客戶為大模型相關(guān)的客戶。
當(dāng)然，比起美國(guó)的芯片禁令，影響更大的是AI 改變中國(guó)云計(jì)算的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境。一方面，大模型的崛起，帶來(lái)了對(duì)算力的爆炸性需求，也打開(kāi)了新的周期。
從目前看，大型云計(jì)算等基礎(chǔ)設(shè)施供應(yīng)商，可能是迄今為止新一輪人工智能浪潮中的最大贏家，它們長(zhǎng)期投入建設(shè)的數(shù)據(jù)中心和計(jì)算能力形成了競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。a16z 估算，云計(jì)算公司會(huì)獲得生成式人工智能產(chǎn)品收入的 10%-20%。
尤其在公有云領(lǐng)域，阿里面臨著更大的機(jī)會(huì)。相比私有云，公有云服務(wù)更標(biāo)準(zhǔn)化，更能發(fā)揮超大規(guī)模計(jì)算集群的彈性計(jì)算能力，訓(xùn)練大模型的效率也更高，這對(duì)商用部署尤其重要。公有云是阿里相比運(yùn)營(yíng)商和華為的優(yōu)勢(shì)所在。
但在硬幣的另一面，AI帶來(lái)的增量也吸引了更多廠商對(duì)云計(jì)算業(yè)務(wù)的投入，讓這一領(lǐng)域競(jìng)爭(zhēng)變得更加激烈。一個(gè)很明顯的趨勢(shì)是，今年以來(lái)，阿里、騰訊、京東云計(jì)算服務(wù)先后降價(jià)。不僅如此，如何將云計(jì)算和大模型能力進(jìn)行更好地結(jié)合，可能也是擺在所有云計(jì)算廠商面臨必須回答的問(wèn)題。
這樣的變化也解釋了阿里對(duì)云計(jì)算規(guī)劃的轉(zhuǎn)變。在巨大的機(jī)會(huì)面前，比起成為獨(dú)立的公司去追求現(xiàn)金流和利潤(rùn)，云計(jì)算更需要足夠多的資源投入，以確保其在云計(jì)算領(lǐng)域的領(lǐng)先地位。換句話說(shuō)，阿里云比以往更需要阿里的資源支出，而長(zhǎng)期來(lái)看，阿里也更需要一個(gè)持續(xù)領(lǐng)先的阿里云。
固然，暫時(shí)放棄拆分云計(jì)算，會(huì)在短期內(nèi)影響阿里的盈利表現(xiàn)。但拉長(zhǎng)周期來(lái)看，持續(xù)投入資源以保持阿里云的領(lǐng)先地位，對(duì)阿里云和阿里股東股東來(lái)說(shuō)，都算不上是一件壞事。
/ 03 / 新戰(zhàn)略背后的取舍之道
伴隨著云計(jì)算發(fā)展規(guī)劃變更，阿里巴巴集團(tuán)CEO吳泳銘也正式宣布了第一批戰(zhàn)略創(chuàng)新級(jí)業(yè)務(wù)。這也是吳泳銘9月10日正式履新阿里集團(tuán)CEO后，首次全面闡釋阿里巴巴新發(fā)展階段的戰(zhàn)略大圖。
其中，淘寶天貓以“用戶為先”，堅(jiān)持消費(fèi)分級(jí)與價(jià)格力策略；阿里云將堅(jiān)持“AI驅(qū)動(dòng)、公共云優(yōu)先”，以AI+云計(jì)算雙輪驅(qū)動(dòng)發(fā)展；在創(chuàng)新業(yè)務(wù)方面，1688，閑魚(yú)，釘釘，夸克被納入到阿里第一批戰(zhàn)略級(jí)創(chuàng)新業(yè)務(wù)。
在這次戰(zhàn)略規(guī)劃中，阿里著重梳理了業(yè)務(wù)的優(yōu)先級(jí)，包括兩個(gè)層面：
從集團(tuán)層面看，阿里再次定義了定義核心業(yè)務(wù)與非核心業(yè)務(wù)。對(duì)于核心業(yè)務(wù)，將保持長(zhǎng)期專注力和高強(qiáng)度投入，確保產(chǎn)品始終緊跟用戶需求去迭代進(jìn)化，保持長(zhǎng)期生命力和競(jìng)爭(zhēng)力；對(duì)于非核心業(yè)務(wù)，則將通過(guò)多種資本化方式，盡快實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)價(jià)值。
從業(yè)務(wù)層面，阿里也對(duì)對(duì)各個(gè)業(yè)務(wù)優(yōu)先級(jí)進(jìn)行了明確的劃分，進(jìn)行取舍，以保證資源利用效率最大化。比如，用戶優(yōu)先成為了淘寶天貓業(yè)務(wù)的發(fā)展重點(diǎn)。在考核層面，用戶購(gòu)買(mǎi)頻次將優(yōu)先于GMV成為最關(guān)鍵目標(biāo)，原因很簡(jiǎn)單，購(gòu)買(mǎi)頻次最直接反映了用戶對(duì)消費(fèi)平臺(tái)的認(rèn)可度。
放在當(dāng)下的環(huán)境下，對(duì)業(yè)務(wù)優(yōu)先級(jí)的順理，能夠讓阿里更好地應(yīng)對(duì)來(lái)自各個(gè)方面的挑戰(zhàn)。具體來(lái)說(shuō)，在全球各國(guó)對(duì)超級(jí)平臺(tái)的擔(dān)憂空前高漲時(shí)，阿里進(jìn)行核心業(yè)務(wù)與非核心業(yè)務(wù)的劃分，給平臺(tái)治理提供了新的思路：
強(qiáng)關(guān)聯(lián)業(yè)務(wù)扮演向前創(chuàng)新者的角色，而弱關(guān)聯(lián)業(yè)務(wù)后退為財(cái)務(wù)投資屬性的控股公司，在創(chuàng)造業(yè)務(wù)敏捷性的同時(shí)，也減少了因?yàn)樯鐣?huì)擔(dān)憂平臺(tái)過(guò)于強(qiáng)大而帶來(lái)的逆風(fēng)。在這個(gè)過(guò)程中，投資人也可以充分分享平臺(tái)戰(zhàn)略資源釋放而帶來(lái)的增值。
在業(yè)務(wù)層面，確定各個(gè)業(yè)務(wù)發(fā)展的優(yōu)先級(jí)的意義在于，阿里改變了過(guò)去對(duì)于大而全，放棄了資源的重組，重新回歸業(yè)務(wù)本質(zhì)，重新走上進(jìn)取之路。在過(guò)去相當(dāng)長(zhǎng)時(shí)間里，阿里更多處于防守姿態(tài)，把擁有的一切當(dāng)成資源和護(hù)城河。這也讓阿里電商業(yè)務(wù)略顯被動(dòng)。畢竟在貼身肉搏的時(shí)候，手持尖利無(wú)比長(zhǎng)矛永遠(yuǎn)比手拿盾牌的人，更加有“勝算”。