截至2023年11月16日13:02，中證消費(fèi)電子主題指數(shù)(931494)下跌1.26%。消費(fèi)電子ETF(561600)盤中震蕩回調(diào)，最新報(bào)價(jià)0.7元，換手率6.19%，盤中持續(xù)溢價(jià)頻現(xiàn)，備受資金關(guān)注。
從資金凈流入方面來看，消費(fèi)電子ETF近3天獲得連續(xù)資金凈流入，最高單日獲得212.21萬元凈流入，合計(jì)“吸金”422.97萬元。
圖片來源：Wind，截至2023年11月16日
從2021年下半年開始，受公共衛(wèi)生防控和全球經(jīng)濟(jì)下行的影響，消費(fèi)者的消費(fèi)信心較為萎靡，使得智能手機(jī)市場景氣度持續(xù)走低。公共衛(wèi)生防控、經(jīng)濟(jì)下行是外部誘因，創(chuàng)新乏力是換機(jī)周期拉長的癥結(jié)所在。此時(shí)，這兩個(gè)驅(qū)動(dòng)因素正在迎來轉(zhuǎn)機(jī)。
首先是需求層面，手機(jī)等下游多個(gè)消費(fèi)市場需求復(fù)蘇跡象，也在更多消費(fèi)電子行業(yè)上市公司公布的2023年三季報(bào)中得到了市場印證。根據(jù)相關(guān)公司日前發(fā)布的2023年三季報(bào)業(yè)績，均超預(yù)期，今年第三季度聯(lián)發(fā)科手機(jī)業(yè)務(wù)收入環(huán)比增幅達(dá)19%，手機(jī)芯片龍頭公司高通手機(jī)業(yè)務(wù)收入超公司前期指引，同時(shí)兩家手機(jī)芯片廠商預(yù)計(jì)2023年第四季度手機(jī)業(yè)務(wù)收入增速將進(jìn)一步加快。
我國消費(fèi)電子產(chǎn)業(yè)規(guī)模持續(xù)擴(kuò)張，創(chuàng)新能力不斷提升，品牌建設(shè)成效顯著。下一步，工業(yè)和信息化部將加快培育先導(dǎo)性和支柱性產(chǎn)業(yè)，推動(dòng)新一代視聽技術(shù)、虛擬現(xiàn)實(shí)產(chǎn)業(yè)發(fā)展，帶動(dòng)內(nèi)容、計(jì)算、存儲、顯示等產(chǎn)業(yè)鏈整體升級，加快新技術(shù)在重點(diǎn)行業(yè)領(lǐng)域融合創(chuàng)新發(fā)展，激發(fā)信息消費(fèi)潛力。
消費(fèi)電子行業(yè)涵蓋了廣泛的產(chǎn)品領(lǐng)域，包括智能手機(jī)、平板電腦、電視、音頻設(shè)備、游戲機(jī)等。這些產(chǎn)品不僅滿足了消費(fèi)者日常生活的需求，還代表著時(shí)尚和科技的最新發(fā)展。在發(fā)達(dá)國家，消費(fèi)電子產(chǎn)品已經(jīng)成為人們生活中不可或缺的一部分。而在發(fā)展中國家，隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和消費(fèi)者購買力的提升，消費(fèi)電子產(chǎn)品市場也呈現(xiàn)出快速增長的態(tài)勢。
從供給端看，產(chǎn)品升級和價(jià)格促銷對消費(fèi)電子產(chǎn)業(yè)的提振提供了助力。廠商一方面在通過新品迭代和產(chǎn)品升級進(jìn)一步促進(jìn)需求，另一方面也在借助促銷做價(jià)格競爭。
同樣感受到復(fù)蘇暖意的還有上游的半導(dǎo)體廠商。為安卓機(jī)型供應(yīng)射頻芯片的上游供應(yīng)商卓勝微，在今年第三季度實(shí)現(xiàn)營收14.09億元，創(chuàng)下了季度新高，營收同比增長80.22%，環(huán)比增長47.71%。
在科技創(chuàng)新層面：受AI技術(shù)創(chuàng)新賦能，消費(fèi)電子板塊將迎來創(chuàng)新周期的拐點(diǎn)，隨著下半年各創(chuàng)新產(chǎn)品發(fā)布，供給端換機(jī)復(fù)蘇，或?qū)⒓铀傧M(fèi)端修復(fù)。消費(fèi)電子板塊估值穩(wěn)步上升，側(cè)面印證行業(yè)板塊逐步迎來上升行情。
2024年消費(fèi)電子有望迎來小復(fù)蘇周期。考慮到上述兩種換機(jī)驅(qū)動(dòng)因素，經(jīng)歷了兩年的弱換機(jī)周期，尤其是今年出貨量預(yù)期下降至11億部以內(nèi)，從當(dāng)前AMOLED屏、鋰電池等零部件的生命周期看，當(dāng)前保有的智能手機(jī)中，性能無法滿足消費(fèi)者“硬性”要求的手機(jī)占比越來越高，所以展望2024年，即使仍沒有殺手級硬件創(chuàng)新和軟件應(yīng)用推出，智能手機(jī)出貨量仍有望迎來個(gè)位數(shù)增長的弱復(fù)蘇周期。
消費(fèi)電子ETF（561600），場外聯(lián)接（A類：015894，C類015895）。