文|三文娛
11月8日，迪士尼發(fā)布了2023財年（2022年10月2日-2023年9月30日）第四財季和全年報告。
2023財年全年，迪士尼營收888.98億美元（約人民幣6438億元），同比增長7%；凈利潤為23.54億美元，同比下降25%。
從2021財年開始，隨著CEO更換，迪士尼將業(yè)務從之前的媒體網絡等三個板塊調整為媒體與發(fā)行、樂園與衍生品兩個板塊，分別展示營收。
本季度，隨著回歸的CEO艾格（Bob Iger）對集團的變革深化，迪士尼將財報的業(yè)務板塊又改為娛樂、體育、體驗這三個板塊。
其中，娛樂（Entertainment）和體育（Sports）加起來約等于此前的媒體與發(fā)行，體驗（Experiences）則大致相當于此前的樂園與衍生品。
2023財年，迪士尼的娛樂、體育、體驗三大業(yè)務板塊，收入分別為406.35億、171.11億、325.49億美元，運營利潤則分別為14.44億、24.65億、89.54億美元。
目前迪士尼的體驗業(yè)務依然是最大現(xiàn)金牛，為其內容和流媒體戰(zhàn)略輸送資源。
2023財年，迪士尼的體驗業(yè)務收入同比增長16%，運營利潤同比增長23%。與此形成鮮明對比的是，娛樂和體育業(yè)務運營利潤分別下滑32%和9%。
2022財年，媒體與發(fā)行業(yè)務的收入為550.4億美元，樂園與衍生品業(yè)務的收入為287.1億美元。
雖然收入增長但利潤減少，但由于成本削減超出預期（年化成本節(jié)省的數(shù)額達到75億美元，比預期多了20億），而且流媒體用戶情況也好于預期（1.502億，略高于預期的1.47億），迪士尼的股價在財報發(fā)布后近一周上漲了約10%。
迪士尼CEO艾格表示，“雖然我們還有工作要做，但這些努力使我們能夠超越這段修復期，重新開始建設我們的業(yè)務?！?/p>
艾格將迪士尼未來能否成功劃出“四個關鍵”，分別是：
“在流媒體業(yè)務中實現(xiàn)顯著且持續(xù)的盈利能力”，“將ESPN打造成卓越的數(shù)字體育平臺”，“提高影視工作室的產量和經濟效益”，以及“推動我們樂園和體驗業(yè)務的增長”。
迪士尼未來的四個關鍵
迪士尼娛樂業(yè)務板塊：漲價讓流媒體收入利潤好轉
迪士尼的娛樂業(yè)務板塊，包括電視網絡（ABC與A+E等）、流媒體（Disney+與Hulu等）、影視內容發(fā)行與授權。
電視網絡方面，季度收入26.28億美元，同比下滑9%；運營利潤8.05億美元，與上年同期的8.06億美元基本持平。
隨著電視網絡訂戶減少，迪士尼的相關廣告收入也下降；但由于漲價、新播出內容減少推動營銷成本降低、美國影視行業(yè)罷工導致節(jié)目和制作成本下降，利潤保持穩(wěn)定。
流媒體方面，季度收入50.36億美元，同比增長12%；運營虧損4.2億美元，相比去年同期的虧損14.06億美元，收窄了70%。
迪士尼流媒體業(yè)務表現(xiàn)好轉，很大程度上是由于Disney+和Hulu平臺的漲價，訂閱用戶反而遇到瓶頸。
由于廣告收入增加，迪士尼在本土地區(qū)（美國與加拿大）Disney+的月度ARPPU（每個付費訂閱者的平均月收入），從7.31美元增加到7.50美元。
由于訂閱價格上漲，國際Disney+（不包括Hotstar）的月度ARPPU，從6.01美元增加到6.10美元。不過，促銷產品的訂閱者比例增加，部分抵消了這一增長。
Disney+在印度地區(qū)也實現(xiàn)了增長，由于套餐訂戶數(shù)量減少和廣告收入增加，Disney+ Hotstar的月度ARPPU，從0.59美元增加到0.70美元。
Hulu的用戶分為點播和直播+點播，由于廣告收入下滑和捆綁套餐訂戶增加等原因，月度ARPPU都有所下降。
11月1日，迪士尼宣布，將于12月1日前向NBC環(huán)球支付約86.1億美元，收購后者在Hulu中持有的33%股權。此后，迪士尼將完全擁有Hulu，并將其納入Disney+的流媒體服務。
不過，從上面的圖表，我們可以看到Disney+北美地區(qū)用戶數(shù)走勢與Hulu高度一致，而且迪士尼已經在推兩個平臺的捆綁套餐，此后能否1+1≥2，有待觀察。
迪士尼流媒體捆綁套餐
影視內容發(fā)行與授權方面，季度收入18.6億美元，同比減少3%；運營虧損1.49億美元，去年同期是虧損800萬美元。
迪士尼提到，營業(yè)虧損增加的主要原因是《幽靈鬼屋》本季度的表現(xiàn)不及去年同期的《雷神4：愛與雷霆》。
《幽靈鬼屋》電影源自迪士尼樂園同名游樂設施，不過它未能復制《加勒比海盜》系列的成功，其制作成本1.5億美元、全球票房略高于1億美元，目前豆瓣評分6.0。
迪士尼《幽靈鬼屋》
放眼整個2023年，迪士尼上映的電影的票房與口碑都不理想。近日上映的《驚奇隊長2》，中國和北美市場均啞火，制作成本2.75億美元，目前全球票房剛過1億美元，創(chuàng)下漫威最差紀錄。
迪士尼體育業(yè)務板塊：希望通過ESPN Bet增收
迪士尼的體育板塊，主要是ESPN和印度的Star兩大平臺，有電視網絡和流媒體ESPN+。
2023財年第四季度，ESPN在本土地區(qū)收入34.55億美元，同比增長1%；國際地區(qū)收入3.63億美元，同比增長2%。印度Star平臺收入9200萬美元，同比減少21%。
運營利潤方面，本季度ESPN在本土地區(qū)利潤9.87億美元，同比增長16%，國際地區(qū)虧損3400萬美元，同比擴大79%。印度Star平臺利潤1200萬美元，同比減少29%。
ESPN在北美業(yè)績好轉，主要原因是有些節(jié)目未續(xù)訂導致大學生橄欖球賽事等成本下降，ESPN+漲價，降低營銷成本，以及廣告收入小幅增長。
該季度，ESPN+的付費訂閱用戶達到2600萬，同比增長3%，但月度ARPPU則下降2%至5.34美元。
隨著體育內容平臺觸達天花板，ESPN開始逐漸下滑，ESPN+的推出也未能扭轉趨勢。從2017年開始，ESPN進行三次大規(guī)模裁員，共裁掉近1000名員工。
除了降本，迪士尼也在努力為ESPN增效，希望進一步挖掘體育內容用戶的商業(yè)價值。
本周二，博彩服務ESPN Bet開始在美國十七個州上線。
根據迪士尼與佩恩集團（Penn）今年8月披露的信息，佩恩集團將向ESPN支付15億美元現(xiàn)金，并提供5億美元的認股權證，付出共計20億美元的代價，將其體育博彩服務Barstool Sportsbook更名以ESPN Bet品牌運營，并且可以整合ESPN每月訪客過億的龐大用戶數(shù)據庫。
ESPN Bet
ESPN表示，將利用其平臺“教導體育迷進行負責任的博彩”，比如繼續(xù)以“新聞誠信”報道體育行業(yè)，在內部創(chuàng)建一個委員會，還會制定“保護”粉絲的指南。
文創(chuàng)潮（微信：IPtide）這里再將迪士尼的娛樂和體育兩個板塊收入和運營利潤數(shù)字相加，與此前披露的媒體與發(fā)行板塊進行縱向對比。
需要指出的是，由于統(tǒng)計口徑、跨部門重復計算等原因，2023財年第四季度如此相加有小幅誤差，僅供參考。
迪士尼體驗業(yè)務板塊：支撐集團發(fā)展戰(zhàn)略
迪士尼現(xiàn)在的體驗板塊，大致相當于此前的樂園與衍生品板塊，數(shù)據有一定差異。
它包括迪士尼主題樂園、體驗（迪士尼郵輪等）、消費者產品三個組成部分，前二者都呈現(xiàn)出強勁復蘇，衍生品則受限于歐美經濟環(huán)境的不景氣而出現(xiàn)下滑。
恢復情況最好的，依然是包含上海迪士尼樂園在內的國際業(yè)務，本季度收入同比增長55%，運營利潤更是增長了5倍。
10月24日，上海迪士尼樂園宣布，第八大主題園區(qū)將于2023年12月20日正式開幕，這也是全球首個“瘋狂動物城”主題園區(qū)。
迪士尼樂園和體驗業(yè)務計劃新動作
迪士尼表示，國際樂園和體驗業(yè)績增長主要是因為運營天數(shù)增加、游客數(shù)量增多，平均票價上漲，但新產品和通貨膨脹也讓成本增長。
2023年是迪士尼公司100周年，眾多被授權商聯(lián)合推出了各種周年主題產品，比如名創(chuàng)優(yōu)品的迪士尼周年復古郵票盲盒等產品，進入過盲盒熱銷榜TOP10。
迪士尼透露，其中國區(qū)授權消費品業(yè)績在2023財年取得了兩位數(shù)字的增長，其中毛絨玩具的銷售在過去3年保持了平均50%的增長。
不過，歐美市場表現(xiàn)就不甚理想了。
文創(chuàng)潮此前曾提到，2023年前三季度，迪士尼IP（包括漫威、皮克斯、星球大戰(zhàn)等）為Funko貢獻的收入，從去年同期的4.55億美元下滑到3.06億，跌幅超30%。
另一家玩具上市公司Jakks的娃娃和裝扮玩具業(yè)務，第三季度的收入同比下滑了27%。它的娃娃和裝扮玩具，主要有迪士尼冰雪奇緣、迪士尼公主等IP。