記者 王珍
國家金融與發(fā)展實驗室周六發(fā)布報告稱,今年前三季度,中央財政收支順差4.9萬億元,僅低于2020年,而地方財政收支逆差大幅擴(kuò)大至8.0萬億元,較二季度末增長了近3萬億元,可以看出,地方政府財政空間縮減較快,地方財政壓力較重。
報告指出,自然口徑下,今年前三季度各地方政府一般公共財政收入均保持大幅正增長,且高于支出增速,主要受去年4月至6月的大規(guī)模留抵退稅低基數(shù)因素影響,但剔除留抵退稅之后,僅三分之一省市的財政收入實現(xiàn)正增長,多數(shù)地方政府財政收入均為負(fù)增長。
剔除留抵退稅因素后,除增速排名前三的西藏、吉林和四川以外,其余省市的財政收入增速均低于支出增速。從財政赤字來看,17個省市財政收支逆差達(dá)到歷史同期最高值,其余地方政府除河南、云南外,均為僅次于2022年同期規(guī)模。這意味著,對于絕大多數(shù)的地方政府,受經(jīng)濟(jì)增長放緩的影響財政收入可提升空間較小,而財政支出呈剛性增長趨勢,一般公共財政可利用空間會不斷縮小。
報告指出,政府性基金收入減收減支對地方政府財政影響更大。一方面,土地市場低迷下土地出讓收入下滑主要集中于地方。1-9月中央政府性基金收入累計增速為-7.9%,高出地方政府性基金收入增速8.4個百分點,而地方政府性基金支出同比累計增速-16.0%,高于中央政府近30個百分點。
從政府性基金收支逆差來看,1-9月,地方政府性基金收支逆差2.9萬億元,僅次于2022年收支逆差規(guī)模。另一方面,政府性基金收入在地方政府綜合財力中占比更高。9月底,中央政府性基金收入在綜合財力中僅占比3.9%,而地方政府性基金收入在地方財力中占比達(dá)28.2%。地方政府性基金收入的大幅收縮和收支逆差的大幅擴(kuò)張使得地方政府用于城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)以及債務(wù)還本付息的空間進(jìn)一步縮減。
國家金融與發(fā)展實驗室認(rèn)為,隨著經(jīng)濟(jì)底部在第三季度基本確立,消費、需求邊際改善,第四季度稅收收入回升的概率較高。9月當(dāng)月稅收收入同比回正,非稅收入降幅也大幅收窄,可以看出經(jīng)濟(jì)回暖的稅收增長效應(yīng),第四季度一般公共預(yù)算收入增速提升的概率較大。
此外,報告指出,7月中央政治局會議要求加快地方政府專項債發(fā)行,第三季度地方政府債券總發(fā)行2.7萬億元,同比增速增至146.8%,其中專項債發(fā)行2萬億元,占比達(dá)73.6%,1-9月發(fā)行進(jìn)度為86.7%,第三季度發(fā)行速度加快彌補(bǔ)了第二季度專項債發(fā)行滯后的進(jìn)度。
另一方面,地方政府債券中再融資債券發(fā)行維持較大占比,化解存量債務(wù)風(fēng)險。第三季度再融資債券發(fā)行1.3萬億元,為歷史發(fā)行規(guī)模最大,占第三季度地方政府債券總發(fā)行的49.3%。可以看出,第三季度地方政府債券是補(bǔ)充地方政府財力的主要支撐力,在刺激基建投資穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長和化解存量債務(wù)余額兩個方面都發(fā)揮著非常重要的作用。