記者 王珍
國(guó)家金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室周六發(fā)布報(bào)告稱(chēng)，今年前三季度，中央財(cái)政收支順差4.9萬(wàn)億元，僅低于2020年，而地方財(cái)政收支逆差大幅擴(kuò)大至8.0萬(wàn)億元，較二季度末增長(zhǎng)了近3萬(wàn)億元，可以看出，地方政府財(cái)政空間縮減較快，地方財(cái)政壓力較重。
報(bào)告指出，自然口徑下，今年前三季度各地方政府一般公共財(cái)政收入均保持大幅正增長(zhǎng)，且高于支出增速，主要受去年4月至6月的大規(guī)模留抵退稅低基數(shù)因素影響，但剔除留抵退稅之后，僅三分之一省市的財(cái)政收入實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)，多數(shù)地方政府財(cái)政收入均為負(fù)增長(zhǎng)。
剔除留抵退稅因素后，除增速排名前三的西藏、吉林和四川以外，其余省市的財(cái)政收入增速均低于支出增速。從財(cái)政赤字來(lái)看，17個(gè)省市財(cái)政收支逆差達(dá)到歷史同期最高值，其余地方政府除河南、云南外，均為僅次于2022年同期規(guī)模。這意味著，對(duì)于絕大多數(shù)的地方政府，受經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩的影響財(cái)政收入可提升空間較小，而財(cái)政支出呈剛性增長(zhǎng)趨勢(shì)，一般公共財(cái)政可利用空間會(huì)不斷縮小。
報(bào)告指出，政府性基金收入減收減支對(duì)地方政府財(cái)政影響更大。一方面，土地市場(chǎng)低迷下土地出讓收入下滑主要集中于地方。1-9月中央政府性基金收入累計(jì)增速為-7.9%，高出地方政府性基金收入增速8.4個(gè)百分點(diǎn)，而地方政府性基金支出同比累計(jì)增速-16.0%，高于中央政府近30個(gè)百分點(diǎn)。
從政府性基金收支逆差來(lái)看，1-9月，地方政府性基金收支逆差2.9萬(wàn)億元，僅次于2022年收支逆差規(guī)模。另一方面，政府性基金收入在地方政府綜合財(cái)力中占比更高。9月底，中央政府性基金收入在綜合財(cái)力中僅占比3.9%，而地方政府性基金收入在地方財(cái)力中占比達(dá)28.2%。地方政府性基金收入的大幅收縮和收支逆差的大幅擴(kuò)張使得地方政府用于城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)以及債務(wù)還本付息的空間進(jìn)一步縮減。
國(guó)家金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室認(rèn)為，隨著經(jīng)濟(jì)底部在第三季度基本確立，消費(fèi)、需求邊際改善，第四季度稅收收入回升的概率較高。9月當(dāng)月稅收收入同比回正，非稅收入降幅也大幅收窄，可以看出經(jīng)濟(jì)回暖的稅收增長(zhǎng)效應(yīng)，第四季度一般公共預(yù)算收入增速提升的概率較大。
此外，報(bào)告指出，7月中央政治局會(huì)議要求加快地方政府專(zhuān)項(xiàng)債發(fā)行，第三季度地方政府債券總發(fā)行2.7萬(wàn)億元，同比增速增至146.8%，其中專(zhuān)項(xiàng)債發(fā)行2萬(wàn)億元，占比達(dá)73.6%，1-9月發(fā)行進(jìn)度為86.7%，第三季度發(fā)行速度加快彌補(bǔ)了第二季度專(zhuān)項(xiàng)債發(fā)行滯后的進(jìn)度。
另一方面，地方政府債券中再融資債券發(fā)行維持較大占比，化解存量債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。第三季度再融資債券發(fā)行1.3萬(wàn)億元，為歷史發(fā)行規(guī)模最大，占第三季度地方政府債券總發(fā)行的49.3%。可以看出，第三季度地方政府債券是補(bǔ)充地方政府財(cái)力的主要支撐力，在刺激基建投資穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和化解存量債務(wù)余額兩個(gè)方面都發(fā)揮著非常重要的作用。