文 / 吳治邦

近段時(shí)間，多家擬上市公司或其保薦機(jī)構(gòu)宣布撤回IPO申請(qǐng)。整理發(fā)現(xiàn)，部分企業(yè)是在審核部門現(xiàn)場(chǎng)檢查后才宣布撤回IPO申請(qǐng)，如江蘇沃得農(nóng)業(yè)機(jī)械股份有限公司、上海恒業(yè)微晶材料科技股份有限公司、福建福特科光電股份有限公司、上海索迪龍自動(dòng)化股份有限公司、浙江羊絨世家服飾股份有限公司等公司。

在注冊(cè)制的背景下，監(jiān)管部門在持續(xù)強(qiáng)化中介機(jī)構(gòu)的的責(zé)任，但事實(shí)上并不乏帶病上市的案例，部分中介機(jī)構(gòu)也付出了慘痛的代價(jià)。如在紫晶存儲(chǔ)案中，中信建投等擬出資10億先行賠付設(shè)立紫晶存儲(chǔ)事件先行賠付專項(xiàng)基金，用于先行賠付適格投資者的投資損失，并向證監(jiān)會(huì)申請(qǐng)適用證券期貨行政執(zhí)法當(dāng)事人承諾制度。

按道理來(lái)講，一份招股書（申報(bào)稿）經(jīng)過(guò)了券商、會(huì)計(jì)師事務(wù)所，律師事務(wù)所的層層把關(guān)，至少在真實(shí)性、合規(guī)性有所保證，否則將要面對(duì)后續(xù)的天價(jià)賠償及行政處罰。以強(qiáng)化責(zé)任的方式來(lái)促使中介機(jī)構(gòu)勤勉盡責(zé)，無(wú)疑會(huì)讓中介機(jī)構(gòu)心生敬畏。不過(guò)，目前來(lái)看，仍然有部分中介機(jī)構(gòu)未能將市場(chǎng)給與的這份信任轉(zhuǎn)化為責(zé)任，部分申報(bào)材料甚至出現(xiàn)了較為低級(jí)的違規(guī)行為。

以江蘇沃得農(nóng)業(yè)機(jī)械股份有限公司為例，作為一家已經(jīng)成功通過(guò)上市委會(huì)議的公司，其在2022年2月28日提交注冊(cè)后，離成功上市只剩下一串?dāng)?shù)字代碼。但從監(jiān)管部門的現(xiàn)場(chǎng)檢查來(lái)看，其在收入確認(rèn)、銷售合規(guī)性、內(nèi)部控制、信息披露、獨(dú)立性均被指出問(wèn)題。證監(jiān)會(huì)官網(wǎng)11月9日披露的信息指出，海通證券及其保薦人未勤勉盡責(zé)履行相關(guān)職責(zé)，未及時(shí)向深圳證券交易所報(bào)告和披露發(fā)行人實(shí)際控制人股份凍結(jié)情況，未發(fā)現(xiàn)發(fā)行人會(huì)計(jì)基礎(chǔ)薄弱、內(nèi)部控制不完善、資金拆借信息披露不完整等情況，未經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)或者深圳證券交易所同意改動(dòng)招股說(shuō)明書。

事實(shí)上，從現(xiàn)場(chǎng)檢查呈現(xiàn)出來(lái)信息來(lái)看，中介機(jī)構(gòu)的部分行為可堪稱是走過(guò)場(chǎng)，以至關(guān)重要的銀行詢證函為例，2個(gè)銀行共計(jì)8個(gè)賬戶6封詢證函由發(fā)行人員工寄送至?xí)?jì)師事務(wù)所。從某種層面來(lái)說(shuō)，中介機(jī)構(gòu)與擬上市企業(yè)應(yīng)當(dāng)是監(jiān)督與被監(jiān)督的關(guān)系，但從沃得農(nóng)機(jī)的現(xiàn)場(chǎng)檢查情況來(lái)看，變成了配合關(guān)系。

需要指出的是，證監(jiān)會(huì)官網(wǎng)在11月10日發(fā)布了《首發(fā)企業(yè)現(xiàn)場(chǎng)檢查規(guī)定（修訂草案征求意見(jiàn)稿）》，現(xiàn)場(chǎng)檢查作為IPO全鏈條監(jiān)管的重要手段及書面審核問(wèn)詢的有效補(bǔ)充，對(duì)督促發(fā)行人提高信息披露質(zhì)量，引導(dǎo)保薦人、證券服務(wù)機(jī)構(gòu)提高執(zhí)業(yè)質(zhì)量發(fā)揮了積極作用。

雖說(shuō)注冊(cè)制是市場(chǎng)發(fā)展的必然結(jié)果，但作為監(jiān)管部門自然不應(yīng)當(dāng)完全將工作甩給中介機(jī)構(gòu)，IPO背后藏著的巨大利益必然讓一些人員鋌而走險(xiǎn)。從市場(chǎng)角度而言，一旦企業(yè)上市必將關(guān)聯(lián)著數(shù)萬(wàn)甚至數(shù)十萬(wàn)投資者的利益，中介機(jī)構(gòu)的責(zé)任自然應(yīng)當(dāng)被夯實(shí)，但監(jiān)管部門的角色也不應(yīng)當(dāng)缺位。

現(xiàn)場(chǎng)檢查制度的推進(jìn)來(lái)看，目前仍然是抽查制，被抽中檢查的企業(yè)往往被查出違規(guī)事項(xiàng)或瑕疵，甚至部分企業(yè)一查就撤。既然如此，現(xiàn)在就應(yīng)當(dāng)將現(xiàn)場(chǎng)檢查常態(tài)化、普遍化，而不應(yīng)當(dāng)以抽查抽簽的方式選擇企業(yè)。

個(gè)人認(rèn)為，現(xiàn)場(chǎng)檢查并不是倒退至從前的發(fā)審制，而恰恰是現(xiàn)階段注冊(cè)制的有益補(bǔ)充?？紤]到監(jiān)管力量的不足，可考慮由不同的中介機(jī)構(gòu)交叉檢查其他中介機(jī)構(gòu)的執(zhí)業(yè)情況或是由不同區(qū)域的證監(jiān)局交叉檢查不同區(qū)域的擬上市公司。

另外，申報(bào)了就應(yīng)當(dāng)承擔(dān)責(zé)任，一查就撤無(wú)疑極大損害了資本市場(chǎng)的公信力。發(fā)現(xiàn)問(wèn)題的即使撤了，監(jiān)管部門也應(yīng)當(dāng)依法全面從嚴(yán)追究責(zé)任，讓責(zé)任主體不再心存僥幸心理。