文｜投資界PEdaily
蔡崇信罕見出手了。
近日，總部位于利雅得的創(chuàng)業(yè)公司Tabby官宣，完成2億美元D輪融資，估值超過15億美元。憑借著“先買后付”的模式，Tabby在短短4年里瘋狂崛起，成為中東炙手可熱的獨(dú)角獸。
此次投資方陣容豪華，除了穆巴達(dá)拉投資公司等巨頭，還出現(xiàn)一個(gè)熟悉的名字——Blue Pool Capital，現(xiàn)任阿里控股集團(tuán)董事會(huì)主席蔡崇信Joe Tsai于早年發(fā)起的家族辦公室。不知是否巧合，Tabby還有另一個(gè)稱號(hào)：中東版花唄。
今年以來，無論是中東財(cái)團(tuán)還是出海中東都給我們留下了深刻印象。當(dāng)向來低調(diào)的Blue Pool Capital也出現(xiàn)在中東，依然令人意外。
四年估值100億，中東最快獨(dú)角獸誕生了
這家獨(dú)角獸有何來頭？
先從Tabby掌門人說起，他正是中東時(shí)尚電商平臺(tái)Namshi的聯(lián)合創(chuàng)始人兼前首席執(zhí)行官——Hosam Arab。
（來源：Tabby官網(wǎng)）
Namshi成立于2011年，定位時(shí)尚電商，起初模仿了美國B2C網(wǎng)站Zappos，主要商品是鞋，擁有阿迪達(dá)斯、耐克等超過50個(gè)品牌的鞋子，后來品類逐漸擴(kuò)展到服飾。2019年，Namshi被迪拜最大的房地產(chǎn)商Emaar以1.295億美元的價(jià)格收購。
隨后，Arab便離職創(chuàng)業(yè)。出身于物流電商領(lǐng)域，他對(duì)電商支付頗有興致，順勢創(chuàng)建了Tabby。Arab曾表示，能夠看到消費(fèi)者對(duì)靈活和誠信支付體驗(yàn)的迫切需要?，F(xiàn)在的消費(fèi)者不愿意使用信用卡，不想要支付利息，驅(qū)動(dòng)信貸，這也是Tabby的切入點(diǎn)。
這是什么樣的商業(yè)模式？具體而言，Tabby提供的支付解決方案包括發(fā)貨后14天后免息一次性付清和按月(2、3、6個(gè)月) 分期免息付款的選項(xiàng)。在整個(gè)交易過程中，Tabby不會(huì)向消費(fèi)者收取利息，他們的盈利方式是從入駐商戶那里獲得傭金。
“先買后付”的模式一經(jīng)推出，Tabby在中東地區(qū)廣受歡迎。趁著當(dāng)?shù)仉娚膛d起的東風(fēng)，Tabby將業(yè)務(wù)從阿聯(lián)酋拓展到沙特阿拉伯甚至到了北非，與自建站Salla合作，還與VISA推出先買后付的解決方案，勢頭迅猛。
尤其在過去一兩年，在千禧一代和 Z 世代的推動(dòng)下，Tabby的用戶爆炸式增長。官方數(shù)據(jù)顯示，去年3月，Tabby只有100多萬活躍用戶，覆蓋3000多個(gè)品牌；而如今，Tabby已經(jīng)與阿迪達(dá)斯、亞馬遜、H&M、SHEIN 等30,000多個(gè)品牌以及中東和北非地區(qū)10家最大的零售集團(tuán)合作，擁有1000萬注冊(cè)用戶，一年多數(shù)量增長了十倍。
這一幕連Arab也表示震驚：“去年我們看到了令人難以置信的增長，這些增長也吸引了大量投資者，他們看到了BNPL（Buy Now,Pay Later）模式的價(jià)值?！?/p>
期間，Tabby進(jìn)入了全球風(fēng)投機(jī)構(gòu)的視野。我們熟知的和玉資本成為了Tabby第一批投資方，從天使種子期開始投資Tabby，并持續(xù)參與了A輪與B輪融資。2021年，Tabby從硅谷的 Partners for Growth 獲得了 5000 萬美元，是當(dāng)時(shí)中東金融科技初創(chuàng)公司最大債務(wù)融資之一。
更為轟動(dòng)的是，去年3月Tabby完成了由紅杉印度和STV領(lǐng)投5400萬美元的B+輪融資。今年1月，Tabby 又完成了 5800 萬美元的 C 輪融資，投資方包括 PayPal Ventures、Sequoia Capital India 和沙特阿拉伯的 STV，估值為 6.6 億美元，該輪融資也使 Tabby 成為中東估值最高的初創(chuàng)企業(yè)之一。
直到這一次，Tabby宣布完成由Wellington Management領(lǐng)投的2億美元D輪融資，Bluepool Capital以及STV、Mubadala Investment Capital、PayPal Ventures和Arbor Ventures等現(xiàn)有投資者參與，估值達(dá)到了15億美元，成為中東最新超級(jí)獨(dú)角獸。
這一次，蔡崇信家辦投了
細(xì)看Tabby新一輪投資方名單，Blue Pool Capital赫然在列。
你可能不知道，Blue Pool Capital，即藍(lán)池資本，身后便是蔡崇信。
這一段往事曾在《財(cái)新周刊》2016年的專題里提及過——Blue Pool Capital由蔡崇信于2015年發(fā)起，彼時(shí)阿里巴巴集團(tuán)主席馬云，及多位高管也參與其中。一路走來，Blue Pool Capital十分低調(diào)，蹤跡難覓。
相比之下，蔡崇信更為人熟知。
1964年出生，蔡崇信被無數(shù)VC/PE圈從業(yè)者視為偶像。為人廣為傳頌的是，當(dāng)年他拋棄百萬年薪加盟前途未卜的阿里，押注馬云。
1999年5月，蔡崇信與馬云第一次見面。當(dāng)時(shí)，他在一家瑞典風(fēng)投公司——Investor AB工作；而馬云剛剛在杭州成立阿里巴巴，正在四處融資。見完面后，蔡崇信提出想要看看馬云的創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)，于是馬云就把他領(lǐng)到了湖畔花園別墅，一開門，蔡崇信有些呆住了——屋里黑壓壓坐著20多人，地上滿是床單，一群著了魔一樣的年輕人在那里工作著，歡笑著。
之后Investor AB否決了對(duì)馬云的投資，但這一次見面給蔡崇信留下深刻的印象。后來，蔡崇信毅然回香港辭掉了年薪70萬美元的風(fēng)投事業(yè)，跑到杭州加入了當(dāng)時(shí)阿里的草根創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)，擔(dān)任CFO，月薪500塊人民幣。蔡崇信曾回憶，阿里真正打動(dòng)他的地方，不僅僅是馬云本人，還有馬云與一群追隨者患難與共的情景。
正是出身風(fēng)投機(jī)構(gòu)的蔡崇信，將阿里帶上了專業(yè)的融資之路，包括當(dāng)初與軟銀孫正義的博弈；主導(dǎo)收購中國雅虎及雅虎對(duì)阿里巴巴集團(tuán)的投資的談判；以及推動(dòng)阿里成功上市。2013年5月，蔡崇信轉(zhuǎn)向負(fù)責(zé)集團(tuán)戰(zhàn)略投資。但到了2019年6月，集團(tuán)CFO武衛(wèi)Maggie Wu兼任集團(tuán)戰(zhàn)略投資部負(fù)責(zé)人；換言之蔡崇信從阿里戰(zhàn)投掌門人的位置上退了下來。
卸下阿里戰(zhàn)投部后，籃球迷蔡崇信終于有更多的時(shí)間做自己喜歡的事——買下一支NBA球隊(duì)，他以創(chuàng)紀(jì)錄的23.5億美元收購布魯克林籃網(wǎng)隊(duì)。此后幾年間，我們看到的蔡崇信更多地是活躍在籃球圈。
直至今年6月，蔡崇信再次出山，出任阿里巴巴控股集團(tuán)董事會(huì)主席。正式接任后，蔡崇信更加密集地出現(xiàn)在大家視野里了。
雙向奔赴：一邊出海中東，一邊入華投資
蔡崇信此次出手，并非沒有端倪。
如果說，張勇掌舵下的阿里，貼的標(biāo)簽是互聯(lián)網(wǎng)化；那么蔡崇信的上任，更顯著的標(biāo)簽便是國際化。而中東，正是阿里國際化重要的版圖之一。
據(jù)阿里巴巴2024財(cái)年第一季度財(cái)報(bào)顯示，阿里國際數(shù)字商業(yè)集團(tuán)是六大業(yè)務(wù)集團(tuán)中營收增速最快的業(yè)務(wù)線。而截止到2023年8月底，中東是阿里國際站上跨境貿(mào)易增長最快區(qū)域之一，增速達(dá)39%。
換言之，阿里對(duì)中東充滿期待。數(shù)據(jù)顯示，2021年中東地區(qū)電子商務(wù)市場規(guī)模約為317億美元，預(yù)計(jì)到2025年將超過490億美元。這片黃沙漫漫的區(qū)域，仍然蘊(yùn)含著巨大的商機(jī)。
事實(shí)上，在電商出海的熱潮下，一批帶著中國基因的公司已經(jīng)在此大放異彩，比如極兔、SHEIN、Temu、快手、TikTok等收獲了海量用戶，版圖愈發(fā)龐大?！皬闹袊髽I(yè)出海的角度來說，新興市場應(yīng)該是首選?！币晃煌顿Y人曾如是判斷。
如今，相似一幕正發(fā)生在中國新能源汽車身上。
半個(gè)月前，小馬智行宣布獲得沙特阿拉伯王國新未來城（NEOM）及旗下投資基金NIF（NEOM Investment Fund）的1億美元投資。據(jù)悉，雙方將在沙特新未來城成立合資公司，小馬智行的Robotaxi車隊(duì)、自動(dòng)駕駛生產(chǎn)制造及研發(fā)中心都將在此落地。
稍早之前，阿布扎比投資機(jī)構(gòu)CYVN Holdings通過定向增發(fā)新股和老股轉(zhuǎn)讓的方式向蔚來進(jìn)行總計(jì)約11億美元的戰(zhàn)略投資；此外，沙特投資部也與高合汽車母公司華人運(yùn)通簽署了一項(xiàng)價(jià)值約合56億美元的協(xié)議。悄然間，中東成為近年來中國汽車出口的主要地區(qū)之一。
與此同時(shí)，越來越多中東財(cái)團(tuán)正積極在華設(shè)立辦公室或分支機(jī)構(gòu)。不久前，穆巴達(dá)拉投資公司舉行了北京辦公室開業(yè)儀式；年初沙特公共投資基金與深圳合作，成立藍(lán)海太庫(深圳)私募股權(quán)投資基金有限公司……
“聽說中東多個(gè)主權(quán)基金都要來中國設(shè)Office。”今年以來，這樣的傳聞在一級(jí)市場密集流傳起來。
這是一場浩浩蕩蕩的雙向奔赴。雖然路途遙遠(yuǎn)，但新世界的大門正在打開。