文｜江瀚視野觀察
最近幾年，新能源市場(chǎng)可謂是如火如荼，在“雙碳“目標(biāo)的引領(lǐng)下，以光伏、風(fēng)能為代表的新能源體系已經(jīng)成為了中國(guó)能源發(fā)展的重要方向，就在最近光伏產(chǎn)業(yè)總產(chǎn)值超1.2萬(wàn)億的消息傳來(lái)，光伏的未來(lái)還有多大潛力呢？
一、光伏行業(yè)總產(chǎn)值超1.2萬(wàn)億？
據(jù)央視新聞的報(bào)道，今年前三季度我國(guó)光伏市場(chǎng)規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大，產(chǎn)業(yè)鏈主要環(huán)節(jié)產(chǎn)量呈增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，光伏產(chǎn)業(yè)持續(xù)高速增長(zhǎng)。在青藏高原地區(qū)，光伏項(xiàng)目正在加緊建設(shè)中，項(xiàng)目在超高海拔地區(qū)首次采用了光伏逆變器等設(shè)備，光電轉(zhuǎn)換率大幅提高。
目前，全國(guó)硅料、硅片、電池、組件產(chǎn)量同比均增長(zhǎng)70%以上，光伏行業(yè)總產(chǎn)值超過(guò)1.2萬(wàn)億元。在關(guān)鍵核心技術(shù)領(lǐng)域持續(xù)突破，自主研發(fā)的新型晶硅疊層鈣鈦礦電池光電轉(zhuǎn)換效率達(dá)到33.5%，處于世界領(lǐng)先水平。
據(jù)國(guó)家能源局?jǐn)?shù)據(jù)，今年前8個(gè)月，太陽(yáng)能發(fā)電完成投資額超過(guò)3500億元。同時(shí)，行業(yè)仍在不斷加碼產(chǎn)能，中國(guó)有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)硅業(yè)分會(huì)預(yù)測(cè)，2023年年底，硅料產(chǎn)能將達(dá)到285.2萬(wàn)噸，且新增產(chǎn)能主要在四季度投產(chǎn)，硅片產(chǎn)能將達(dá)到828GW，同比增長(zhǎng)48.6%。
不過(guò)目前，光伏產(chǎn)業(yè)也面臨著苦樂(lè)不均的問(wèn)題，在經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)統(tǒng)計(jì)的36家光伏板塊上市公司中，2023年第三季度實(shí)現(xiàn)的總營(yíng)收約為2576.08億元，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)總額約為218.29億元，其中，有14家公司的第三季度營(yíng)業(yè)總收入同比呈現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，16家公司的歸母凈利潤(rùn)出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，還有28家公司的2023年第三季度的營(yíng)收同比增速較2022年放緩。
二、光伏發(fā)展趨勢(shì)該怎么分析？
隨著全球能源轉(zhuǎn)型的推進(jìn)，新能源產(chǎn)業(yè)逐漸成為各國(guó)政府和企業(yè)關(guān)注的焦點(diǎn)。光伏產(chǎn)業(yè)作為新能源產(chǎn)業(yè)的重要組成部分，其長(zhǎng)期發(fā)展前景向好，新能源在中國(guó)乃至世界的普及需要大量的光伏設(shè)備，當(dāng)前的光伏市場(chǎng)已經(jīng)逐漸形成了一系列較為鮮明的趨勢(shì)：
一是光伏產(chǎn)業(yè)的長(zhǎng)期發(fā)展前景向好。隨著全球?qū)稍偕茉春铜h(huán)保問(wèn)題的關(guān)注度越來(lái)越高，光伏產(chǎn)業(yè)作為新能源領(lǐng)域的重要組成部分，其長(zhǎng)期發(fā)展前景向好。尤其在中國(guó)，政府對(duì)于新能源的推廣和普及給予了高度的重視，光伏設(shè)備在新能源普及中的需求量持續(xù)增加。
這種趨勢(shì)不僅在中國(guó)，全球范圍內(nèi)對(duì)光伏設(shè)備的需求也在穩(wěn)步增長(zhǎng)，預(yù)示著光伏市場(chǎng)具有巨大的發(fā)展?jié)摿ΑＶ行抛C券預(yù)計(jì)2023年中國(guó)光伏裝機(jī)達(dá)到140GW，國(guó)外裝機(jī)210GW，2023-2025年全球新增裝機(jī)350/440/550GW，2022-2025年復(fù)合增長(zhǎng)率30%。
二是光伏產(chǎn)品的價(jià)格因規(guī)模經(jīng)濟(jì)效應(yīng)正在持續(xù)下降。隨著光伏技術(shù)的不斷發(fā)展和進(jìn)步，光伏產(chǎn)品的生產(chǎn)效率得到了顯著提升，規(guī)模經(jīng)濟(jì)效應(yīng)開(kāi)始顯現(xiàn)。規(guī)模效應(yīng)帶來(lái)的是光伏產(chǎn)品成本的持續(xù)下降，這使得光伏能源在價(jià)格上與傳統(tǒng)能源相比具有越來(lái)越大的競(jìng)爭(zhēng)力。
從數(shù)據(jù)上也非常能說(shuō)明問(wèn)題，2010年以來(lái)，全球太陽(yáng)能光伏成本經(jīng)歷了最快速的下降，2010―2021年，新交付的公用事業(yè)規(guī)模太陽(yáng)能光伏項(xiàng)目的全球加權(quán)平均度電成本下降了88%，從0.417美元/千瓦時(shí)降至0.048美元/千瓦時(shí)。
期間，全球太陽(yáng)能光伏的累計(jì)裝機(jī)容量從40GW增加到843GW。成本降低主要是受益于組件價(jià)格的下降，自2010年以來(lái)已經(jīng)降低了91%。這使得光伏發(fā)電的經(jīng)濟(jì)性逐漸提高，對(duì)傳統(tǒng)化石能源的替代效應(yīng)不斷增強(qiáng)。預(yù)計(jì)未來(lái)隨著技術(shù)的進(jìn)步和產(chǎn)能的擴(kuò)大，光伏產(chǎn)品的價(jià)格將繼續(xù)下降，市場(chǎng)規(guī)模將進(jìn)一步擴(kuò)大。
三是中國(guó)具備全球最完備的光伏產(chǎn)業(yè)鏈，產(chǎn)業(yè)集聚效應(yīng)明顯。中國(guó)在光伏產(chǎn)業(yè)的發(fā)展上具有顯著的優(yōu)勢(shì)，其中最重要的一點(diǎn)就是中國(guó)具備全球最完備的光伏產(chǎn)業(yè)鏈。
從原材料的生產(chǎn)到光伏設(shè)備的制造，再到光伏系統(tǒng)的集成和運(yùn)營(yíng)，中國(guó)都擁有世界領(lǐng)先的技術(shù)和產(chǎn)能。據(jù)中國(guó)光伏協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)，當(dāng)前我國(guó)光伏已經(jīng)基本完成全產(chǎn)業(yè)鏈國(guó)產(chǎn)化，且多晶硅、組件產(chǎn)量連續(xù) 多年位列全球首位。
2019年我國(guó)多晶硅、硅片、電池片、組件產(chǎn)量分別達(dá)到34.2萬(wàn)噸、134.6GW、108.6GW、98.6GW，產(chǎn)量全球占比分別達(dá)到 67.3%、97.4%、78.7%、71.3%。這種完備的產(chǎn)業(yè)鏈為中國(guó)的光伏產(chǎn)業(yè)提供了強(qiáng)大的支撐，使得中國(guó)在全球光伏市場(chǎng)上具有顯著的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。
四是光伏市場(chǎng)開(kāi)始進(jìn)入兩極分化的狀態(tài)。雖然光伏市場(chǎng)的整體發(fā)展前景向好，但是在經(jīng)過(guò)一段時(shí)間的發(fā)展之后，市場(chǎng)開(kāi)始出現(xiàn)兩極分化的現(xiàn)象。一部分企業(yè)憑借技術(shù)優(yōu)勢(shì)、規(guī)模效應(yīng)或者市場(chǎng)策略等方面的優(yōu)勢(shì)，快速在市場(chǎng)上崛起，成為行業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)者。
而另一部分企業(yè)，由于技術(shù)落后、成本高昂或者市場(chǎng)策略失誤等原因，開(kāi)始逐漸在市場(chǎng)上失去競(jìng)爭(zhēng)力，甚至出現(xiàn)了局部產(chǎn)能過(guò)剩的現(xiàn)象，也導(dǎo)致一部分企業(yè)面臨生存危機(jī)。這種兩極分化的狀態(tài)給市場(chǎng)帶來(lái)了一定的不確定性，但同時(shí)也為市場(chǎng)的進(jìn)一步發(fā)展和優(yōu)勝劣汰提供了動(dòng)力。
三、當(dāng)前光伏市場(chǎng)的投資到底該采用什么樣的策略？
面對(duì)著光伏產(chǎn)業(yè)的發(fā)展趨勢(shì)，其實(shí)對(duì)于投資者的要求正在日漸增高，光伏產(chǎn)業(yè)不是那種可以閉著眼睛買的產(chǎn)業(yè)，整個(gè)產(chǎn)業(yè)的波動(dòng)與分化也開(kāi)始出現(xiàn)。
從全球能源轉(zhuǎn)型的大背景來(lái)看，光伏產(chǎn)業(yè)具有巨大的發(fā)展?jié)摿?。隨著各國(guó)政府對(duì)可再生能源的支持力度不斷加大，光伏產(chǎn)業(yè)的市場(chǎng)規(guī)模將持續(xù)擴(kuò)大。此外，技術(shù)進(jìn)步和成本下降也將推動(dòng)光伏產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展。因此，我們持續(xù)長(zhǎng)期看好光伏產(chǎn)業(yè)的大趨勢(shì)不會(huì)改變。
盡管光伏產(chǎn)業(yè)整體前景看好，但目前市場(chǎng)上的光伏企業(yè)呈現(xiàn)出兩極分化的態(tài)勢(shì)。一方面，行業(yè)龍頭企業(yè)憑借技術(shù)優(yōu)勢(shì)、規(guī)模效應(yīng)和市場(chǎng)份額，具有較強(qiáng)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力和盈利能力。另一方面，部分中小企業(yè)面臨市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇、產(chǎn)能過(guò)剩和資金鏈緊張等問(wèn)題，經(jīng)營(yíng)壓力較大。這種兩極分化的態(tài)勢(shì)導(dǎo)致了光伏產(chǎn)業(yè)單個(gè)企業(yè)的波動(dòng)與風(fēng)險(xiǎn)增加。
針對(duì)光伏產(chǎn)業(yè)的兩極分化態(tài)勢(shì)，建議投資者要審慎看待光伏市場(chǎng)的變化，盡可能用跟蹤產(chǎn)業(yè)的指數(shù)基金等方式而不是用個(gè)股來(lái)進(jìn)行布局，例如天弘中證光伏產(chǎn)業(yè)指數(shù)型發(fā)起式證券投資基金。
此類指數(shù)基金具有分散投資、降低單一股票風(fēng)險(xiǎn)的特點(diǎn)，能夠更好地適應(yīng)光伏產(chǎn)業(yè)的市場(chǎng)變化，相比同類產(chǎn)品，這一只的費(fèi)率更加低廉，選擇的用戶也超過(guò)百萬(wàn)。同時(shí)，投資者還需密切關(guān)注行業(yè)動(dòng)態(tài)、政策調(diào)整及市場(chǎng)需求等因素，以便及時(shí)調(diào)整投資策略。
從長(zhǎng)期來(lái)看，光伏產(chǎn)業(yè)中仍然會(huì)出現(xiàn)個(gè)股分化的行情。隨著市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇，優(yōu)質(zhì)企業(yè)將脫穎而出，而落后企業(yè)可能被淘汰。市場(chǎng)的波動(dòng)會(huì)逐漸增加，這需要投資者認(rèn)真對(duì)待，盡可能采用板塊方式的指數(shù)基金投資而不是去布局風(fēng)險(xiǎn)更高的個(gè)股。
在面對(duì)市場(chǎng)波動(dòng)時(shí)，投資者應(yīng)保持理性，不要被短期利益所誘惑，而應(yīng)堅(jiān)持長(zhǎng)期投資的理念，關(guān)注企業(yè)的持續(xù)增長(zhǎng)和盈利能力。
綜上所述，當(dāng)前光伏市場(chǎng)的投資策略應(yīng)該是重點(diǎn)關(guān)注中下游環(huán)節(jié)的企業(yè)，并利用跟蹤指數(shù)基金進(jìn)行布局，同時(shí)還要注意行業(yè)和技術(shù)動(dòng)態(tài)，并通過(guò)分散投資來(lái)降低風(fēng)險(xiǎn)，只有這樣才能在光伏市場(chǎng)的波動(dòng)中找到更多的機(jī)會(huì)。