文|斑馬消費(fèi) 任建新
世紀(jì)華通、愷英網(wǎng)絡(luò)的逆周期業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，讓游戲行業(yè)重新認(rèn)識(shí)到了傳奇游戲的魅力所在。
22年前，《傳奇》開(kāi)啟了中國(guó)網(wǎng)絡(luò)游戲時(shí)代。它不僅造就了初代游戲巨頭盛大游戲，還是騰訊游戲、網(wǎng)易、巨人網(wǎng)絡(luò)等進(jìn)入游戲市場(chǎng)的源動(dòng)力。
20多年來(lái)，經(jīng)過(guò)多家游戲公司的合力操盤，傳奇游戲市場(chǎng)規(guī)模超過(guò)300億元，整個(gè)IP的潛在價(jià)值過(guò)千億元。傳奇，更是從一個(gè)游戲IP，發(fā)展成為了一種游戲類型。
如今，隨著世紀(jì)華通及旗下亞拓士與娛美德公司握手言和，傳奇IP在中國(guó)市場(chǎng)的運(yùn)作統(tǒng)一化，傳奇市場(chǎng)即將進(jìn)入新時(shí)代。過(guò)渡至存量時(shí)代的游戲行業(yè)，更需要這些傳統(tǒng)力量來(lái)激活。
傳奇概念股
2022年，因短期的游戲行業(yè)調(diào)整和長(zhǎng)期的游戲人口紅利消退，游戲產(chǎn)業(yè)迎來(lái)“寒冬”。當(dāng)年，中國(guó)游戲市場(chǎng)實(shí)際銷售收入2658.84億元，同比減少306.29億元，下降10.33%；游戲用戶規(guī)模6.64億人，同比下降0.33%。
2023年二季度開(kāi)始，游戲市場(chǎng)明顯恢復(fù)；上半年我國(guó)游戲用戶規(guī)模6.68億人，達(dá)到歷史新高點(diǎn)。但是，受制于產(chǎn)業(yè)周期，還遠(yuǎn)未達(dá)到全面回暖的時(shí)刻。
騰訊和網(wǎng)易的游戲業(yè)務(wù)都處于低增速階段，騰訊控股（00700.HK）如果沒(méi)有并購(gòu)而來(lái)的海外游戲，業(yè)績(jī)壓力恐怕會(huì)更大。A股主流游戲公司中，超過(guò)半數(shù)仍然處于業(yè)績(jī)下滑的泥潭之中。
萬(wàn)馬齊喑之中，仍然有可圈可點(diǎn)之處。
2023年前三季度，世紀(jì)華通（002602.SZ）收入97.87億元，同比增長(zhǎng)7.06%，歸母凈利潤(rùn)14.29億元，同比增長(zhǎng)107.18%；其中，第三季度業(yè)績(jī)?cè)鏊俑哌_(dá)174.58%。成為A股游戲三巨頭中業(yè)務(wù)恢復(fù)最明確的一家。
愷英網(wǎng)絡(luò)（002517.SZ），2022年逆風(fēng)翻盤，營(yíng)業(yè)收入、歸母凈利潤(rùn)37.26億元、10.25億元，分別同比增長(zhǎng)56.84%、77.76%，按業(yè)績(jī)已經(jīng)躋身A股游戲三強(qiáng)；今年1-9月，公司營(yíng)業(yè)收入、歸母凈利潤(rùn)30.29億元、10.82億元，分別同比增長(zhǎng)7.23%和18.39%。
要知道，就在前幾年，愷英網(wǎng)絡(luò)業(yè)績(jī)暴雷，創(chuàng)始人、“游戲天才”王悅還因?yàn)椴倏v證券市場(chǎng)身陷囹圄，這家公司還籠罩在愁云慘淡的氛圍中。
世紀(jì)華通游戲業(yè)務(wù)逐步恢復(fù)，近期在海外市場(chǎng)的表現(xiàn)，更為搶眼；金鋒取代王悅成為愷英網(wǎng)絡(luò)掌舵人后，逐步消除“亂紀(jì)元”的后遺癥，借助公司在游戲研發(fā)和發(fā)行上的基礎(chǔ)，實(shí)現(xiàn)復(fù)興。
這兩家公司有一個(gè)共同點(diǎn)——“傳奇概念股”。
世紀(jì)華通旗下盛趣游戲（原盛大游戲），靠著《熱血傳奇》、《熱血傳奇手機(jī)版》這幾款產(chǎn)品，每年都能收入數(shù)億元，傳奇IP的相關(guān)產(chǎn)品，每年都能為公司帶來(lái)百億元以上流水。
愷英網(wǎng)絡(luò)早年以傳奇游戲入行，后來(lái)靠著傳奇系列和奇跡系列成為主流游戲公司之一，旗下核心產(chǎn)品包括《原始傳奇》、《藍(lán)月傳奇》等。其中，2019年推出的《藍(lán)月傳奇》，累計(jì)流水超40億元。
2023年上半年的游戲市場(chǎng)，手游仍為主流，但占比有所下降，頁(yè)游繼續(xù)邊緣化，令人意外的是端游，增速領(lǐng)跑。其中，《傳奇》系列經(jīng)典端游的貢獻(xiàn)應(yīng)該不小。
其實(shí)，“傳奇概念股”還應(yīng)該加上今年9月在港股上市的中旭未來(lái)。這家公司旗下的貪玩游戲，通過(guò)幫愷英網(wǎng)絡(luò)等公司運(yùn)營(yíng)《原始傳奇》、《古云傳奇》《國(guó)戰(zhàn)傳奇》等作品，短短幾年時(shí)間便躋身主流游戲公司行列。
2022年，中旭未來(lái)（09890.HK）收入88.17億元，凈利潤(rùn)5.14億元；今年上半年收入34.00億元、凈利潤(rùn)3.00億元。
傳奇IP跌宕起伏
很多人不知道，中國(guó)網(wǎng)絡(luò)游戲行業(yè)，起源于《傳奇》。
2001年，盛大游戲引進(jìn)《傳奇》，一炮打響，成就了中國(guó)網(wǎng)游市場(chǎng)第一款現(xiàn)象級(jí)產(chǎn)品。
它首創(chuàng)點(diǎn)卡收費(fèi)模式，首創(chuàng)以網(wǎng)吧為核心的銷售網(wǎng)絡(luò)，首創(chuàng)游戲免費(fèi)、增值服務(wù)收費(fèi)的商業(yè)模式，還成為國(guó)內(nèi)首家收購(gòu)海外上市游戲公司的企業(yè)……
《傳奇》不僅讓盛大游戲賺到盆滿缽溢，出道即成為中國(guó)游戲行業(yè)老大，還吸引了一大批中國(guó)初代游戲公司門入局。
《傳奇》早期深度玩家史玉柱，在“被坑”之后，自己打造出《征途》——這款產(chǎn)品2006年初公測(cè)，2007年便成為全球第三款同時(shí)在線玩家超百萬(wàn)的網(wǎng)游。
僅憑這一款產(chǎn)品，巨人網(wǎng)絡(luò)（002558.SZ）2007年底在紐交所上市，成為當(dāng)時(shí)在美股發(fā)行規(guī)模最大的中國(guó)民營(yíng)企業(yè)。直到如今，《征途》仍然是史玉柱和巨人網(wǎng)絡(luò)的搖錢樹(shù)。
盛大游戲的成功，讓遭遇互聯(lián)網(wǎng)泡沫的網(wǎng)易（09999.HK）和受制于流量變現(xiàn)途徑的騰訊，雙雙找到了方向。騰訊游戲早期核心班底，有相當(dāng)一部分來(lái)自當(dāng)時(shí)的盛大游戲。
不過(guò)，完美開(kāi)局之后，《傳奇》在中國(guó)市場(chǎng)也經(jīng)歷了數(shù)年的跌宕起伏。這一切的根源，還是在于傳奇IP的來(lái)歷。
2000年，就職于韓國(guó)游戲公司亞拓士的樸關(guān)浩離職，帶走了任職期間開(kāi)發(fā)的產(chǎn)品《傳奇2》創(chuàng)立娛美德，為此他出讓娛美德40%股權(quán)，與亞拓士共享該產(chǎn)品版權(quán)；2001年，盛大游戲代理《傳奇》，運(yùn)營(yíng)其中國(guó)版《熱血傳奇》；2004年，盛大游戲收購(gòu)亞拓士，成為傳奇IP實(shí)質(zhì)上的共有方。
之后，傳奇游戲在中國(guó)市場(chǎng)取得巨大成功，而娛美德自身陷入業(yè)務(wù)危機(jī)，巨大的利益打破了幾方之間的平衡關(guān)系。
娛美德與盛大游戲及旗下的亞拓士，因傳奇IP對(duì)立多年，數(shù)次對(duì)簿公堂，還牽涉了眾多的國(guó)內(nèi)游戲公司。
同時(shí)，還因?yàn)樵缒暝创a泄露，導(dǎo)致傳奇游戲私服泛濫。
版權(quán)糾紛，山寨、盜版、私服等問(wèn)題持續(xù)多年，嚴(yán)重制約了傳奇IP的發(fā)展。
即便是在這樣的背景下，傳奇市場(chǎng)，還是取得了令人驚嘆的成就，幾乎成為中國(guó)游戲市場(chǎng)最成功的IP之一。
伽馬數(shù)據(jù)2020年發(fā)布的《“傳奇”IP影響力報(bào)告》顯示，“傳奇”品類游戲產(chǎn)品，累計(jì)注冊(cè)用戶超過(guò)6億。
行業(yè)數(shù)據(jù)顯示，傳奇類游戲市場(chǎng)規(guī)模在2018年就超過(guò)300億元?！丁皞髌妗盜P影響力報(bào)告》估計(jì)，相關(guān)改編產(chǎn)品當(dāng)時(shí)已創(chuàng)造流水900億元，其衍生的“傳奇”IP價(jià)值超過(guò)1300億元。到2023年，這個(gè)數(shù)據(jù)恐怕遠(yuǎn)不止于此。
傳奇IP，是如何經(jīng)久不衰20年，而且越老越值錢的？
傳奇，何以傳奇？
傳奇游戲持續(xù)火熱的基礎(chǔ)原因在于，IP游戲，本來(lái)就是游戲行業(yè)的核心之一，且在近些年的存量時(shí)代背景下，仍然一直處于增長(zhǎng)趨勢(shì)。
SensorTower披露的數(shù)據(jù)顯示，全球游戲市場(chǎng)中，IP游戲收入自2018年以來(lái)一直處于上升期，2021年全球IP游戲收入高達(dá)203億美元。
在這個(gè)整體向上的市場(chǎng)中，傳奇IP，憑借其獨(dú)特性，成為最具商業(yè)價(jià)值的游戲IP之一。
傳奇游戲，操作簡(jiǎn)單、易上手，劇情帶入，社交屬性強(qiáng)，成為很多游戲玩家打開(kāi)新世界大門的鑰匙。2020年的用戶調(diào)查顯示，中國(guó)有58.1%的游戲用戶表示，曾經(jīng)玩過(guò)傳奇類游戲。
而且，經(jīng)過(guò)20多年的發(fā)展，傳奇游戲的形態(tài)一直在進(jìn)化。從端游、頁(yè)游到手游化，后來(lái)還衍生出H5游戲、云游戲版本。最新消息是，目前多家廠商將在微信平臺(tái)推出傳奇小程序游戲，帶領(lǐng)傳奇IP爭(zhēng)奪下一個(gè)熱點(diǎn)賽道。
在眾多的游戲類型中，傳奇游戲因?yàn)槌渲德矢?、氪金效?yīng)強(qiáng)，經(jīng)濟(jì)價(jià)值高于其他游戲類型。傳奇游戲市場(chǎng)核心盛趣游戲，曾披露過(guò)2016年-2018年的運(yùn)營(yíng)情況。數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)時(shí)《熱血傳奇》和《傳奇世界》活躍用戶月均付費(fèi)額大約70元，高于當(dāng)時(shí)行業(yè)平均值30元左右。
這背后的原因是，傳奇游戲玩家主要為中年男性。這批玩?zhèn)髌骈L(zhǎng)大的死忠粉們，進(jìn)入了最具支付能力的階段。
同時(shí)，游戲廠商們打足情懷牌，配合簡(jiǎn)單粗暴的PK排名、高爆率、掛機(jī)回收等玩法，極大地調(diào)動(dòng)了用戶們的付費(fèi)意愿。
短平快的游戲特點(diǎn)，配合高舉高打的買量模式，導(dǎo)致傳奇游戲的爆款概率高于其他游戲類型。
中旭未來(lái)的運(yùn)營(yíng)模式，充分說(shuō)明了這一點(diǎn)。貪玩游戲應(yīng)該是中國(guó)游戲行業(yè)最喜歡請(qǐng)明星代言的公司，前前后后合作過(guò)不下30位藝人。其中，熱度最高的當(dāng)屬?gòu)埣逸x。
2017年，張家輝代言了《貪玩藍(lán)月》。這款游戲并未成為經(jīng)典，但廣告詞中的“我系渣渣輝”，“是兄弟就來(lái)啃我”（砍我），成為經(jīng)久不衰的互聯(lián)網(wǎng)熱梗，流傳至今。
靠著走量模式帶來(lái)的高收入，以及高毛利率、超高費(fèi)用率的商業(yè)模式，貪玩游戲亂刀砍死老師傅，在存量時(shí)代的中國(guó)游戲行業(yè)脫穎而出。
大部分游戲IP，都是由單家游戲公司運(yùn)作，能夠擁有的市場(chǎng)能量相對(duì)有限。而傳奇，在世紀(jì)華通、愷英網(wǎng)絡(luò)、貪玩游戲等眾多廠商的共同努力下，已經(jīng)不僅僅是一個(gè)游戲IP，而是發(fā)展成為了一種長(zhǎng)盛不衰、有廣大玩家基礎(chǔ)的游戲類型。
除了目前主要的幾家傳奇游戲運(yùn)營(yíng)商，中國(guó)游戲市場(chǎng)，還存在數(shù)量龐大的類傳奇游戲及其背后的游戲研發(fā)、運(yùn)營(yíng)公司，包括三七互娛（002555.SZ）、巨人網(wǎng)絡(luò)等。
水大魚(yú)大、魚(yú)大水活，共同營(yíng)造出了傳奇IP現(xiàn)有的宏大局面。
傳奇重新出發(fā)
2023年，中國(guó)傳奇市場(chǎng)正在進(jìn)入新的發(fā)展階段。
8月，世紀(jì)華通及境外控股子公司亞拓士，與娛美德簽訂《傳奇2和傳奇3游戲合作協(xié)議》，獲得在中國(guó)大陸地區(qū)獨(dú)占的、不可轉(zhuǎn)讓的、可分授權(quán)的，《傳奇2》和《傳奇3》的原版游戲權(quán)利、衍生游戲權(quán)利、服務(wù)工具權(quán)利、維權(quán)權(quán)利、衍生產(chǎn)品權(quán)利、虛擬產(chǎn)品權(quán)利和影視作品權(quán)利。
這意味著，世紀(jì)華通控股子公司亞拓士，可以獨(dú)立對(duì)外完整行使《傳奇》系列游戲的著作權(quán)，對(duì)公司統(tǒng)一中國(guó)大陸地區(qū)的傳奇市場(chǎng)，具有極大的推進(jìn)作用。
事實(shí)上，在此之前，世紀(jì)華通已經(jīng)為傳奇IP的運(yùn)作，搭建了穩(wěn)固的產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟。
2021年初，世紀(jì)華通與愷英網(wǎng)絡(luò)簽署全面深化戰(zhàn)略合作協(xié)議，在IP資源領(lǐng)域內(nèi)進(jìn)行深度合作，雙方旗下的控股子公司盛趣游戲與上海愷盛成立合資公司盛同愷，開(kāi)展IP合作及維權(quán)相關(guān)業(yè)務(wù)。
同時(shí)，愷英網(wǎng)絡(luò)與貪玩游戲達(dá)成戰(zhàn)略合作關(guān)系，加強(qiáng)在游戲運(yùn)營(yíng)和研發(fā)方面的合作，共同探索傳奇類游戲的良性運(yùn)營(yíng)方式。
世紀(jì)華通除了運(yùn)營(yíng)自己旗下的諸多傳奇游戲產(chǎn)品，還通過(guò)授權(quán)給愷英網(wǎng)絡(luò)，推出系列產(chǎn)品，創(chuàng)造更大的IP價(jià)值。愷英網(wǎng)絡(luò)開(kāi)發(fā)傳奇游戲，與貪玩游戲聯(lián)合運(yùn)營(yíng)。
為了穩(wěn)固這種戰(zhàn)略聯(lián)盟關(guān)系，三方直接在股權(quán)關(guān)系上深度綁定，互相持股。
2021年5月，世紀(jì)華通子公司上海天游以500萬(wàn)元人民幣對(duì)價(jià)，收購(gòu)江西貪玩5%股權(quán)；
2022年9月，愷英網(wǎng)絡(luò)原實(shí)控人王悅持有的股票公開(kāi)拍賣，江西貪玩拍下5517.5萬(wàn)股，約占愷英網(wǎng)絡(luò)總股本的2.56%；
2023年6月，世紀(jì)華通第三大股東曜瞿如所持股份公開(kāi)拍賣，江西貪玩拍下8000萬(wàn)股股票，約占世紀(jì)華通總股本的1.07%，嘉興旭愷（由江西貪玩、愷英網(wǎng)絡(luò)共同控制的管理合伙企業(yè)）拍下8000萬(wàn)股。愷英網(wǎng)絡(luò)和貪玩游戲，成為世紀(jì)華通的間接股東。
除了核心的傳奇三巨頭，傳奇游戲生態(tài)圈的外圍，還應(yīng)該包括騰訊控股。騰訊是世紀(jì)華通的第二大股東，同時(shí)與世紀(jì)華通、愷英網(wǎng)絡(luò)、貪玩游戲在諸多游戲業(yè)務(wù)上展開(kāi)合作。
最頂級(jí)的IP，最豪華的操盤團(tuán)隊(duì)，哪有不笑傲江湖的道理？
如果傳奇游戲這至少300億元的市場(chǎng)，全部由正版游戲拿下，世紀(jì)華通、愷英網(wǎng)絡(luò)、貪玩游戲的增長(zhǎng)空間有多大？解決了IP的版權(quán)糾紛之后，傳奇游戲能否以層出不窮的產(chǎn)品，繼續(xù)擴(kuò)大市場(chǎng)規(guī)模？或許，在游戲業(yè)務(wù)之外，傳奇的星辰大海，還將繼續(xù)拓展至影視、文旅、IP授權(quán)等領(lǐng)域。
接下來(lái)，傳奇這艘巨艦重新起航，將成為世紀(jì)華通穩(wěn)固頭部座次并向上發(fā)展的基石之一，愷英網(wǎng)絡(luò)和貪玩游戲亦可借勢(shì)向上。