文|云酒網(wǎng)
日前，除港股華潤(rùn)啤酒之外，A股啤酒上市公司三季報(bào)全部公布?？傮w來(lái)看，啤酒股前三季度均實(shí)現(xiàn)整體營(yíng)收正增長(zhǎng)。
今年1-9月，青島啤酒營(yíng)收309.78億元，同比增長(zhǎng)6.42%；重慶啤酒營(yíng)收130.29億元，同比增長(zhǎng)6.94%；燕京啤酒營(yíng)收124.16億元，同比增長(zhǎng)9.66%；珠江啤酒營(yíng)收45.51億元，同比增長(zhǎng)10.71%。
分季度來(lái)看，啤酒股在今夏消費(fèi)旺季中的增長(zhǎng)表現(xiàn)不及去年同期。
青島啤酒今年第三季度營(yíng)收下降4%，而2022年第三季度上漲16%；燕京啤酒第三季度營(yíng)收微增8.5%，與去年持平；珠江啤酒今年第三季度營(yíng)收微增5.9%，而2022第三季度上漲11%；僅有重慶啤酒在今夏的銷(xiāo)售中增速保持持續(xù)上漲，但也僅有6.51%。
7-9月是啤酒的傳統(tǒng)消費(fèi)旺季，但啤酒增速明顯放緩，增幅不及去年同期，也低于今年上半年。在率先迎接今年消費(fèi)復(fù)蘇過(guò)后，啤酒行業(yè)也率先迎來(lái)了調(diào)整。
整體承壓，啤酒今夏力不從心
國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，今年1-9月，中國(guó)規(guī)上企業(yè)啤酒產(chǎn)量2993.3萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)2.1%。其中，7、8、9月規(guī)上啤酒企業(yè)產(chǎn)量分別為402.4萬(wàn)噸、374.4萬(wàn)噸、286.6萬(wàn)噸，分別同比下滑3.4%、5.8%、8.0%，下滑幅度不斷擴(kuò)大。
與今年上半年的高速增長(zhǎng)相比，三季度啤酒行業(yè)的整體承壓，十分明顯。從頭部企業(yè)的三季報(bào)中可以更清晰感受到今夏啤酒消費(fèi)的疲軟。
青島啤酒三季報(bào)顯示，今年第三季度單季銷(xiāo)量為227.1萬(wàn)噸，同比減少11.3%，主要是低端和其他品牌銷(xiāo)量下滑，中低端產(chǎn)品仍占據(jù)青島啤酒營(yíng)收的主要部分。三季度低端產(chǎn)品銷(xiāo)量的下滑，對(duì)于青島啤酒的營(yíng)收有重要影響。
青島啤酒表示，第三季度營(yíng)收下滑是由于錯(cuò)綜復(fù)雜的市場(chǎng)環(huán)境及行業(yè)增長(zhǎng)乏力的客觀情況所致，將繼續(xù)推進(jìn)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級(jí)，以中高端產(chǎn)品拉動(dòng)增長(zhǎng)。
同時(shí)，百威亞太三季報(bào)顯示，第三季度受到行業(yè)疲軟和短期天氣影響，百威亞太在中國(guó)市場(chǎng)表現(xiàn)優(yōu)于市場(chǎng)平均水平，銷(xiāo)量下滑0.1%，凈收入增長(zhǎng)2.1%，但均低于今年上半年。燕京啤酒第三季度營(yíng)收47.91億元，同比增長(zhǎng)8.53%，也低于今年上半年的10.38%。
此前華潤(rùn)啤酒也曾對(duì)外表示，今年三季度營(yíng)收增速環(huán)比明顯放慢，系去年7、8月高基數(shù)以及臺(tái)風(fēng)影響季度現(xiàn)飲需求，但前九個(gè)月還是保持營(yíng)收正增長(zhǎng)，三季度情況沒(méi)有像市場(chǎng)預(yù)測(cè)同業(yè)一樣下跌10%。
高端化繼續(xù)推進(jìn)，成為業(yè)績(jī)維持關(guān)鍵
盡管三季度啤酒消費(fèi)增速有所放緩，但啤酒高端化仍在加速進(jìn)行。
重慶啤酒在今年三季度的增速表現(xiàn)超過(guò)去年同期，中高端產(chǎn)品功不可沒(méi)。三季報(bào)顯示，重慶啤酒6-10元的主流產(chǎn)品前三季度營(yíng)收超過(guò)67.85億元，同比增長(zhǎng)12.37%，營(yíng)收占比進(jìn)一步提升至52%，高端化成效顯著。
今年三季度青島啤酒主品牌和中高端產(chǎn)品分別實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)量127.8萬(wàn)噸和92.7萬(wàn)噸，同比減少5.5%和增長(zhǎng)3.3%。而前三季度青島啤酒主品牌“青島啤酒”銷(xiāo)量409萬(wàn)千升，同比增長(zhǎng)3.5%；中高端以上產(chǎn)品銷(xiāo)量290.2萬(wàn)千升，同比增長(zhǎng)11%。
百威亞太三季報(bào)顯示，第三季度百威亞太中國(guó)市場(chǎng)在渠道重新開(kāi)放及持續(xù)高端化帶動(dòng)下，每百升收入增長(zhǎng)8.9%，收入增長(zhǎng)8.7%。
珠江啤酒也得益于高端化的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級(jí)，成功實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售量?jī)r(jià)齊升。今年前三季度珠江實(shí)現(xiàn)啤酒銷(xiāo)量115.03萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng) 4.97%，純生啤酒產(chǎn)品銷(xiāo)量同比增長(zhǎng) 15.01%。其中“97純生”產(chǎn)品銷(xiāo)量同比增長(zhǎng) 33.28%。前三季度珠江啤酒凈利潤(rùn)6.43 億元，同比增長(zhǎng)達(dá)12.78%。
華潤(rùn)啤酒目前尚未公布三季度具體運(yùn)行數(shù)據(jù)，但按照此前3+3+3”戰(zhàn)略，現(xiàn)在華潤(rùn)啤酒正在第三個(gè)“3”階段，即“決勝高端”的開(kāi)局之年，未來(lái)要實(shí)現(xiàn)300-350萬(wàn)千升的“大高檔”銷(xiāo)量、100萬(wàn)千升的喜力銷(xiāo)量、100萬(wàn)千升的純生銷(xiāo)量，并實(shí)現(xiàn)百億利潤(rùn)。
可以看到，啤酒龍頭的高端產(chǎn)品線仍然普遍增長(zhǎng)，在承接上半年消費(fèi)復(fù)蘇紅利過(guò)后，將是下半年消費(fèi)淡季中，維持啤酒銷(xiāo)售增長(zhǎng)的核心利器。
日前，中國(guó)酒業(yè)協(xié)會(huì)秘書(shū)長(zhǎng)兼啤酒分會(huì)理事長(zhǎng)何勇作中國(guó)啤酒產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢(shì)報(bào)告時(shí)提到，2022年中高端產(chǎn)品約占國(guó)產(chǎn)啤酒總產(chǎn)量的30%至40%，較2020年提升約20%。而盡管消費(fèi)預(yù)期不足，為啤酒動(dòng)銷(xiāo)帶來(lái)短期影響，但中國(guó)啤酒高端化趨勢(shì)將持續(xù)深化。
增長(zhǎng)預(yù)期不變，高端化加速已成必然
高端化改革已在啤酒行業(yè)中進(jìn)行多年。數(shù)據(jù)顯示，從2013年到2022年的十年間，規(guī)上啤酒企業(yè)總產(chǎn)量下降26.5%，銷(xiāo)售收入僅下降3.47%，每千升價(jià)格提升幅度近37%，單位產(chǎn)品利潤(rùn)則增長(zhǎng)195.8%。
據(jù)中國(guó)酒業(yè)協(xié)會(huì)預(yù)計(jì)，今年中國(guó)啤酒產(chǎn)業(yè)依然會(huì)保持良性增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)全年啤酒產(chǎn)量約為3650萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)2.3%；銷(xiāo)售收入約2000億元，同比增長(zhǎng)14.2%；預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)270億元，同比增長(zhǎng)19.8%。
按今年前三季度近3000萬(wàn)噸的產(chǎn)量，第四季度至少要生產(chǎn)650萬(wàn)噸啤酒，實(shí)現(xiàn)5%的產(chǎn)量增長(zhǎng)，而2022年全年啤酒產(chǎn)量也僅微增1.1%。按啤酒今年第三季度逐月降低的啤酒產(chǎn)量來(lái)看，實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)，高端產(chǎn)品的放量就顯得尤為重要。
平安證券研報(bào)顯示，國(guó)內(nèi)啤酒市場(chǎng)高端啤酒銷(xiāo)量占比2022年已提升至12.61%，銷(xiāo)售額占比提升至36.48%。同時(shí)精釀啤酒風(fēng)潮漸起，帶動(dòng)啤酒行業(yè)二次高端化，國(guó)內(nèi)精釀啤酒2018-2021年復(fù)合年均增長(zhǎng)率達(dá)14%，遠(yuǎn)高于啤酒行業(yè)整體2.5%的增速，滲透率也快速提升至2.8%，未來(lái)發(fā)展空間巨大。
目前，啤酒巨頭的擴(kuò)產(chǎn)工作以及高端化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級(jí)仍在進(jìn)行。在整體消費(fèi)下行的情況下，啤酒第四季度的年底沖刺，將更加艱難，各大啤酒廠商之間的競(jìng)爭(zhēng)也將更加激烈。