文|鳳凰WEEKLY財(cái)經(jīng) 陶婭潔
蘋果剛剛開(kāi)出了“史上最短”的發(fā)布會(huì)。
30分鐘的時(shí)間，只為介紹一款芯片。
基于臺(tái)積電3nm工藝的M3芯片。蘋果聲稱，新款MacBook Pro可以做到“快到離譜”。
不過(guò)，基于當(dāng)下PC性能普遍過(guò)剩，人們依舊對(duì)此不太買賬。
有網(wǎng)友調(diào)侃道，此次發(fā)布會(huì)最大的亮點(diǎn)是最后的彩蛋——“本次特別活動(dòng)用iPhone拍攝并以Mac剪輯制作”。
這對(duì)于長(zhǎng)期依賴蘋果的供應(yīng)商們來(lái)說(shuō)，不是一個(gè)好消息。
如果蘋果也靠不住了，該怎么辦？
從今年年初開(kāi)始，諸多果鏈企業(yè)，特別是中國(guó)國(guó)內(nèi)果鏈企業(yè)已經(jīng)開(kāi)始思考這個(gè)問(wèn)題。
最早被踢出果鏈的歐菲光，選擇抱住華為的大腿，并在三季度實(shí)現(xiàn)了“逆襲”。留在果鏈中的立訊精密，還在艱難維持著背靠蘋果的體面。先后遭遇蘋果和Meta砍單的歌爾，則試圖走出一條艱難但獨(dú)立的道路。
跟誰(shuí)走，對(duì)原果鏈企業(yè)來(lái)說(shuō)，這是一個(gè)問(wèn)題。
01 抱上華為，上演“逆襲”
逆襲，是歐菲光近期的主旋律。
繼股價(jià)在10月初連續(xù)6個(gè)交易日漲停后，10月31日晚間，歐菲光又交出了一份業(yè)績(jī)“顯著改善”的三季報(bào)。
財(cái)報(bào)顯示，2023年Q3，歐菲光實(shí)現(xiàn)營(yíng)收45.05億元，同比增長(zhǎng)47.75%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)5432萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)102.26%，環(huán)比增長(zhǎng)1136.95%。
相比凈利潤(rùn)，扣非凈利潤(rùn)一向被認(rèn)為更能反映企業(yè)真實(shí)的盈利能力。在這一指標(biāo)上，歐菲光實(shí)現(xiàn)了躍遷。2023年Q3實(shí)現(xiàn)扣非凈利潤(rùn)455.7萬(wàn)元，同比、環(huán)比均扭虧為盈。
自2021年被蘋果移出供應(yīng)鏈名單后，歐菲光在低谷中掙扎了近3年。
3年里，歐菲光虧損近百億元人民幣，市值縮水超過(guò)80%，險(xiǎn)些拉響退市警報(bào)。
就在外界對(duì)其前景看淡之時(shí)，因坊間流傳的參與了Mate60手機(jī)供應(yīng)鏈的消息，給其帶來(lái)了一絲轉(zhuǎn)機(jī)。
與之可對(duì)比的是，2022年前三季度，歐菲光僅虧損總額就達(dá)到了32.8億元。
做企業(yè)，錢從來(lái)都不是省出來(lái)的，而是賺出來(lái)的。2023年Q3，歐菲光實(shí)現(xiàn)毛利率11.77%。而這一數(shù)據(jù)在去年同期為負(fù)數(shù)。
10月23日，三季度財(cái)報(bào)發(fā)布前一周，歐菲光在深交所互動(dòng)易平臺(tái)回復(fù)了投資者對(duì)業(yè)績(jī)的相關(guān)質(zhì)疑。
歐菲光表示，隨著訂單量逐步釋放，2023年第二季度產(chǎn)銷環(huán)比及同比均實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)。同時(shí)公司采取一系列降本增效舉措，已取得一定成效，整體盈利能力和經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)均有所改善。
被踢出果鏈后，歐菲光很久沒(méi)有這么喜笑顏開(kāi)的時(shí)候了。
2017年，通過(guò)收購(gòu)索尼位于中國(guó)華南的工廠，歐菲光切入了蘋果供應(yīng)鏈。此后，歐菲光業(yè)績(jī)突飛猛進(jìn)，2018年至2020年，蘋果為其貢獻(xiàn)的營(yíng)收分別高達(dá)83億元、117億元和145億元。
看似一路高歌，實(shí)則隱患重重。
2021年3月，歐菲光突然發(fā)布公告稱，特定客戶計(jì)劃終止與公司及其子公司的采購(gòu)關(guān)系，后續(xù)將不再?gòu)奶囟蛻羧〉矛F(xiàn)有業(yè)務(wù)訂單。這也意味著，歐菲光被踢出了果鏈。
此后，歐菲光整體業(yè)績(jī)嚴(yán)重縮水，股價(jià)也一度從最高點(diǎn)的26元下跌至4元左右，被股民戲稱為“都虧光”。
令歐菲光出現(xiàn)回暖的，是與華為傳出的種種傳聞。
有消息稱，歐菲光提供了華為Mate60系列手機(jī)絕大部分的攝像頭模組?！而P凰WEEKLY財(cái)經(jīng)》就此事致電歐菲光董秘處，得到的回復(fù)是，與客戶之間有保密協(xié)議，不便回答。
而對(duì)于華為手機(jī)訂單情況，歐菲光董事長(zhǎng)蔡榮軍此前回應(yīng)媒體稱，“倔強(qiáng)地活著?！毖院?jiǎn)意賅，意味深長(zhǎng)。
目前，歐菲光與其他多家公司一起被納入了華為概念股。有市場(chǎng)人士認(rèn)為，華為手機(jī)崛起，將帶著國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)鏈一起做蛋糕。
02 留在果鏈，體面中顯著疲態(tài)
搭上蘋果曾是一眾果鏈企業(yè)業(yè)績(jī)飛升的關(guān)鍵。這也導(dǎo)致了一種潛在的風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)與蘋果一榮俱榮，一損俱損。
當(dāng)下，蘋果正面臨著多事之秋。
9月份，庫(kù)克剛發(fā)布iPhone15系列新品，10月中下旬，市場(chǎng)上就傳出“iPhone15全系價(jià)格暴跌”的消息。另?yè)?jù)市場(chǎng)調(diào)研機(jī)構(gòu)Counterpoint報(bào)告，iPhone15在中國(guó)首發(fā)17天內(nèi)，銷量較前代機(jī)型下降了4.5%?！而P凰WEEKLY財(cái)經(jīng)》注意到，目前在Apple京東自營(yíng)旗艦店領(lǐng)券之后，iPhone 15系列手機(jī)最高可優(yōu)惠800元左右。在Apple Store天貓官方旗艦店，iPhone 15、iPhone 15 Plus可享滿5688元減700元的活動(dòng)，iPhone 15 Pro和Pro Max則滿6988元減500元，并且6期免息。
因被詬病為“擠牙膏式”創(chuàng)新，疊加華為Mate60系列攜芯片突破回歸，蘋果的生意愈發(fā)不好做了。7個(gè)月內(nèi)，庫(kù)克兩次訪華，也能從側(cè)面反映出他對(duì)中國(guó)市場(chǎng)的重視與緊張程度。
還留在果鏈的“一哥”立訊精密，也在艱難地維系著自己的“體面”。
立訊精密披露的2023年三季度財(cái)報(bào)顯示，今年前三季度，立訊精密實(shí)現(xiàn)營(yíng)收1559億元，同比增長(zhǎng)7.31%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)73.74億元，同比增長(zhǎng)15.22%。
看似仍有增長(zhǎng)，但作為對(duì)比的是，此前13年，立訊精密的收入同比增幅基本都在20%以上。
在2023年Q3，立訊精密實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入579.04億元，同比下滑8.51%。這也是其加入果鏈后罕見(jiàn)的單季度業(yè)績(jī)下滑。
外界普遍認(rèn)為，這是一份“體面但略顯疲態(tài)”的財(cái)報(bào)，以至于立訊精密董事長(zhǎng)王來(lái)春在近期的投資者關(guān)系活動(dòng)上強(qiáng)調(diào)，“對(duì)這個(gè)情況我們是不擔(dān)心，畢竟客戶的需求還是在那里，也并非是本質(zhì)性的下降?！?/p>
但王來(lái)春也承認(rèn)，因?yàn)楦嗍顷P(guān)心如何更好地利用資金，為此選擇放棄了一些低毛利的產(chǎn)品線。同時(shí)客戶基于重庫(kù)存的考慮合理放緩提貨速度，多方因素相加帶來(lái)營(yíng)收的同比下降。
簡(jiǎn)而言之，客戶也開(kāi)始嚴(yán)控庫(kù)存了。
而此前被蘋果砍單的歌爾股份，無(wú)論是前三季度營(yíng)收凈利，還是第三季度營(yíng)收凈利，均同比下跌不少。
有業(yè)內(nèi)人士做過(guò)統(tǒng)計(jì)，A股Wind蘋果產(chǎn)業(yè)鏈49家公司中，今年上半年有29家凈利潤(rùn)下滑（去年同期凈利潤(rùn)下滑的為21家）。
相比之下，在搭上華為這趟快車之后，歐菲光不僅營(yíng)收、利潤(rùn)回暖，毛利率也從今年一季度的2.38%、二季度的6%左右攀升至三季度的11.77%，超越了2020年巔峰時(shí)期10%的毛利率。
03 另尋出路，還出得去嗎？
踏入蘋果鏈也好，華為鏈也罷，如何降低風(fēng)險(xiǎn)，始終是橫亙?cè)趶S商面前的難題。
就像有網(wǎng)友所說(shuō)，代工企業(yè)干一天算一天，真不知道下一頓飯?jiān)谀睦锍浴?/p>
多重壓力之下，企業(yè)們開(kāi)始尋找新的機(jī)會(huì)。
立訊精密將目光投向了新能源汽車。
和消費(fèi)電子線束、連接器的概念完全不同，立訊精密聲稱，其發(fā)力的汽車線束、連接器屬于A級(jí)品類的部件，是整個(gè)汽車的神經(jīng)和血管。
此前立訊精密與奇瑞新能源成立合資公司，斥資百億收購(gòu)奇瑞相關(guān)股權(quán)，也引發(fā)市場(chǎng)高度關(guān)注。
今年上半年，立訊精密汽車零部件業(yè)務(wù)收入達(dá)到了32.07億元，但占總收入的比重僅為3.27%，只有消費(fèi)電子業(yè)務(wù)的零頭。
對(duì)此，王來(lái)春在答投資者問(wèn)時(shí)表示，可能在2024年下半年之后，二者的合作對(duì)公司汽車業(yè)務(wù)所帶來(lái)的營(yíng)收貢獻(xiàn)有較高的可見(jiàn)度。
立訊精密的目標(biāo)是，抓緊機(jī)會(huì)窗口，拼進(jìn)全球領(lǐng)先的Tier1（一級(jí)供應(yīng)商）。
歐菲光此前也通過(guò)收購(gòu)華東汽電和南京天擎，成為國(guó)內(nèi)整車廠的Tier1供應(yīng)商。同時(shí)，大力研發(fā)新能源汽車所需的影像模組。
歐菲光董事長(zhǎng)蔡榮軍在今年年初發(fā)表新年致詞時(shí)表示，2023年，歐菲光將重點(diǎn)發(fā)力智能汽車賽道，做深做廣做強(qiáng)這一業(yè)務(wù)。
數(shù)據(jù)顯示，2023年上半年，歐菲光智能汽車類產(chǎn)品營(yíng)收6.16億元，占同期總營(yíng)收的9.75%。
歌爾股份則大力向VR/AR轉(zhuǎn)型。
自2012年開(kāi)始，歌爾股份就開(kāi)始布局VR/AR產(chǎn)業(yè)。去年，歌爾股份董事長(zhǎng)姜濱曾公開(kāi)表示：歌爾目前占據(jù)全球中高端虛擬現(xiàn)實(shí)頭顯70%的市場(chǎng)份額。歌爾股份不僅與臉書(shū)、索尼等建立了長(zhǎng)期的合作關(guān)系，并且深入?yún)⑴c客戶VR設(shè)備的研發(fā)、設(shè)計(jì)及生產(chǎn)環(huán)節(jié)。
2021年，歌爾股份的智能硬件業(yè)務(wù)營(yíng)收，首次超過(guò)了智能聲學(xué)整機(jī)業(yè)務(wù)，成為公司第一大業(yè)務(wù)板塊。
VR/AR雖然為歌爾股份提供了新的想象空間，但風(fēng)險(xiǎn)依然存在。
畢竟歌爾在該領(lǐng)域依然是典型的代工廠身份，話語(yǔ)權(quán)并不在自身。其所處境地，與身處果鏈時(shí)并無(wú)本質(zhì)區(qū)別。
一個(gè)最直觀的例子是，去年Meta被曝出削減元宇宙硬件出貨量，對(duì)歌爾股份的股價(jià)造成了不小波動(dòng)，歌爾股價(jià)一度閃崩跌停。
對(duì)于原果鏈和現(xiàn)果鏈企業(yè)來(lái)說(shuō)，無(wú)論是起死回生，還是尋找新機(jī)，挑戰(zhàn)從來(lái)沒(méi)有遠(yuǎn)去。
很難說(shuō)到底是跟著蘋果做生意劃算，還是跟著華為更賺錢。但這至少證明了，跟隨蘋果，不再是供應(yīng)商們唯一的優(yōu)選項(xiàng)。