文｜拾鹽士 多面金融工作組

作為國(guó)內(nèi)管理規(guī)模最大的基金公司之一，易方達(dá)的動(dòng)態(tài)備受市場(chǎng)和行業(yè)關(guān)注。

11月1日，易方達(dá)基金旗下“易方達(dá)中證內(nèi)地低碳經(jīng)濟(jì)主題ETF聯(lián)接基金”、“易方達(dá)中證軟件服務(wù)ETF”以及“易方達(dá)中證滬港深300ETF”三只產(chǎn)品同時(shí)發(fā)布“迷你基”預(yù)警，提示規(guī)模連續(xù)低于5000萬(wàn)，若連續(xù)50日規(guī)模低于5000萬(wàn)，則觸發(fā)合同終止情形。

作為一家億萬(wàn)級(jí)頭部基金公司，在近兩年來(lái)行情動(dòng)蕩的背景之下，易方達(dá)旗下基金也面臨大面積虧損。尤其在2022年易方達(dá)旗下基金整體表現(xiàn)不佳、眾多投資者損失慘重的情況下，管理費(fèi)卻依然堅(jiān)挺，因此備受質(zhì)疑。

今年十月底，易方達(dá)管理費(fèi)終于再次“松動(dòng)”，發(fā)布了調(diào)低旗下部分基金費(fèi)率和2億元自購(gòu)旗下基金的公告，引發(fā)廣泛關(guān)注。

易方達(dá)今年二度降費(fèi)，ETF基金開(kāi)啟“降費(fèi)潮”

近日，易方達(dá)基金發(fā)布降費(fèi)公告顯示，決定自2023年10月30日起，易方達(dá)中證1000ETF、易方達(dá)中證1000ETF聯(lián)接、易方達(dá)中證2000ETF三只基金的管理費(fèi)年費(fèi)率均由0.5%調(diào)低至0.15%，托管費(fèi)年費(fèi)率由0.1%調(diào)低至0.05%。

值得一提的是，這并非是易方達(dá)三季度以來(lái)首次宣布旗下產(chǎn)品降費(fèi)。

易方達(dá)此前發(fā)布公告稱(chēng)，自9月5日起，易方達(dá)上證科創(chuàng)板50ETF的管理費(fèi)年費(fèi)率由0.5%調(diào)低至0.4%，托管費(fèi)年費(fèi)率由0.1%調(diào)低至0.08%；易方達(dá)上證科創(chuàng)50聯(lián)接的管理費(fèi)年費(fèi)率由0.5%調(diào)低至0.4%，托管費(fèi)年費(fèi)率由0.1%調(diào)低至0.08%。

今年以來(lái)，公募“降費(fèi)潮”已在持續(xù)推進(jìn)。7月8日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布公募基金費(fèi)率改革工作安排，全面優(yōu)化公募基金費(fèi)率模式，穩(wěn)步降低行業(yè)綜合費(fèi)率水平。易方達(dá)基金、廣發(fā)基金、華夏基金等首批19家頭部公募基金公司積極響應(yīng)，先后宣布降費(fèi)，正式拉開(kāi)公募基金降費(fèi)潮的序幕。隨后，不同地域、不同規(guī)模的基金公司持續(xù)跟進(jìn)，紛紛宣布降低管理費(fèi)和托管費(fèi)。

在此市場(chǎng)背景下，繼主動(dòng)權(quán)益類(lèi)基金紛紛降費(fèi)之后，被動(dòng)型產(chǎn)品也開(kāi)始降費(fèi)。下半年以來(lái)，已有匯添富基金、華安基金、工銀瑞信基金等公募對(duì)旗下ETF實(shí)施降費(fèi)。

同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，截至10月29日，全市場(chǎng)數(shù)據(jù)可取得的860只ETF中，管理費(fèi)率最低已至0.15%，達(dá)109只。且同期僅3只產(chǎn)品管理費(fèi)率為1%。

從托管費(fèi)率來(lái)看，則有147只ETF費(fèi)率低至0.05%，含上述情況在內(nèi)，超九成ETF托管費(fèi)率為0.1%。由此看來(lái)，上述提及部分在近期降費(fèi)的ETF，在本輪降費(fèi)后，管理費(fèi)率和托管費(fèi)率均已降到目前同類(lèi)產(chǎn)品的最低水平。

易方達(dá)在公告中表示，此次降費(fèi)，是為了更好地滿足廣大投資者的投資理財(cái)需求，降低投資者的理財(cái)成本。

從產(chǎn)品類(lèi)型看，易方達(dá)近期宣布降費(fèi)的幾只基金均為ETF基金。此外，易方達(dá)科創(chuàng)100ETF也將于2023年10月30日至2023年11月3日公開(kāi)募集。

實(shí)際上，近兩年來(lái)，主動(dòng)權(quán)益類(lèi)基金收益式微，而以ETF為代表的被動(dòng)投資規(guī)模實(shí)現(xiàn)逆勢(shì)增長(zhǎng)，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)愈發(fā)激烈。

因此，面對(duì)同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)的壓力，比拼費(fèi)率也成為各家公司競(jìng)爭(zhēng)的手段之一。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，ETF降費(fèi)無(wú)論是在國(guó)內(nèi)還是海外都是大勢(shì)所趨，低費(fèi)率產(chǎn)品能夠給投資者帶來(lái)更好的體驗(yàn)，將對(duì)基金行業(yè)、基金公司和基金投資者產(chǎn)生積極影響。

不過(guò)，ETF產(chǎn)品的“降費(fèi)戰(zhàn)”的打響也引發(fā)一部分業(yè)內(nèi)人士的擔(dān)憂，認(rèn)為此舉可能會(huì)引發(fā)惡性競(jìng)爭(zhēng)。而頭部基金公司在“價(jià)格戰(zhàn)”中往往具備著強(qiáng)大的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，盈利微薄的小規(guī)模ETF產(chǎn)品在面臨降費(fèi)競(jìng)爭(zhēng)時(shí)處境可能變得更加艱難。

除了“降費(fèi)”已成趨勢(shì)，基金公司自購(gòu)在下半年也較為頻繁。

在宣布降費(fèi)后一天，易方達(dá)基金于10月29日發(fā)布公告稱(chēng)，基于對(duì)中國(guó)資本市場(chǎng)長(zhǎng)期健康穩(wěn)定發(fā)展的信心，公司將于近日運(yùn)用固有資金2億元投資易方達(dá)滬深300交易型開(kāi)放式指數(shù)發(fā)起式證券投資基金。就在兩個(gè)月前，易方達(dá)還曾宣布自購(gòu)5000萬(wàn)元旗下權(quán)益類(lèi)基金。

不過(guò)，有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，易方達(dá)自購(gòu)金額其實(shí)并不算多，形式性的影響或明顯大于實(shí)質(zhì)性的影響。事實(shí)上，自購(gòu)行為也可作為營(yíng)銷(xiāo)手段，吸引更多投資者關(guān)注和購(gòu)買(mǎi)基金產(chǎn)品。

頭部基金淪為“虧損王”，旗下頂流產(chǎn)品嚴(yán)重虧損、規(guī)模驟降

作為管理規(guī)模數(shù)一數(shù)二的基金公司，易方達(dá)的賺錢(qián)能力不容質(zhì)疑。

截至2023三季末，易方達(dá)以16589.15億元的管理規(guī)模，遙遙領(lǐng)先其他公募基金公司，同時(shí)也是市場(chǎng)唯一一家規(guī)模超一萬(wàn)五千億元的基金公司，共管理629只基金，旗下有78位基金經(jīng)理。

根據(jù)天相投顧統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，第三季度易方達(dá)基金除了在總管理規(guī)模上蟬聯(lián)榜首，在非貨基金、主動(dòng)管理類(lèi)和權(quán)益類(lèi)多個(gè)分類(lèi)中也排名前列。并在權(quán)益類(lèi)和非貨幣類(lèi)的管理規(guī)模均處在榜首位置。

多年以來(lái)，易方達(dá)也出品了諸多炙手可熱的王牌基金產(chǎn)品，還有多位明星基金經(jīng)理“加持”。以易方達(dá)“頂流”基金經(jīng)理張坤為例，2023年三季度末，張坤以763.54億元的管理規(guī)模穩(wěn)坐“公募一哥”寶座，一直以來(lái)備受基民追捧。但近一年來(lái)，張坤管理的兩只明星基金卻處于大幅虧損狀態(tài)。

目前，張坤所管理的四只基金分別為易方達(dá)藍(lán)籌精選混合、易方達(dá)優(yōu)質(zhì)企業(yè)三年持有期混合、易方達(dá)優(yōu)質(zhì)精選混合（QDII）、易方達(dá)亞洲精選股票（QDII）。

其中，易方達(dá)優(yōu)質(zhì)企業(yè)三年持有期混合基金，成立三年以來(lái)一直處于虧損狀態(tài)，近兩年該基金的虧損幅度超過(guò)34%。

除了上述基金，張坤旗下易方達(dá)藍(lán)籌精選混合基金虧損也相當(dāng)嚴(yán)重。雖然該基金在前期積累的前提下，自成立以來(lái)的總收益仍然超過(guò)90%。但到了2021年、2022年，易方達(dá)藍(lán)籌精選混合分別虧損103.9億元、107.1億元，單只基金兩年合計(jì)虧損高達(dá)211億元。

今年一來(lái)，易方達(dá)藍(lán)籌精選混合收益玩起了“過(guò)山車(chē)”。一季度短暫實(shí)現(xiàn)6.4億元盈利后，于二季度再度陷入虧損，虧損金額達(dá)到61億元。到了第三季度，該產(chǎn)品又實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)7.95億元。從2021年到今年第三季度，這只基金已經(jīng)虧損超過(guò)260億元。

長(zhǎng)期來(lái)看，易方達(dá)優(yōu)質(zhì)精選混合（QDII）表現(xiàn)較為出色，自張坤任職以來(lái)收益率高達(dá)422.52%，在同類(lèi)可比基金中排名第一。然而今年以來(lái)，該基金單位凈值持續(xù)呈現(xiàn)下降趨勢(shì)，自基金變更注冊(cè)至第三季度末，基金份額凈值增長(zhǎng)率為-25.81%，同期業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)收益率為-19.97%。

來(lái)源：《易方達(dá)優(yōu)質(zhì)精選混合型證券投資基金2023年第3季度報(bào)告》

面對(duì)投資的基金產(chǎn)品大幅虧損的情況，投資者也是備受煎熬，已有不少基民選擇提前離場(chǎng)。截至今年三季度末，易方達(dá)藍(lán)籌精選的規(guī)模為491.7億元，較2021年第二季度的899億元減少45%。

事實(shí)上，張坤管理的這四只基金并非易方達(dá)業(yè)績(jī)最差的基金。近一年來(lái)，易方達(dá)有八只基金跌幅超30%，跌幅最大的十只基金產(chǎn)品集中在賈健、殷明、何崇愷、張湛四人手中。其中，賈健所管理的全部三只基金近1年回報(bào)率分別為-34.89%、-33.43%和-33.29%，業(yè)績(jī)可以算得上是相當(dāng)之差了。

資料顯示，賈健自2021年5月29日開(kāi)始管理易方達(dá)創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)靈活配置混合基金，這也是他所管理的第一支基金。拾鹽士注意到，賈健任職以來(lái)的幾個(gè)報(bào)告期內(nèi)，這只基金的換手率均超220%，2022年底基金換手率高達(dá)317.66%。由此看來(lái)，賈健的投資風(fēng)格較為激進(jìn)。

由于基金虧損幅度較大，在基金吧中也不乏有基民抱怨，對(duì)于賈健任職以來(lái)的業(yè)績(jī)表現(xiàn)頗為不滿。

令人震驚的是，據(jù)《中國(guó)日?qǐng)?bào)》報(bào)道，2022年易方達(dá)旗下基金整年的凈利潤(rùn)為-1258.51億元，成為了去年公募基金中的“虧損王”。

從易方達(dá)產(chǎn)品整體收益情況來(lái)看，易方達(dá)公司旗下的300多只基金中有180只自成立以來(lái)都處于虧損狀態(tài)，其中有21只基金成立以來(lái)虧損幅度超過(guò)30%。這些基金無(wú)疑給信任易方達(dá)的投資者門(mén)帶來(lái)了巨大的損失。