文|侃見財經(jīng)

隨著消費(fèi)的回暖，三季度白色家電巨頭格力、美的、海爾均交出了不錯的“成績單”。

在地產(chǎn)行業(yè)疲軟的大背景下，作為與其關(guān)聯(lián)最緊密的行業(yè)之一，白色家電的消費(fèi)的回暖似乎釋放出了一個積極的信號。

對于格力、美的以及海爾這樣的家電巨頭來說，尋找新的增長方向都至關(guān)重要，且這幾年三家企業(yè)也開始了不同方向的“突圍”，不管是機(jī)器人、新能源汽車還是芯片產(chǎn)業(yè)，但能承接以及確定性最好的就小家電方向。

目前來看，三家里小家電做的最好的就是美的，其次是海爾，最后則是格力。而在其財報當(dāng)中也有一定的體現(xiàn)。

10月30日晚，格力電器發(fā)布了2023年三季度財報，財報顯示，公司前三季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1550.07億元，同比增加5.10%；歸母凈利潤200.92億元，同比增長9.77%。

具體到三季度，格力電器三季度實(shí)現(xiàn)營收557.70億元，較上年同比增長6.70%，歸母凈利潤74.19億元，同比增長8.50%。

單從增速的角度而言，格力的這份財報并不算差，但是對比之下，還是會有差距。

根據(jù)10月30日晚，美的集團(tuán)發(fā)布的三季報顯示，今年前三季度，該公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入約2911億元，比上年同期增長7.67%；歸屬于上市公司股東的凈利潤約為277億元，比上年同期增長13.27%億元。

具體到三季度，公司三季度實(shí)現(xiàn)營收941億元，同比增長7.32%，凈利潤約95億元，同比增長約12%。

增速要略微超過格力電器。

再看海爾智家三季度財報，財報顯示，2023年前三季度公司實(shí)現(xiàn)收入1986.57億元、歸母凈利潤131.49億元、扣非歸母凈利潤127.21億元，分別較2022年同期增長7.5%、12.7%、13.4%。

具體到第三季度，三季度單季度公司實(shí)現(xiàn)收入670.30億元、歸母凈利潤41.85億元、扣非歸母凈利潤41.17億元，分別較2022年同期增長6.1%、12.9%、10.4%。

從營收規(guī)模角度而言，美的集團(tuán)規(guī)模最大；從增速來看，美的集團(tuán)也略勝一籌，產(chǎn)品方向上，美的以及海爾基本類似，格力多元化仍然任重道遠(yuǎn)。

但從股價表現(xiàn)來看，今年格力電器漲幅最大，超過了11%，美的次之為7.5%，海爾智家則下跌6.75%。

那么，為什么格力表現(xiàn)最差，反而漲幅最多？格力電器是否被低估？

實(shí)際上，格力一直因?yàn)榭照{(diào)收入占比過高，被市場詬病。但是好在其收入比較穩(wěn)定，每年均能保持一定的增速，格力的市場認(rèn)可度也算比較高。雖然這兩年因?yàn)槭袌霏h(huán)境的原因，空調(diào)行業(yè)受影響比較大，但格力電器董事長董明珠主動直播帶貨，進(jìn)行渠道改革，也算保住了增速。

從增速的角度而言，雖然其受行業(yè)影響比較大，但其估值水平的確已經(jīng)到了低估的區(qū)間，目前格力電器的動態(tài)市盈率僅為7.11倍，美的集團(tuán)為10.08倍，海爾智家則為11.99倍。相比之下，格力顯然還是更“便宜”一些，但這主要也是市場對其多元化不算成功的一種正向反饋。

但好在格力電器一直分紅比較大方，且近幾年也積極的進(jìn)行著大額的回購，這也是格力電器的核心競爭力之一。近期，格力電器再度向市場拋出了一份回購計劃。格力電器發(fā)布公告稱，公司擬于2023年10月31日至2024年10月30日完成股份回購計劃，回購股份價格不超過人民幣50元/股，回購金額不低于15億元且不超過30億元，若全額回購且按回購總金額上限和回購股份價格上限測算，預(yù)計可回購股份數(shù)量不超過6000萬股?；刭徠陂g公司董事、監(jiān)事、高級管理人員暫無減持計劃。

綜合而言，侃見財經(jīng)認(rèn)為，隨著行業(yè)開始進(jìn)入常態(tài)化增長期，目前能保持這樣的增速已實(shí)屬不易，當(dāng)下的估值的確已經(jīng)進(jìn)入合理階段，作為業(yè)績穩(wěn)定的白馬股，的確已具備相當(dāng)?shù)奈α恕?/p>