文|侃見財(cái)經(jīng)
隨著消費(fèi)的回暖，三季度白色家電巨頭格力、美的、海爾均交出了不錯(cuò)的“成績(jī)單”。
在地產(chǎn)行業(yè)疲軟的大背景下，作為與其關(guān)聯(lián)最緊密的行業(yè)之一，白色家電的消費(fèi)的回暖似乎釋放出了一個(gè)積極的信號(hào)。
對(duì)于格力、美的以及海爾這樣的家電巨頭來說，尋找新的增長(zhǎng)方向都至關(guān)重要，且這幾年三家企業(yè)也開始了不同方向的“突圍”，不管是機(jī)器人、新能源汽車還是芯片產(chǎn)業(yè)，但能承接以及確定性最好的就小家電方向。
目前來看，三家里小家電做的最好的就是美的，其次是海爾，最后則是格力。而在其財(cái)報(bào)當(dāng)中也有一定的體現(xiàn)。
10月30日晚，格力電器發(fā)布了2023年三季度財(cái)報(bào)，財(cái)報(bào)顯示，公司前三季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1550.07億元，同比增加5.10%；歸母凈利潤200.92億元，同比增長(zhǎng)9.77%。
具體到三季度，格力電器三季度實(shí)現(xiàn)營收557.70億元，較上年同比增長(zhǎng)6.70%，歸母凈利潤74.19億元，同比增長(zhǎng)8.50%。
單從增速的角度而言，格力的這份財(cái)報(bào)并不算差，但是對(duì)比之下，還是會(huì)有差距。
根據(jù)10月30日晚，美的集團(tuán)發(fā)布的三季報(bào)顯示，今年前三季度，該公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入約2911億元，比上年同期增長(zhǎng)7.67%；歸屬于上市公司股東的凈利潤約為277億元，比上年同期增長(zhǎng)13.27%億元。
具體到三季度，公司三季度實(shí)現(xiàn)營收941億元，同比增長(zhǎng)7.32%，凈利潤約95億元，同比增長(zhǎng)約12%。
增速要略微超過格力電器。
再看海爾智家三季度財(cái)報(bào)，財(cái)報(bào)顯示，2023年前三季度公司實(shí)現(xiàn)收入1986.57億元、歸母凈利潤131.49億元、扣非歸母凈利潤127.21億元，分別較2022年同期增長(zhǎng)7.5%、12.7%、13.4%。
具體到第三季度，三季度單季度公司實(shí)現(xiàn)收入670.30億元、歸母凈利潤41.85億元、扣非歸母凈利潤41.17億元，分別較2022年同期增長(zhǎng)6.1%、12.9%、10.4%。
從營收規(guī)模角度而言，美的集團(tuán)規(guī)模最大；從增速來看，美的集團(tuán)也略勝一籌，產(chǎn)品方向上，美的以及海爾基本類似，格力多元化仍然任重道遠(yuǎn)。
但從股價(jià)表現(xiàn)來看，今年格力電器漲幅最大，超過了11%，美的次之為7.5%，海爾智家則下跌6.75%。
那么，為什么格力表現(xiàn)最差，反而漲幅最多？格力電器是否被低估？
實(shí)際上，格力一直因?yàn)榭照{(diào)收入占比過高，被市場(chǎng)詬病。但是好在其收入比較穩(wěn)定，每年均能保持一定的增速，格力的市場(chǎng)認(rèn)可度也算比較高。雖然這兩年因?yàn)槭袌?chǎng)環(huán)境的原因，空調(diào)行業(yè)受影響比較大，但格力電器董事長(zhǎng)董明珠主動(dòng)直播帶貨，進(jìn)行渠道改革，也算保住了增速。
從增速的角度而言，雖然其受行業(yè)影響比較大，但其估值水平的確已經(jīng)到了低估的區(qū)間，目前格力電器的動(dòng)態(tài)市盈率僅為7.11倍，美的集團(tuán)為10.08倍，海爾智家則為11.99倍。相比之下，格力顯然還是更“便宜”一些，但這主要也是市場(chǎng)對(duì)其多元化不算成功的一種正向反饋。
但好在格力電器一直分紅比較大方，且近幾年也積極的進(jìn)行著大額的回購，這也是格力電器的核心競(jìng)爭(zhēng)力之一。近期，格力電器再度向市場(chǎng)拋出了一份回購計(jì)劃。格力電器發(fā)布公告稱，公司擬于2023年10月31日至2024年10月30日完成股份回購計(jì)劃，回購股份價(jià)格不超過人民幣50元/股，回購金額不低于15億元且不超過30億元，若全額回購且按回購總金額上限和回購股份價(jià)格上限測(cè)算，預(yù)計(jì)可回購股份數(shù)量不超過6000萬股。回購期間公司董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員暫無減持計(jì)劃。
綜合而言，侃見財(cái)經(jīng)認(rèn)為，隨著行業(yè)開始進(jìn)入常態(tài)化增長(zhǎng)期，目前能保持這樣的增速已實(shí)屬不易，當(dāng)下的估值的確已經(jīng)進(jìn)入合理階段，作為業(yè)績(jī)穩(wěn)定的白馬股，的確已具備相當(dāng)?shù)奈α恕?/p>