文｜化妝品觀察
10月30日，A股國貨美妝企業(yè)已悉數(shù)交出了最新的成績單。
這份成績單背后，國貨美妝企業(yè)的競爭格局已生變：前三季度，珀萊雅以52.49億元的成績，趕超上海家化，成功登頂A股國貨美妝營收TOP1。
隨著雙11大戰(zhàn)的打響，珀萊雅品牌也在預(yù)售階段以天貓美妝類目TOP1之勢領(lǐng)跑?？梢灶A(yù)見的是，珀萊雅摘得2023年A股國貨美妝營收TOP1，或已無懸念。
新格局的誕生，也意味著國貨美妝迎來了新的發(fā)展階段。
01、珀萊雅拿下“雙料冠軍”
今年，在行業(yè)普遍喊難的背景下，頭部國貨企業(yè)依然交出了不錯的成績單。
六大企業(yè)逆勢上漲，但增速普遍放緩。前三季度，在A股上市的8大國貨美妝企業(yè)里，共有6家企業(yè)營收上漲，其中珀萊雅、貝泰妮、福瑞達(dá)、丸美股份等企業(yè)均實(shí)現(xiàn)了雙位數(shù)增長，水羊股份、敷爾佳則呈現(xiàn)個位數(shù)增長。
相較于上半年，上述企業(yè)于第三季度的增速普遍放緩，部分企業(yè)甚至出現(xiàn)負(fù)增長，比如上海家化、水羊股份、敷爾佳等企業(yè)均在第三季度下跌。不過，也有例外——丸美股份在第三季度的表現(xiàn)甚為亮眼，其營收同比增長46.1%。
珀萊雅拿下“雙料冠軍”。前三季度，珀萊雅不僅以32.47%的增速領(lǐng)跑，還以52.49億元的成績登頂A股國貨美妝營收TOP1。公開資料顯示，上海家化自2001年上市后，便長期位居A股國貨美妝榜首，2021年，其營收一度超過76億元，創(chuàng)下新高。而今年，這一位置將首度易主。據(jù)多家證券機(jī)構(gòu)預(yù)測，珀萊雅營收或?qū)⒂诮衲晖黄?0億元，成為“首個進(jìn)入80億俱樂部的國貨美妝企業(yè)”。
值得一提的是，珀萊雅市值也一度領(lǐng)先。截至今日收盤，珀萊雅以396.8億元的總市值，位居國貨美妝上市企業(yè)市值榜首，領(lǐng)先第二名華熙生物27.4億元。換言之，珀萊雅拿下A股國貨美妝營收、市值雙冠。實(shí)際上，早于今年5月19日，珀萊雅股票便以467.8億元的市值登頂。
賺錢效應(yīng)明顯。相較而言，頭部企業(yè)的凈利潤在今年均得到了有效改善，增速明顯優(yōu)于營收。以上海家化為例，前三季度，其營收微跌，但凈利潤卻呈現(xiàn)出25.83%的增長；同樣，水羊股份的營收增幅為個位數(shù)，其凈利潤增幅卻高達(dá)51.36%。此外，丸美股份第三季度凈利潤增幅創(chuàng)下歷史新高，達(dá)到1366.81%。
與此同時，目前尚未披露第三季度業(yè)績的逸仙電商、巨子生物、上美股份，上半年凈利潤的增幅分別達(dá)到89.1%、52.3%、60.7%，領(lǐng)先一眾美妝企業(yè)。
02、更多10億級品牌要來了
截至目前，福瑞達(dá)、珀萊雅等企業(yè)紛紛對外透露了旗下品牌的具體業(yè)績表現(xiàn)。
福瑞達(dá)財報顯示，1-9月，旗下頤蓮品牌實(shí)現(xiàn)收入6.12億元，璦爾博士品牌實(shí)現(xiàn)收入8.93億元。其中，第三季度，頤蓮?fù)却笤?4.32%；若在第四季度延續(xù)這樣的增勢，其或?qū)⒊蔀槔^璦爾博士之后，福瑞達(dá)旗下又一“10億級美妝品牌”。
珀萊雅在業(yè)績說明會上表示，前三季度，珀萊雅品牌營收占比約80%左右，彩棠營收占比約10%左右。按此推算，珀萊雅品牌營收在42億元左右；而彩棠的營收則在5.25億元左右。
公開數(shù)據(jù)顯示，今年雙11，除珀萊雅領(lǐng)跑外，彩棠在預(yù)售4小時內(nèi)同比增長289%，順利拿下天貓雙11國貨彩妝（預(yù)售榜）TOP1（詳見《雙11首份美妝榜單出爐！》）。按增勢來看，其有望于今年邁入10億俱樂部。
目前尚未公開業(yè)績的品牌里，不少有著高增長。
典型如上美股份旗下的韓束。今年前三季度，其在抖音平臺的GMV已超17億元，年內(nèi)突破20億或已板上釘釘。
此外，今年天貓雙11預(yù)售正式開啟的1小時內(nèi)，可復(fù)美（巨子生物旗下）、佰草集（上海家化旗下）、丸美（丸美股份旗下）等品牌的同比增速分別達(dá)到4921%、1600%、749%。
不僅如此，前三季度，上海家化旗下玉澤、雙妹，貝泰妮旗下薇諾娜寶貝，丸美股份旗下戀火等品牌，均在淘系平臺實(shí)現(xiàn)了較高增長（詳見《前三季，淘系美妝賣了1639億！》），后期發(fā)力可期。
03、新格局下
國貨美妝如何講好“新故事”？
透過前三季度的財報，或可預(yù)見上述美妝企業(yè)的年內(nèi)業(yè)績。
如上文所述，珀萊雅或?qū)⒂谀陜?nèi)成功突破80億元。同時，近五年來，上海家化前三季營收占全年?duì)I收比例約在75%左右，按此測算，其年內(nèi)營收或?qū)⒃?8億元左右；華熙生物前三季占比在60%至68%之間，推算可知其年內(nèi)營收或?qū)⒃?2億元—70億元之間。
按照這一方法測算，貝泰妮今年?duì)I收或?qū)⑹灼?0億元，水羊股份的營收將在50億元左右。此外，巨子生物有望突破30億體量，而福瑞達(dá)、丸美股份均有望邁入“20億俱樂部”。這也意味著，國貨美妝上市企業(yè)新的競爭格局即將誕生。
新格局下，國貨美妝又將如何講好新故事呢？
做投資，拓寬品牌矩陣。就在上周，上美股份發(fā)布公告稱，擬與弘毅致遠(yuǎn)、經(jīng)開博谷共同出資成立合伙基金，總募資規(guī)模2.76億元，將主要投資于美容護(hù)理相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈中的公司。據(jù)業(yè)內(nèi)人士分析，該投資或主要為上美的“多品牌戰(zhàn)略”服務(wù)。
9月末，貝泰妮發(fā)布對外投資公告，擬收購悅江投資51%股權(quán)，后者運(yùn)營Za姬芮、泊美兩大品牌。有觀點(diǎn)稱，這一收購將有助力貝泰妮強(qiáng)化多品牌布局及渠道經(jīng)營能力。更早之前，貝泰妮投資了彩妝品牌方里，后者曾在公開會議上透露：計(jì)劃2023年全渠道GMV破10億元。
近年來，通過收購、投資等完成多品牌矩陣建設(shè)的美妝企業(yè)不在少數(shù)，比如珀萊雅、逸仙電商、水羊股份等。其中，逸仙電商在收購法國科蘭黎、EVE LOM、DR.WU達(dá)爾膚等品牌后，其護(hù)膚線連續(xù)五個季度保持在總營收30%以上，驅(qū)動營收結(jié)構(gòu)優(yōu)化；同時，水羊股份在收購EDB后，該品牌也成為了企業(yè)新的增長引擎，水羊股份最近財報透露，這一品牌今年在國內(nèi)和海外全球市場都保持一個相對高速的增長。
重投研發(fā)，獨(dú)家專利/技術(shù)“傍身”。前三季度，多個美妝企業(yè)的研發(fā)投入已超過1億元，譬如，華熙生物、貝泰妮、珀萊雅、上海家化等四家企業(yè)的投入分別達(dá)到2.77億元、1.82億元、1.29億元、1.14億元。
同時，多家企業(yè)“開卷”獨(dú)家專利/技術(shù)。本月，珀萊雅發(fā)布了最新里程碑式抗衰科研成果——中國美妝首款獨(dú)家專利環(huán)肽新原料「環(huán)肽-161」；上月，上海家化旗下玉澤推出的新品修護(hù)面霜，便攜帶獨(dú)創(chuàng)的PBS 2.0技術(shù)；又如，逸仙電商旗下完美日記，其最新推出的「仿生膜」精華口紅，運(yùn)用了生物仿生科技，打造了唇部仿生膜Biolip 。
搶跑新興渠道。丸美股份在財報里透露，其業(yè)績出現(xiàn)高雙位數(shù)增長的原因，主要系主品牌丸美抖音快手類直播渠道同比較好增長等所致。同時，水羊股份旗下品牌大水滴，在抖音持續(xù)保持良好發(fā)展，自播同比增速超100%；福瑞達(dá)也進(jìn)一步優(yōu)化銷售渠道布局，直播渠道實(shí)現(xiàn)達(dá)播+自播雙輪驅(qū)動，頤蓮前三季度自播銷售同比增長129.38%。
無疑，國貨美妝已走到新的歷史節(jié)點(diǎn)，未來誰唱主角，值得期待。
注：企業(yè)2023年度營收數(shù)據(jù)系預(yù)測，僅供參考