文|文娛商業(yè)觀察 德黑蘭
輕舟已過萬重山？
貓眼專業(yè)顯示，電影市場復蘇勢頭顯著，截止發(fā)稿前，2023年全國電影大盤票房已超過492億元，盡管與疫情前的2019年相比仍有近140億元的追趕差距，但隨著《紅毯先生》《爆裂點》《涉過憤怒的?！贰度箨牎返扔捌纳嫌?，沖擊550億可以期待。
故事的另一側(cè)，云合數(shù)據(jù)顯示，2023年Q3劇集市場流量保持穩(wěn)定，其中全網(wǎng)劇集的會員內(nèi)容正片有效播放同比上漲12%至405億，會員內(nèi)容有效播放占比同比上漲5%至52%。
一切似乎都在朝著欣欣向榮的方向發(fā)展。與之呼應，在文娛君整理的19家上市影視公司的三季度財報中，有12家公司的前三季度凈利潤呈現(xiàn)同比上升，其中中國電影、萬達電影、橫店影視、幸福藍海等多家院線公司的同比增幅都超過100%。
然而，陽光背后，陰影猶在。
以劇集為主要業(yè)務的上市公司，多數(shù)盈利能力不強，其中手握《蓮花樓》的歡瑞世紀更在第三季度交出了一份營收、利潤雙降的成績單。與此同時，電影市場也不乏失意者，典型如華誼兄弟、博納影業(yè)。
萬達電影領(lǐng)跑，院線上市公司乘風起舞
春江水暖鴨先知。
院線上市公司的業(yè)績走向總是與電影市場的冷暖變化直觀映照。所以我們看到，除文投控股，萬達電影、中國電影、橫店影視、金逸影視、上海電影、幸福藍海這6家擁有影院業(yè)務的上市公司，營業(yè)收入與凈利潤在前三季度都取得了不同幅度的雙向增長。
萬達電影前三季度歸屬于上市公司股東的凈利潤不僅遠超中國電影、上海電影、橫店影視、金逸影視、幸福藍海5家公司的凈利潤總和，較自身在疫情前2019年的同期水平，也高出約2.86億元之多。
與之呼應，萬達電影數(shù)據(jù)顯示，截至今年9月30日，公司國內(nèi)擁有已開業(yè)影院877家，7338塊銀幕。結(jié)合公司2023半年報公布的數(shù)據(jù)，萬達電影的影院投資熱情在第三季度有明顯增加，新增影院30家、銀幕138塊。
這是萬達電影在當前環(huán)境下可以最大化吃到市場紅利的首要籌碼。但需要警惕的是，對比今年上半年，萬達電影在第三季度末的累計市場份額下滑了0.3個百分點，至16.5%。
此外，萬達電影在內(nèi)容端主控爆款缺失的問題愈發(fā)難以忽視。報告期內(nèi)，萬達電影票房最高的主控作品《倒數(shù)說愛你》，僅2637萬元。
這一問題在2023年剩下的時間里或許會得到緩解。
萬達電影主投主控的犯罪類型電影《三大隊》目前已定檔12月15日。從《誤殺》《誤殺2》到今年的《消失的她》，陳思誠監(jiān)制的犯罪類型影片無一例外都獲得亮眼的市場反饋，而擔綱主演的張譯也憑借持續(xù)穩(wěn)定的優(yōu)質(zhì)作品輸出建立了強大的票房號召力。
在此基礎上，《三大隊》又是一部根據(jù)真實事件改編的影片，這種全新內(nèi)容表達也有望調(diào)動起更廣泛的觀影熱情。
光線傳媒穩(wěn)健提升，電影內(nèi)容公司喜憂各異
再把目光轉(zhuǎn)向以投資、制作而聞名的老牌電影內(nèi)容公司。
橫向綜合對比，光線傳媒依舊是當中最為穩(wěn)健的一方。公司前三季度的業(yè)績表現(xiàn)基本符合市場預期，其中，第三季度營業(yè)收入同比增長227.52%至3.35億元，歸母凈利潤同比增長267.84%至1.66億元，實現(xiàn)扭虧為盈。
據(jù)光線傳媒公告，截止10月8日，公司來源于《堅如磐石》的營收約3億元至3.4億元。按此數(shù)據(jù)計算，光線傳媒關(guān)于該片的票房營收回報率約為30.06%至34.06%。而截止發(fā)稿前，《堅如磐石》的累計票房已突破13億，并且仍在持續(xù)上映中。
再加上公司主投主控的《照明商店》已定檔12月15日，同時公司投資的貓眼微影也有望借助《一閃一閃亮星星》《金手指》等貢獻較為可觀的投資收益。
也就是說，光線傳媒第四季度營收和凈利有望呈現(xiàn)雙向的環(huán)比提升。
整體看博納影業(yè)前三季度的業(yè)績表現(xiàn)，確實稱得上慘淡：營業(yè)收入同比下滑25.59%至13.21億元，歸母凈利潤和扣非凈利潤分別為虧損2.36億元、4.36億元，創(chuàng)下2014年以來最大虧損額。
但低谷往往也會是轉(zhuǎn)折的開始。
一方面，博納影業(yè)在第三季度結(jié)束了公司連續(xù)5個季度的凈利潤虧損，營業(yè)收入、歸母凈利潤、扣非凈利潤分別同比增長55.72%、118.95%、103.62%，環(huán)比上升44.89%、118.24%、101.90%。
另一方面，在《尖刀》外，公司主投主控的另一部動作電影《爆裂點》也在近日官宣定檔12月5日上映。該片是林超賢和博納影業(yè)繼《湄公河行動》《紅海行動》《長津湖》后的又一次牽手，以緝毒為切入點，由張家輝、陳偉霆共同主演。
此外，博納影業(yè)透露，由胡枚執(zhí)導的《紅樓夢之金玉良緣》有望于近期上映，韓寒、沈騰合作的《飛馳人生2》有望于春節(jié)檔上映。
不同于博納影業(yè)，華誼兄弟第三季度的單季度歸母凈利潤-1.39億元，同比下降104.54%。
盡管這一情況在第四季度會得到改善，依據(jù)早前華誼兄弟公布的《前任4》收入預期，公司關(guān)于該片的票房營收回報率約為10.56%至13.38%。也就是說，如果《前任4》確如貓眼預期最終累計票房達到10億左右，則華誼兄弟在該片的營收會在1.06億-1.36億之間。
但需要注意的是，華誼的資金問題依然嚴峻。
財報顯示，公司一年內(nèi)到期的非流動負債上升221.71%，報告期末，公司其他流動負債較報告期初上升 88.75%。不僅如此，財報同時披露阿里系資本在第三季度共減持股3%。
最后來聊聊北京文化。
得益于《封神第一部：朝歌風云》，北京文化雖重新回到大眾視野之中，但公司的整體發(fā)展情勢依舊不容樂觀。
財報顯示，北京文化賬面貨幣資金已從年初的7805.13萬元下降至2649..1萬元，同時備受關(guān)注的《封神》系列后兩部以及《749局》仍處于后期制作中。
歡瑞、華策空賺吆喝，劇集公司普遍不賺錢
暑期檔，歡瑞世紀和愛奇藝共同打造的武俠懸疑劇《蓮花樓》以8.4豆瓣高口碑、破萬的平臺歷史最高熱度成為當之無愧的檔期黑馬。
與此同時，公司與優(yōu)酷牽手推出的《南風知我意》也斬獲了可觀的關(guān)注度，3次拿下貓眼都市網(wǎng)絡劇熱度榜周冠。
財報顯示，《蓮花樓》在第三季度為歡瑞世紀貢獻了超 2億元的收入，但即便如此，公司前三季度的營業(yè)收入仍同比下降55.24%，歸屬于上市公司股東的凈利潤同比下降152.24%，虧損約4530萬元。
無獨有偶，暑期檔，華策影視推出的都市職場劇《一路朝陽》也在口碑和熱度層面取得了雙豐收，芒果超媒的《裝腔啟示錄》《大宋少年志2》分別取得了8.1、7.9的豆瓣高口碑。
但華策影視和芒果超媒都沒有多少賺頭。
整個前三季度，華策影視的凈利潤僅同比增長8.72%，不僅如此，營業(yè)收入還呈現(xiàn)出同比微滑；芒果超媒前三季度營業(yè)收入也呈現(xiàn)出同比微滑，歸母凈利潤僅同比增長5.21%。
那么，火熱的市場之下劇集公司為什么普遍掙不到錢？
首當其沖的肯定是爆款產(chǎn)率的問題，這一點在慈文傳媒身上表現(xiàn)最為明顯。財報顯示，慈文傳媒前三季度凈利潤同比下降56.62%，第三季度單季度凈利潤同比減115.57%。
其次，受降本增效這一核心訴求影響，視頻平臺不僅大力壓縮了采購劇集的預算，給定制劇留下的利潤空間也越發(fā)有限。而且，不同于分賬劇，影視公司為平臺制作的定制劇基本皆是“一錘子買賣”。
最后，視頻平臺自身自制力的提升、主流電影公司的密集下場，劇集公司之間的迭代加速以及政策端的風險等，也在不同程度的左右著劇集公司們的盈利曲線走向。