界面新聞?dòng)浾?| 胡振明
九牧王（601566.SH）在2023年前三季度實(shí)現(xiàn)了同比扭虧。
在2023年三季報(bào)中，九牧王披露前三季度實(shí)現(xiàn)的營業(yè)收入為21.38億元，同比增長9.57%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤9627.83萬元，和上年同期的-11541.74萬元相比，實(shí)現(xiàn)了扭虧為盈。
在第三季度，九牧王實(shí)現(xiàn)的營業(yè)收入為7.37億元，同比增長10.97%；上年第三季度九牧王的單季歸母凈利潤為-5542.38萬元，但2023年第三季度的單季歸母凈利潤為385.89萬元，也實(shí)現(xiàn)了同比扭虧為盈。
九牧王在2023年的一季報(bào)和半年報(bào)也實(shí)現(xiàn)同比扭虧。就在2023年第一季度，九牧王實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤9721.75萬元，而上年一季度歸母凈利潤為-5745.82萬元，相比之下，2023年第一季度九牧王就出現(xiàn)業(yè)績“爆發(fā)”并扭虧，而且和最新在2023年三季報(bào)披露的前三季度歸母凈利潤相比還略多一點(diǎn)，這說明今年前三季度的歸母凈利潤就集中在第一季度。
除了第一季度之外，九牧王2023年第二季度和第三季度的單季歸母凈利潤分別為-479.82萬元和385.90萬元，兩季相加的金額之和還是負(fù)數(shù)。這也就是說，九牧王在第一季度大賺之后，第二、三季度都沒怎么賺錢。
針對前三季度整體實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤近億元、扣非歸母凈利潤同比大幅增長的經(jīng)營業(yè)績，九牧王也表示，這主要是隨著社會經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行，其持續(xù)深化“男褲專家”戰(zhàn)略變革，圍繞產(chǎn)品力、品牌力、渠道力的提升開展經(jīng)營活動(dòng)，取得一定成效，其主營業(yè)務(wù)的營業(yè)收入、毛利率均穩(wěn)步提升所致。
九牧王是中國男褲行業(yè)的龍頭企業(yè)，主要從事男褲及男士商務(wù)休閑服飾的生產(chǎn)和銷售，目前擁有“男褲專家”九牧王、韓國品質(zhì)時(shí)尚男裝ZIOZIA及潮玩×潮流服飾品牌FUN等多個(gè)品牌，覆蓋多個(gè)核心年齡段和產(chǎn)品風(fēng)格。
其中，九牧王品牌實(shí)現(xiàn)的19.20億元收入是主力，占各品牌收入合計(jì)數(shù)的90.69%，毛利率為63.58%，低于其他品牌毛利率，不過和上期相比增加了3.61個(gè)百分點(diǎn)。另外兩個(gè)品牌FUN和ZIOZIAA收入分別為1.04億元和0.77億元，毛利率比上期分別減少了3.79個(gè)百分點(diǎn)和2.67個(gè)百分點(diǎn)，另外，F(xiàn)UN品牌收入比上期減少了27.36%。
從收入的品牌構(gòu)成來看，九牧王品牌及ZIOZIA品牌營業(yè)收入較上年同期均有所增長，而FUN品牌的營業(yè)收入較上年同期下降27.36%，主要是因?yàn)镕UN品牌店鋪數(shù)量較上年同期減少。2023年1-9月，F(xiàn)UN品牌新開實(shí)體門店9家，但是同期關(guān)閉的實(shí)體門店為33家，該品牌的實(shí)體門店總數(shù)從年初的133家減少至109家。
九牧王品牌和ZIOZIA品牌的實(shí)體門店數(shù)量也比年初減少了一些。2023年1-9月，九牧王品牌實(shí)體門店關(guān)閉了174家，ZIOZIA品牌實(shí)體門店關(guān)閉了23家。合計(jì)算來，三大品牌的實(shí)體門店在2023年前三季度關(guān)閉了59家。
在9月30日，九牧王品牌實(shí)體門店數(shù)量合計(jì)2179家，占三大品牌實(shí)體門店總數(shù)的91.36%，其營業(yè)面積（直營店和加盟店）合計(jì)達(dá)34.51萬平方米，占三大品牌營業(yè)面積合計(jì)數(shù)的93.27%。值得一提的是，在九牧王的三大品牌中，只有九牧王品牌的直營店?duì)I業(yè)面積跟年初相比出現(xiàn)增長，其余均為營業(yè)面積減少。整體上，2023年1-9月九牧王實(shí)體門店數(shù)量雖有所減少，但是營業(yè)面積是增長的。
除了九牧王品牌的加盟店數(shù)量多于直營店之外，其余兩大品牌都是直營店數(shù)量更多。9月30日，九牧王三大品牌的直營店數(shù)量合計(jì)809家、加盟店數(shù)量合計(jì)1576家。
加盟店數(shù)量最多，而且也是九牧王收入的主要來源。2023年1-9月，九牧王加盟店收入為10.29億元，幾乎占據(jù)整體營業(yè)收入的“半壁江山”，而且毛利率比上期增加4.99個(gè)百分點(diǎn)，收入質(zhì)量是在改善的；直營店的收入7.68億元，比上期增長17.98%，毛利率高于加盟店和其他類型門店，也有可圈可點(diǎn)之處。
九牧王的營業(yè)收入近九成來自線下銷售，這跟當(dāng)今人們熱衷于線上購物的流行趨勢很不一樣。整體看，九牧王在2023年1-9月的線上銷售與線下銷售的營業(yè)收入比例基本平穩(wěn)，未出現(xiàn)很明顯的結(jié)構(gòu)變動(dòng)。
據(jù)悉，九牧王目前擁有的九牧王、ZIOZIA和FUN三大品牌的各自市場定位不相同。其中，“男褲專家”九牧王品牌專注男褲34年，積定位于精致、優(yōu)雅、時(shí)尚，目標(biāo)消費(fèi)者為25-50歲的精英白領(lǐng)男士，主要產(chǎn)品包括男褲、茄克、T恤和西服等，產(chǎn)品風(fēng)格涵蓋正裝、商務(wù)休閑及戶外等。
韓國時(shí)尚男裝ZIOZIA品牌根據(jù)中國市場的需求，將品牌重新定義為“經(jīng)典商務(wù)”、“商務(wù)休閑”、“時(shí)尚休閑”三大系列風(fēng)格。潮玩×潮流服飾品牌FUN將藝術(shù)潮玩和街頭服飾結(jié)合，在不同年輕消費(fèi)者的生活場景中，創(chuàng)造出別具一格充滿樂趣的潮流文化屬性。