文|聚美麗 洋 流

10月26日，國(guó)內(nèi)化妝品行業(yè)TP商水羊集團(tuán)股份有限公司(下文簡(jiǎn)稱：“水羊股份”，股票代碼：300740)發(fā)布了2023年第三季度報(bào)告。

據(jù)財(cái)報(bào)顯示，2023年第三季度，水羊股份營(yíng)業(yè)收入為10.88億元，同比下滑4.68%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為3761.43萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)4.03%；歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)為4770.21萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)30.21%。

圖源：水羊股份2023年第三季度報(bào)告

此外，2023年前三季度(1-9月)，水羊股份營(yíng)收為33.77億元，同比上漲1.04%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為1.80億元，同比增長(zhǎng)51.36%；歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)為1.95億元，同比增長(zhǎng)77.91%。

結(jié)合近年來(lái)水羊股份的財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)來(lái)看，近五年的前三季度業(yè)績(jī)中，今年前三季度的營(yíng)收和凈利都呈最高。

圖源：富途牛牛

御泥坊業(yè)績(jī)陷入疲軟？伊菲丹增長(zhǎng)明顯

今年上半年，水羊股份扭轉(zhuǎn)去年的頹勢(shì)，營(yíng)收同比增長(zhǎng)4%，凈利潤(rùn)增長(zhǎng)72.02%。前三季度仍呈增長(zhǎng)勢(shì)頭，但單就第三季度業(yè)績(jī)來(lái)看，除同比下滑4.68%以外，對(duì)比第二季度的業(yè)績(jī)，可以發(fā)現(xiàn)，環(huán)比也是下滑的。

2023年第二季度，水羊股份主營(yíng)收入12.43億元，同比上升7.58%；歸母凈利潤(rùn)9032.11萬(wàn)元，同比上升119.05%；扣非凈利潤(rùn)為1.11億元，同比上升177.52%。由此可見(jiàn)，第二季度，水羊股份的增幅較大，但到第三季度，增速則有所放緩。

而且在半年報(bào)中，水羊股份認(rèn)為上半年業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)主要原因是多層次品牌矩陣進(jìn)一步完善，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，成本費(fèi)用管控見(jiàn)成效，同時(shí)，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)改善提升了毛利水平。

在品牌上，水羊股份旗下?lián)碛杏喾?、小迷糊、大水滴、花瑤花、御、HPH、VAA等多個(gè)自主護(hù)膚品牌，代理品牌則有強(qiáng)生、城野醫(yī)生、大寶、露得清等知名國(guó)際品牌。

圖源：水羊股份官網(wǎng)

從自有品牌來(lái)看，水羊股份憑借御泥坊面膜起家，御泥坊一直是水羊股份的核心品牌，但今年來(lái)說(shuō)，御泥坊的業(yè)績(jī)似乎并不樂(lè)觀。

網(wǎng)上公開(kāi)的數(shù)據(jù)顯示，今年1月，御泥坊淘系平臺(tái)銷售額同比下滑58%；2月，御泥坊淘系平臺(tái)GMV下滑59.2%。而第三季度中，7月，御泥坊天貓渠道GMV下滑65%，抖音渠道GMV下滑79，總體下滑35%；8月，御泥坊淘系平臺(tái)GMV下滑50%；9月，御泥坊淘系平臺(tái)GMV下滑41%。

另外一邊，水羊股份去年收購(gòu)的日法高奢護(hù)膚品牌伊菲丹Evidens de Beauté(EDB)，在業(yè)績(jī)上則呈上漲之勢(shì)。

據(jù)水羊股份今年半年報(bào)顯示，其旗下主要負(fù)責(zé)品牌伊菲丹產(chǎn)品銷售的子公司EviDenS de Beauté SAS(與品牌伊菲丹合稱“伊菲丹”)，2023年上半年收入、凈利潤(rùn)分別為1.06億元、0.25億元，不考慮抵消等因素的情況下，占母公司比例分別為4.63%、27.78%。

第三季度中，據(jù)生意參謀和蟬媽媽數(shù)據(jù)顯示，伊菲丹7月天貓GMV下滑12%，抖音GMV上漲347%，總體上漲142%；財(cái)通商社數(shù)據(jù)顯示，8月，伊菲丹抖音實(shí)現(xiàn)GMV0.2億元，上漲43%；9月伊菲丹天貓加抖音合計(jì)GMV同增72%。

此外，爬蟲(chóng)數(shù)據(jù)顯示，伊菲丹+御泥坊+大水滴三大品牌天貓和抖音2023年第三季度增速下滑5.6%，上半年則增長(zhǎng)28.1%。日本核廢水排放事件后，伊菲丹收縮抖音渠道流量投放，略有承壓。但分銷渠道和9月抖音渠道合作兩大專場(chǎng)的推動(dòng)下，9月伊菲丹抖音GMV同增近109%。

上述數(shù)據(jù)透露出，水羊股份或有望通過(guò)伊菲丹打入國(guó)內(nèi)高端化妝品市場(chǎng)。

當(dāng)然，除了收購(gòu)品牌之外，水羊股份也在孵化自主品牌。不過(guò)，這需要企業(yè)做一定且持續(xù)的科研投入。

據(jù)了解，今年上半年水羊股份研發(fā)費(fèi)用同比增長(zhǎng)6.79%，但是前三季度，水羊股份研發(fā)費(fèi)用為6449.29萬(wàn)元，同比下滑10.52%。

圖源：水羊股份2023年第三季度報(bào)告

整體來(lái)看，在第三季度行業(yè)內(nèi)偏淡季的境況下，水羊股份增速放緩，但在雙十一的推動(dòng)下，水羊股份業(yè)績(jī)或?qū)⒂兴嵘?/p>

多家企業(yè)增利不增收，TP商路在何方？

在水羊生物發(fā)布財(cái)報(bào)的前幾日，也有幾家TP商發(fā)布了第三季度業(yè)績(jī)報(bào)告。

其中，福建青松股份有限公司(下文簡(jiǎn)稱：“青松股份”)第三季度營(yíng)收為 5.17億元，同比下滑28.79%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為-217.88萬(wàn)元，同比上漲99.56%；歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)為-572.12萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)98.86%，改善了虧損局面。

圖源：青松股份2023年第三季度報(bào)告

上海凱淳實(shí)業(yè)股份有限公司(下文簡(jiǎn)稱：“凱淳股份”)第三季度營(yíng)收為1.34億元，同比下滑25.86%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為19.92萬(wàn)元，同比上漲104.10%；歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)為19.95萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)103.39%。

圖源：凱淳股份2023年第三季度報(bào)告

上海麗人麗妝化妝品股份有限公司(下文簡(jiǎn)稱：“麗人麗妝”)營(yíng)收也呈下滑，第三季度營(yíng)收為4.91億元，同比下滑9.18%；歸屬于上市公司股東的凈虧損為2798.69萬(wàn)元；歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈虧損為3297.44萬(wàn)元。

圖源：麗人麗妝2023年第三季度報(bào)告

由上可見(jiàn)，多家TP商都處于增利不增收或營(yíng)利雙降局面?？v觀近幾年TP商的發(fā)展情況，其實(shí)大多TP商苦業(yè)績(jī)下滑困局久矣，主要痛點(diǎn)為傳統(tǒng)平臺(tái)營(yíng)收下滑、競(jìng)爭(zhēng)日漸激烈、客戶流失等。

在此境況下，TP商們紛紛開(kāi)啟“自救”，主要涉及以下3點(diǎn)：

1、曾以淘系平臺(tái)為主的企業(yè)，試水新興渠道

比如，水羊股份于2020年底成立電商直播MCN機(jī)構(gòu)水羊新媒。7月底，水羊股份董事長(zhǎng)戴躍鋒在投資者關(guān)系活動(dòng)上透露，第二季度開(kāi)始，他接管該公司在抖音渠道業(yè)務(wù)的調(diào)整，而且抖音渠道增長(zhǎng)較好，會(huì)在下半年有更好的業(yè)績(jī)表現(xiàn)。

凱淳股份于2021年底啟用直播基地“光之屋”，計(jì)劃開(kāi)啟其在本土市場(chǎng)高端直播服務(wù)的空白。

2、多企業(yè)推進(jìn)數(shù)字化轉(zhuǎn)型

凱淳股份曾在半年報(bào)中表示，其在推進(jìn)自身數(shù)字化轉(zhuǎn)型，主要會(huì)通過(guò)優(yōu)化資源配置、注重流程再造，對(duì)各項(xiàng)業(yè)務(wù)流程進(jìn)行全面審查和優(yōu)化，提高業(yè)務(wù)處理效率和準(zhǔn)確性，從而實(shí)現(xiàn)降本增效。

目前，其正通過(guò)逐步引入多個(gè)行業(yè)SaaS創(chuàng)意管理平臺(tái)，利用數(shù)字技術(shù)提高品牌客戶在平臺(tái)界面的交互體驗(yàn)和視覺(jué)效果；引入KAYNETICS BI系統(tǒng)，通過(guò)數(shù)據(jù)要素的挖掘和算法推薦技術(shù)的合理應(yīng)用，監(jiān)控生意動(dòng)向；引入人工智能軟件，在優(yōu)化商品描述、店鋪商品圖片設(shè)計(jì)、短視頻制作、虛擬主播、客服服務(wù)溝通、客戶語(yǔ)意分析等方面實(shí)現(xiàn)智能化，提高業(yè)務(wù)效率和質(zhì)量。

水羊股份則是在2020年推出直營(yíng)平臺(tái)水羊潮妝，打造數(shù)字化美妝平臺(tái)。2021年從御家匯升級(jí)為水羊股份時(shí)，又提出“研發(fā)賦能產(chǎn)品，數(shù)字賦能組織”的雙科技賦能戰(zhàn)略。另外，在今年上半年，水羊股份投資14億元打造的水羊智能制造產(chǎn)業(yè)園開(kāi)園，以科研的加碼進(jìn)一步推動(dòng)數(shù)字化發(fā)展。

3、“代理+自主品牌”并行

在競(jìng)爭(zhēng)日益激烈的市場(chǎng)環(huán)境中，多家TP商也意識(shí)到，單純靠代理風(fēng)險(xiǎn)較高，萬(wàn)一大客戶流失，勢(shì)必會(huì)造成很大沖擊。因此，部分代運(yùn)營(yíng)企業(yè)開(kāi)始轉(zhuǎn)向并購(gòu)?fù)顿Y、孵化自有品牌。

水羊股份就已投資多家品牌，其中包括阿芙、iLab、十二院子、H&B、PierAuge等。

若羽臣則在2021年推出自有品牌，目前，其自有品牌矩陣主要包括綻家、悅境安漫等。

不過(guò)，從幾家企業(yè)已公開(kāi)的業(yè)績(jī)報(bào)告來(lái)看，“自救”手段并未收獲明顯效益。即便凈利大多上升，但要達(dá)到營(yíng)利雙增，TP商們想要成功轉(zhuǎn)型自救，還有很長(zhǎng)的一段路要走。