界面新聞?dòng)浾?| 胡振明
10月26日，TCL中環(huán)（002129.SZ）發(fā)布《關(guān)于回購(gòu)公司股份方案的公告》，擬使用自有資金5億元（含）至10億元（含）回購(gòu)公司股份，回購(gòu)價(jià)不超34.15元/股（含），本次回購(gòu)的股份將用作員工持股計(jì)劃或股權(quán)激勵(lì)。
根據(jù)公告，TCL中環(huán)于10月25日召開第六屆董事會(huì)第四十三次會(huì)議、第六屆監(jiān)事會(huì)第三十次會(huì)議審議通過了《關(guān)于回購(gòu)公司股份方案的議案》，獨(dú)立董事已對(duì)該回購(gòu)事項(xiàng)發(fā)表了同意的獨(dú)立意見。本次回購(gòu)股份的實(shí)施期限為自TCL中環(huán)董事會(huì)審議通過本次回購(gòu)方案之日起12個(gè)月內(nèi)。
如果按回購(gòu)上限金額10億元、回購(gòu)價(jià)格上限34.15元/股測(cè)算，預(yù)計(jì)TCL中環(huán)本次回購(gòu)股份數(shù)量約為2928.26萬(wàn)股；如果按回購(gòu)下限金額5億元、回購(gòu)價(jià)格上限34.15元/股測(cè)算，預(yù)計(jì)TCL中環(huán)本次回購(gòu)數(shù)量約為1464.13萬(wàn)股。截至2023年10月27日（周五）收盤，TCL中環(huán)的總股本為40.43億股。
公告顯示，截至回購(gòu)方案披露，TCL中環(huán)的董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員、控股股東、實(shí)際控制人及其一致行動(dòng)人尚無(wú)減持計(jì)劃，持股5%以上股東也尚無(wú)減持公司股份計(jì)劃。
截至10月27日（周五）收盤，TCL中環(huán)的股價(jià)為18.68元/股，跟本次回購(gòu)價(jià)格上限34.15元/股有相當(dāng)大的差距，但這個(gè)差距是“跌”出來(lái)的。
進(jìn)入2023年以來(lái)，TCL中環(huán)的股價(jià)呈先揚(yáng)后抑的走勢(shì)，1月至3月股價(jià)走出一輪上漲行情，然而在4月初觸及40.12元/股的高點(diǎn)后，股價(jià)開始了“跌跌不休”的走勢(shì)。10月26日，TCL中環(huán)的股價(jià)跌出近期新低17.85元/股，從4月初最高點(diǎn)到此已經(jīng)跌去了55.51%，市值蒸發(fā)過半。
雖然股價(jià)持續(xù)下跌，但TCL中環(huán)“基于對(duì)公司未來(lái)發(fā)展前景的信心和對(duì)公司價(jià)值的認(rèn)可”而啟動(dòng)了本次股份回購(gòu)。本次TCL中環(huán)擬回購(gòu)股份的資金全部為自有資金，且最高回購(gòu)10億元，那么，該公司目前手頭上的現(xiàn)金夠嗎？
上述回購(gòu)方案發(fā)布的同時(shí)，TCL中環(huán)也發(fā)布了2023年三季報(bào)，其中顯示，截至9月30日賬上有貨幣資金116.89億元。如此看來(lái)，拿出10億元回購(gòu)股份也是在TCL中環(huán)財(cái)力所及的范圍之內(nèi)。此外，TCL中環(huán)還有比較容易變現(xiàn)的交易性金融資產(chǎn)29.53億元。
根據(jù)2023年三季報(bào)，TCL中環(huán)在今年前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入486.54億元，和上年同期的營(yíng)業(yè)收入（調(diào)整后）相比，下降了2.39%；不過，公司前三季度實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)61.88億元，同比增長(zhǎng)23.75%。值得一提的是，前三季度TCL中環(huán)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為35.78億元，不但少于凈利潤(rùn)，而且相比于上年同期也下降了15.65%。
TCL中環(huán)的第三季度單季經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)卻有所不同。單季營(yíng)業(yè)收入137.56億元，同比下降24.19%。單季歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)16.52億元，同比下降20.72%。
得益于賺取的凈利潤(rùn)，TCL中環(huán)在9月30日的歸母凈資產(chǎn)（即歸屬于上市公司股東的所有者權(quán)益）達(dá)到437.97億元，和上年末（即本年初）調(diào)整后歸母凈資產(chǎn)相比，增長(zhǎng)了61.79億元，增幅為16.43%；總資產(chǎn)則達(dá)到了1272.17億元。
截至9月30日，TCL中環(huán)存貨凈額為96.79億元，和年初相比增加了32.48億元，是金額增加比較多的資產(chǎn)項(xiàng)目，增幅達(dá)50.52%。TCL中環(huán)表示，這主要是“本期產(chǎn)銷規(guī)模擴(kuò)大，庫(kù)存商品增加所致”。
存貨增加也有不利的一面，TCL中環(huán)2023年三季報(bào)披露，報(bào)告期內(nèi)資產(chǎn)減值損失發(fā)生額為12.11億元，較同期增加225.68%，主要是計(jì)提存貨跌價(jià)增加所致。由于計(jì)提存貨跌價(jià)準(zhǔn)備增加的資產(chǎn)減值損失，直接對(duì)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)形成不利影響。
另外，TCL中環(huán)的信用減值損失發(fā)生額為-3530.87萬(wàn)元，相比于經(jīng)營(yíng)規(guī)模，信用減值損失發(fā)生額不算大，但是和上年同期相比增幅比較大，增加了1774.03%，主要是本期計(jì)提應(yīng)收賬款信用減值增加所致。9月30日，TCL中環(huán)應(yīng)收賬款凈額為55.40億元，和年初的38.12億元相比，增長(zhǎng)17.28億元。
TCL中環(huán)的主營(yíng)業(yè)務(wù)分為新能源光伏產(chǎn)業(yè)、光伏材料業(yè)務(wù)、光伏電池及組件三大板塊。在2023年三季報(bào)中，TCL中環(huán)認(rèn)為，今年前三季度光伏行業(yè)供需和產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格出現(xiàn)較大程度的波動(dòng)，隨著各環(huán)節(jié)產(chǎn)能的釋放，終端裝機(jī)和上游供應(yīng)走向失衡；光伏行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)博弈劇烈，對(duì)市場(chǎng)環(huán)境及經(jīng)營(yíng)帶來(lái)諸多不確定性；但產(chǎn)業(yè)鏈成本與價(jià)格下降進(jìn)一步提升光伏發(fā)電經(jīng)濟(jì)性，驅(qū)動(dòng)終端裝機(jī)穩(wěn)步上升，光伏行業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力回歸至技術(shù)創(chuàng)新和制造方式優(yōu)勢(shì)。