界面新聞?dòng)浾?| 白帆
界面新聞編輯 | 唐俊
10月27日上午9點(diǎn)30分，極兔速遞環(huán)球有限公司（以下簡(jiǎn)稱“極兔速遞”，股票代碼：HK1519）登陸港交所。在上市儀式上，極兔速遞全球13個(gè)市場(chǎng)的一線員工代表共同敲響了極兔速遞香港上市的鑼聲。
正式在港交所掛牌后，一路狂奔的極兔市值超過(guò)1000億港元。這家從印度尼西亞發(fā)家的快遞企業(yè)，也由此進(jìn)入下一個(gè)進(jìn)程。
快跑8年上市
10月27日，極兔正式在港交所上市，公開(kāi)發(fā)售價(jià)為每股12港元，市值約1057.5億港元。截至發(fā)稿，股價(jià)未有大幅波動(dòng)。
根據(jù)公告，極兔在本次IPO中總計(jì)發(fā)行約3.266億股股份。其中，香港公開(kāi)發(fā)售部分獲約1.36倍超額認(rèn)購(gòu)，國(guó)際發(fā)售部分獲約1.91倍超額認(rèn)購(gòu)。以發(fā)行價(jià)計(jì)算，極速此次預(yù)計(jì)募集所得資金凈額約為35.28億港元（超額配售權(quán)暫未行使）。
根據(jù)招股說(shuō)明書，此次登陸資本市場(chǎng)，極兔速遞獲得了包括博裕資本、D1 Capital、GLP、紅杉、淡馬錫、高瓴在內(nèi)的眾多知名基石投資者加持，認(rèn)購(gòu)總金額為1.995億美元（約15.63億港元）。
完成發(fā)售后，極兔第一大股東為創(chuàng)始人李杰，持股比例為11.11%，同時(shí)擁有55.56%的投票權(quán)，為公司控股股東。此外，騰訊、博裕資本、ATM Capital、DI、高瓴、GLP、紅杉、順豐控股分別持股6.07%、5.88%、5.29%、2.99%、1.93%、1.92%、1.56%、1.48%。
進(jìn)入大眾視野的這幾年，業(yè)內(nèi)用“舍命狂奔”來(lái)形容極兔的戰(zhàn)斗力，但“卷王”也為此付出了一定代價(jià)。極兔提交的招股書顯示，2020年至2022年，極兔速遞的營(yíng)收分別為15.35億美元、48.52億美元和72.67億美元，復(fù)合年增長(zhǎng)率為117.6%。
2023年上半年，極兔盈利情況有所好轉(zhuǎn)，營(yíng)業(yè)收入達(dá)到40.3億美元，同比增長(zhǎng)18.5%；非國(guó)際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則下經(jīng)調(diào)整虧損2.64億美元，同比收窄37%；毛利率轉(zhuǎn)虧為盈至4.8%。
極兔成立于2015年，當(dāng)時(shí)一群在印尼做手機(jī)的人看到了當(dāng)?shù)匚锪髋渌偷碾y題，極兔就此產(chǎn)生。當(dāng)時(shí)，印尼的競(jìng)爭(zhēng)尚不激烈，極兔迅速崛起，并將業(yè)務(wù)版圖拓展至東南亞市場(chǎng)，之后進(jìn)一步進(jìn)軍中國(guó)和中東、南美洲等市場(chǎng)。
極兔被認(rèn)為是快遞行業(yè)的一匹“黑馬”，快跑8年后上市。截至2023年上半年，極兔的快遞服務(wù)已經(jīng)跨越13個(gè)國(guó)家，在全球共計(jì)有104個(gè)區(qū)域代理及約8700個(gè)網(wǎng)絡(luò)合作伙伴，并運(yùn)營(yíng)265個(gè)轉(zhuǎn)運(yùn)中心，超過(guò)8400輛干線運(yùn)輸車輛，其中包括4400多輛自有干線運(yùn)輸車輛及約3900條干線路線，攬件及派件網(wǎng)點(diǎn)超過(guò)18600個(gè)。
東南亞仍是“聚寶盆”，加速全球布局
極兔成立的時(shí)間并不算長(zhǎng)，但在電商快速發(fā)展的那幾年，極兔找到了增長(zhǎng)動(dòng)力，也因此在全球加速布局。赴港上市是極兔國(guó)際化的關(guān)鍵一步，國(guó)際業(yè)務(wù)亦是發(fā)展的重點(diǎn)，在國(guó)際性的資本市場(chǎng)上市自然也有助于提升其國(guó)際影響力。
東南亞、中國(guó)、包括中東地區(qū)和南美洲地區(qū)的新市場(chǎng)，是當(dāng)下極兔在全球的三大版圖。至2022年，極兔的東南亞市場(chǎng)的市占率達(dá)到了22.5%，排名第一。另外，極兔在中國(guó)市場(chǎng)的市占率達(dá)到10.9%（按包裹量計(jì)）。在中東和南美洲等新市場(chǎng)，入局不到2年的極兔在當(dāng)?shù)氐氖姓悸室策_(dá)到了1.6%。
按包裹量計(jì)算，2023年上半年極兔在東南亞地區(qū)、中國(guó)市場(chǎng)、新市場(chǎng)的快遞包裹量分別為14.38億件、64.46億件、0.832億件。但從毛利率來(lái)看，東南亞地區(qū)仍是極兔的“聚寶盆”。2023年上半年，極兔在東南亞地區(qū)的毛利率為17.7%，在中國(guó)市場(chǎng)和新市場(chǎng)的毛利率仍為負(fù)。
雖然極兔一直虧損，但極兔2023年上半年的負(fù)毛利率開(kāi)始轉(zhuǎn)正，其主要原因是極兔在中國(guó)市場(chǎng)的虧損大幅縮窄，負(fù)毛利率從2022年的13.7%轉(zhuǎn)為2023年上半年的0.8%。極兔方面表示，極兔過(guò)去在中國(guó)的虧損主要由其不斷投資技術(shù)基建、規(guī)模和擴(kuò)張導(dǎo)致，但同時(shí)換來(lái)了極兔市場(chǎng)份額的顯著增長(zhǎng)。2023年8月，極兔在中國(guó)市場(chǎng)的市占率進(jìn)一步提升至12.4%。
極兔在這三大區(qū)域布局的動(dòng)力和節(jié)奏，與當(dāng)?shù)氐碾娚淌袌?chǎng)發(fā)展趨勢(shì)密切相關(guān)。2022年，極兔在全球的包裹件量達(dá)到了146億件，其中大部分都直接來(lái)自電商市場(chǎng)。目前，極兔為Shopee、 Lazada、Tokopedia、拼多多、淘寶、天貓、Shein、Noon等電商平臺(tái)以及TikTok、抖音、快手等社交電商平臺(tái)上的商家和消費(fèi)者提供快遞物流服務(wù)。
從地理區(qū)域的角度看，東南亞市場(chǎng)是極兔安身的根本。2015年，伴隨著東南亞電商行業(yè)的崛起，當(dāng)?shù)氐目爝f行業(yè)迎來(lái)高速發(fā)展階段。2018年，東南亞快遞市場(chǎng)的包裹量只有32.57億件，4年后，該市場(chǎng)的包裹量以復(fù)合年增長(zhǎng)率36%的速度增加至111.48億件。
根據(jù)弗若斯特沙利文報(bào)告，2023年-2027年，東南亞快遞包裹量增速仍保持15%的復(fù)合年增長(zhǎng)率，至2027年該區(qū)域的包裹量將達(dá)到234.5億件。而中國(guó)顯然是個(gè)更大的市場(chǎng)，預(yù)計(jì)2027年包裹量將達(dá)到1880億件。
不過(guò)，相比于以往的高速增長(zhǎng)，之后5年的增速仍有所放緩，這也是市場(chǎng)發(fā)展到一定程度必然要面對(duì)的趨勢(shì)。伴隨這兩大市場(chǎng)的增勢(shì)，極兔還要找到另一個(gè)拉動(dòng)業(yè)務(wù)量迅速崛起的新市場(chǎng)。
因此在2022年，極兔把目光瞄向了中東及南美洲地區(qū)，包括沙特阿拉伯、阿聯(lián)酋、墨西哥、巴西以及埃及。極兔在招股書中表示，上述國(guó)家的電商市場(chǎng)快速增長(zhǎng)，2018年-2023年的復(fù)合年增長(zhǎng)率為27.5%，預(yù)計(jì)未來(lái)五年的復(fù)合年增長(zhǎng)率為22.6%。雖然目前極兔在新市場(chǎng)的市占率尚不高，但由于這些地區(qū)潛在的高增長(zhǎng)率，極兔仍寄予厚望。
除了在全球各地服務(wù)外，極兔還盯上了跨境電商零售市場(chǎng)，這一市場(chǎng)的發(fā)展同樣會(huì)帶動(dòng)跨境物流的發(fā)展。根據(jù)極兔招股書援引弗若斯特沙利文的資料，全球跨境物流市場(chǎng)預(yù)計(jì)2013年-2017年的復(fù)合年增長(zhǎng)率為10.5%。
極兔方面表示，拓展跨境物流服務(wù)，不僅可以把握住這一市場(chǎng)的發(fā)展機(jī)遇，同時(shí)還能加強(qiáng)所服務(wù)國(guó)家之間的聯(lián)系。目前，極兔的跨境物流服務(wù)包含小件包裹、貨運(yùn)代理及倉(cāng)儲(chǔ)解決方案。
資本加持、大力營(yíng)銷，極兔穩(wěn)了嗎？
很難想到，成立還不足10年的極兔，竟然從印尼一路“打”到了中國(guó)市場(chǎng)，又進(jìn)一步入局中東和南美洲。收購(gòu)是極兔迅速拓展疆域的不二法寶。
在中國(guó)市場(chǎng)，極兔于2021年10月斥資68億元人民幣收購(gòu)了百世集團(tuán)在中國(guó)的快遞業(yè)務(wù)，從而迅速擴(kuò)大了快遞網(wǎng)絡(luò)。2023年5月，極兔又以11.83億元人民幣的價(jià)格收購(gòu)了順豐旗下的豐網(wǎng)，快遞網(wǎng)絡(luò)再次擴(kuò)容。這兩筆高達(dá)近80億元人民幣的收購(gòu)，直接讓極兔直接與申通、韻達(dá)開(kāi)始了市占率的排位賽。
當(dāng)然，這些收購(gòu)都少不了資本的助力。根據(jù)極兔招股書，極兔從2017年首輪融資至2023年5月17日共完成7輪融資，融資總額約55.7億美元。
極兔在進(jìn)擊全球的過(guò)程中，亦多次在品牌宣傳方面下狠功夫。2022年卡塔爾世界杯期間，極兔宣布世界足壇巨星利昂內(nèi)爾·梅西成為其首位全球品牌代言人。1個(gè)多月后，極兔在春節(jié)聯(lián)歡晚會(huì)上多次露出，這也是快遞企業(yè)首次登上春晚舞臺(tái)。
而就在登陸港交所的2天前，極兔又在綜藝節(jié)目中亮相。最新一期湖南衛(wèi)視《花兒與少年·絲路季》中，嘉賓們到訪極兔在沙特首都利雅得的轉(zhuǎn)運(yùn)中心，并體驗(yàn)當(dāng)極兔快遞員。
在極兔竭力想要被看見(jiàn)之際，依然不可忽視其進(jìn)擊全球市場(chǎng)的有力競(jìng)爭(zhēng)者——順豐。8月21日，順豐控股股份有限公司向港交所提交了上市申請(qǐng)書。
順豐在公告中表示，此舉可幫助順豐打造國(guó)際化資本運(yùn)作平臺(tái)，提升公司國(guó)際品牌形象，提高公司綜合競(jìng)爭(zhēng)力。王衛(wèi)還表示，很多巨頭都是快速擴(kuò)張形成規(guī)模，順豐要走的路也一樣，最主要的目的是進(jìn)入全球化資本，未來(lái)能夠用資本方式快速擴(kuò)張。
同樣要在港交所上市的菜鳥(niǎo)，其業(yè)務(wù)也已經(jīng)布向全球，包括在海外建立海外倉(cāng)、轉(zhuǎn)運(yùn)中心等基礎(chǔ)設(shè)施，并在東南亞、中東、南美洲以及歐美市場(chǎng)都有不同深度的布局。
比如在印尼雅加達(dá)，菜鳥(niǎo)的cHub樞紐已經(jīng)正式啟用；在西班牙，菜鳥(niǎo)的本地配送網(wǎng)絡(luò)覆蓋30多個(gè)城市，并在核心城市開(kāi)通了周末派件和同城配送服務(wù)。同時(shí)，在跨境電商等市場(chǎng)，菜鳥(niǎo)也加大了布局力度。
此次在港交所募資約35億港元，為極兔繼續(xù)帶去了資本支持。對(duì)于募集資金的分配，極兔表示，約30%用于拓寬物流網(wǎng)絡(luò)、升級(jí)基礎(chǔ)設(shè)施和強(qiáng)化分揀及倉(cāng)儲(chǔ)能力，約30%用于開(kāi)拓新市場(chǎng)及擴(kuò)大服務(wù)范圍，約30%用于研發(fā)及技術(shù)創(chuàng)新，約10%用于一般企業(yè)目的及運(yùn)營(yíng)資金需求。