記者 杜萌
眾多知名基金經(jīng)理最新的三季度調(diào)倉及投資策略已經(jīng)出爐。隨著圣誕、元旦等節(jié)慶的臨近，消費板塊能否走出獨立行情？界面新聞?wù)砹私刮 ⑹掗?、劉彥春、朱少醒等多位基金?jīng)理的最新觀點。
從規(guī)模來看，截至三季度末，劉彥春管理的景順長城新興成長、朱少醒的管理的富國天惠精選成長分別為317.87億元、308.77億元，仍是市面上首屈一指的巨無霸產(chǎn)品。易方達消費行業(yè)規(guī)模為235.38億元，銀華富裕主題規(guī)模為132.85億元。
焦巍的代表作是銀華富裕主題，該產(chǎn)品三季度末的規(guī)模為132.85億元，從規(guī)模來看，處于近兩年來的底部水平，2021年6月30日最高曾達到256億元，隨后出現(xiàn)不斷下滑的趨勢。今年中報規(guī)模只剩下131.35億元，第三季度略有反彈，這得益于銀華富裕主題在第三季度實現(xiàn)了2.59%的正收益。
銀華富裕主題三季度前十大重倉股發(fā)生了變化，具體來看，五糧液（000858.SZ）退出前十大，保留了貴州茅臺（600519.SH）、山西汾酒(600809.SH)、瀘州老窖（000568.SZ）和古井貢酒（000596.SZ）四只白酒股。其次在啤酒板塊，焦巍也是做了減法，重慶啤酒(600132.SH)退出前十大重倉股，只保留了青島啤酒(600600.SH)。
今年一季報中，愛美客(300896.SZ)、貝泰妮(300957.SZ)、珀萊雅(603605.SH)三家公司進入前十大重倉股，二季報剩下一只珀萊雅。而到三季度末，與化妝品醫(yī)美有關(guān)的個股全部消失前十。
相反，三季度焦巍加大了紅利投資，重倉殺入煤炭石油板塊，包括中國海油（600938.SH）、中國神華(601088.SH)和山煤國際(600546.SH)。
蕭楠管理的易方達消費行業(yè)，在三季度大手筆新增了1542.7萬股長城汽車（601633.SH），該個股也新晉為第九大重倉股。對此，蕭楠表示，之所以加大了對汽車整車和零部件板塊的配置力度，主要是考慮到國產(chǎn)車未來較長一段時間在全球制造業(yè)中整體競爭力的提升。
劉彥春管理的景順長城新興成長的前十大重倉股新增山西汾酒(600809.SH)，晨光股份（603899.SH）退出前十大重倉股。
朱少醒的代表作富國天惠精選成長，三季度主要減持了貴州茅臺（600519.SH）、愛爾眼科（300025.SZ），增持了立訊精密（002475.SZ）、東方雨虹（002271.SZ）等個股。
或許是迫于業(yè)績上的壓力，焦巍不得不去反思。在三季報中，焦巍坦言他對白酒板塊的判斷出現(xiàn)過失誤，那就是延續(xù)了三年前頭部企業(yè)上拉價格，次高端企業(yè)在擴張周期獲利的傳統(tǒng)套路。但在實地調(diào)研中發(fā)現(xiàn)，次高端企業(yè)在行業(yè)整合期更加受制于高端企業(yè)的降維打擊，而安徽江蘇這些地方的龍頭反倒受益于地方經(jīng)濟和根據(jù)地的牢固得以發(fā)展。
焦巍坦言，在疫情前的投資中，過度強調(diào)了“買好的”，而忽視了“買的好”，這是我們對組合最大的反思和調(diào)整之處。美好的成長愿望現(xiàn)在看來，往往是階段性的，而終局的分紅回報才是投資的歸宿。
劉彥春在季報中直言，市場對經(jīng)濟的短期表現(xiàn)和長期前景都過于悲觀了。商業(yè)模式、盈利能力、發(fā)展?jié)摿θ匀皇侵攸c關(guān)注的指標，淡化短期景氣變化帶來的股價波動。
“未來3-6個月，我們會更多聚焦于企業(yè)微觀層面。逆境中更能夠體現(xiàn)出企業(yè)家能力，我們更愿意基于此對組合進行調(diào)整。過去三年，各類風險層出不窮，企業(yè)經(jīng)營以外的因素對股票定價造成了巨大擾動，這一過程已近尾聲，預期權(quán)益市場即將苦盡甘來。”劉彥春表示。
朱少醒表示，經(jīng)過三季度的下跌，權(quán)益市場整體估值吸引力進一步提升。當下再過度拘泥于各種偏淡的靜態(tài)數(shù)據(jù)已經(jīng)沒太大意義。我們對中國經(jīng)濟的長期韌性保持信心。放在更長的時間維度，投資者當前選擇承受的市場波動應(yīng)該是值得的。