文｜起點(diǎn)鋰電
2023年至今，鋰價波動反復(fù)無常。
碳酸鋰價格自2022年11月觸及60萬元/噸的高點(diǎn)后整體呈現(xiàn)下跌態(tài)勢。今年4月-5月，電池級碳酸鋰價格快速上漲至30萬元/噸以上，7月再次進(jìn)入下行通道。
10月初，碳酸鋰期貨價格更是一度跌破15萬元/噸大關(guān)，最低觸及14.5萬元/噸，現(xiàn)貨最低價也來到16萬元/噸；觸底反彈后，一波三連漲又回升至17萬元上下，但相較今年6月階段性高點(diǎn)也下滑了46%。
碳酸鋰“過山車式”價格波動，背后是成本、供需、市場等多重要素的相互作用，也包含產(chǎn)業(yè)鏈上下游的深層博弈。
“鋰鹽市場今年不好做，今年主要是出貨的想挺價，收貨的想降價，博弈得很厲害?！辈簧倨髽I(yè)負(fù)責(zé)人如是說。
從價格走勢來看，當(dāng)前碳酸鋰價格也符合上半年的一些人士的判斷。今年6月份，全國政協(xié)常委、經(jīng)濟(jì)委員會副主任苗圩表示，“預(yù)計(jì)今年碳酸鋰價格大概率會保持在15—20萬元/噸左右。”
中國科學(xué)院院士歐陽明高則分析表示，考慮成本、回收等因素，碳酸鋰價格10—20萬元/噸相對合理。
那么，至年底碳酸鋰價格又會是多少？15萬元會是關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)嗎？目前碳酸鋰的成本區(qū)間在哪里？未來碳酸鋰的產(chǎn)能是否過剩？
碳酸鋰成本區(qū)間在哪里？
當(dāng)前，鋰資源供給主要有兩種來源，電池回收和鋰資源提煉加工。其中，回收仍然處于起步階段，未來幾年回收渠道和回收量都難以穩(wěn)定，對于整體供給影響較小。
而鋰資源提煉加工端，碳酸鋰不同原料生產(chǎn)成本差異化較大。市場上鋰礦主要有三種原料來源：鋰輝石、鹽湖鋰、云母鋰。
從供應(yīng)量看，澳大利亞、智利和中國的鋰資源供應(yīng)占全球總量的92%，其中澳大利亞作為鋰資源大國，貢獻(xiàn)了全球47%的鋰資源供應(yīng)量，中國貢獻(xiàn)了15%，折合碳酸鋰當(dāng)量約10萬噸。
鋰輝石是最常見的鋰源，2022年占比約47%。鋰輝石的進(jìn)口以及開采是影響終端售價的一個重要變量。
以天齊鋰業(yè)為例，根據(jù)2022年天齊鋰業(yè)公布的財(cái)報(bào)，鋰化工產(chǎn)品銷售價格約43萬/噸，毛利率為85.3%，以此計(jì)算的碳酸鋰成本為約6.32萬。
但考慮到礦業(yè)前期投資巨大、開發(fā)周期長帶來的成本消耗，10萬/噸的銷售定價售價大概是底價。若開采成本未來實(shí)現(xiàn)進(jìn)一步降低，長期看碳酸鋰價格應(yīng)該在12萬元以上，12-17萬/噸，可以看成是長期鋰礦價格中樞區(qū)間。
且還需要考慮無礦在手的企業(yè)，即單純從澳大利亞進(jìn)口鋰礦。9月底，每噸的鋰輝石的價格是在2000美金，折合成碳酸鋰的生產(chǎn)成本大約已經(jīng)達(dá)到了每噸16萬到17萬塊錢。
鋰云母方面，中國目前技術(shù)較為成熟，自有鋰云母礦單噸成本約6萬~8萬元。根據(jù)永興材料披露的數(shù)據(jù)，2022年永興的提鋰總成本約7萬/噸。
但鋰云母品位相對低，含鋰量比鋰輝石少，且云母本身是銣銫伴生礦,雜質(zhì)含量也更高，更常用于生產(chǎn)工業(yè)級碳酸鋰，且云母提鋰產(chǎn)出的礦渣處理也需要成本，因此，實(shí)際生產(chǎn)成本實(shí)際要高不少。
宜春一位碳酸鋰企業(yè)此前稱，按照15萬元/噸的價格，意味著自家沒礦的碳酸鋰提鋰企業(yè)，幾乎全部虧損。
國軒高科則在電話會議中指出，現(xiàn)在公司云母提鋰成本15萬，去年是20萬，年底成本能做到10萬。
但諸如寧德時代、國軒等電池企業(yè)入局云母鋰礦開發(fā)，更多還在于獲得更大的鋰價談判主動權(quán)，用來對抗高鋰價。
相比之下，鹽湖提鋰的優(yōu)勢顯著：我國鹽湖的鋰制備成本僅為3萬元/噸左右，南美鹽湖的制備成本因其鹽湖品味更好，僅為2萬元/噸左右。目前，多數(shù)地區(qū)的鹽湖提鋰成本一般都低于5萬元/噸。但目前而言，鹽湖提鋰還不足以支撐新能源汽車鋰電池的規(guī)模發(fā)展。
這樣就不難解釋，在這一輪碳酸鋰價格下跌中，成本倒掛后，四川、江西鋰鹽廠減產(chǎn)和停產(chǎn)檢修的情況開始上演。
如盛新鋰能、江西飛宇新能源、志存鋰業(yè)、九嶺鋰業(yè)均有不同程度的分段式停產(chǎn)檢修安排。
過剩是偽命題
碳酸鋰跌跌不休，究其原因，由于供應(yīng)端的擴(kuò)張，碳酸鋰今年處于供過于求的供需格局中。不少從業(yè)人士擔(dān)憂，長期碳酸鋰產(chǎn)能供應(yīng)或處于過剩狀態(tài)。
從全球資源總量的角度來看，鋰并不稀缺，但兼具大規(guī)模、高品位、易于開采的鋰資源項(xiàng)目稀少，新項(xiàng)目投產(chǎn)干擾因素較多，實(shí)際產(chǎn)量和預(yù)期產(chǎn)能存在差距。
一方面，鋰行業(yè)內(nèi)大規(guī)模投資進(jìn)入較晚，技術(shù)和高效率開采仍有較大的進(jìn)步空間。
據(jù)起點(diǎn)鋰電不完全統(tǒng)計(jì)，上半年超12個鋰礦項(xiàng)目延期，個別項(xiàng)目甚至停止。以中國礦區(qū)為例，上半年如四川李家溝、西藏城投結(jié)則茶卡鹽湖等較預(yù)期大幅延遲。
另一方面，從戰(zhàn)略意義的角度，隨著全球“碳中和”進(jìn)程推進(jìn)，鋰礦作為“能源金屬”的價值日益凸顯，一些資源國鋰礦開采資格的限制也越來越多。
不容忽視的是，中國是全球鋰資源消耗量最大的國家，80%的鋰資源依賴進(jìn)口。對于保障國內(nèi)鋰資源需求而言，國際市場存在著諸多不穩(wěn)定性。
全球優(yōu)質(zhì)鋰資源集中分布于南美、澳洲。而這些礦產(chǎn)資源富饒的國家，正有意關(guān)閉自由市場的大門，目的就是通過壟斷來抬高鋰價，掌握鋰資源的絕對控制權(quán)。
隨著境外礦業(yè)投資風(fēng)險提高，且國內(nèi)市場中計(jì)劃出讓的鋰礦礦業(yè)權(quán)較少，優(yōu)質(zhì)鋰礦資源早已被頭部企業(yè)搶占，導(dǎo)致國內(nèi)本來就不遑多讓的鋰礦資源普遍競爭激烈，且鋰市場的長期增長趨勢仍然存在。
起點(diǎn)鋰電此前報(bào)道，進(jìn)入2023年以來，又有3起海外鋰礦投資意向合作終止，涉及天齊鋰業(yè)、協(xié)鑫能科、中礦資源三家企業(yè)。
此外，從需求來看，起點(diǎn)研究院（SPIR）統(tǒng)計(jì)，2022年全球鋰電池出貨量為954Gwh，同比增長59.3%，預(yù)計(jì)2023年將達(dá)1298GWh，同比增長36.1%。預(yù)計(jì)2030年全球?qū)⑦_(dá)到7290GWh，相比2022增長664.2%,2022-2030年均復(fù)合增速達(dá)28.9%，全球鋰電池出貨量將保持快速增長。
以1GWh電池需要550噸碳酸鋰計(jì)算，2030年全球碳酸鋰需求超400萬噸。而2022 年全球碳酸鋰產(chǎn)量為60.6萬噸，因此鋰行業(yè)仍具備廣闊的市場空間。
天齊鋰業(yè)稱，各個國家都愈發(fā)重視鋰資源，從速度、規(guī)模、強(qiáng)度三個維度來看，目前全球鋰行業(yè)正在進(jìn)入行業(yè)發(fā)展的上升期。從中長期來看，公司認(rèn)為鋰行業(yè)基本面在未來幾年將持續(xù)向好。
鋰價未來走勢不明朗
那么未來兩年，碳酸鋰價格走勢如何？起點(diǎn)鋰電認(rèn)為，作為一個周期性產(chǎn)品，碳酸鋰價格未來走勢主要仍取決于鋰鹽供需關(guān)系、政策環(huán)境、上下游行業(yè)發(fā)展等多種因素的影響，不確定性較大，但趨于穩(wěn)定。
作為動力電池的重要原材料，從2021年開始，鋰價格在新能源汽車銷量的推動下，一度進(jìn)入史詩級別的上漲，一年內(nèi)上漲超過10倍。
連續(xù)的價格飆升，給產(chǎn)業(yè)鏈條前端的企業(yè)帶來了豐厚的利潤，相比之下，后端的行業(yè)企業(yè)，利潤空間顯得相對有限。
但是，從2022年下半年開始，鋰價出現(xiàn)松動，在2023年這一趨勢更加明顯，2023年碳酸鋰價格已經(jīng)累計(jì)下滑超過10%，距離2022年高點(diǎn)，下降幅度則超過20%。
可以看到，在此期間，鋰價跟隨產(chǎn)業(yè)鏈內(nèi)供需動態(tài)平衡而有所波動，面臨的不確定因素較多。
2023年下半年，下游補(bǔ)庫和終端需求增長仍然需要高成本供給的補(bǔ)充，均衡價格需要高于邊際成本價格才能刺激新產(chǎn)能持續(xù)投入。預(yù)計(jì)2023年鋰供給可能出現(xiàn)小幅過剩，將在15-20萬元/噸的位置得到有效支撐。
產(chǎn)業(yè)鏈從業(yè)人士應(yīng)當(dāng)意識到，鋰價過高過低都不利于產(chǎn)業(yè)長期健康發(fā)展。比如正極材料企業(yè)，鋰價大幅波動不利于大規(guī)模投資；對于電池企業(yè)而言，如果單純依賴原材料價格帶動動力電池成本下降并非首選，還需持續(xù)通過技術(shù)升級來降本。
國內(nèi)鋰資源巨頭天齊鋰業(yè)董事長蔣衛(wèi)平曾表示，每噸50、60萬元的鋰價有點(diǎn)離譜，但鋰價永遠(yuǎn)回不到以前的3萬元/噸的水平。
起點(diǎn)鋰電調(diào)研多家產(chǎn)業(yè)鏈人士，給出的預(yù)判是，維持在17萬元左右比較合適，一家車企負(fù)責(zé)人給出的價格區(qū)間是不高于15萬元。