界面新聞?dòng)浾?| 龐宇

A股“果鏈一哥”立訊精密（002475.SZ）發(fā)布三季報(bào)及2023年全年業(yè)績預(yù)告，公司前三季度營收、凈利雙增，全年業(yè)績預(yù)增，不過業(yè)績?cè)鏊傧噍^去年同期明顯放緩。

今年前三季度，立訊精密實(shí)現(xiàn)營收1558.75億元，同比增長7.31%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤73.74億元，同比增長15.22%。該份業(yè)績符合公司此前預(yù)期，今年8月份公司預(yù)告前三季度實(shí)現(xiàn)凈利潤同比增長10%~20%。

不過，這是立訊精密近10年三季報(bào)首次營收增幅降至個(gè)位數(shù)，凈利潤同比增速也明顯不及去年同期。2022年三季報(bào)營收、凈利潤分別同比增長39.03%和29.60%。

今年第三季度，立訊精密則出現(xiàn)收入下滑情況，單季度營業(yè)收入579.04億元，同比下滑8.51%；歸母凈利潤30.18億元，同比增長15.37%。

當(dāng)日晚，立訊精密還同步披露了全年業(yè)績預(yù)告，這也是A股首份2023年業(yè)績預(yù)告，公司預(yù)計(jì)2023年實(shí)現(xiàn)凈利潤107.67億元~112.25億元，相較上年同期增長17.5%~22.5%。2022年公司凈利潤增幅為29.60%。

對(duì)于2023年全年的業(yè)績表現(xiàn)，立訊精密表示，雖然預(yù)告期內(nèi)國際政經(jīng)格局跌宕起伏，且供需兩端均面臨較大壓力與挑戰(zhàn)，但公司將繼續(xù)遵循“三個(gè)五年”的戰(zhàn)略指引，加強(qiáng)對(duì)現(xiàn)有業(yè)務(wù)的開拓以及新領(lǐng)域、新技術(shù)、新產(chǎn)品的前瞻布局，實(shí)現(xiàn)公司在消費(fèi)電子、通信、汽車等領(lǐng)域各項(xiàng)資源互融互通，打造完整的產(chǎn)業(yè)垂直整合閉環(huán)。

立訊精密為蘋果中國主要供應(yīng)商之一，為蘋果供應(yīng)精密結(jié)構(gòu)件、模組、零部件，并組裝iPhone、Apple Watch、AirPods和Apple Vision Pro等產(chǎn)品。據(jù)立訊精密在不久前的9月21日對(duì)外透露，公司會(huì)為蘋果生產(chǎn)三款iPhone 15。

近年來，立訊精密與蘋果深度捆綁，從營收占比來看，2022年該公司前五大客戶銷售金額占銷售總額的比例高達(dá)83.09%，其中第一大客戶占比為73.28%，這第一大客戶正是蘋果。

相應(yīng)地，消費(fèi)性電子板塊也是立訊精密最主要的營收來源，2022年該業(yè)務(wù)占公司總營收比重約84%。此外，通訊互聯(lián)產(chǎn)品及精密組件、電腦互聯(lián)產(chǎn)品及精密組件、汽車互聯(lián)產(chǎn)品及精密組件營收占比分別約為6%、5%及3%。

消費(fèi)性電子業(yè)務(wù)增長疲軟是立訊精密今年前三季度營收增速降至個(gè)位數(shù)的主要原因。

在消費(fèi)市場(chǎng)整體環(huán)境低迷情況下，今年上半年，立訊精密消費(fèi)性電子業(yè)務(wù)保持了18.46%的同比增長，不過增速相較往年大幅放緩，就2020年-2022年中報(bào)來看，消費(fèi)性電子業(yè)務(wù)同比增幅分別為86.56%、29.96%及73.15%。這是該業(yè)務(wù)自2016年以來首次中報(bào)增幅降至20%以下。

與此同時(shí)，立訊精密的消費(fèi)性電子業(yè)務(wù)毛利率仍在持續(xù)下滑，2020年-2022年毛利率由18.09%降至12.19%，2022年上半年，該業(yè)務(wù)毛利率為9.51%，同比下滑2個(gè)百分點(diǎn)，這是消費(fèi)性電子毛利率首次降至10%以下。

身為A股“果鏈一哥”，立訊精密業(yè)績也與蘋果產(chǎn)品銷量緊密相關(guān)。但值得一提的是，iPhone15系列手機(jī)在中國市場(chǎng)的表現(xiàn)不及預(yù)期。根據(jù)Counterpoint數(shù)據(jù)，iPhone 15系列在中國發(fā)售后17天的銷量與iPhone 14相比下降4.5%，如果排除去年較往期晚了三周發(fā)布的iPhone Plus的影響，銷量降幅超過10%。

多重壓力下，立訊精密也一直在尋找新的機(jī)會(huì)。新能源汽車是立訊精密最看好的方向之一，立訊精密在2022年開始加碼新能源汽車業(yè)務(wù)，今年上半年，汽車零部件業(yè)務(wù)爆發(fā)式增長（同比增幅約52%）后，收入達(dá)32.07億元，但占總收入比重目前僅為3.27%，只有消費(fèi)電子業(yè)務(wù)的零頭。

立訊精密曾在8月底的公司調(diào)研中表示，預(yù)估2024-2025年將是公司汽車業(yè)務(wù)正常的成長期，但在2025年之后，公司汽車Tier 1業(yè)務(wù)有望得到真正爆發(fā)，且在未來3-5年，公司的通訊板塊會(huì)有非?？烨腋哔|(zhì)量的發(fā)展。

二級(jí)市場(chǎng)上，立訊精密今年以來股價(jià)走勢(shì)震蕩，年內(nèi)股價(jià)最低降至今年4月底的24.89元/股，最高升至8月初的35.58元/股，最新收盤該股報(bào)30.71元/股，相較年初累計(jì)跌幅達(dá)2.83%。