深交所10月19日下發(fā)關(guān)于對(duì)漱玉平民的重組問詢函。問詢函指出，9月25日，公司披露了重大資產(chǎn)購買報(bào)告書（草案），報(bào)告書及公開資料顯示，公司擬購買遼寧天士力大藥房連鎖有限公司（以下簡(jiǎn)稱“遼寧天士力”）100%股權(quán)和濟(jì)南平嘉大藥房有限公司（以下簡(jiǎn)稱“濟(jì)南平嘉”）60%股權(quán)。本次交易選取收益法評(píng)估結(jié)果作為最終評(píng)估結(jié)果，遼寧天士力全部股東權(quán)益評(píng)估價(jià)值為5.69億元，評(píng)估增值率為6809.49%；濟(jì)南平嘉全部股東權(quán)益評(píng)估價(jià)值為2.61億元，評(píng)估增值率為1099.54%。根據(jù)約定，遼寧天士力母公司配送業(yè)務(wù)、子公司天津天士力大藥房連鎖有限公司非零售連鎖門店業(yè)務(wù)相關(guān)資產(chǎn)及負(fù)債、子公司遼寧天士力企業(yè)管理有限公司不在本次交易范圍。公司對(duì)遼寧天士力、濟(jì)南平嘉（以下合稱“標(biāo)的公司”）旗下開店時(shí)間不同的門店分類預(yù)測(cè)營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率。
問詢函要求公司說明上述不同類別門店報(bào)告期內(nèi)的營(yíng)業(yè)收入情況、分類預(yù)測(cè)營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率的原因及合理性，并結(jié)合行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局、標(biāo)的公司核心競(jìng)爭(zhēng)力、標(biāo)的公司歷史營(yíng)業(yè)收入變動(dòng)趨勢(shì)、可比案例情況等，說明標(biāo)的公司營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率預(yù)測(cè)的具體計(jì)算過程及合理性；說明在報(bào)告期內(nèi)毛利率水平持續(xù)下滑、醫(yī)藥零售行業(yè)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇等情況下，預(yù)測(cè)遼寧天士力毛利率持續(xù)提升、濟(jì)南平嘉毛利率總體處于上升狀態(tài)的具體依據(jù)及合理性。
同時(shí)，問詢函還指出，本次評(píng)估在計(jì)算遼寧天士力企業(yè)自由現(xiàn)金流時(shí)暫未考慮長(zhǎng)期股權(quán)投資價(jià)值。經(jīng)單獨(dú)評(píng)估，遼寧天士力長(zhǎng)期股權(quán)投資評(píng)估價(jià)值為3686萬元，評(píng)估增值率為494.52%。問詢函要求公司補(bǔ)充披露遼寧天士力長(zhǎng)期股權(quán)投資的具體評(píng)估方法及選擇理由、評(píng)估過程、評(píng)估增值的原因及合理性。
近年醫(yī)藥零售行業(yè)可比交易案例市盈率平均值為31.03，公司最新市盈率為29.89倍，本次遼寧天士力交易市盈率為39.06倍。問詢函要求公司結(jié)合遼寧天士力的市場(chǎng)地位、競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)等，說明本次交易市盈率明顯高于可比交易案例交易市盈率及公司最新市盈率的原因，相關(guān)資產(chǎn)評(píng)估價(jià)值是否合理，并作充分風(fēng)險(xiǎn)提示。