界面新聞?dòng)浾?| 胡振明
10月17日晚間，中交地產(chǎn)（000736.SZ）公告稱，擬發(fā)行不超43億元公司債券，期限不超過(guò)5年，所募集的資金擬用于償還到期公司債務(wù)、補(bǔ)充流動(dòng)資金等相關(guān)用途。
中交地產(chǎn)稱，這是為了進(jìn)一步改善債務(wù)結(jié)構(gòu)、拓寬融資渠道、滿足公司資金需求，在符合有關(guān)法律、法規(guī)規(guī)定的前提下，結(jié)合目前債券市場(chǎng)和公司的資金需求情況，擬發(fā)行公司債券。
10月17日，中交地產(chǎn)已經(jīng)召開(kāi)第九屆董事會(huì)第二十八次會(huì)議審議通過(guò)了《關(guān)于公司符合發(fā)行公司債券條件的議案》、《關(guān)于發(fā)行公司債券方案的議案》、《關(guān)于提請(qǐng)股東大會(huì)授權(quán)董事會(huì)全權(quán)辦理本次發(fā)行公司債券全部事宜的議案》。
根據(jù)中交地產(chǎn)披露的公司債券發(fā)行方案，本次發(fā)行公司債券不向公司股東優(yōu)先配售，擬公開(kāi)或非公開(kāi)的方式發(fā)行公司債券，發(fā)行規(guī)模不超過(guò)人民幣43億元（含43億元），具體發(fā)行規(guī)模、是否分期發(fā)行及分期方式提請(qǐng)股東大會(huì)授權(quán)董事會(huì)根據(jù)公司資金需求情況和發(fā)行時(shí)市場(chǎng)情況，在前述范圍內(nèi)確定。
中交地產(chǎn)本次發(fā)行公司債券的期限不超過(guò)5年（含5年），具體發(fā)行期限將根據(jù)公司的資金需求及市場(chǎng)情況確定，可以是單一期限品種，也可以是多種期限品種的組合。
雖然已經(jīng)計(jì)劃發(fā)行公司債券融資，但中交地產(chǎn)似乎并不十分明確所募資金的具體投資項(xiàng)目，而僅表示，本次債券募集的資金擬用于償還到期公司債務(wù)、補(bǔ)充流動(dòng)資金、項(xiàng)目建設(shè)或運(yùn)營(yíng)，或證監(jiān)會(huì)、交易所核準(zhǔn)的用途等法律法規(guī)允許的用途；即募集資金的具體用途提請(qǐng)股東大會(huì)授權(quán)董事會(huì)及董事會(huì)授權(quán)人士根據(jù)公司的具體情況確定。
本次公司債券由控股股東中交房地產(chǎn)集團(tuán)有限公司提供全額無(wú)條件不可撤銷的連帶責(zé)任保證擔(dān)保。同時(shí)，中交地產(chǎn)還表示，其最近三個(gè)會(huì)計(jì)年度實(shí)現(xiàn)的年均可分配利潤(rùn)不少于公司債券一年的利息，而且不存在債務(wù)違約的情況（即中交地產(chǎn)已公開(kāi)發(fā)行的公司債券或者其他債務(wù)不存在違約或者延遲支付本息且仍處于繼續(xù)狀態(tài)的事實(shí)）。
本次發(fā)行公司債券，或許是中交地產(chǎn)未雨綢繆的一次發(fā)債，畢竟其賬上目前還有百億現(xiàn)金。
最新財(cái)報(bào)（2023年半年報(bào)）顯示，截至6月30日，中交地產(chǎn)有貨幣資金154.77億元，和年初（即2022年年末）的104.82億元相比，現(xiàn)金規(guī)模增長(zhǎng)了近50億元。除了1067億元的存貨之外，中交地產(chǎn)的流動(dòng)資產(chǎn)就屬貨幣資金最多。
在報(bào)表各項(xiàng)目之中，合同負(fù)債從年初的277.84億元增加到6月30日的337.02億元，增長(zhǎng)59.18億元，這或許跟賬上的貨幣資金出現(xiàn)幾十億元增長(zhǎng)相關(guān)。
值得注意的是，中交地產(chǎn)的短期借款25.33億元相比于年初增長(zhǎng)了5.07億元，長(zhǎng)期借款196.48億元相比于年初的209.85億元而減少了13.37億元，一增一減，銀行借款規(guī)模的變化與總資產(chǎn)1411.12億元相比顯得并不大。
不過(guò)，截至6月30日，中交地產(chǎn)的短期借款與長(zhǎng)期借款合計(jì)高達(dá)221.81億元，這樣的貸款規(guī)模不可小覷。2020年至2022年各年末，這兩項(xiàng)金額合計(jì)分別為271.03億元、295.13億元和230.11億元，均在200億元以上，最高的時(shí)候接近300億元。
如此規(guī)模的銀行借款再加上數(shù)十億的應(yīng)付債券，2020年至2022年各年度，中交地產(chǎn)的利息費(fèi)用分別為11.09億元、9.82億元和7.61億元，呈現(xiàn)為下降的趨勢(shì)，不過(guò)，相比于同期營(yíng)業(yè)利潤(rùn)，相當(dāng)于后者的75.75%、64.99%和37.99%，較大的比例則顯示利息費(fèi)用對(duì)中交地產(chǎn)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)有較大的“侵蝕”作用。2023年上半年，中交地產(chǎn)的利息費(fèi)用為3.94億元，同期營(yíng)業(yè)利潤(rùn)為-3.31億元（虧損）。
就在本次發(fā)行公司債券方案披露前，截至2023年6月30日，中交地產(chǎn)的應(yīng)付債券為72.82億元，相比于年初的25.92億元有大幅增長(zhǎng)。根據(jù)公告，中交地產(chǎn)于2022年獲準(zhǔn)公開(kāi)發(fā)行不超過(guò)30億元公司債券，目前已發(fā)行了三期，2023年3月第一期發(fā)行10億元，2023年4月第二期發(fā)行7億元，2023年7月第三期發(fā)行7億元，合計(jì)已經(jīng)發(fā)行了24億元。
不僅如此，2023年9月，中交地產(chǎn)還披露了《中交地產(chǎn)股份有限公司向特定對(duì)象發(fā)行股票募集說(shuō)明書》等公告。這些公告顯示，中交地產(chǎn)擬向不超過(guò)35名（含本數(shù)）特定對(duì)象發(fā)行不超過(guò)20863.01萬(wàn)股，募集的資金總額不超過(guò)35億元。其中，控股股東擬以現(xiàn)金方式認(rèn)購(gòu)不低于該次實(shí)際發(fā)行數(shù)量的30%且不高于50%，其余股份由其他發(fā)行對(duì)象以現(xiàn)金方式認(rèn)購(gòu)。