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江山歐派沖向地產(chǎn)門外

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江山歐派沖向地產(chǎn)門外

從深度捆綁地產(chǎn)到想方設(shè)法解綁地產(chǎn),專業(yè)制門企業(yè)江山歐派正開啟一場刀口向內(nèi)的業(yè)務(wù)變革。

圖片來源:江山歐派官方微博

文|產(chǎn)業(yè)科技Pro

從深度捆綁地產(chǎn)到想方設(shè)法解綁地產(chǎn),專業(yè)制門企業(yè)江山歐派正開啟一場刀口向內(nèi)的業(yè)務(wù)變革。焦灼著,不安著。

10月15日,江山歐派披露2023年前三季度業(yè)績快報(bào),前三季度營業(yè)收入27.05億元,同比增長22.22%;歸母凈利潤2.91億元,同比增長842.52%。

利潤大增背后,江山歐派大力推動(dòng)營銷變革,驅(qū)動(dòng)各渠道收入增長,經(jīng)營管理效率持續(xù)提升,銷售費(fèi)用、管理費(fèi)用同比下降。

然而,與地產(chǎn)客戶的債務(wù)糾葛依舊沒有得到解決,公司負(fù)債率連年走高,使得江山歐派在這場產(chǎn)業(yè)鏈波動(dòng)周期中飄搖難定。

開拓渠道,多線發(fā)力

從以往的財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)中可以看出,江山歐派主要收入來源依賴于以房地產(chǎn)企業(yè)為主的大宗業(yè)務(wù),其銷售模式主要是工程直營渠道、工程代理商渠道。江山歐派也曾在2019年財(cái)報(bào)中表示,營收和凈利潤的增長,是由于工程客戶渠道的增長。

此后幾年,受到多重因素的影響,房地產(chǎn)行業(yè)開始進(jìn)入下行周期,銷售規(guī)模、投資增速、新開工面積等指標(biāo)均出現(xiàn)不同程度的下滑。

為了稀釋房地產(chǎn)行業(yè)下滑對公司造成的負(fù)面影響,江山歐派在2019年年報(bào)就表示,推進(jìn)全渠道營銷策略,加強(qiáng)多品類銷售,深化渠道建設(shè)。

在經(jīng)銷商渠道方面,江山歐派放開經(jīng)銷商限制,加速經(jīng)銷商渠道下沉。

從2021年開始,江山歐派便著手推行各類經(jīng)銷商同步開拓的業(yè)務(wù)模式,以提高市場占有率。

此前,江山歐派一直保持著經(jīng)銷商獨(dú)家代理模式,在經(jīng)銷模式改革之后,公司不再堅(jiān)持要求經(jīng)銷商獨(dú)家代理,而是無論否代理其他品牌,都可以成為公司經(jīng)銷商。

改革后,江山歐派的經(jīng)銷商數(shù)量從2020年的3000多家增長到2022年第三季度的2.2萬多家,增加6倍多;工程代理商數(shù)量從2020年的100余家增長到2022年第三季度末的400余家。而在2015年-2019年,江山歐派經(jīng)銷商數(shù)量僅由585家增加到602家。

同時(shí),公司主動(dòng)切入大眾家裝市場。由于集中采購疊加規(guī)模效應(yīng)形成價(jià)格優(yōu)勢,公司不定期推出各種全屋整裝套餐,以品類齊全、具備品價(jià)比的一體化健康家居產(chǎn)品,強(qiáng)勢賦能門墻柜一體化發(fā)展。并計(jì)劃以每年1萬家的速度持續(xù)招商,推動(dòng)收入快速增長。

在直營渠道方面,江山歐派主動(dòng)收縮房地產(chǎn)客戶訂單,篩選合作優(yōu)質(zhì)大客戶,降低風(fēng)險(xiǎn)。

2022年前三季度,江山歐派工程直營渠道同比下降34.61%;而截至今年第三季度,江山歐派依舊為萬科、保利、中海等房企第一大木門供應(yīng)商,且公司地產(chǎn)客戶僅增加10家。

江山歐派表示,公司從原有的以民營房企為主的客戶結(jié)構(gòu),能快速切換至國央企結(jié)構(gòu),充分顯示其在木門行業(yè)的統(tǒng)治力,未來有望借優(yōu)質(zhì)房企的東風(fēng)實(shí)現(xiàn)業(yè)績增長。2022年,公司營業(yè)收入構(gòu)中,木門占比95.27%。

此外,江山歐派還建立起線上線下全渠道覆蓋營銷模式,包括入駐京東、阿里巴巴、抖音、拼多多、蘇寧云等線上銷售平臺(tái),自建“歐派有品網(wǎng)上商城”,深入布局全國經(jīng)銷網(wǎng)絡(luò)。

在代理商渠道方面,江山歐派聚焦中小項(xiàng)目,積極開拓非房業(yè)務(wù)。

江山歐派表示,有效代理商有望每年增加100家,新增者預(yù)計(jì)多為承接非房項(xiàng)目,包括公建、酒店、保障房等領(lǐng)域代理商。2022年前三季度,工程代理商數(shù)量也從100多家增加到400余家,工程代理商渠道同比增長66.01%。

同時(shí),公司降低了加盟門檻,不到2萬元就可簽約享受一手直供價(jià),進(jìn)一步拓展市場空間。

在外貿(mào)渠道方面,江山歐派執(zhí)行走出去戰(zhàn)略,把握一帶一路機(jī)會(huì),積極開拓海外市場。

2022年下半年公司成立海外事業(yè)部,持續(xù)開拓中東、東南亞市場,與伊朗、沙特等中東國家及東南亞國家開展合作;同時(shí),嘗試生產(chǎn)美標(biāo)防火門,打入北美市場。

江山歐派積極跟進(jìn)主流市場項(xiàng)目,加強(qiáng)主流客戶開發(fā)及轉(zhuǎn)化,主流媒介引流及品牌推廣,擴(kuò)充銷售類別,助力多品類銷售。今年上半年,公司外貿(mào)渠道實(shí)現(xiàn)收入0.53億元,同比增長29.48%。

截至 2023 年上半年,江山歐派擁有各類經(jīng)銷商 3萬余家。

地產(chǎn)壓身,壞賬窟窿

雖然最新財(cái)報(bào)顯示公司已經(jīng)扭虧為盈,但恒大問題纏身,其欠下的巨額債務(wù)問題依舊難以解決,高額的應(yīng)收賬款和壞賬計(jì)提損失,成為江山歐派面臨的最棘手問題。

與地產(chǎn)捆綁的江山歐派,大客戶中有不少房地產(chǎn)企業(yè)。2020年,公司前五大客戶分別為萬科地產(chǎn)、中國恒大、保利發(fā)展、陽光城、新城控股,合計(jì)在主營業(yè)務(wù)收入中占比64.8%。其中,作為第二大客戶,恒大相關(guān)的業(yè)務(wù)營收占總收入比為20.6%,占據(jù)五分之一。

雪上加霜的是,除了恒大之外,江山歐派的以房地產(chǎn)企業(yè)為主的其他大宗業(yè)務(wù)客戶,也出現(xiàn)財(cái)務(wù)困難的情況,應(yīng)收賬款數(shù)額不斷增加。

截至2022年12月31日,江山歐派應(yīng)收票據(jù)、應(yīng)收賬款、應(yīng)收款項(xiàng)融資及合同資產(chǎn)賬面余額合計(jì)18.68億元,壞賬準(zhǔn)備合計(jì)為7.88億元,賬面價(jià)值合計(jì)為10.79億元,占資產(chǎn)總額24.17%。

來自地產(chǎn)行業(yè)的債務(wù)壓力,逼迫江山歐派不得不加速渠道拓展進(jìn)程,這直接導(dǎo)致其成本大幅增加,毛利率下降。2021年,公司成本增長189.26%,而毛利率為21.83%,同比下降2.36%。

同時(shí),應(yīng)收賬款和壞賬計(jì)提損失的增加,凈利潤的下滑,以及支付現(xiàn)金股利的金額較大,共同導(dǎo)致了江山歐派現(xiàn)金流量凈額的下降。從2020年到2022年,江山歐派的貨幣資金由6.44億元下滑至6.36億元。其中,在2021年,江山歐派的貨幣資金出現(xiàn)了較大的降幅,下滑幅度達(dá)到36.21%。

直到今年上半年,受銷售結(jié)構(gòu)優(yōu)化、回款增加的影響,江山歐派經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為4462.92萬元,稍稍得到緩解。

現(xiàn)金數(shù)額減少的同時(shí),江山歐派的負(fù)債率升高。2018-2020年前三季度,公司的負(fù)債率分別為42.12%、48.83%、51.75%;而截至2022年前三季度,公司負(fù)債率為60.83%,去年同期則為57.28%。

一直以來,門窗行業(yè)作為房地產(chǎn)行業(yè)的下游產(chǎn)業(yè),其發(fā)展態(tài)勢在很大程度上都深受地產(chǎn)行業(yè)的影響。因此,地產(chǎn)行業(yè)的波動(dòng)起伏,對江山歐派的影響不言而喻。一時(shí)的業(yè)績增長,雖然讓江山歐派得以喘息,但來自行業(yè)下行的壓力與財(cái)務(wù)隱患,依舊是其身上的大山。

本文為轉(zhuǎn)載內(nèi)容,授權(quán)事宜請聯(lián)系原著作權(quán)人。

江山歐派

  • 江山歐派(603208.SH):2024年三季報(bào)凈利潤為1.64億元、較去年同期下降43.86%
  • 機(jī)構(gòu)風(fēng)向標(biāo) | 江山歐派(603208)2024年三季度已披露持倉機(jī)構(gòu)僅7家

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江山歐派沖向地產(chǎn)門外

從深度捆綁地產(chǎn)到想方設(shè)法解綁地產(chǎn),專業(yè)制門企業(yè)江山歐派正開啟一場刀口向內(nèi)的業(yè)務(wù)變革。

圖片來源:江山歐派官方微博

文|產(chǎn)業(yè)科技Pro

從深度捆綁地產(chǎn)到想方設(shè)法解綁地產(chǎn),專業(yè)制門企業(yè)江山歐派正開啟一場刀口向內(nèi)的業(yè)務(wù)變革。焦灼著,不安著。

10月15日,江山歐派披露2023年前三季度業(yè)績快報(bào),前三季度營業(yè)收入27.05億元,同比增長22.22%;歸母凈利潤2.91億元,同比增長842.52%。

利潤大增背后,江山歐派大力推動(dòng)營銷變革,驅(qū)動(dòng)各渠道收入增長,經(jīng)營管理效率持續(xù)提升,銷售費(fèi)用、管理費(fèi)用同比下降。

然而,與地產(chǎn)客戶的債務(wù)糾葛依舊沒有得到解決,公司負(fù)債率連年走高,使得江山歐派在這場產(chǎn)業(yè)鏈波動(dòng)周期中飄搖難定。

開拓渠道,多線發(fā)力

從以往的財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)中可以看出,江山歐派主要收入來源依賴于以房地產(chǎn)企業(yè)為主的大宗業(yè)務(wù),其銷售模式主要是工程直營渠道、工程代理商渠道。江山歐派也曾在2019年財(cái)報(bào)中表示,營收和凈利潤的增長,是由于工程客戶渠道的增長。

此后幾年,受到多重因素的影響,房地產(chǎn)行業(yè)開始進(jìn)入下行周期,銷售規(guī)模、投資增速、新開工面積等指標(biāo)均出現(xiàn)不同程度的下滑。

為了稀釋房地產(chǎn)行業(yè)下滑對公司造成的負(fù)面影響,江山歐派在2019年年報(bào)就表示,推進(jìn)全渠道營銷策略,加強(qiáng)多品類銷售,深化渠道建設(shè)。

在經(jīng)銷商渠道方面,江山歐派放開經(jīng)銷商限制,加速經(jīng)銷商渠道下沉。

從2021年開始,江山歐派便著手推行各類經(jīng)銷商同步開拓的業(yè)務(wù)模式,以提高市場占有率。

此前,江山歐派一直保持著經(jīng)銷商獨(dú)家代理模式,在經(jīng)銷模式改革之后,公司不再堅(jiān)持要求經(jīng)銷商獨(dú)家代理,而是無論否代理其他品牌,都可以成為公司經(jīng)銷商。

改革后,江山歐派的經(jīng)銷商數(shù)量從2020年的3000多家增長到2022年第三季度的2.2萬多家,增加6倍多;工程代理商數(shù)量從2020年的100余家增長到2022年第三季度末的400余家。而在2015年-2019年,江山歐派經(jīng)銷商數(shù)量僅由585家增加到602家。

同時(shí),公司主動(dòng)切入大眾家裝市場。由于集中采購疊加規(guī)模效應(yīng)形成價(jià)格優(yōu)勢,公司不定期推出各種全屋整裝套餐,以品類齊全、具備品價(jià)比的一體化健康家居產(chǎn)品,強(qiáng)勢賦能門墻柜一體化發(fā)展。并計(jì)劃以每年1萬家的速度持續(xù)招商,推動(dòng)收入快速增長。

在直營渠道方面,江山歐派主動(dòng)收縮房地產(chǎn)客戶訂單,篩選合作優(yōu)質(zhì)大客戶,降低風(fēng)險(xiǎn)。

2022年前三季度,江山歐派工程直營渠道同比下降34.61%;而截至今年第三季度,江山歐派依舊為萬科、保利、中海等房企第一大木門供應(yīng)商,且公司地產(chǎn)客戶僅增加10家。

江山歐派表示,公司從原有的以民營房企為主的客戶結(jié)構(gòu),能快速切換至國央企結(jié)構(gòu),充分顯示其在木門行業(yè)的統(tǒng)治力,未來有望借優(yōu)質(zhì)房企的東風(fēng)實(shí)現(xiàn)業(yè)績增長。2022年,公司營業(yè)收入構(gòu)中,木門占比95.27%。

此外,江山歐派還建立起線上線下全渠道覆蓋營銷模式,包括入駐京東、阿里巴巴、抖音、拼多多、蘇寧云等線上銷售平臺(tái),自建“歐派有品網(wǎng)上商城”,深入布局全國經(jīng)銷網(wǎng)絡(luò)。

在代理商渠道方面,江山歐派聚焦中小項(xiàng)目,積極開拓非房業(yè)務(wù)。

江山歐派表示,有效代理商有望每年增加100家,新增者預(yù)計(jì)多為承接非房項(xiàng)目,包括公建、酒店、保障房等領(lǐng)域代理商。2022年前三季度,工程代理商數(shù)量也從100多家增加到400余家,工程代理商渠道同比增長66.01%。

同時(shí),公司降低了加盟門檻,不到2萬元就可簽約享受一手直供價(jià),進(jìn)一步拓展市場空間。

在外貿(mào)渠道方面,江山歐派執(zhí)行走出去戰(zhàn)略,把握一帶一路機(jī)會(huì),積極開拓海外市場。

2022年下半年公司成立海外事業(yè)部,持續(xù)開拓中東、東南亞市場,與伊朗、沙特等中東國家及東南亞國家開展合作;同時(shí),嘗試生產(chǎn)美標(biāo)防火門,打入北美市場。

江山歐派積極跟進(jìn)主流市場項(xiàng)目,加強(qiáng)主流客戶開發(fā)及轉(zhuǎn)化,主流媒介引流及品牌推廣,擴(kuò)充銷售類別,助力多品類銷售。今年上半年,公司外貿(mào)渠道實(shí)現(xiàn)收入0.53億元,同比增長29.48%。

截至 2023 年上半年,江山歐派擁有各類經(jīng)銷商 3萬余家。

地產(chǎn)壓身,壞賬窟窿

雖然最新財(cái)報(bào)顯示公司已經(jīng)扭虧為盈,但恒大問題纏身,其欠下的巨額債務(wù)問題依舊難以解決,高額的應(yīng)收賬款和壞賬計(jì)提損失,成為江山歐派面臨的最棘手問題。

與地產(chǎn)捆綁的江山歐派,大客戶中有不少房地產(chǎn)企業(yè)。2020年,公司前五大客戶分別為萬科地產(chǎn)、中國恒大、保利發(fā)展、陽光城、新城控股,合計(jì)在主營業(yè)務(wù)收入中占比64.8%。其中,作為第二大客戶,恒大相關(guān)的業(yè)務(wù)營收占總收入比為20.6%,占據(jù)五分之一。

雪上加霜的是,除了恒大之外,江山歐派的以房地產(chǎn)企業(yè)為主的其他大宗業(yè)務(wù)客戶,也出現(xiàn)財(cái)務(wù)困難的情況,應(yīng)收賬款數(shù)額不斷增加。

截至2022年12月31日,江山歐派應(yīng)收票據(jù)、應(yīng)收賬款、應(yīng)收款項(xiàng)融資及合同資產(chǎn)賬面余額合計(jì)18.68億元,壞賬準(zhǔn)備合計(jì)為7.88億元,賬面價(jià)值合計(jì)為10.79億元,占資產(chǎn)總額24.17%。

來自地產(chǎn)行業(yè)的債務(wù)壓力,逼迫江山歐派不得不加速渠道拓展進(jìn)程,這直接導(dǎo)致其成本大幅增加,毛利率下降。2021年,公司成本增長189.26%,而毛利率為21.83%,同比下降2.36%。

同時(shí),應(yīng)收賬款和壞賬計(jì)提損失的增加,凈利潤的下滑,以及支付現(xiàn)金股利的金額較大,共同導(dǎo)致了江山歐派現(xiàn)金流量凈額的下降。從2020年到2022年,江山歐派的貨幣資金由6.44億元下滑至6.36億元。其中,在2021年,江山歐派的貨幣資金出現(xiàn)了較大的降幅,下滑幅度達(dá)到36.21%。

直到今年上半年,受銷售結(jié)構(gòu)優(yōu)化、回款增加的影響,江山歐派經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為4462.92萬元,稍稍得到緩解。

現(xiàn)金數(shù)額減少的同時(shí),江山歐派的負(fù)債率升高。2018-2020年前三季度,公司的負(fù)債率分別為42.12%、48.83%、51.75%;而截至2022年前三季度,公司負(fù)債率為60.83%,去年同期則為57.28%。

一直以來,門窗行業(yè)作為房地產(chǎn)行業(yè)的下游產(chǎn)業(yè),其發(fā)展態(tài)勢在很大程度上都深受地產(chǎn)行業(yè)的影響。因此,地產(chǎn)行業(yè)的波動(dòng)起伏,對江山歐派的影響不言而喻。一時(shí)的業(yè)績增長,雖然讓江山歐派得以喘息,但來自行業(yè)下行的壓力與財(cái)務(wù)隱患,依舊是其身上的大山。

本文為轉(zhuǎn)載內(nèi)容,授權(quán)事宜請聯(lián)系原著作權(quán)人。