文|獵云網(wǎng) 韓文靜
小小的驅(qū)蚊生意，竟也催生出了一家上市公司。
10月17日，潤本生物技術(shù)股份有限公司（以下簡稱“潤本生物”或“公司”）登陸上交所主板上市，發(fā)行價格17.38元/股，開盤漲26.58%至22元/股；截至發(fā)稿前，每股為23.49元，漲幅達(dá)35.16%，總市值95.04億。
來源：百度股市通截圖
這是一個夫妻聯(lián)手創(chuàng)業(yè)的故事。
十七年前，趙貴欽和鮑松娟夫婦在廣州創(chuàng)立了品牌潤本，從驅(qū)蚊類產(chǎn)品起家，主打“安全”“舒緩”“溫和”“賣點，潤本品牌的知名度快速上升，成為了“網(wǎng)紅”驅(qū)蚊品牌。
一路走來，潤本生物打動的不僅是用戶，同時打動了資本市場，2021年，高瓴以投前20億元的估值，完成了對潤本股份的投資。
如今，潤本終于迎來資本市場的圓夢時刻，這對70后夫妻和高瓴資本將共享上市成果。
70后夫妻賣驅(qū)蚊產(chǎn)品，年入8.5億
潤本生物的故事，要從一對70后夫妻說起。
1995年，彼時才20歲的趙貴欽做起了個體經(jīng)營，一直到2006年，他便與其妻子鮑松娟共同創(chuàng)立了“夫妻店”潤本生物。
成立之初，潤本生物還沒有自己的品牌，主要為各品牌“貼牌加工”，后來才推出自有品牌，并把驅(qū)蚊這個“小品類”，做成一個實實在在的“大生意”。
根據(jù)招股書，潤本股份主要從事驅(qū)蚊類、個人護理類產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，目前已形成驅(qū)蚊產(chǎn)品、嬰童護理產(chǎn)品、精油產(chǎn)品三大核心產(chǎn)品系列。
2020年-2022年，潤本營收分別為4.43億元、5.82億元和8.56億元，凈利潤分別為0.95億元、1.21億元和1.6億元。
潤本股份預(yù)計，今年1至9月實現(xiàn)營收8.7億元至9.2億元，同比增長27.72%至35.06%；實現(xiàn)凈利潤1.8億元至2億元，同比增長36.91%至52.12%。
傳統(tǒng)大型電商貢獻(xiàn)了潤本生物的主要收入。公司主要通過與天貓、京東、抖音、唯品會、拼多多等大型電商平臺合作，采用線上直銷、線上平臺經(jīng)銷、線上平臺代銷等互聯(lián)網(wǎng)銷售模式為消費者提供優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品。
2020年-2022年，線上渠道對公司銷售收入的直接貢獻(xiàn)度分別為78.73%、77.72%、78.04%。
根據(jù)灼識咨詢數(shù)據(jù)，2022年潤本驅(qū)蚊產(chǎn)品在整個線上渠道的市場占有率約為19.9%、嬰童護理產(chǎn)品在整個線上渠道的市場占有率約為4.2%；2020年-2022年，潤本蚊香液產(chǎn)品銷售額占比分別達(dá)到16.42%、18.32%和19.99%，連續(xù)三年排名天貓第一。
潤本業(yè)績的持續(xù)向好，也引來了資本的關(guān)注。
2021年，與高瓴資本同一主體JNRY VII以19.53元/股的價格入股潤本生物，增資完成后，潤本股份的估值達(dá)到了22.39億元。
截至本招股說明書簽署日，JNRY VII持有公司3439萬股，上市前持股比例達(dá)10%，位列第三大股東。公司實際控制人為趙貴欽和鮑松娟。趙貴欽與鮑松娟分別直接持有發(fā)行人 21.09%、5.61%的股份，兩人通過卓凡投控間接持有發(fā)行人 52.45%的股份，同時，趙貴欽通過擔(dān)任卓凡承光的執(zhí)行事務(wù)合伙人間接控制發(fā)行人6.23%的股份表決權(quán)，趙貴欽與鮑松娟夫婦合計控制發(fā)行人 85.38%的股份表決權(quán)，系發(fā)行人的共同實際控制人。
潤本生物于2022年5月遞交了招股說明書，擬募資9.02億元。從發(fā)起IPO到成功上市，潤本沖刺A股之路只花了一年多的時間。
開始“卷向”嬰童護理
在戶外出行活動盛行、用戶需求轉(zhuǎn)變等因素的影響下，國內(nèi)驅(qū)蚊行業(yè)的增長持續(xù)而穩(wěn)定。數(shù)據(jù)顯示，國內(nèi)驅(qū)蚊市場（不含殺蟲）的零售額由2017年51.81億元增加至2022年的74.59億元，復(fù)合增長率為7.56%，預(yù)計到2027年，市場規(guī)模可達(dá)101.70億元。
事實上，人們對驅(qū)蚊的剛需，已經(jīng)造就了多家上市企業(yè)。
國民品牌六神花露水的母公司上海家化早在2001年就已上市；2020年，主營家用取暖電器、衛(wèi)生殺蟲用品的彩虹集團在深交所上市；2021年，殺蟲驅(qū)蚊品牌“超威”母公司朝云集團，成功登錄港交所……
目前，我國驅(qū)蚊行業(yè)企業(yè)數(shù)量較多，市場集中度較低，潤本所處的賽道，行業(yè)競爭比較激烈。加上驅(qū)蚊生意的季節(jié)性太強，且受制于天氣變化，行業(yè)天花板較為明確，于是以“驅(qū)蚊”起家的潤本生物，便將目光瞄準(zhǔn)了嬰童護理賽道。
在潤本的三大主營業(yè)務(wù)中，起家的驅(qū)蚊系列產(chǎn)品是公司的核心品類，2020年、2021年均是三大業(yè)務(wù)中營收最多、占比最大的業(yè)務(wù)。
值得注意的是，2022年，嬰童護理板塊業(yè)務(wù)已占總營收的45.59%，驅(qū)蚊產(chǎn)品占 31.82%，精油產(chǎn)品占17.10% 。嬰童護理成為對公司業(yè)績貢獻(xiàn)最大的業(yè)務(wù)板塊。
也就是說，嬰童護理業(yè)務(wù)正在取代驅(qū)蚊業(yè)務(wù)，成為潤本股份的第一增長曲線。
據(jù)最新招股書顯示，潤本生物的的嬰童護理產(chǎn)品主要包括嬰兒舒緩霜、嬰兒紫草護膚油、紫草舒緩膏、舒緩走珠冰露、濕巾、洗發(fā)沐浴露等。
根據(jù)灼識咨詢數(shù)據(jù)，2022年中國嬰童護理市場規(guī)模約為297.11億元，其中線上市場規(guī)模130.94億元，占整個市場的比例約為44.07%，線上渠道已經(jīng)具備較大市場規(guī)模且呈逐年上升趨勢；2017年-2022年，國內(nèi)嬰童護理市場線上渠道的年均復(fù)合增長率約為25.08%。此外灼識咨詢預(yù)計，嬰童護理行業(yè)線上市場規(guī)模2022年至2027年預(yù)計仍將保持超過20%的高速增長，遠(yuǎn)高于線下渠道增速。
在嬰童護理細(xì)分賽道，包括上海家化的“啟初”、上海上美的“紅色小象”、天津郁美凈等在內(nèi)的國內(nèi)企業(yè)均有所布局，此外還有國際品牌貝親、強生強敵環(huán)繞。
從2006年至今，潤本能夠不斷把握行業(yè)的發(fā)展機遇，挖掘消費者的產(chǎn)品需求，逐漸構(gòu)建起自身的產(chǎn)品體系和經(jīng)營模式，按照潤本的計劃，上市后將加強其在嬰童護理領(lǐng)域的研發(fā)和生產(chǎn)能力。
招股書顯示，此次上市，潤本將募集資金分別用于“黃埔工廠研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化項目”“渠道建設(shè)與品牌推廣項目”“信息系統(tǒng)升級建設(shè)項目”和補充流動資金，其品牌影響力和市場占有率有望借此進一步提升。