文|融中財(cái)經(jīng)
錢多任性的英偉達(dá)最近又投了。
這一次還是熟悉的AI賽道。
“AI龍頭”、“GPU始祖”、“芯片贏家”……這是外界對(duì)英偉達(dá)的標(biāo)簽。十多年來，英偉達(dá)在芯片方面，建立起了行業(yè)領(lǐng)先地位。借著AIGC的爆火，靠著供不應(yīng)求的芯片出貨量，讓英偉達(dá)賺的盆滿缽滿，市值突破1萬億美元，成為了全球第一家市值萬億美元的芯片公司。
在芯片領(lǐng)域之外，英偉達(dá)也熱衷于進(jìn)行投資和收購。根據(jù)The Information報(bào)道和PitchBook數(shù)據(jù)顯示，英偉達(dá)在今年已經(jīng)出手投資了20多家公司，而頂級(jí)風(fēng)投老虎環(huán)球也僅僅才投了30家。
選擇投資與自身業(yè)務(wù)生態(tài)相關(guān)的企業(yè)，是英偉達(dá)的投資邏輯。憑借雄厚的財(cái)力和敏銳的眼光，如今的英偉達(dá)正在打造一個(gè)全新的投資版圖。
01、英偉達(dá)狂撒錢
讓我們先來看看英偉達(dá)在9月的投資情況。
9月7日，人工智能初創(chuàng)公司Imbue宣布完成2億美元B輪融資，公司估值超過10億美元，晉升為獨(dú)角獸。在Imbue本輪融資中，英偉達(dá)的名字赫然在列。Imbue方面表示，此輪融資中英偉達(dá)是以現(xiàn)金的方式進(jìn)行支付的。除了獲得英偉達(dá)的投資外，Imbue還獲得了1萬個(gè)英偉達(dá)的GPU用來進(jìn)行密集計(jì)算，這也是構(gòu)建大型語言模型不可或缺的重要資源。
9月13日，人工智能芯片初創(chuàng)公司Enfabrica宣布，公司獲得了1.25億美元的B輪融資，英偉達(dá)作為戰(zhàn)略投資者加入了該輪投資。
9月15日，數(shù)據(jù)分析和人工智能軟件制造商Databricks宣布完成超過5億美元的I輪融資，估值達(dá)到430億美元。英偉達(dá)作為新投資者之一，參與了此輪融資。Databricks首席執(zhí)行官Ali Ghodsi表示，Databricks花費(fèi)巨資購買了英偉達(dá)的圖形處理單元，隨著與英偉達(dá)在人工智能領(lǐng)域的不斷深入，戰(zhàn)略合作變得更加重要。
9月15日，藥物研發(fā)平臺(tái)Generate Biomedicines宣布已經(jīng)從包括英偉達(dá)風(fēng)險(xiǎn)投資部門和安進(jìn)在內(nèi)的投資者中籌集到2.73億美元資金。
除了上述4家投資的企業(yè)外，英偉達(dá)在今年上半年還先后投資了三家“AI獨(dú)角獸”企業(yè)。其中包括，參與加拿大AI公司Cohere 2.7億美元的C輪融資；牽頭投資了Inflection AI ，使其獲得了13億美元的融資金額；參與了對(duì)藝術(shù)創(chuàng)意類AI企業(yè)，即《瞬息全宇宙》幕后技術(shù)公司Runway 最新一輪1.41億美元的融資。
英偉達(dá)的投資范圍還涉及到AI醫(yī)藥領(lǐng)域。7月12日，英偉達(dá)向一家AI制藥公司Recursion Pharmaceuticals投資了5000萬美元，用于加速該公司用于藥物發(fā)現(xiàn)的人工智能模型的開發(fā)。Recursion公司坦言，Recursion強(qiáng)大的數(shù)據(jù)集與英偉達(dá)的加速計(jì)算能力相結(jié)合，計(jì)劃在生物學(xué)和化學(xué)中創(chuàng)建具有突破性的基礎(chǔ)模型。
此外，英偉達(dá)在今年還投資了包括Adept、Coreweave、AI21 Labs等在內(nèi)的多家AI公司。
英偉達(dá)是如何從名不見經(jīng)傳的小公司成長為芯片巨頭的？
創(chuàng)立于1993年的英偉達(dá)，在成立之初就面臨著激烈的市場競爭。英偉達(dá)創(chuàng)始人兼CEO黃仁勛此前在公開演講中提到，“我創(chuàng)立公司時(shí)，清楚地記得當(dāng)時(shí)兜里只有200美金，市場上當(dāng)時(shí)已經(jīng)有250個(gè)競爭對(duì)手，包括IBM、索尼、富士通、東芝等?！痹谂c巨頭的競爭中，1995年，英偉達(dá)的第一款產(chǎn)品NV1面世，這款集圖形處理、聲卡以及游戲操作桿控制等功能于一體的芯片產(chǎn)品雖然引起了業(yè)界的關(guān)注，但銷量不佳。隨后的幾年，英偉達(dá)專注于研發(fā)，經(jīng)歷了NV2的“流產(chǎn)”，也研發(fā)出了Voodoo、Riva 128等“王炸”產(chǎn)品。
直到1999年，英偉達(dá)的出貨量達(dá)到1000萬個(gè)，終于賺到了第一桶金。也是在這一年，英偉達(dá)在納斯達(dá)克上市，并在同年8月發(fā)布了GeForce 256，定義了GPU。這不僅是PC游戲市場發(fā)展的“里程碑”事件，而且重新定義了現(xiàn)代計(jì)算機(jī)圖形技術(shù)，徹底改變了并行計(jì)算。2004年，英偉達(dá)依靠其產(chǎn)品Geforce 6800 Ultra重新奪回3D性能頭把交椅。
隨著人工智能、云計(jì)算等技術(shù)的突破發(fā)展，帶來 AI、VR 和礦機(jī)等在內(nèi)的巨大需求，英偉達(dá)也從原有的游戲業(yè)務(wù)拓展到數(shù)據(jù)中心、專業(yè)可視化、汽車和 OEM 等。英偉達(dá)的收入規(guī)模從 2015 年的 50.12 億美元增長至 2020 年的 166.75 億美元，翻了3倍多。今年5月，英偉達(dá)市值達(dá)到1萬億美元，正式成為美元市值“萬億俱樂部”的企業(yè)之一。
正如黃仁勛自己對(duì)英偉達(dá)的定位：“英偉達(dá)在很多方面已經(jīng)表現(xiàn)出，我們是一家集成的系統(tǒng)公司。我們建立了軟件棧，不僅有芯片，還有系統(tǒng)軟件和各種人工智能算法。我們把它們完全整合起來，并且開放每一個(gè)組件。這讓英偉達(dá)看上去非常不同，我們更像一個(gè)垂直整合的人工智能公司，我們以開放的方式向生態(tài)系統(tǒng)提供我們的產(chǎn)品?！?/p>
02、英偉達(dá)的鈔能力
草根出身，一路進(jìn)階，鈔能力的英偉達(dá)不僅趕上了好時(shí)代，也與自身的硬實(shí)力密不可分。
根據(jù)英偉達(dá)今年二季度財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，二季度英偉達(dá)實(shí)現(xiàn)收入135.1億美元，同比上漲101%，高于預(yù)期的111.9億美元；凈利潤61.9億美元，同比上漲843%。
具體來看，英偉達(dá)的兩大核心業(yè)務(wù)中，數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)和游戲業(yè)務(wù)增長強(qiáng)勁，這兩項(xiàng)業(yè)務(wù)合計(jì)為英偉達(dá)貢獻(xiàn)了95%的收入。其中，數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)二季度營收103.2億美元，刷新歷史記錄，與上年同期相比增長171%，與上一財(cái)季相比增長141%。游戲業(yè)務(wù)二季度營收為24.9億美元，與上年同期相比增長22%，與上一財(cái)季相比增長11%。
史上最好的“成績單”背后，繞不開的是GPU芯片的出貨量。在AI競賽中，全球大大小小的公司，似乎都在瘋搶GPU。
根據(jù)英國《金融時(shí)報(bào)》的報(bào)道稱，“沙特已通過阿卜杜拉國王科技大學(xué) ( Kaust ) 購買了至少 3000 塊英偉達(dá)的 H100 顯卡，該顯卡售價(jià) 4 萬美元/塊。粗略估算，沙特至少能給英偉達(dá)貢獻(xiàn) 1.2 億美元收入。而英國也計(jì)劃投入1 億英鎊（ 約 1.27 億美元 ）采購英偉達(dá)GPU 芯片?！?/p>
在黃仁勛看來，目前全球已安裝了價(jià)值約 1 萬億美元的數(shù)據(jù)中心，而數(shù)據(jù)中心正在轉(zhuǎn)型為加速計(jì)算和生成人工智能，也就是說對(duì)GPU的需求量有增無減。這也意味著，英偉達(dá)的數(shù)據(jù)中心收入不僅會(huì)迎來更大程度的增長空間，而且還會(huì)持續(xù)更長時(shí)間。
英偉達(dá)方面也表示，將繼續(xù)進(jìn)一步擴(kuò)大出貨量，計(jì)劃將其頂級(jí)H100 AI芯片的產(chǎn)量至少提高兩倍，預(yù)計(jì)2024年出貨量在150萬至200萬顆之間，滿足供不應(yīng)求的市場需求。
強(qiáng)大的鈔能力是英偉達(dá)開啟瘋狂投資的保障。
根據(jù)《中國電子報(bào)》統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，英偉達(dá)自成立至今，參與投資并購的公司已超過五十余家。尤其在2015年之后，英偉達(dá)加快了投資并購的進(jìn)程，對(duì)于初創(chuàng)公司扶持力度持續(xù)加大，并走向了飛速擴(kuò)張的階段。在過去的8年中，英偉達(dá)投資了來自多個(gè)國家和地區(qū)的30余家公司，涵蓋人工智能、圖像處理、自動(dòng)駕駛、生物醫(yī)療等多個(gè)領(lǐng)域。
黃仁勛曾提到英偉達(dá)的投資邏輯主要包括三點(diǎn)：一是看重公司的愿景是否與英偉達(dá)一致，即利用AI技術(shù)為社會(huì)創(chuàng)造更多價(jià)值；二是這家公司是否需要英偉達(dá)的幫助；三是這家公司需要有“硬實(shí)力”，即相對(duì)優(yōu)秀的資質(zhì)，包括技術(shù)實(shí)力、團(tuán)隊(duì)能力、市場前景、財(cái)務(wù)管理等。
作為英偉達(dá)的“掌舵者”，黃仁勛功不可沒，同時(shí)他也是一位具有獨(dú)到眼光和成熟經(jīng)驗(yàn)的投資者。
遭遇過成立早期險(xiǎn)些破產(chǎn)的窘境，也經(jīng)歷過在對(duì)手競爭中的夾縫生存，黃仁勛一直堅(jiān)持與篤定，依靠強(qiáng)大的研發(fā)實(shí)力，用30年的時(shí)間成為了AI教父。
英偉達(dá)副總裁Rev Lebaredian 曾評(píng)價(jià)英偉達(dá)的發(fā)展歷程，英偉達(dá)能夠忍受市場多年來的懷疑，黃仁勛是一個(gè)對(duì)圖形技術(shù)潛力有深刻信念的領(lǐng)導(dǎo)者，有能力看到10年后的投資回報(bào)。
英偉達(dá)的投資的確迎來了較高的回報(bào)。比如，目前Inflection AI和Cohere已經(jīng)成為估值僅次于OpenAI和Anthropic的獨(dú)角獸，Runway的估值也升至約15億美元，這些AI 企業(yè)未來的價(jià)值更是不可估量。
03、英偉達(dá)的投資野心
作為風(fēng)投圈不容忽視的一股力量，英偉達(dá)更偏愛投資與自身業(yè)務(wù)生態(tài)相關(guān)的企業(yè)，尤其是涉足多個(gè)AI領(lǐng)域。隨著全球AI投資熱潮的到來，資本市場對(duì)AI領(lǐng)域的支持也在不斷加大，這也為英偉達(dá)在AI領(lǐng)域的投資帶來了更多的關(guān)注。
英偉達(dá)此前向多個(gè)AI初創(chuàng)公司注入資金。比如像OpenAI這樣的獨(dú)角獸企業(yè)、做類ChatGPT聊天機(jī)器人的加拿大AI公司Cohere、藝術(shù)創(chuàng)意AI等細(xì)分領(lǐng)域的獨(dú)角獸企業(yè)等，通過多元化的投資策略，搶占市場先機(jī)。同時(shí)，英偉達(dá)不僅關(guān)注自身技術(shù)的發(fā)展，還致力于構(gòu)建一個(gè)以其技術(shù)為核心的創(chuàng)新生態(tài)，通過投資其他AI企業(yè)，推動(dòng)這些企業(yè)在AI領(lǐng)域的發(fā)展，同時(shí)也有助于鞏固自身在市場上的競爭優(yōu)勢(shì)。
GPU是英偉達(dá)投資的另一個(gè)方向，有了英偉達(dá)的資金加持也給這些獨(dú)角獸企業(yè)發(fā)展帶來了更多想象的空間。
在今年財(cái)報(bào)發(fā)布后的電話會(huì)議上，黃仁勛提到：“目前全世界數(shù)據(jù)中心的價(jià)值高達(dá)1萬億美元，其中絕大部分是CPU。如果在未來4到5年，順應(yīng)AIGC大趨勢(shì)，大部分?jǐn)?shù)據(jù)中心改用GPU，這會(huì)是多么大的市場？”
英偉達(dá)投資的CoreWeave就是其中之一。今年4月，CoreWeave宣布完成 2.21 億美元 B 輪融資，投資者包括英偉達(dá)；上個(gè)月，CoreWeave 又通過將高度搶手的英偉達(dá) H100 作為抵押品，獲得了另外 23 億美元的債務(wù)融資。
英偉達(dá)與CoreWeave的合作可以追溯到2020年。當(dāng)年，CoreWeave宣布加入英偉達(dá)合作伙伴網(wǎng)絡(luò)的云服務(wù)提供商計(jì)劃，主要目的是計(jì)劃把 GPU 加速引入云中。三年的時(shí)間里，英偉達(dá)對(duì)CoreWeave贊賞有加，不僅果斷投資CoreWeave，CoreWeave也成為英偉達(dá)合作伙伴網(wǎng)絡(luò)中的首個(gè)精英計(jì)算云解決方案提供商。
虛擬現(xiàn)實(shí)領(lǐng)域也是英偉達(dá)喜歡投資的領(lǐng)域。早在2013年，英偉達(dá)就投資了Oculus VR，并開始為虛擬現(xiàn)實(shí)技術(shù)研發(fā)圖形處理器，比如最早的GTX 980和后來的GTX 1080等。這些圖形處理器不僅推動(dòng)了虛擬現(xiàn)實(shí)技術(shù)的發(fā)展，還為英偉達(dá)帶來了巨大的商業(yè)價(jià)值。
此外，汽車領(lǐng)域、互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域也是英偉達(dá)看好的投資領(lǐng)域。
對(duì)于中國市場的發(fā)展，英偉達(dá)表示，不僅看好中國市場，而且把中國市場作為其最大的市場之一。
根據(jù)英國《金融時(shí)報(bào)》報(bào)道，百度、字節(jié)跳動(dòng)、騰訊、阿里正在向英偉達(dá)訂購價(jià)值10億美元的A800處理器和40億美元的GPU。英偉達(dá)在二季度財(cái)報(bào)電話會(huì)議上也提到，英偉達(dá)大部分人工智能芯片需求來自中國，中國買家投資占據(jù)了數(shù)據(jù)中心產(chǎn)品總收入的20%至25%。
在英偉達(dá)看來，中國作為全球最大的互聯(lián)網(wǎng)市場，擁有豐富多樣的網(wǎng)絡(luò)應(yīng)用和海量的數(shù)據(jù)資源，這些都是人工智能技術(shù)發(fā)展不可或缺的。同時(shí)，中國發(fā)展速度很快，新興的業(yè)務(wù)模式和數(shù)據(jù)源層出不窮，這也為英偉達(dá)帶來了無限成長的可能性。
英偉達(dá)一直關(guān)注中國企業(yè)的發(fā)展，并參與中國企業(yè)的投資。2017年8月，英偉達(dá)就參與了對(duì)中國企業(yè)圖森未來的B輪融資，引起市場的關(guān)注。圖森未來是英偉達(dá)在中國的第一個(gè)投資項(xiàng)目，也是其在無人駕駛領(lǐng)域的首次出手。根據(jù)當(dāng)時(shí)媒體報(bào)道稱，按照當(dāng)時(shí)美元兌人民幣的匯率計(jì)算，英偉達(dá)對(duì)圖森未來的投資額在6000萬元人民幣左右。投資之后，英偉達(dá)占圖森未來3%的股份。
此外，在英偉達(dá)的初創(chuàng)加速計(jì)劃（NVIDIA Inception Program ）中，在中國已經(jīng)擁有超過 750 家精英會(huì)員企業(yè)，分布在中國 30 多個(gè)城市，覆蓋30多個(gè)不同行業(yè)。
近年來，英偉達(dá)不斷深化與中國企業(yè)的合作，包括與百度、華為、阿里、騰訊、字節(jié)跳動(dòng)等大型科技公司和一些新興的AI創(chuàng)業(yè)公司，這些合作的推進(jìn)為英偉達(dá)進(jìn)一步擴(kuò)大中國市場份額提供了廣闊的空間。
披荊斬棘30年，對(duì)于英偉達(dá)來說，當(dāng)下或許就是最好的時(shí)代，就像黃仁勛所說，英偉達(dá)不僅處在AI浪潮里、也是浪潮得以成型和推進(jìn)的原因。