界面新聞?dòng)浾?| 胡振明
減肥藥概念帶火了常山藥業(yè)（300255.SZ），股價(jià)在半個(gè)月內(nèi)大漲150%。
常山藥業(yè)股價(jià)在9月25日再次20CM強(qiáng)勢(shì)漲停；9月26早盤(pán)股價(jià)低開(kāi)，隨后沖高回落，截至當(dāng)日收盤(pán)，每股價(jià)格為11.48元，翻紅上漲3.42%。
9月25日龍虎榜顯示，常山藥業(yè)以“連續(xù)三個(gè)交易日內(nèi)，漲幅偏離值累計(jì)達(dá)到30%的證券”和“日漲幅達(dá)到15%的前5只證券”登榜。其中，9月22日、25日合計(jì)成交3.59億股，成交金額34.04億元；買(mǎi)入前五名與賣(mài)出前五名總合計(jì)凈買(mǎi)入10772.38萬(wàn)元。在9月25日當(dāng)天，常山藥業(yè)股票成交1.98億股，成交額超過(guò)20億元；買(mǎi)入前五名與賣(mài)出前五名總合計(jì)凈買(mǎi)入7209.16萬(wàn)元。
常山藥業(yè)發(fā)布《股票交易異常波動(dòng)公告》表示，其開(kāi)展的艾本那肽臨床試驗(yàn)，適應(yīng)癥為治療2型糖尿病，不涉及肥胖適應(yīng)癥；公司尚未開(kāi)展艾本那肽針對(duì)肥胖或減重的臨床試驗(yàn)；公司沒(méi)有涉及減肥功效產(chǎn)品的收入。
公告顯示，常山藥業(yè)的艾本那肽注射液尚未上市銷(xiāo)售；不過(guò)已經(jīng)完成艾本那肽臨床試驗(yàn)，尚未向國(guó)家藥品監(jiān)督管理局提交新藥證書(shū)申請(qǐng)，艾本那肽最終能否獲批上市及獲批時(shí)間仍存在不確定性。
常山藥業(yè)表示，目前治療2型糖尿病藥物種類(lèi)較多，GLP-1RA為其中之一，國(guó)內(nèi)已有獲批上市的GLP-1RA藥品，部分GLP-1RA上市品種已納入國(guó)家醫(yī)保目錄，且目前仍有多個(gè)處于臨床試驗(yàn)階段的GLP-1RA類(lèi)藥品。即使未來(lái)艾本那肽上市，也面臨較高的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)，公司盈利情況存在較大不確定性。
另外，艾本那肽是常山藥業(yè)的控股子公司常山凱捷健生物藥物研發(fā)（河北）有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“常山凱捷健”）為主體進(jìn)行研發(fā)注冊(cè)。
常山凱捷健為常山藥業(yè)與美國(guó)Conju Chem LLC公司設(shè)立的合資公司，目的是將Conju Chem LLC擁有的DAC技術(shù)平臺(tái)及包括艾本那肽在內(nèi)的在研產(chǎn)品的亞太地區(qū)所有權(quán)轉(zhuǎn)移到中國(guó)，并實(shí)現(xiàn)藥品的注冊(cè)銷(xiāo)售。常山藥業(yè)持有常山凱捷健51%股份（為控股子公司），可享有其凈利潤(rùn)的51%份額，并不能享有全部?jī)衾麧?rùn)。
常山藥業(yè)的2022年年報(bào)顯示，艾本那肽的開(kāi)發(fā)支出累計(jì)達(dá)到2.84億元，其中2022年度支出6486.67萬(wàn)元，占該年度研發(fā)投入總金額2.10億元的30.88%。
不久前，常山藥業(yè)披露《關(guān)于控股子公司收到艾本那肽III期臨床研究總結(jié)報(bào)告的提示性公告》，稱(chēng)收到了控股子公司常山凱捷健的艾本那肽III期臨床研究總結(jié)報(bào)告。
根據(jù)該報(bào)告，艾本那肽是一種長(zhǎng)效胰高血糖素樣肽-1受體激動(dòng)劑（GLP-1RA），是利用藥物親和力偶合物技術(shù)，將艾塞那肽進(jìn)行化學(xué)修飾后，與重組人血白蛋白結(jié)合形成的一個(gè)全新的穩(wěn)定化合物，每周注射一次。艾本那肽是常山凱捷健進(jìn)行研發(fā)注冊(cè)的1類(lèi)創(chuàng)新藥，用于治療2型糖尿病。
GLP-1RA通過(guò)激活胰高血糖素樣肽-1（GLP-1）受體以葡萄糖濃度依賴(lài)的方式刺激胰島素分泌和抑制胰高糖素分泌，同時(shí)增加肌肉和脂肪組織葡萄糖攝取，抑制肝臟葡萄糖的生成而發(fā)揮降糖作用，并可抑制胃排空，抑制食欲。
目前，治療糖尿病藥物種類(lèi)較多，其中，用于治療糖尿病藥物的GLP-1RA藥物，依據(jù)藥代動(dòng)力學(xué)可以分為短效制劑和長(zhǎng)效制劑，目前，國(guó)內(nèi)獲批上市短效制劑主要有：利拉魯肽、貝那魯肽、艾塞那肽、利司那肽，國(guó)內(nèi)獲批上市的長(zhǎng)效制劑主要有：司美格魯肽、度拉糖肽、聚乙二醇洛塞那肽。
常山凱捷健將向國(guó)家藥品監(jiān)督管理局提出艾本那肽注射液注冊(cè)申請(qǐng)，并經(jīng)國(guó)家藥品監(jiān)督管理局審批通過(guò)、頒發(fā)藥品注冊(cè)證書(shū)后方可上市銷(xiāo)售，因此短期內(nèi)對(duì)公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)不會(huì)產(chǎn)生重大影響。如果能夠獲批并上市銷(xiāo)售，將改善常山藥業(yè)產(chǎn)品收入高度依賴(lài)肝素業(yè)務(wù)的局面。2021年和2022年，常山藥業(yè)的肝素制劑、肝素原料藥等肝素業(yè)務(wù)收入占整體營(yíng)業(yè)收入的比例均超過(guò)95%。
2023年半年報(bào)顯示，常山藥業(yè)上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入8.20億元，同比下降28.45%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為虧損1.56億元，較上年同期由盈轉(zhuǎn)虧。
常山藥業(yè)近年來(lái)凈利潤(rùn)連續(xù)下滑，2022年度凈利潤(rùn)只有1015.61萬(wàn)元，歸母凈利潤(rùn)為1751.35萬(wàn)元，在此之前的兩個(gè)年度的凈利潤(rùn)還在2億元以上。
雖然股價(jià)大漲，但常山藥業(yè)表示，公司近期經(jīng)營(yíng)情況正常，主營(yíng)業(yè)務(wù)未發(fā)生變化，內(nèi)外部經(jīng)營(yíng)環(huán)境未發(fā)生重大變化；經(jīng)核查，公司、控股股東和實(shí)際控制人不存在相關(guān)應(yīng)披露而未披露的重大事項(xiàng)，也不存在處于籌劃階段的重大事項(xiàng)。