記者 辛圓
“資產(chǎn)負(fù)債表衰退”是近期的一個(gè)熱門話題，中國社會科學(xué)院學(xué)部委員余永定周五在外灘金融峰會上表示，中國經(jīng)濟(jì)并沒有陷入所謂的“資產(chǎn)負(fù)債表衰退”，但需要執(zhí)行擴(kuò)張性的財(cái)政和貨幣政策來避免陷入日本那種長期低通脹的局面。
“資產(chǎn)負(fù)債表衰退”是日本野村綜合研究所首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家辜朝明2003年提出的理論。他認(rèn)為，“資產(chǎn)負(fù)債表衰退”是日本經(jīng)濟(jì)長期低迷的主要原因。上世紀(jì)90年代初，日本經(jīng)濟(jì)泡沫破滅帶來的債務(wù)積壓，使得家庭和企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債表遭遇破壞，家庭和企業(yè)都開始節(jié)衣縮食，增加儲蓄，減少債務(wù)。
辜朝明周五在參加外灘金融峰會時(shí)說，他之所認(rèn)為中國經(jīng)濟(jì)正在步入“資產(chǎn)負(fù)債表衰退”是因?yàn)椋拔衣犝f很多人在還債，不想借貸，即使利率很低”。
余永定在回應(yīng)辜朝明時(shí)表示，目前還不能說中國陷入了資產(chǎn)負(fù)債表衰退，還沒有到那個(gè)地步，中國的問題是過去的政策過于保守。比如，過去11年里，約有7年的時(shí)間PPI（工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格）同比是負(fù)增長，按理政府應(yīng)該采取擴(kuò)張性的政策刺激經(jīng)濟(jì)，但是中國政府沒有這樣做，因?yàn)閾?dān)心刺激會導(dǎo)致房價(jià)大漲。
他進(jìn)一步表示，盡管沒有硬性指標(biāo)，但一般認(rèn)為中國的通脹水平不應(yīng)高于3%。如果3%是一個(gè)合理的水平，那么低于3%的話，就可以采取刺激措施。
“現(xiàn)在的形勢下，最重要的是通過擴(kuò)張性的財(cái)政和貨幣政策打造一個(gè)環(huán)境，鼓勵(lì)企業(yè)投資，刺激老百姓花錢。”余永定說，和經(jīng)濟(jì)增長放緩、失業(yè)率較高相比，“目前困擾中國的不是通脹問題，使用擴(kuò)張的財(cái)政貨幣措施不難，這會打開一個(gè)思路，政府在財(cái)政政策上還是過于謹(jǐn)慎?！?/span>
他還表示，采取擴(kuò)張性的政策也是為了更好地處理好房地產(chǎn)行業(yè)和地方政府的債務(wù)問題。“把上述這些問題處理好需要有政策空間，如果現(xiàn)在不做，可能就來不及了?！?/span>
另外，余永定認(rèn)為，由于我國當(dāng)前經(jīng)常賬戶順差保持較高規(guī)模，所以不需要過度擔(dān)心人民幣匯率的問題。不過，我國的貿(mào)易政策要更符合世界貿(mào)易組織（WTO）的規(guī)則，更加開放。一方面，鼓勵(lì)進(jìn)口，這能夠更好地支撐經(jīng)濟(jì)增長，另一方面，進(jìn)一步推動(dòng)貿(mào)易自由化。
他特別提到，我國過去積累了太多的美國國債，接下來要通過更多地進(jìn)口美國產(chǎn)品，使中美之間的貿(mào)易更為平衡和順滑。