文|全球財說 宋涵
在2023年的中報季，上市險企的業(yè)績值得回味。
以壽險業(yè)務為核心的新華保險（601336. SH，01336. HK）來看，凈利有較大增長，核心指標新業(yè)務價值依舊承壓，保險業(yè)仍處于深度調整和轉型期。
在謀求高質量發(fā)展的關鍵時刻，新華保險高管變動頻繁。近期李全辭去公司董事長職務，曾任申萬宏源總經(jīng)理的楊玉成受新華保險大股東中央?yún)R金委派，有望接棒成為公司新一任董事長。
轉型陣痛仍在持續(xù)
作為國內五大上市老牌險企之一，新華保險也曾躋身壽險行業(yè)前列，保費規(guī)模曾勇闖市場前三。而隨著經(jīng)濟形勢、行業(yè)轉型和代理人減少等影響，公司市場份額大幅縮減，新業(yè)務價值承壓，至今仍在承受轉型陣痛。
2023年上半年，新華保險實現(xiàn)歸母凈利99.78億元，同比增長8.6%。是A股老牌上市五大險企中，除中國人保外，唯一實現(xiàn)凈利正增長的保險公司。
但是，新華保險業(yè)績上漲主要歸功于“節(jié)流”。2023年上半年，公司營業(yè)收入489.43億元，較上年同期下降4.7%；同期，營業(yè)支出同比下降7.89%至382.08億元。
其中，公司保險服務收入較上年同期下降6.5%至265.93億元。除傳統(tǒng)型保險服務收入增長12.7%外，分紅型保險、健康保險、意外保險服務收入全面下滑，下降比例分別為4.1%、8.3%、34.2%。
而同期保險服務費用同比提升1個百分點。值得注意的是，萬能型保險費用同比提升404%，傳統(tǒng)型保險和健康保險服務費用則分別同比提升15.7%和4.8%。
受健康險基數(shù)較大影響，在兩者的相互作用下，新華保險原保險合同保險服務業(yè)績?yōu)?0.03億元，同比下降近2成。
2023年上半年，新華保險實現(xiàn)原保險保費收入1078.51億元，同比增長5.1%。其中，長期險首年保費貢獻較大，實現(xiàn)收入338.59億元，同比增長14.8%；長期險首年期交保費表現(xiàn)亮眼，同比增長42.9%至174.82億元；長期險躉交保費同比下滑5.1%降至163.77億元。
值得注意的是，原保險保費構成中，體量較小的短期險保費降幅最大為15.5%，上半年僅創(chuàng)造保費24.4億元。
從險種來看，由于新華保險產品結構調整造成新單保費變化，公司保險產品保費變動較大。其中，占比較重的傳統(tǒng)型保險保費有大幅提升，同比增長超8成達612.5億元。保費占比次之的健康保險保費下滑6.5%，降至300.4億元。此外，分紅型保險和意外保險保費分別下滑55.2%和39.8%。
從渠道來看，新華保險雖經(jīng)歷了主動或被動的代理人清虛 ，上半年新華保險原保險保費收入仍以個險渠道為主，占比達6成。不過受此影響個險渠道創(chuàng)造保費收入同比下降0.5%。
2023年上半年，新華保險個險代理人隊伍繼續(xù)收縮。截至6月末，新華保險個險代理人規(guī)模人力為17.1萬人，同比下降46.23%；月均合格人力為3.4 萬人，同比下降44.26%。
為保業(yè)績，個險受挫后，部分險企重新重視銀保渠道。上半年新華保險大力發(fā)展銀保出成效，銀保渠道保費收入實現(xiàn)兩位數(shù)增長，同比增長18.1%至368.3億元。
業(yè)務品質方面，繼續(xù)率一升一降。2023年上半年，公司個人壽險業(yè)務13個月繼續(xù)率為89.2%，同比提升4.9個百分點；25個月繼續(xù)率為79%，同比下降了3.7個百分點。
值得注意的是，2023年上半年，新華保險退保率由2022年的1%攀升0.1個百分點至1.1%。
作為壽險業(yè)務的核心指標公司新業(yè)務價值增速明顯。2023年上半年，壽險新業(yè)務價值大幅提升，同比增長17.1%達24.7億元。然行業(yè)仍處于深度調整和轉型期，陣痛仍在持續(xù)，縱向來看新業(yè)務價值表現(xiàn)較往日巔峰水平相去甚遠。
且從行業(yè)來看，上半年A股五大上市險企，中國人壽創(chuàng)造新業(yè)務價值308.64億元，同比上升19.9%；中國太保新業(yè)務價值73.61億元，同比增長31.5%；中國人保新業(yè)務價值24.9億元，同比增長66.8%；中國平安壽險及健康險業(yè)務新業(yè)務價值259.6億元，同比增長45%。
不難發(fā)現(xiàn)，不管從新業(yè)務價值體量還是增速來看，新華保險皆落于人后。
渠道新業(yè)務價值創(chuàng)造中，個險渠道新業(yè)務價值為19.93億元，較上年同期下滑5.19%。銀保渠道新業(yè)務價值為6.99億元，同比提升202.6%。
從償付能力來看，上半年新華保險核心償付能力充足率同比提升6.38個百分點達146.91%；綜合償付能力充足率同比提升0.82個百分點達239.02%。
據(jù)國家金融監(jiān)管總局統(tǒng)計，第二季度末，保險公司平均綜合償付能力充足率為188%，核心償付能力充足率為122.7%。人身險公司的平均綜合償付能力充足率為178.7%，核心償付能力充足率為106.5%。
不難發(fā)現(xiàn)，就行業(yè)整體來看償付能力處于較好水平。盡管如此，新華保險仍倍感壓力。7月公司公告稱，國家金融監(jiān)督管理總局同意公司在全國銀行間債券市場公開發(fā)行10年期可贖回資本補充債券，發(fā)行規(guī)模不超過200億元，并明確表示，公司所募集資金將用于補充資本以提高償付能力。
此外，盡管上半年權益市場有所復蘇，新華保險投資端仍然承壓。上半年凈投資收益200.47億元，同比大幅下滑15.9%；總投資收益218.99億元，同比提升1.5%。年化總投資收益率3.7%，較上年同期下滑0.5個百分點。年化凈投資收益率為3.4%，較上年同期下滑1.2個百分點。
董事長更迭頻繁
近期，新華保險再現(xiàn)重要人事變動。除日前，任獨立董事滿6年的耿建新向董事會遞交辭職函外。與半年報一同出爐的還有公司一把手變更的消息。
新華保險董事長李全因年齡原因，辭去董事長、執(zhí)行董事、首席執(zhí)行官等一切職務。
李全是新華保險老將，2010年3月正式進入新華保險主攻資金端業(yè)務。在2019年新華保險換將期間，被任命為公司臨時負責人，后又擔任總裁、首席執(zhí)行官等職。2022年9月接替徐志斌擬任新華保險董事長，時隔半年有余其任職資格才最終獲批。
上市險企上演董事長“快閃”，是無奈還是有意為之？
事實上，60后老將李全剛上任董事長時，市場就早有猜測，或許不久之后新華保險將再度面臨遴選接班人難題，其經(jīng)營戰(zhàn)略或又將面臨新一輪的調整。
無獨有偶，現(xiàn)任新華保險總裁張泓出生于1964年，也將到退休年齡。后續(xù)新華保險高管團隊的變動或許還將繼續(xù)。
值得一提的是，僅時隔一周，新華保險新任董事長人選就浮出水面。8月29日，新華保險召開八屆董事會第九次會議，審議通過了《關于提名楊玉成為第八屆董事會執(zhí)行董事候選人的議案》。按慣例，在履行完董事會以及監(jiān)管的必要程序后，楊玉成將出任新華保險董事長一職。
楊玉成來自大股東中央?yún)R金旗下，曾是申萬宏源證券總經(jīng)理，自2023年8月起擔任新華保險黨委書記。
楊玉成長期供職于申萬宏源系統(tǒng)。歷任申萬宏源集團股份有限公司和申萬宏源證券有限公司黨委副書記，申萬宏源證券有限公司執(zhí)行董事、總經(jīng)理；申萬宏源集團股份有限公司監(jiān)事長。此前，曾任國家國有資產管理局主任科員，國務院稽察特派員助理，中共中央企業(yè)工作委員會國有企業(yè)監(jiān)事會專職監(jiān)事，中國網(wǎng)絡通信有限公司綜合部總監(jiān)，中國經(jīng)濟技術投資擔保有限公司辦公室主任、總裁助理等職。
日前，在新華保險召開的“九十雙飛”啟動會上，楊玉成首次大范圍露面。直言當前新華保險面臨七大挑戰(zhàn)。包括核心競爭力不強、新業(yè)務價值下滑在主要主體中比較嚴重、營銷渠道轉型相對落后、90后高學歷代理人流失嚴重、績優(yōu)人力少，以及區(qū)域布局的方向不清晰、客戶經(jīng)營體系不完善等。提出總體方向，即大力推進專業(yè)化、市場化改革。
事實上，自2019年萬峰離職后，新華保險一把手更迭頻繁，達到了4年4換的頻率，先后歷經(jīng)劉浩凌、徐志斌、李全和即將到任的楊玉成。
而往往一把手變動難免會對公司經(jīng)營戰(zhàn)略有所影響。早前萬峰提出“兩步走戰(zhàn)略”，然改革未半，中道離職。后繼者喊出 “二次騰飛”口號，提出以壽險業(yè)務為主體，財富管理和康養(yǎng)產業(yè)為兩翼，科技賦能為支撐，即“1+2+1”戰(zhàn)略。
對于此次一把手變更，外界更為關注的是換人是否會影響公司目前的轉型戰(zhàn)略，以及能否拿回被搶走的市場份額，重現(xiàn)往日榮光？對此，新華保險表示，在人員更迭后，公司戰(zhàn)略不會改變。