近日，騎士乳業(yè)在北交所注冊申請獲批，將進入發(fā)行環(huán)節(jié)，有望成為率先在北交所上市的乳企。此前招股書曾披露，騎士乳業(yè)首發(fā)擬募集資金2.61億元，計劃用于奶牛養(yǎng)殖項目，擬購置并養(yǎng)殖泌乳牛3500頭，項目建成后將實現(xiàn)年新增鮮奶產(chǎn)能40000噸，實現(xiàn)年新增銷售收入約2.13億元。
資料顯示，騎士乳業(yè)的主營業(yè)務為牧草、玉米和甜菜種植、奶牛集約化養(yǎng)殖和有機生鮮乳供銷、 乳制品及含乳飲料的生產(chǎn)與銷售以及白砂糖及其副產(chǎn)品的生產(chǎn)與銷售。
2023年上半年，全國原奶價格持續(xù)低位運行。受此影響，騎士乳業(yè)凈利潤也大幅下滑，2023年1月1日-2023年6月30日，公司實現(xiàn)營業(yè)收入4.95億元，同比增長33.74%；歸屬于掛牌公司股東的凈利潤4192.53萬元，同比下降19.19%。
一邊凈利潤下滑甚至虧損，一邊逆勢擴建，是2023年上半年上游牧業(yè)的普遍狀態(tài)。
除飼料成本上漲外，這些企業(yè)業(yè)績下滑也是當前全國原奶過剩、奶價下行的直接結果。
原奶過剩
根據(jù)國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，2023年上半年，全國牛奶產(chǎn)量1794萬噸，增長7.5%。相應的，進口方面則有所下降。據(jù)海關總署統(tǒng)計，2023年1-6月乳品累計進口量155萬噸，同比減少12.9%；累計進口金額約483.4億元，同比增長2.2%。
但下游消費市場不景氣依然延續(xù)，伊利甚至首次出現(xiàn)液態(tài)奶業(yè)務負增長，2023年上半年伊利液態(tài)奶實現(xiàn)營業(yè)收入424.2億元，相比于2022年同期428.9億元略有下降，下降幅度1%。
從整體來看，“經(jīng)濟日報—伊利集團消費趨勢報告（乳制品）”顯示，上半年液態(tài)乳品銷售額出現(xiàn)下滑。銷售額增長貢獻分析表明，液態(tài)乳品銷售額同比增長率為-2.5%。
在消費不足的情況下，上游牧企生產(chǎn)的原奶就出現(xiàn)了過剩，這就使得上游乳企被迫使用噴粉的技術手段儲藏過剩的生鮮乳。
7月19日至21日在重慶召開的第十四屆中國奶業(yè)大會上，國家奶牛產(chǎn)業(yè)技術體系首席科學家李勝利在論壇中透露，在2023年2月最難的時刻，國內乳企平均每天過剩噴粉儲藏的生鮮乳高達1.08萬噸，占收奶量的17%，到2023年5月，每天噴粉數(shù)在4000噸到5000噸，情況有所好轉。
噴粉也使乳企盈利能力受到挑戰(zhàn)。三元股份2023年半年報顯示，為合作牧場緩解奶源壓力，公司將多余奶源生產(chǎn)工業(yè)奶粉等產(chǎn)品，上半年針對上述產(chǎn)品計提存貨跌價準備1.18億元，減少當期凈利潤。
為提振乳制品消費，消化上游生產(chǎn)的原奶，上半年下游乳企多采取降價促銷的方式來吸引消費者購買乳制品。這也使得上半年乳制品價格下降也很明顯。根據(jù)商務部監(jiān)測數(shù)據(jù)，6月底液態(tài)牛奶銷售均價同比下降4.1%。
為此，乳企普遍在2023年上半年提高了銷售費用。蒙牛銷售費用達139億元，同比增加9.4%，銷售費用率上升至27.2%。
新乳業(yè)上半年銷售費用同比增長了21.10%。新乳業(yè)對外表示，“當前行業(yè)環(huán)境競爭激烈，在此背景下，公司加大了促銷費用以及部分市場費用的投入；另一方面，公司也主動加大了宣傳費用及品牌推廣的投入力度，更好地推動了品牌建設?！?/span>
主營進口牛奶的品喔食品則在2023年上半年就失去了成本優(yōu)勢。2023年，受國際奶制品價格同比大幅上漲，上半年品喔食品乳品業(yè)務成本為4.2億元，比上年同期減少了0.2億元，乳品業(yè)務的毛利率也從25.3%下降至8.7%，跌去了16.5個百分點。
逆勢擴張
但上游大型牧場的擴建并未停止。
據(jù)奶業(yè)上游雜志《荷斯坦》統(tǒng)計，全國主要上市公司存欄持續(xù)增長，尤其乳企控股牧場，一方面通過并購、入股等手段收購其他牧場，增加自控奶源比例；一方面通過新建牧場增加奶牛存欄。2023上半年，上市牧業(yè)公司澳亞、優(yōu)然、現(xiàn)代牧業(yè)、原生態(tài)、圣牧奶牛存欄同比增長15.63萬頭，增幅13.39%。
荷斯坦《中國奶業(yè)統(tǒng)計資料2023》數(shù)據(jù)，2022年全國日產(chǎn)奶超過1000噸的牧業(yè)集團共11家，日產(chǎn)奶總量合計2.72萬噸，占全國日產(chǎn)商品原料奶量的1/3。
奶業(yè)上游雜志《荷斯坦》還指出，千頭以下私人牧場減少明顯，私人牧場與乳企關聯(lián)不密切，2023年部分牧場售奶合同沒有續(xù)簽，或奶價非常低，導致千頭以下牧場迅速退出。
大型牧企擴張搶占的正是這些中小牧場的市場空間。
近期，現(xiàn)代牧業(yè)總裁孫玉剛、CFO朱曉輝也對智通財經(jīng)給出了類似的判斷。上述兩位高管指出，原奶過剩是相對過程，中國原奶自給率2022年只有64%，2023年應該達到70%左右。2022年全年進口的大包粉折合成液態(tài)奶大概是1900萬噸，這其實更多是一個成本的綜合考慮。下半年市場將逐步緩慢恢復，隨著未來行業(yè)逐步出清，奶價將企穩(wěn)回升。當市場出清之后，未來乳業(yè)的供需平衡性可能得到極大改善。2022年CR5的市占率為20%，較2021年提升5.8個百分點，下一步集中度還會再提升。
在此情形下，近期不少乳企都公布了自己的擴產(chǎn)目標。
新希望乳業(yè)股份有限公司總裁朱川近日表示，公司完成收購后，2021年啟動“銷售收入漲一倍、低溫奶產(chǎn)品漲2倍、奶牛存欄量漲3倍”的“五年倍增計劃”戰(zhàn)略目標。在新戰(zhàn)略的推動下，公司正在實現(xiàn)全面升級轉型。新建的塞上牧場即將竣工，夏進自有牧場將達到2萬頭，成母牛年均單產(chǎn)12.5噸，高于全市平均水平3噸。2022年實現(xiàn)銷售收入18.4億元，預計今年將突破20億元。
燕塘乳業(yè)9月20日晚間發(fā)布《2023-2030年發(fā)展規(guī)劃》，發(fā)展目標提出，堅持發(fā)展種植養(yǎng)殖、食品加工、營銷網(wǎng)絡、物流運輸、資本運作五大板塊，建成現(xiàn)代化乳品產(chǎn)業(yè)集團，打造中國乳業(yè)全產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)調發(fā)展的典范、引領華南乳業(yè)高質量發(fā)展的標桿。至2030年，實現(xiàn)營業(yè)收入50億元。而最近三年（2020年至2022年）燕塘乳業(yè)實現(xiàn)營收16.37億元、19.85億元和18.75億元，同期凈利潤為1.05億元、1.58億元和9936.15萬元。