界面新聞?dòng)浾?| 佘曉晨

日本老牌企業(yè)東芝的資本故事或?qū)⒏嬉欢温洹?/p>

9月21日，東芝公司宣布，由私募股權(quán)基金“日本產(chǎn)業(yè)合作伙伴（JIP）”牽頭的150億美元要約收購(gòu)已獲得成功，超過(guò)一半的股東參與此次收購(gòu)，達(dá)到將公司私有化的門檻。JIP目前持有該公司78.65%的股份，該交易完成后，東芝將從東京證券交易所退市。

早在2021年4月，私募股權(quán)公司CVC就提出了對(duì)東芝的私有化要約。當(dāng)時(shí)東芝公司拒絕了這一提議，但表示會(huì)考慮可靠的要約方案。

直到今年3月，東芝接受了日本國(guó)內(nèi)企業(yè)組成的資金聯(lián)盟、日本產(chǎn)業(yè)伙伴（JIP）的收購(gòu)提案。JIP的提案目標(biāo)是，東芝的企業(yè)價(jià)值在未來(lái)能逐步提升，等公開(kāi)收購(gòu)后就將東芝從證交所退市，等企業(yè)價(jià)值回升后再讓東芝重新上市。根據(jù)日本媒體的報(bào)道，按照東芝市值計(jì)算，JIP的公開(kāi)收購(gòu)金額約153億美元。

關(guān)于“東芝”的故事最早開(kāi)始于1875年，日本發(fā)明家田中久重在銀座煉瓦街創(chuàng)立了店鋪兼工廠，成為東芝的前身。東芝中國(guó)官網(wǎng)信息顯示，這一年是公司創(chuàng)始人開(kāi)啟創(chuàng)業(yè)的起點(diǎn)，之后從1882年起，公司改名為田中制造所。

東芝的另一位創(chuàng)始人藤岡市助參與了日本第一批電燈（弧光燈）的研究，于1890年與三吉正一攜手創(chuàng)立了“白熱舍”，也成為東芝起家的業(yè)務(wù)。從最早的白熾燈到后來(lái)的家電產(chǎn)品，東芝的業(yè)務(wù)逐步擴(kuò)張至生活產(chǎn)品、信息通信、半導(dǎo)體等等。1949年公司在東京證交所上市。

這家擁有一百多年歷史的老牌日企經(jīng)歷了二戰(zhàn)的影響和反彈，也一度創(chuàng)造過(guò)許多“日本首創(chuàng)”，包括日本第一臺(tái)雷達(dá)，日本第一臺(tái)晶體管電視與微波爐、第一部彩色影像電話、第一臺(tái)筆記本電腦、第一臺(tái)DVD等。鼎盛時(shí)期，家電業(yè)務(wù)收入占到東芝總收入的三分之一，與夏普、松下成為日本白色家電“三巨頭”。

但近十年內(nèi)，這個(gè)頭頂光環(huán)的科技巨頭逐步從輝煌走向衰落。原因內(nèi)外交織——半導(dǎo)體方面，美國(guó)的制裁、他國(guó)的發(fā)展讓其失去了優(yōu)勢(shì)；中國(guó)制造的崛起同樣讓東芝的家電業(yè)務(wù)受到?jīng)_擊。而在2011年日本311大地震發(fā)生后，福島核電站泄露事件讓東芝在核電業(yè)務(wù)上跌了跟頭。

內(nèi)部管理也問(wèn)題頻出。2015年，一宗財(cái)務(wù)造假案讓這家歷史悠久的企業(yè)名譽(yù)蒙塵，股價(jià)一落千丈。2015年，東芝虛報(bào)利潤(rùn)的丑聞曝光，涉及該事件的包括前后三任社長(zhǎng)，5年間虛報(bào)利潤(rùn)高達(dá)12億美元。造假事件曝光后，東芝股價(jià)大跌、市值縮水40%。

在這之后，東芝就陷入了賣身的困境，陸續(xù)將家用電器業(yè)務(wù)出售給美的、個(gè)人電腦業(yè)務(wù)出售給夏普等等。正因?yàn)榇?，PE巨頭們也盯上了東芝。2021年11月，東芝計(jì)劃按主要業(yè)務(wù)將企業(yè)拆分為基礎(chǔ)設(shè)施、器件及半導(dǎo)體存儲(chǔ)器三大部分，分別上市；2022年2月，東芝再次提出將半導(dǎo)體與電子元件等業(yè)務(wù)分拆，但兩次拆分計(jì)劃未能在股東大會(huì)上通過(guò)。

如今退市在即，曲折發(fā)展的東芝也成為科技公司歷史中又一個(gè)令人唏噓的案例。