文|翠鳥(niǎo)資本
提起招商基金的“頭牌”，非朱紅裕莫屬。
截至2023年6月末，朱紅裕操盤(pán)的公募資產(chǎn)規(guī)模達(dá)到120億元。雖然操盤(pán)百億基金，但是，2023年朱紅裕有些“不自在”。
實(shí)際上，朱紅裕加盟招商基金僅僅兩年時(shí)間，目前更沒(méi)有一個(gè)完整自然年度的業(yè)績(jī)，但手持百億規(guī)模，凈值壓力愈發(fā)凸顯。
作為“引進(jìn)人才”的朱紅裕，能否提升招商基金的“能量”？
朱紅裕是誰(shuí)？
公開(kāi)資料顯示，朱紅裕本科是工科專(zhuān)業(yè)，當(dāng)時(shí)正值1998年亞洲金融危機(jī)，他開(kāi)始對(duì)外部世界的運(yùn)行產(chǎn)生濃厚興趣，開(kāi)始自學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)。進(jìn)入研究生階段后，朱紅裕學(xué)習(xí)生物工科，但積極選修與經(jīng)濟(jì)學(xué)相關(guān)的課程，包括會(huì)計(jì)學(xué)、經(jīng)濟(jì)學(xué)等。
朱紅裕職業(yè)生涯起步后，早期曾擔(dān)任醫(yī)藥研究員，之后將研究興趣擴(kuò)展到零售、消費(fèi)品、建筑建材以及宏觀策略。
他曾在幾家知名機(jī)構(gòu)任職，包括華夏證券研究所、銀河基金管理和華安基金。
朱紅裕的職業(yè)轉(zhuǎn)折點(diǎn)，出現(xiàn)于2010年，加盟國(guó)投瑞銀基金后，其正式從研究員轉(zhuǎn)向?qū)嵄P(pán)投資，初期擔(dān)任專(zhuān)戶(hù)投資經(jīng)理，之后開(kāi)始接手公募產(chǎn)品。
據(jù)天天基金網(wǎng)，朱紅裕在招商基金業(yè)績(jī)最好的產(chǎn)品是瑞福分級(jí)基金，但其任職時(shí)間僅有258天，對(duì)應(yīng)收益率為46.09%。
他管理時(shí)間最長(zhǎng)的國(guó)投瑞銀穩(wěn)健增長(zhǎng)，在2011年5月-2013年7月期間對(duì)應(yīng)收益率僅有-0.47%。當(dāng)然這期間正值A(chǔ)股熊市，此等業(yè)績(jī)也算“尚可”。
2013年之后，朱紅裕離開(kāi)公募圈，與許多“先知先覺(jué)”的基金經(jīng)理一樣，開(kāi)始卷入私募投資浪潮，當(dāng)年正值私募管理人備案制度的元年。
私募生涯中，朱紅裕擔(dān)任紅杉資本中國(guó)基金副總裁，弘尚資產(chǎn)聯(lián)合創(chuàng)始人、合伙人、首席投資官和投資經(jīng)理。
但朱紅裕在紅杉資本的時(shí)間很短，即2013年6月開(kāi)始，至12月結(jié)束，僅半年時(shí)間。
他真正的私募投資，是在弘尚資產(chǎn)，屬于他主打的創(chuàng)業(yè)型機(jī)構(gòu)。一份第三方報(bào)告顯示：2013 年 12 月- 2019 年 5 月，朱紅裕在弘尚資產(chǎn)任職期間，代表產(chǎn)品年化收益為11.87%。
離開(kāi)私募，跳槽不斷
從朱紅裕的職業(yè)履歷來(lái)看，他總是在“跳來(lái)跳去”。
對(duì)于多數(shù)基金經(jīng)理來(lái)講，創(chuàng)立私募就是職業(yè)旅程的“最后一站”，私募投資的靈活度遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于大型金融機(jī)構(gòu)。
說(shuō)簡(jiǎn)單些，即“創(chuàng)始人說(shuō)了算”。
然而，朱紅裕并不滿(mǎn)足于此，他離開(kāi)了一手創(chuàng)立的弘尚資產(chǎn)，轉(zhuǎn)身加盟了招銀理財(cái)。
由于銀行理財(cái)子公司在中國(guó)投資界，屬于新生機(jī)構(gòu)，相當(dāng)于朱紅裕又要“再次創(chuàng)業(yè)”，但他本人并不是老板。
他在招銀理財(cái)?shù)穆毼粸闄?quán)益投資部總經(jīng)理和投資經(jīng)理，相當(dāng)于一家公募的投資總監(jiān)。
在朱紅裕的打造下，2020年9月，招銀理財(cái)發(fā)行首只主動(dòng)管理的純權(quán)益型理財(cái)產(chǎn)品。當(dāng)時(shí)，招銀理財(cái)高管“夸下海口”：內(nèi)部對(duì)權(quán)益直投的投資經(jīng)理設(shè)置考核期為三年，希望以長(zhǎng)期考核導(dǎo)向樹(shù)立長(zhǎng)期投資理念，持續(xù)做好深度研究。
然而，沒(méi)錯(cuò)，他又跳槽了。
2021年5月，傳出朱紅裕轉(zhuǎn)身加盟招商基金的消息。
募資不斷，基民受傷
一年之后，也就是2022年4月，招商基金高調(diào)為朱紅裕募資，很多基民沖著他的名氣紛紛掏錢(qián)搶購(gòu)，招商基金此后多次發(fā)布限購(gòu)公告。
這讓朱紅裕的基金份額，一度成了公募圈的“搶手貨”。
朱紅裕的建倉(cāng)時(shí)點(diǎn)較好，其管理的“招商核心競(jìng)爭(zhēng)力”躲過(guò)了2022年上半年的大波動(dòng)，并趕上了四季度的大反彈。該產(chǎn)品在2022年四季度凈值收益高達(dá)25.96%，如下圖所示：
喜人業(yè)績(jī)之下，朱紅裕在2023年4月底再次募資，首次募集規(guī)模上限為30億元，再次贏得基民的熱捧。
然而，奇跡并未復(fù)刻，“招商社會(huì)責(zé)任”的表現(xiàn)并不理想，自今年4月成立以來(lái)，凈值依然在1元面值以下。
上述產(chǎn)品近三個(gè)月的凈值表現(xiàn)，更跑輸滬深300指數(shù)。
問(wèn)題公司成重倉(cāng)股
以“招商核心競(jìng)爭(zhēng)力”為例，朱紅裕將衛(wèi)寧健康作為基金第一大重倉(cāng)股，持倉(cāng)占比高達(dá)8個(gè)點(diǎn)（截至2023年6月末）。
衛(wèi)寧健康可謂朱紅裕的“心水股”，已經(jīng)連續(xù)三個(gè)季度穩(wěn)居招商核心競(jìng)爭(zhēng)力的頭號(hào)重倉(cāng)股位置。
此外，他管理的招商社會(huì)責(zé)任，將這家醫(yī)藥公司放置于第二大重倉(cāng)股。
巧合的是，招商證券是衛(wèi)寧健康上市時(shí)的保薦券商。
然而，今年7月初，衛(wèi)寧健康實(shí)控人、董事長(zhǎng)周煒被茂名市監(jiān)察委員會(huì)實(shí)施留置措施。
這可謂晴天霹靂。
實(shí)際上，衛(wèi)寧健康的基本面并不佳。
該公司2023年半年度凈利潤(rùn)約1659萬(wàn)元，同比下降75.2%。2022年度凈利潤(rùn)約1.08億元，同比下降71.33%。
這種業(yè)績(jī)表現(xiàn)下，衛(wèi)寧健康股價(jià)在今年截至目前已經(jīng)跌掉30%，2022年全年股價(jià)更是跌掉38.5%，而朱紅裕卻是依然“越跌越買(mǎi)”，不知道依據(jù)何在。
朱紅裕在最新基金季報(bào)中，對(duì)未來(lái)市場(chǎng)判斷的表態(tài)可謂耐人尋味：
“對(duì)2023年下半年及2024年的權(quán)益市場(chǎng)審慎樂(lè)觀，這種信心來(lái)自于我們對(duì)國(guó)內(nèi)庫(kù)存周期基本見(jiàn)底和海外流動(dòng)性環(huán)境逐漸改善的基本判斷，更來(lái)自于中國(guó)依然有一批胸懷天下、逆向而行、踏實(shí)擔(dān)當(dāng)?shù)钠髽I(yè)家?！?/p>
然而，他的頭號(hào)重倉(cāng)股的“當(dāng)家人”，卻可能面臨牢獄之災(zāi)。
這位20年的投資老將，可能真的看走眼了。