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在國企、央企加速回歸主業(yè)，對非主營、且不具有競爭優(yōu)勢的業(yè)務(wù)進(jìn)行清理的潮流中，以背靠多家“電力系”股東為優(yōu)勢的永誠財險，卻面臨一場中小股東擬接連出走的“暗涌”。
中小國資股東“出走潮”，多筆股權(quán)出讓無下文
成立于2004年9月的永誠財險，總部位于上海，目前注冊資本21.78億元，共13家股東，華能資本服務(wù)有限公司（下稱“華能資本”）為控股股東，中國華能集團(tuán)為實(shí)際控制人，屬國有控股企業(yè)，主營財產(chǎn)損失保險、責(zé)任保險、信用保險和保證保險，短期健康保險和意外傷害保險等。
從永誠保險目前的股權(quán)結(jié)構(gòu)來看，第一大股東為華能資本，持股20%，楓信金融控股責(zé)任有限公司持股14.95%，深圳能源集團(tuán)股份有限公司、北方聯(lián)合電力有限責(zé)任公司分別持股7.98%、7.91%，中國大唐集團(tuán)資本控股有限公司、中國華電集團(tuán)資本控股有限公司分別持股7.6%、7.6%。國家能源集團(tuán)資本控股有限公司和國家電投集團(tuán)資本控股有限公司各自持股6.57%，瑞士再保險持股5%，其余股東持股比例則均不足5%。
最初，永誠財險由國內(nèi)實(shí)力雄厚的大型電力企業(yè)集團(tuán)和產(chǎn)業(yè)投資集團(tuán)共同發(fā)起組建，最后又引入全球性金融保險集團(tuán)加拿大楓信金融控股責(zé)任有限公司、國際性再保險公司瑞士再保險進(jìn)行股權(quán)合作，引入戰(zhàn)略投資者，豐富股權(quán)結(jié)構(gòu)。
據(jù)官網(wǎng)信息，永誠財險已擁有34家省級分公司、270余家中心支公司及營銷服務(wù)部，是國內(nèi)首家登陸“新三板”的保險公司；已形成由永誠財險、永鑫保險銷售服務(wù)有限公司、永誠保險資產(chǎn)管理公司組成的綜合性金融平臺。
發(fā)展成熟，且背靠“電力系”股東，又有全球金融機(jī)構(gòu)支持的永誠財險，在競爭激烈的財險賽道中獨(dú)具優(yōu)勢，但在近年來，永誠財險卻遇到多家電力股東意欲出走的境況。
2021年9月，大唐資本委托關(guān)聯(lián)方在上海聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所將所持永誠財險16552.8萬股股權(quán)，占總股本7.6%進(jìn)行掛牌出讓。當(dāng)時，項(xiàng)目交易的相關(guān)負(fù)責(zé)人曾對藍(lán)鯨財經(jīng)表示，是為了配合國資委相關(guān)政策，做大做強(qiáng)主業(yè)，進(jìn)一步推動國有資本的布局優(yōu)化和結(jié)構(gòu)調(diào)整。
時隔一年后，2022年12月，永誠財險股東華電資本掛牌出讓所持7.6%股權(quán)，轉(zhuǎn)讓底價25600萬元，信息披露日期從2022年12月22日至2023年9月22日，截至目前，點(diǎn)擊量1439次。
距今不久前，永誠財險另一股東南方電網(wǎng)在廣東聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易中心掛牌轉(zhuǎn)讓所持永誠財險3.28%股權(quán)，轉(zhuǎn)讓底價10217.46萬元，掛牌起止日期從2023年7月3日至9月22日。
最新時間，9月18日，國家電投集團(tuán)資本控股有限公司（以下簡稱“電投資本控股”）所持永誠財險14300萬股股份于北京產(chǎn)權(quán)交易所正式掛牌轉(zhuǎn)讓，信息披露日期截至10月19日，該筆股權(quán)占永誠財險總股本的6.57%，轉(zhuǎn)讓底價21882.03萬元。
對此，永誠財險回應(yīng)藍(lán)鯨財經(jīng)表示，“國家電投集團(tuán)資本控股有限公司此舉，是響應(yīng)央企‘回歸主業(yè)’，對自身資本布局進(jìn)行調(diào)整?！?/p>
“近幾年國資委強(qiáng)調(diào)國企、央企對非主營、且不具有競爭優(yōu)勢的業(yè)務(wù)進(jìn)行清理，保險公司與電力公司并無直接相關(guān)性，因此，會出現(xiàn)持股比例相對較小的股東接連進(jìn)行股權(quán)資產(chǎn)出讓的現(xiàn)象”，星圖金融研究院研究員黃大智向藍(lán)鯨財經(jīng)分析指出。
值得一提的是，截至目前，永誠財險上述幾筆股權(quán)掛牌轉(zhuǎn)讓，均未有落地下文。
對于股權(quán)轉(zhuǎn)讓推進(jìn)緩慢，黃大智分析指出，“其一是保險公司作為金融機(jī)構(gòu)，對于股東的資質(zhì)要求較高，尤其是持股比例5%以上的股東，對規(guī)模、凈利潤，以及行業(yè)參股控股情況等均有明確要求，以致符合要求的受讓方相對較少；其二，近年來保險股權(quán)存在價值波動的情況，吸引力有限。對于接手的新股東而言，以戰(zhàn)略投資角度來看，小比例股權(quán)無法形成戰(zhàn)略協(xié)同，而在財務(wù)投資角度，則需要考慮長期的投資收益?！?/p>
“出走”股東關(guān)聯(lián)業(yè)務(wù)占比較小，業(yè)內(nèi)：仍需鞏固優(yōu)勢、拓展市場
對于股東出走，永誠財險向藍(lán)鯨財經(jīng)表示，“此舉不影響永誠保險的正常經(jīng)營和既定戰(zhàn)略?！蹦敲词欠袢绱?？
據(jù)悉，提出堅(jiān)守“成為電力能源領(lǐng)域風(fēng)險管理領(lǐng)先者”定位的永誠財險，近年來在電力領(lǐng)域發(fā)電側(cè)保險市場著力布局。據(jù)公開信息，永誠財險為超過6000家發(fā)電企業(yè)提供風(fēng)險管理服務(wù)，覆蓋燃煤發(fā)電、燃機(jī)發(fā)電、水電、風(fēng)電、太陽能、核電等多有發(fā)電類型。同時，對石油、煤炭、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等領(lǐng)域的企業(yè)提供風(fēng)險解決方案。
在業(yè)務(wù)構(gòu)成之中，永誠財險與關(guān)聯(lián)方的業(yè)務(wù)占比相對穩(wěn)定，數(shù)據(jù)顯示，2022年，永誠財險與關(guān)聯(lián)方的保費(fèi)收入18.83億元，占總保費(fèi)收入25.96%，與上年25.47%基本持平。
其中與第一大股東華能集團(tuán)及其下屬公司的關(guān)聯(lián)保費(fèi)占總保費(fèi)比18.5%，占比較高。與國家能源投資集團(tuán)保費(fèi)占比2.74%，與大唐集團(tuán)、深圳能源及下屬公司關(guān)聯(lián)保險業(yè)務(wù)占比分別為1.78%、1.32%，與華電集團(tuán)、國家電力投資集團(tuán)等保險業(yè)務(wù)占比均不足1%。
“從前述幾筆股權(quán)交易來看，涉及股權(quán)占比并不高。業(yè)務(wù)角度，除第一大股東華能集團(tuán)外，其他股東與永誠財險關(guān)聯(lián)業(yè)務(wù)規(guī)模占比也不高，因此逐一來看對永誠財險業(yè)績、經(jīng)營不會產(chǎn)生較大影響“，一位金融業(yè)內(nèi)人士對藍(lán)鯨財經(jīng)分析指出，“對于電力公司股東而言，持股永誠財險確實(shí)更便于關(guān)聯(lián)業(yè)務(wù)推進(jìn)，但基于此前的業(yè)務(wù)合作慣性，以及永誠財險多年在電力行業(yè)的經(jīng)驗(yàn)積累，股權(quán)轉(zhuǎn)讓不一定意味著雙方業(yè)務(wù)層面合作的暫停?！?/p>
不過，值得關(guān)注的是，永誠財險目前的業(yè)績表現(xiàn)并不穩(wěn)定。從近年數(shù)據(jù)來看，2019年至2021年永誠財險保險業(yè)務(wù)收入穩(wěn)步提升，分別實(shí)現(xiàn)65.78億元、73.78億元和76.66億元，但此后表現(xiàn)則略顯波動，在2022年出現(xiàn)5.4%的下滑。凈利潤方面，永誠財險2021年、2022年連續(xù)下滑，分別實(shí)現(xiàn)凈利潤1.1億元、0.93億元。
2023年上半年，永誠財險業(yè)績有所回暖，保費(fèi)收入43.85億元，同比增長15.3%，凈利潤0.49億元，較上年同期增長36個百分點(diǎn)。
但綜合成本率方面近年來卻有所增高，從2022年第二季度末的96.28%增至目前的98.91%。
風(fēng)險綜合評級方面，2023年第一季度永誠財險被評為BB類，該評級結(jié)果與上一次評級相比降低。對此，永誠財險表示下調(diào)是因第一季度償付能力充足率大幅下降，公司將通過調(diào)整業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)、發(fā)行資本補(bǔ)充債等措施，提升償付能力充足率，進(jìn)而提升風(fēng)險綜合評級。
“股東支持對于財險公司是利好，但也易導(dǎo)致業(yè)務(wù)依賴”，前述業(yè)內(nèi)人士也同時提出建議，“對于永誠財險而言，一方面要繼續(xù)鞏固電力業(yè)務(wù)優(yōu)勢，積極拓展業(yè)務(wù)資源，提高業(yè)務(wù)規(guī)模的同時壓降成本率，另一方面可以在企財險、責(zé)任險等領(lǐng)域著手加大布局，形成優(yōu)勢。”