文丨直通IPO 盛佳瑩
繼ARM成功上市后，納斯達(dá)克又即將迎來(lái)一個(gè)重磅IPO！
今日，美國(guó)食品雜貨配送應(yīng)用Instacart的母公司Maplebear將其IPO發(fā)行價(jià)定在每股30美元，位于其上調(diào)后的目標(biāo)區(qū)間的高端，估值達(dá)99億美元。
此次IPO共發(fā)行2200萬(wàn)股股票，籌資6.6億美元，將于今夜登陸納斯達(dá)克。
早在2021年，Instacart就曾計(jì)劃直接上市，當(dāng)時(shí)負(fù)責(zé)其上市工作的投行人士預(yù)計(jì)，市場(chǎng)對(duì)Instacart的估值可能超過(guò)500億美元。
但2022年，美股科技股遭到拋售以及美聯(lián)儲(chǔ)加息導(dǎo)致股市暴跌，Instacart估值也大幅下滑。為了適應(yīng)市場(chǎng)新環(huán)境，2022年3月，Instacart宣布主動(dòng)將公司的估值從390億美元下調(diào)40%至240億美元。7月Instacart再次下調(diào)估值至150億美元，到2022年下半年，Instacart將其估值削減至約130億美元。
據(jù)The Information在今年4月的報(bào)道，Instacart再一次在內(nèi)部下調(diào)了估值，新的估值約為120億美元。
兩年時(shí)間不到，Instacart主動(dòng)下調(diào)估值多次，但資本市場(chǎng)依然“殘酷”，此次上市最終估值僅為99億美元，與2022年的最初估值縮水近290億美元（合2100億元），估值下滑超70%。
但盡管如此，Instacart依然是今年美股備受關(guān)注的大IPO。自2012年成立以來(lái)， Instacart一直是明星資本的寵兒，由Y Combinator孵化，又拿到紅杉資本、老虎環(huán)球基金等頂流VC的融資，一路高開高走，成為共享經(jīng)濟(jì)風(fēng)口的典型代表公司之一。
YC孵化，紅杉老虎加持，融資超26億美元
Instacart由印度裔美國(guó)人Apoorva Mehta在硅谷創(chuàng)辦。Apoorva Mehta曾在黑莓和高通擔(dān)任設(shè)計(jì)工程師，后任職于亞馬遜供應(yīng)鏈工程師。
2010年，Apoorva Mehta決心離開亞馬遜來(lái)硅谷創(chuàng)業(yè)。初到硅谷兩年，Apoorva Mehta連續(xù)創(chuàng)業(yè)了19次，但都沒有太大起色。直到第20次，Apoorva Mehta意識(shí)到：“創(chuàng)立一家公司的原因不應(yīng)該是想要?jiǎng)?chuàng)立一家公司。創(chuàng)立一家公司的原因應(yīng)該是解決一個(gè)你真的關(guān)心的問題?！?/p>
Apoorva Mehta看到了超市購(gòu)物的機(jī)會(huì)。彼時(shí)，已經(jīng)是電商巨頭的亞馬遜都還做不到“當(dāng)天送達(dá)”，Apoorva Mehta想把即時(shí)配送的時(shí)間壓縮至一小時(shí)。
2012年，Instacart正式成立，主打“一小時(shí)達(dá)”的生鮮即時(shí)配送服務(wù)。商業(yè)模式采取了輕資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)模式，用戶線上下單，商家準(zhǔn)備商品，眾包騎手負(fù)責(zé)配送到家，顛覆了傳統(tǒng)配送模式。最早，Instacart在舊金山的山景城和帕羅奧圖提供服務(wù)，很長(zhǎng)一段時(shí)間都是在測(cè)試商業(yè)模式。
在硅谷已經(jīng)有過(guò)多次創(chuàng)業(yè)經(jīng)歷的Apoorva Mehta深知，孵化器和資本對(duì)初創(chuàng)公司的助推作用，可以大大增加公司成功的幾率。因此他希望Instacart可以參加著名孵化機(jī)構(gòu)Y-Combinator（以下簡(jiǎn)稱“YC”）高強(qiáng)度的孵化。
但Apoorva Mehta錯(cuò)過(guò)了YC申請(qǐng)截止日期長(zhǎng)達(dá)兩個(gè)月，Apoorva Mehta沒有輕易放棄，而是聯(lián)系了各種人脈得到與YC合伙人見面的機(jī)會(huì)。
但所有YC合伙人都對(duì)Apoorva Mehta Say No，Apoorva Mehta依然沒有放棄，而是用Instacart給YC合伙人在半小時(shí)之內(nèi)送了一打啤酒。
Instacart因此在申請(qǐng)截止兩個(gè)月后成功進(jìn)入了YC孵化。借助YC的影響力，Instacart在第二年便拿到了紅杉資本850萬(wàn)美元的A輪融資。
此后，Instacart根據(jù)城市的汽車保有量、居民收入、天氣等因素開始迅速擴(kuò)張。2013年相繼開拓了芝加哥、波士頓等地。
2014年6月，Instacart完成由Andreessen Horowitz領(lǐng)投的4400萬(wàn)美元B輪融資，同年年底，Instacart城市覆蓋數(shù)達(dá)到17個(gè)。
2015年Instacart獲得2.2億美元C輪融資，估值漲至20億美元，正式邁入獨(dú)角獸行列。Instacart勢(shì)頭愈發(fā)強(qiáng)勁，2018年，Instacart獲D1 Capital Partners領(lǐng)投的6億美元融資，估值達(dá)76億美元。
到2020年，疫情加速了Instacart的增長(zhǎng)。一年時(shí)間里，Instacart一口氣完成三輪融資，其中，6月獲2.25億美元融資；10月獲2億美元融資；2021年3月，完成2.65億美元融資，由Andreessen Horowitz、紅杉資本、D1 Capital Partners、富達(dá)和T.RowePrice等機(jī)構(gòu)投資。Instacart的估值也達(dá)到頂峰，彼時(shí)融資后估值為390億美元。
成立至今，Instacart融資超過(guò)26億美元。根據(jù)招股說(shuō)明書顯示，目前，Coatue、老虎環(huán)球基金、紅杉資本、D1 Capital Partners等頂流VC、對(duì)沖基金均為Instacart股東。其中，持股超過(guò)5%的股東為紅杉資本和D1 Capital Partners。
2022年扭虧為盈，廣告成新增長(zhǎng)引擎
2020年，美國(guó)疫情帶動(dòng)了Instacart強(qiáng)勁發(fā)展。居家隔離期間，導(dǎo)致線上購(gòu)物需求激增，派送訂單因此大漲。
Insatcart的用戶量也隨之大幅增長(zhǎng)，在疫情初期，Instacart的下載量實(shí)現(xiàn)了218%的增長(zhǎng)。在2020年3-4月期間，為滿足爆發(fā)式的配送需求，Instacart新雇傭了30萬(wàn)員工，并與Rite Aid、沃爾瑪和Staples等大型零售商達(dá)成了合作關(guān)系。僅僅一年時(shí)間，Instacart就將配送范圍擴(kuò)大到了全美約85%的家庭，2020年的整體銷售額也實(shí)現(xiàn)了323%的增長(zhǎng)。
疫情培養(yǎng)了全美用戶的消費(fèi)習(xí)慣，盡管隔離措施取消，Instacart在2021年的用戶數(shù)也依然達(dá)到了60萬(wàn)，全年收入達(dá)到了18億美元，較2020年有20%的增長(zhǎng)。
根據(jù)招股書顯示，Instacart目前已覆蓋美國(guó)1400多家雜貨商店，這些商店合計(jì)占到了美國(guó)雜貨零售市場(chǎng)份額的85%。2022年，Instacart總交易額（GTV）達(dá)到290億美元，占北美線上雜貨銷售額的75%。
市場(chǎng)規(guī)模的不斷擴(kuò)張，拉動(dòng)了Instacart的業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)。招股書顯示，2020年至2022年，Instacart營(yíng)收分別為14.77億美元、18.34億美元、25.51億美元，凈利分別為-7000萬(wàn)美元、-7300萬(wàn)美元、4.28億美元，2022年實(shí)現(xiàn)了扭虧為盈。
來(lái)源：招股書截圖
到2023 年上半年，Instacart依然保持著增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)。營(yíng)收為14.75億美元，2022年同期營(yíng)收為11.26億美元；凈利潤(rùn)為 2.42 億美元，而 2022 年同期虧損 7400 萬(wàn)美元。
Instacart 表示，廣告解決方案的增長(zhǎng)對(duì)其維持和提高盈利能力發(fā)揮著至關(guān)重要的作用。
2019年Instacart首次推出付費(fèi)搜索，此后Instacart一直不斷加強(qiáng)廣告業(yè)務(wù)。2021年，Instacart聘請(qǐng)了一位在移動(dòng)貨幣化戰(zhàn)略、產(chǎn)品管理和廣告方面擁有豐富經(jīng)驗(yàn)的 Facebook 高級(jí)管理人員。
Instacart隨后不斷推出新的廣告產(chǎn)品，根據(jù)招股書顯示，已經(jīng)有超過(guò) 5,500 個(gè)品牌使用Instacart 的廣告工具，該數(shù)據(jù)與2019年相比數(shù)量增加了5倍。
廣告收入也一直呈增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。2020年，廣告業(yè)務(wù)全年收入僅2.95億美元，到2021年幾乎翻了一番到達(dá)5.72億美元。2022年，Instacart廣告收入進(jìn)一步增長(zhǎng)至7.4億美元，占其總收入的29%。
到今年上半年，Instacart的廣告收入達(dá)4.06億美元，同比增長(zhǎng)24%，占今年上半年Instacart總收入的28%。
尋找新出路，加碼會(huì)員制與AI
雖然憑借模式創(chuàng)新與先發(fā)優(yōu)勢(shì)，Instacart已經(jīng)成為美國(guó)即時(shí)配送市場(chǎng)的頭部選手。但隨著疫情紅利褪去，線下消費(fèi)回暖，美國(guó)即時(shí)配送用戶規(guī)模增速放緩，EcommerceDB的數(shù)據(jù)預(yù)計(jì)，2023-2027年，美國(guó)即時(shí)配送用戶規(guī)模復(fù)合增長(zhǎng)率僅為6.7%。
與此同時(shí)，越來(lái)越多的企業(yè)下場(chǎng)即時(shí)配送領(lǐng)域，想要分一杯羹。去年開始，亞馬遜對(duì)旗下自動(dòng)配送業(yè)務(wù)進(jìn)行大幅調(diào)整，收購(gòu)比利時(shí)倉(cāng)庫(kù)機(jī)器人公司 Cloostermans，以加速倉(cāng)儲(chǔ)運(yùn)營(yíng)一體化，并推出第四代空運(yùn)無(wú)人機(jī)MK27-2，推出30分鐘內(nèi)送達(dá)商品的極速服務(wù)。
Uber也在去年宣布與英國(guó)大型化妝品連鎖超市Boots達(dá)成合作，幫助后者門店接入即時(shí)配送網(wǎng)絡(luò)，為消費(fèi)者提供30分鐘送達(dá)服務(wù)。
紅利消退，競(jìng)爭(zhēng)加劇，Instacart必須尋找新出路。
Instacart隨即推出了新的會(huì)員服務(wù)“Instacart+”，為用戶提供更低的配送費(fèi)及無(wú)上限的配送距離。
用低價(jià)換取更多的用戶，Instacart對(duì)此表示：“盡管客戶費(fèi)用較低，但I(xiàn)nstacart+會(huì)員的訂單更頻繁，平均訂單價(jià)值更高，并且隨著時(shí)間的推移，通常會(huì)在Instacart上形成更習(xí)慣和粘性的行為?！?/p>
截至6月30日，Instacart+ 擁有超過(guò) 510 萬(wàn)名會(huì)員（不包括免費(fèi)試用會(huì)員），這一數(shù)字高于去年同期的 460 萬(wàn)名會(huì)員。Instacart顯然對(duì)低價(jià)策略的效果滿意，在招股書中Instacart表示，將繼續(xù)加碼 Instacart+。
除此之外，面對(duì)亞馬遜和Uber的“技術(shù)戰(zhàn)”，Instacart也正在通過(guò)收購(gòu)人工智能公司等形式提升自身的技術(shù)實(shí)力。
過(guò)去兩年，Instacart相繼收購(gòu)了智能購(gòu)物車及無(wú)人結(jié)賬技術(shù)開發(fā)商 Caper AI、人工智能定價(jià)公司Eversight、SaaS訂單管理系統(tǒng)FoodStorm等公司。
并且推出了Instacart Platform項(xiàng)目，為零售商提供電商技術(shù)、廣告科技、數(shù)據(jù)分析、物流支持等一系列技術(shù)服務(wù)。
在招股書中，Instacart首席執(zhí)行官 Fidji Simo表示“我們相信食品雜貨的未來(lái)不會(huì)是在網(wǎng)上購(gòu)物和店內(nèi)購(gòu)物之間進(jìn)行選擇。我們大多數(shù)人都會(huì)兩者兼而有之。因此，我們希望創(chuàng)造一種真正的全渠道體驗(yàn)，將最好的在線購(gòu)物體驗(yàn)帶到實(shí)體店，反之亦然?！?/p>
因此，她將 Instacart定位為一家雜貨技術(shù)公司，不僅為零售商提供雜貨電子商務(wù)功能，還提供店內(nèi)技術(shù)、履行選項(xiàng)、廣告解決方案和數(shù)據(jù)、見解和分析工具。
今夜，籌謀上市已經(jīng)兩年的Instacart即將登陸納斯達(dá)克，Instacart的新故事還將繼續(xù)。