界面新聞記者 | 韓宇航

9月15日，上海證券交易所、深圳證券交易所、北京證券交易所分別發(fā)布了《關(guān)于就公司債券（含企業(yè)債券）五項業(yè)務(wù)規(guī)則公開征求意見的通知》，截止時間為9月30日。

滬深交易所起草和修訂的重點相同，本次起草修訂共涉及5項業(yè)務(wù)規(guī)則，分別修訂了債券審核規(guī)則、債券上市規(guī)則、債券掛牌規(guī)則和適當(dāng)性管理辦法，并起草了債券發(fā)行承銷規(guī)則。

證監(jiān)會9月8日剛剛對《公司債券發(fā)行與交易管理辦法》和《24號準(zhǔn)則》進(jìn)行了修訂，從部門規(guī)章和規(guī)范性文件的層面，建立了落實機(jī)構(gòu)改革的制度體系，企業(yè)債券正式納入證監(jiān)會監(jiān)管體系。此次五項規(guī)則的起草修訂從具體實操層面完善了企業(yè)債券劃轉(zhuǎn)后的細(xì)則性監(jiān)管規(guī)則。

值得注意的是，北交所方面有了“大動作”。此次北交所推出信用債業(yè)務(wù)，一體構(gòu)建公司債券（含企業(yè)債券）基礎(chǔ)制度體系。起草了《北京證券交易所公司債券發(fā)行上市審核規(guī)則》（下稱《審核規(guī)則》）、《北京證券交易所公司債券發(fā)行承銷規(guī)則》（下稱《發(fā)行承銷規(guī)則》）、《北京證券交易所公司債券上市規(guī)則》（下稱《上市規(guī)則》）、《北京證券交易所債券交易規(guī)則》（下稱《交易規(guī)則》）、《北京證券交易所債券市場投資者適當(dāng)性管理辦法》（下稱《管理辦法》）5項業(yè)務(wù)規(guī)則，主要內(nèi)容為：

建立發(fā)行上市審核制度：《審核規(guī)則》貫徹債券注冊制改革要求，以信息披露為核心，強(qiáng)化以償債能力為重點的信息披露要求，堅持公開透明的審核原則。通過建立健全債券發(fā)行審核質(zhì)量控制體系和廉政監(jiān)督機(jī)制，加強(qiáng)對發(fā)行上市審核工作全方位約束與監(jiān)督。

建立發(fā)行承銷制度：《發(fā)行承銷規(guī)則》吸收了公司債券、企業(yè)債券發(fā)行承銷經(jīng)驗，貼合債券市場參與者習(xí)慣，明確發(fā)行程序、發(fā)行系統(tǒng)、場所管理、發(fā)行人和中介機(jī)構(gòu)責(zé)任等各項要求，進(jìn)一步規(guī)范發(fā)行承銷業(yè)務(wù)。

建立上市與持續(xù)監(jiān)管制度：《上市規(guī)則》建立了從債券上市到上市后持續(xù)監(jiān)管各環(huán)節(jié)的監(jiān)管安排。通過強(qiáng)化持續(xù)信息披露監(jiān)管要求，壓實信息披露義務(wù)人職責(zé)，加強(qiáng)債券持有人權(quán)益保護(hù)等，規(guī)范債券上市管理和市場參與者行為。

建立債券交易制度：《交易規(guī)則》充分把握債券交易特點和市場需求，適配匹配成交、點擊成交、詢價成交、競買成交和協(xié)商成交五種交易方式，明確不同交易方式下交易時間安排、申報成交要求，建立做市商制度，并通過債券交易參與人機(jī)制，便利機(jī)構(gòu)投資者參與債券交易。

建立投資者適當(dāng)性管理制度：《管理辦法》落實證監(jiān)會對投資者適當(dāng)性管理的有關(guān)要求，明確投資者適當(dāng)性標(biāo)準(zhǔn)，對證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)投資者適當(dāng)性管理職責(zé)作了細(xì)化規(guī)定，壓實證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)責(zé)任，增強(qiáng)投資者保護(hù)力度。

與滬深交易所相比，此次北交所以承接企業(yè)債為切入點一體推進(jìn)信用債市場建設(shè)，推出了除非公開發(fā)行方式以外的全部公司債券品種，其中具體的審核制度、承銷制度和交易制度等均按證監(jiān)會統(tǒng)一部署與滬深交易所保持一致。

從具體規(guī)則上來看，北交所的5項業(yè)務(wù)規(guī)則與滬深交易所相比，沒有《上海/深圳證券交易所非公開發(fā)行公司債券掛牌規(guī)則》這一規(guī)則。

對于此次滬深交易所和北交所具體起草內(nèi)容的差異，業(yè)內(nèi)人士對界面新聞記者表示，可能也是出于北交所上市公司考慮，北交所上市公司一般規(guī)模比較小。

據(jù)悉，后續(xù)北交所將繼續(xù)完善公司債券的發(fā)行方式，圍繞進(jìn)一步豐富產(chǎn)品體系，持續(xù)開展多元產(chǎn)品研究，成熟一個、推出一個。在債券交易業(yè)務(wù)推進(jìn)方面，北交所單獨建設(shè)固定收益平臺，系統(tǒng)預(yù)計于12月底上線，上線交易品種為公司債券（含企業(yè)債券）的現(xiàn)券交易。

滬深交易所方面也表示，下一步將抓緊推進(jìn)公司債券（含企業(yè)債券）各項配套業(yè)務(wù)指引修訂工作，協(xié)同發(fā)揮公司（企業(yè)）債券功能優(yōu)勢，穩(wěn)妥有序做好企業(yè)債券發(fā)行審核職責(zé)承接。更好支持重大項目建設(shè)，助力提升債券市場服務(wù)國家戰(zhàn)略和經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的能力。