文|青眼
9月16日，江蘇創(chuàng)健醫(yī)療科技股份有限公司（下稱“創(chuàng)健醫(yī)療”）發(fā)布消息稱，公司B輪融資順利簽約，融資金額超2億元，由全球最大專注消費(fèi)全周期投資的L Catterton（中文名：路威凱騰）旗下首支人民幣基金，以及中信證券旗下全球美元私募基金投資平臺(tái)——中信里昂資本聯(lián)合領(lǐng)投。據(jù)悉，本輪融資主要用于產(chǎn)業(yè)化推進(jìn)、創(chuàng)新技術(shù)研發(fā)及海外市場(chǎng)擴(kuò)展。
根據(jù)公開資料，路威凱騰由L Capital和Catterton兩家私募股權(quán)基金公司于2016年合并而成，其中，L Capital是LVMH旗下私募股權(quán)公司。據(jù)了解，當(dāng)前路威凱騰約60%的股份由L Capital和Catterton的合伙人聯(lián)合持有，剩余40%則屬于LVMH集團(tuán)董事長(zhǎng)Bernard Arnault家族。
去年10月，路威凱騰宣布成立首支人民幣基金。那么，背靠LVMH集團(tuán)的路威凱騰為何會(huì)投資創(chuàng)健醫(yī)療呢？
首投！融資金額超2億元
路威凱騰官網(wǎng)信息顯示，其在全球五大洲共有9個(gè)投資平臺(tái)，包括旗艦收購(gòu)基金、成長(zhǎng)基金、拉丁美洲基金、歐洲基金、亞洲基金、人民幣基金和房地產(chǎn)基金等。據(jù)了解，目前路威凱騰在管資產(chǎn)規(guī)模達(dá)2500億元，重點(diǎn)關(guān)注跨境出海、消費(fèi)科技、食品飲料、寵物、美妝個(gè)護(hù)、醫(yī)療健康、新零售和服裝時(shí)尚八大細(xì)分領(lǐng)域。
2022年10月，L Catterton確定中文名為“路威凱騰”，并宣布完成首期目標(biāo)規(guī)模20億元的人民幣基金的首次關(guān)賬，出資的LP（有限合伙人）主要由地方財(cái)政出資平臺(tái)和境內(nèi)外產(chǎn)業(yè)出資人組成，將重點(diǎn)布局早期消費(fèi)投資。
值得一提的是，此次投資創(chuàng)健醫(yī)療是路威凱騰人民幣基金自成立以來(lái)，投資的首家中國(guó)重組膠原蛋白公司。
針對(duì)此次投資，L Catterton亞洲基金管理合伙人陳悅表示，“國(guó)內(nèi)美容及個(gè)護(hù)市場(chǎng)正處于高速增長(zhǎng)階段，創(chuàng)健醫(yī)療不僅洞察到消費(fèi)者的求美意識(shí)以及對(duì)產(chǎn)品功效的高要求，憑借團(tuán)隊(duì)強(qiáng)大的研發(fā)基礎(chǔ)及商業(yè)嗅覺，在商業(yè)化布局上處于合成生物行業(yè)領(lǐng)先水平?！?/p>
據(jù)創(chuàng)健醫(yī)療官網(wǎng)介紹，創(chuàng)健醫(yī)療創(chuàng)立于2015年，是一家專注新型生物材料與創(chuàng)新蛋白/核酸藥品研發(fā)、生產(chǎn)與銷售的科技創(chuàng)新型企業(yè)。公司長(zhǎng)期布局損傷修復(fù)、組織再生等生命健康新材料領(lǐng)域，致力于打造全球領(lǐng)先的合成生物學(xué)產(chǎn)業(yè)智造平臺(tái)。
根據(jù)公開資料，目前創(chuàng)健醫(yī)療已先后完成了重組I、II、III、XVII型膠原蛋白規(guī)模化、標(biāo)準(zhǔn)化生產(chǎn)。其中，重組XVII型是創(chuàng)健醫(yī)療在全球范圍內(nèi)首次自主研發(fā)成功，并實(shí)現(xiàn)規(guī)模化生產(chǎn)的跨膜類膠原蛋白，可應(yīng)用于美妝個(gè)護(hù)領(lǐng)域。今年1月6日，創(chuàng)健醫(yī)療重組XVII型膠原蛋白獲得INCI（國(guó)際命名化妝品原料）名稱，被收入國(guó)際化妝品原料目錄。
另在技術(shù)方面，創(chuàng)健醫(yī)療所采用的穩(wěn)定發(fā)酵純化技術(shù)，可實(shí)現(xiàn)30噸規(guī)模發(fā)酵，這使得該企業(yè)成為國(guó)內(nèi)目前重組膠原蛋白發(fā)酵體量最大的公司。由于發(fā)展勢(shì)頭迅猛，早在去年7月，創(chuàng)健醫(yī)療還曾獲得由資生堂資悅基金領(lǐng)投的近2億元A輪融資。
而對(duì)于此次獲得融資，創(chuàng)健醫(yī)療CEO錢松表示：“創(chuàng)健醫(yī)療志在全球市場(chǎng)，將一如既往地以領(lǐng)先技術(shù)為依托，強(qiáng)化在合成生物學(xué)領(lǐng)域的科研實(shí)力，開發(fā)儲(chǔ)備新型生物材料，建立海外銷售網(wǎng)絡(luò)，推進(jìn)中國(guó)合成生物材料走向國(guó)際的進(jìn)程?！?/p>
值得一提的是，創(chuàng)健醫(yī)療的上市計(jì)劃也已提上議程。青眼注意到，去年1月25日，國(guó)內(nèi)風(fēng)險(xiǎn)管理咨詢服務(wù)機(jī)構(gòu)銳思咨詢?cè)谄涔俜轿⑿虐l(fā)布文章，稱創(chuàng)健醫(yī)療于當(dāng)月20號(hào)召開了IPO內(nèi)部控制體系建設(shè)項(xiàng)目啟動(dòng)會(huì)。啟動(dòng)儀式上，錢松做了啟動(dòng)發(fā)言，多次強(qiáng)調(diào)執(zhí)行的重要性，不可讓內(nèi)控工作流于形式。
投出多家美妝上市公司，加碼中國(guó)市場(chǎng)
據(jù)公開資料顯示，目前路威凱騰于全球范圍內(nèi)完成了在消費(fèi)各領(lǐng)域近300項(xiàng)投資，主要聚焦食品飲料、大健康、寵物、新零售、美妝個(gè)護(hù)等賽道。
青眼注意到，除此次出手創(chuàng)健醫(yī)療外，路威凱騰在全球美妝個(gè)護(hù)品牌投資方面頗具經(jīng)驗(yàn)。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，路威凱騰在這一領(lǐng)域的投資案例包括，2015年相繼收購(gòu)了英國(guó)高端護(hù)膚品牌Elemis、美國(guó)水療護(hù)理品牌bliss；2017年投資了美國(guó)益生菌護(hù)膚品牌TULA；2018年出資2億美元入股母嬰個(gè)護(hù)品牌The Honest Company；以及前不久，路威凱騰還宣布與瑞典領(lǐng)先可持續(xù)護(hù)發(fā)品牌Maria Nila達(dá)成戰(zhàn)略合作，收購(gòu)了后者少數(shù)股權(quán)等。
而在2021年5月，The Honest Company成功完成IPO，登陸納斯達(dá)克證券交易所；今年7月19日，路威凱騰被投企業(yè)美妝科技公司ODDITY也成功登陸納斯達(dá)克，該公司首發(fā)當(dāng)日估值約為23億美元。
值得一提的是，路威凱騰與中國(guó)美妝公司“結(jié)緣”可追溯至2013年。彼時(shí)，尚未更名的L Capital 基金以3億元的價(jià)格獲得丸美股份10%的股權(quán)。L Capital 戰(zhàn)略入股丸美股份后，充分調(diào)動(dòng)LVMH集團(tuán)的資源，雙方在產(chǎn)品研發(fā)、廣告公關(guān)等多方面開展了合作。丸美股份（603983.SH）于 2019 年 7 月在上交所上市，彼時(shí)L Capital是其第二大股東。
此次路威凱騰領(lǐng)投創(chuàng)健醫(yī)療，足見其對(duì)中國(guó)市場(chǎng)的重視和看好。事實(shí)上，去年路威凱騰在成立人民幣基金時(shí)就公開表示，“中國(guó)快速、高質(zhì)量發(fā)展的消費(fèi)市場(chǎng)持續(xù)需要優(yōu)質(zhì)的投資，以此促進(jìn)整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈的提升與擴(kuò)大，未來(lái)公司將在中國(guó)培育更多品牌?！?/p>
不止路威凱騰開始加大對(duì)中國(guó)品牌或公司的投資，其背后的LVMH集團(tuán)近年來(lái)也在積極押注中國(guó)市場(chǎng)，涉及人事任命到美妝研發(fā)等多維度。
譬如，2022年12月，LVMH智慧供應(yīng)鏈基地正式落戶上海；今年3月，歐萊雅中國(guó)前CEO斯鉑涵開始掌舵LVMH美妝業(yè)務(wù)；今年4月，LVMH又在上海設(shè)立了美妝亞洲研發(fā)中心，這也是該集團(tuán)在亞洲規(guī)模最大的研發(fā)中心。
另?yè)?jù)青眼號(hào)外統(tǒng)計(jì)，2022財(cái)年全球營(yíng)收前十的化妝品公司中，LVMH的排名已由2020年的第十上升到2022年的第六，一舉超過(guò)了資生堂、拜爾斯道夫、科蒂，增速僅低于歐萊雅。不過(guò)，僅從LVMH集團(tuán)內(nèi)部來(lái)看，香水和美妝部門業(yè)務(wù)去年雖增長(zhǎng)17%，但在各部門中，增速墊底，且也是唯一出現(xiàn)利潤(rùn)下滑的業(yè)務(wù)部門。與此同時(shí)，在今年一季度，LVMH集團(tuán)化妝品業(yè)務(wù)也創(chuàng)下4年最低增速。
但總的來(lái)說(shuō)，全球美妝增長(zhǎng)看中國(guó)。在不少高端美妝品牌于中國(guó)實(shí)現(xiàn)可觀增長(zhǎng)，LVMH集團(tuán)及其旗下基金重倉(cāng)中國(guó)市場(chǎng)，也實(shí)屬意料之中的戰(zhàn)略選擇。
押注科技創(chuàng)新公司
此外，美妝行業(yè)日新月異，競(jìng)爭(zhēng)也越發(fā)激烈。面對(duì)挑戰(zhàn)，不少國(guó)際領(lǐng)先的美妝公司均通過(guò)投資、收購(gòu)等動(dòng)作，由此擴(kuò)大品牌組合，滿足各客群需求和擴(kuò)大收入體量，從而進(jìn)一步夯實(shí)自身企業(yè)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。
青眼通過(guò)梳理近年來(lái)國(guó)際美妝公司的投資收購(gòu)舉措發(fā)現(xiàn)，相比此前國(guó)際美妝巨頭們熱衷于整體收購(gòu)標(biāo)的，最近這兩年，國(guó)際美妝巨頭更傾向于采用少數(shù)股權(quán)投資的策略。比如，2022年2月，雅詩(shī)蘭黛對(duì)英國(guó)天然美容品牌Haeckels 進(jìn)行了少數(shù)股權(quán)投資；9月6日，又對(duì)中國(guó)美妝品牌紈素之膚進(jìn)行了少數(shù)股權(quán)投資。
不止雅詩(shī)蘭黛，近兩年，歐萊雅對(duì)中國(guó)高端香氛品牌聞獻(xiàn)、日本D2C定制化直銷美妝公司Sparty、法國(guó)生物科技公司Microphyt、美國(guó)初創(chuàng)公司元宇宙平臺(tái)Digital Village，所采用的也均是少數(shù)股權(quán)投資模式。
對(duì)此，歐萊雅全球CEO葉鴻慕今年6月在接受媒體采訪時(shí)曾解釋道，“盡管對(duì)初創(chuàng)公司的解決方案很感興趣，但這并不意味著一定要把它們買下來(lái)，也可以通過(guò)投資讓他們不斷壯大、發(fā)展新客戶。投資是我們了解彼此的一種方式，有時(shí)我們也會(huì)對(duì)投資的公司進(jìn)行收購(gòu)。”
另外，青眼注意到，現(xiàn)階段擁有以下特質(zhì)的美妝企業(yè)，更容易成為被美妝巨頭們青睞的收購(gòu)標(biāo)的。比如，數(shù)字化初創(chuàng)企業(yè)、生物技術(shù)初創(chuàng)公司、具有個(gè)性化的新興美妝品牌等。
這一點(diǎn)，也可以從歐萊雅的投資收購(gòu)動(dòng)作中得以窺見。如上表所示，近兩年，歐萊雅除了投資兩個(gè)美妝品牌外，其余均是科技型企業(yè)，譬如，虛擬試妝公司ModiFace、元宇宙公司Digital Village、D2C定制化直銷美妝公司Sparty；另外，還投資了兩家生物公司、包括生物科技公司Microphyt，以及合成生物公司Debut。
另外，從LVMH集團(tuán)、資生堂、歐萊雅近兩年的投資路線也可以看出，合成生物已成為國(guó)際美妝公司的必爭(zhēng)高地。對(duì)于化妝品行業(yè)而言，合成生物學(xué)的革命性意義在于通過(guò)對(duì)基因、酶和細(xì)胞等生命元件進(jìn)行理性設(shè)計(jì)和改造，從而以更低成本、更可持續(xù)的方式生產(chǎn)出具有同等性能的化妝品原料。正因如此，國(guó)內(nèi)外不少頭部美妝集團(tuán)也將合成生物定位于企業(yè)未來(lái)發(fā)展中的重點(diǎn)。
毫無(wú)疑問(wèn)，對(duì)于當(dāng)下的美妝行業(yè)而言，科技已然是第一生產(chǎn)力。不過(guò)，要想抓住新的趨勢(shì)和機(jī)遇，僅憑企業(yè)原生的能力還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠，還需要通過(guò)投資、收購(gòu)等資本化動(dòng)作構(gòu)建護(hù)城河，不斷突破、拓寬企業(yè)的發(fā)展邊界。