記者 杜萌

日前，界面新聞記者從多家公募管理人了解到，證監(jiān)會近期發(fā)布了《優(yōu)化公募基金管理人證券交易模式的通知》（以下簡稱“通知”），著重圍繞提高券商交易模式的便利化水平，同時允許各類公募基金管理人根據(jù)自身業(yè)務發(fā)展需要自主選擇交易模式，進行優(yōu)化和完善。

《通知》顯示， 從近五年來的發(fā)展來看，券商交易模式較好滿足了權益類基金的投資運作需求，對防范異常交易風險起到積極作用，采用券商交易模式的公募基金產(chǎn)品規(guī)模穩(wěn)步增加，較好實現(xiàn)了改革初衷。

《通知》著重圍繞提高券商交易模式的便利化水平，同時允許各類公募基金管理人根據(jù)自身業(yè)務發(fā)展需要自主選擇交易模式，進行優(yōu)化和完善。

具體來看，在優(yōu)化券商交易模式方面，主要針對調(diào)研過程中，行業(yè)機構反映較多的運營成本較高、操作不便利等問題，充分發(fā)揮行業(yè)協(xié)會自律作用，推動建立證券行業(yè)服務機構投資者證券交易的統(tǒng)一業(yè)務標準，切實提升券商交易模式在產(chǎn)品開戶、協(xié)議簽署、資金劃轉(zhuǎn)、交易對賬、數(shù)據(jù)分發(fā)的時效性和便利度，推動降低交易系統(tǒng)模塊采購成本，以提高券商交易模式便利性和吸引力。

2019年2月，證監(jiān)會正式發(fā)布《關于新設公募基金管理人證券交易模式轉(zhuǎn)換有關事項的通知》（以下簡稱“通知”）。該通知要求，新設立的公募基金公司應當采用新交易模式，老基金公司的相關產(chǎn)品可以暫時不調(diào)整，鼓勵老基金公司在新發(fā)產(chǎn)品時采用新交易模式。這意味著新設公募基金管理人證券交易模式轉(zhuǎn)換相關工作已由試點轉(zhuǎn)入常規(guī)。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至9月14日，全市場共有832只基金（只計算主代碼）采取券商結算模式，合計規(guī)模為6629.82億元。中報數(shù)據(jù)顯示，832只基金今年上半年支付給券商的傭金合計為8.26億元，平均傭金費率為萬分之12.46。

界面新聞記者統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，中庚、博道、淳厚、貝萊德、睿遠、泉果等公司的新產(chǎn)品普遍采取了券商結算模式。如果按照交易傭金的數(shù)量排列，增強指數(shù)型基金因為量化策略，所以進行了高頻的交易，因此支付給券商的交易傭金往往較高。

今年中報顯示，交易傭金排在第一位的是萬家中證1000指數(shù)增強基金，中報數(shù)據(jù)顯示，上半年該基金的股票交易金額為550.74億元，支付的傭金則為3421.74萬元，傭金費率約為萬分之6.17。中報數(shù)據(jù)顯示，該基金采用的是券商結算模式，證券經(jīng)紀商為浙商證券。

在業(yè)內(nèi)人士看來，券商結算模式與傳統(tǒng)結算模式主要在交易賬戶開立、交易席位使用、交易系統(tǒng)、資金交收、資金占用、結算數(shù)據(jù)和對賬單獲取幾個方面存在一定區(qū)別。與傳統(tǒng)的銀行結算模式相比，券商結算模式下公募基金的場內(nèi)交易由券商對其交易賬戶資券足額、異常交易等事項進行監(jiān)控和管理，不存在賬戶透支風險，可以更好地消除交易結算風險隱患。

在內(nèi)部運作上，兩種結算模式的主要差異體現(xiàn)在資金交收和數(shù)據(jù)傳輸上，托管人結算模式中管理人直接向交易所報單并接受中國結算數(shù)據(jù)，交易速度快、結算數(shù)據(jù)接收快；而券商結算模式中管理人向經(jīng)紀商下達交易指令，經(jīng)紀商實時增加或扣減交易金額，結算數(shù)據(jù)由經(jīng)紀商收到后進行分拆并發(fā)送，交易速度慢、交易數(shù)據(jù)接收較晚，但管理人無需繳納結算備付金和保證金。