文 | 觀潮新消費 張凌寒
編輯 | 杜仲
截至8月31日，食品飲料上市企業(yè)2023年上半年報已全部出爐。
觀潮新消費（ID：TideSight）整理了143家在國內(nèi)外上市的中國食品飲料企業(yè)半年報。數(shù)據(jù)顯示，上半年這些企業(yè)合計實現(xiàn)凈利潤1336.1億元，同比增長15.85%。
今年以來，食品飲料板塊上市公司業(yè)績大多呈復(fù)蘇態(tài)勢。具體來看，共有76家企業(yè)凈利潤實現(xiàn)正向增長，14家企業(yè)扭虧為盈，合計占比約62.94%。
分賽道來看，除速凍、方便食品外，其余賽道均有過半數(shù)企業(yè)實現(xiàn)正向增長或扭虧為盈，表現(xiàn)向好，其中鹵味、飲料和餐飲業(yè)更是有超過80%的企業(yè)實現(xiàn)快速增長。
白酒行業(yè)整體穩(wěn)定增長，下半年恐分化加劇
在我們整理的20家白酒企業(yè)中，共有14家企業(yè)實現(xiàn)正向增長，4家呈下跌趨勢，1家連續(xù)虧損，1家轉(zhuǎn)盈為虧?！懊┪逖鬄o汾”上半年分別實現(xiàn)凈利潤359.8億元、170.37億元、78.62億元、70.9億元以及67.75億元，業(yè)績遙遙領(lǐng)先，穩(wěn)步增長，地位穩(wěn)固。
營收規(guī)模在百億以上的企業(yè)除了“茅五洋瀘汾”，還有古井貢酒，實現(xiàn)113.1億元營收。古井貢酒也是除巖石股份外凈利潤增長最快的企業(yè)，今年上半年凈利潤增長率達(dá)44.82%。
相比之下，凈利潤同比下滑的企業(yè)共4家，分別是酒鬼酒、老白干酒、水井坊和天佑德酒；順鑫農(nóng)業(yè)轉(zhuǎn)盈為虧，今年上半年凈利潤-8097.26萬元，業(yè)績下滑嚴(yán)重。
數(shù)據(jù)顯示，2023年上半年全國白酒產(chǎn)量為209.7萬千升，同比減少14.8%。產(chǎn)量下降，酒企營收和利潤整體卻出現(xiàn)較大增幅，表明產(chǎn)品整體價格有上漲，或中高端產(chǎn)品銷售占比更大。
根據(jù)《2023年上半年中國白酒價格指數(shù)運行報告》，今年上半年全國白酒批發(fā)價格總指數(shù)同比上漲1.54%，名酒批發(fā)價格總指數(shù)上漲4.5%。
整體來看，白酒行業(yè)正向增長的趨勢沒有改變，特別是頭部酒企多數(shù)呈現(xiàn)規(guī)模與利潤的雙位數(shù)增長，這說明名酒中高端、高端產(chǎn)品價格上升彌補了行業(yè)整體銷量的缺失，中國酒行業(yè)結(jié)構(gòu)性消費升級趨勢仍在延續(xù)。
下半年，那些獲得渠道支持、有效控制庫存、有效實施價格管控的白酒品牌在銷售旺季會獲得更有質(zhì)量的增長。但一些區(qū)域酒廠將處于被動局面，白酒庫存和價格倒掛將成為白酒行業(yè)分化的重要因素。
葡萄酒增長動力不足，啤酒行業(yè)穩(wěn)步發(fā)展
除白酒外，在我們整理的15家其他酒類企業(yè)中，共有8家企業(yè)實現(xiàn)正向增長，3家呈下跌趨勢，3家連續(xù)虧損，1家轉(zhuǎn)盈為虧。
6家葡萄酒企業(yè)中，龍頭企業(yè)張裕實現(xiàn)營收19.67億元，同比增長0.72%；凈利潤3.64億元，同比增長1.68%。除此之外，西部創(chuàng)業(yè)和中葡股份實現(xiàn)盈利，而威龍股份、莫高實業(yè)、通葡股份均呈虧損狀態(tài)。
從啤酒行業(yè)來看，近七成企業(yè)都實現(xiàn)了正向盈利，其中華潤啤酒、青島啤酒保持百億規(guī)模，分別實現(xiàn)營收238.71億元、215.92億元，凈利潤46.98億元、34.26億元，穩(wěn)步增長。目前，啤酒行業(yè)處于較為成熟穩(wěn)定的狀態(tài)，相對于白酒、葡萄酒產(chǎn)量下滑的現(xiàn)狀，啤酒行業(yè)似乎并未受經(jīng)濟周期影響。
乳制品整體降速，稍顯疲軟
在我們整理的23家乳制品企業(yè)中，共有11家實現(xiàn)凈利潤正增長，1家扭虧為盈，7家呈下跌趨勢，3家轉(zhuǎn)盈為虧，1家連續(xù)虧損。
今年上半年，伊利、蒙牛、光明、飛鶴分別實現(xiàn)營收661.97億元、511.19億元、141.39億元和97.35億元，穩(wěn)坐行業(yè)前列。這其中，蒙牛、飛鶴的凈利潤較去年同期有所下跌，分別下滑了16.03%和28.76%。
從上半年整體數(shù)據(jù)來看，區(qū)域奶企業(yè)績均有所增長，這與國內(nèi)奶價下行，原奶成本下降有關(guān)，特別是第三方奶源價格較低，北方過剩的低價原奶7、8個小時就能冷鏈運到南方。而原奶成本下降給企業(yè)留下了降價促銷的空間，降價促銷又加快了鮮奶市場動銷，以光明乳業(yè)和新乳業(yè)為代表的南方市場受益更加明顯。
凈利潤同比下跌的企業(yè)共7家，除上述提到的蒙牛與飛鶴，還包括澳優(yōu)、妙可藍(lán)多、中國圣牧、西部牧業(yè)和科拓生物。除此之外，有三家企業(yè)凈利潤轉(zhuǎn)盈為虧，分別是鵬都農(nóng)牧、優(yōu)然牧業(yè)和莊園牧場，麥趣爾連續(xù)虧損，今年上半年虧損3736.97萬元，但虧損幅度有所減小。
在原奶價格整體呈下降趨勢的大環(huán)境下，大型牧場通過先進(jìn)的技術(shù)和規(guī)模化效應(yīng)，能夠控制成本減少損失，而中小牧場則面臨較大壓力。因此乳業(yè)上游將進(jìn)入新一輪洗牌，牧業(yè)公司的市場份額將進(jìn)一步向大型企業(yè)集中，中小牧場會面臨新一輪淘汰高潮。
調(diào)味品基本面向好，增長需提速
在我們整理的24家調(diào)味品企業(yè)中，共有11家實現(xiàn)凈利潤正增長，3家扭虧為盈，9家呈下跌趨勢，1家轉(zhuǎn)盈為虧。
今年上半年，營收達(dá)百億規(guī)模的調(diào)味品企業(yè)共有三家，海天味業(yè)、中糧糖業(yè)和云圖控股，分別實現(xiàn)營收129.66億元，127.27億元以及107.52億元。與去年同期相比，海天味業(yè)和云圖控股凈利潤有所下跌，下跌幅度分別為8.75%和48.28%。
凈利潤實現(xiàn)翻倍增長的企業(yè)共有5家，分別是華資實業(yè)、佳隆股份、南寧糖業(yè)、千禾味業(yè)和安記食品；呈下跌趨勢的共有9家，分別是恒順醋業(yè)、日辰股份、海天味業(yè)、涪陵榨菜、星湖科技、云圖控股、金禾實業(yè)、保齡寶和粵桂股份，其中粵桂股份下跌趨勢最為明顯，今年上半年凈利潤為4039.41萬元，同比下滑84.4%。中炬高新是唯一轉(zhuǎn)盈為虧的企業(yè)，凈虧損14.43億元，虧損嚴(yán)重。
值得注意的是，2023上半年，多個細(xì)分品類的巨頭出現(xiàn)營收和凈利潤雙下滑，包括醬油老大海天味業(yè)、醋業(yè)老大恒順醋業(yè)、醬腌菜老大涪陵榨菜等。3家企業(yè)半年報中均提及，2023上半年業(yè)績?nèi)匀皇艿皆牧铣杀靖呶贿\行的影響。海天味業(yè)曾經(jīng)表示，2023年部分原材料，例如白糖、部分包裝物等價格持續(xù)上漲，產(chǎn)生影響。涪陵榨菜也在報告中提及，上半年公司產(chǎn)品原材料青菜頭收購價格較去年同期上漲約40%。
總體而言，隨著經(jīng)濟社會活動逐漸恢復(fù)，居民消費意愿逐步回升，調(diào)味品行業(yè)的發(fā)展一片向好。盡管不少調(diào)味品企業(yè)的經(jīng)營仍然面臨著嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)和壓力，但是調(diào)味品行業(yè)“觸底反彈”的運行特征已經(jīng)顯現(xiàn)?！爸貑⒃鲩L”，成為各調(diào)味品企業(yè)刻不容緩的事情。
餐飲業(yè)復(fù)蘇，餐企業(yè)績亮眼
在我們整理的11家餐飲企業(yè)中，共有3家實現(xiàn)凈利潤正增長，7家扭虧為盈，1家連續(xù)虧損，但虧損收窄。
在這11家餐企中，海底撈、太興集團(tuán)、海倫司、唐宮中國、全聚德和特海國際均實現(xiàn)扭虧為盈，凈利大幅增長。其中海底撈的增長幅度最為明顯，從去年同期的-2.66億元成長至今年上半年的22.58億元，營收也增長至188億元，較上年同期增幅超過23.7%。這也是海底撈自2018年上市以來交出的最好成績單，其年中業(yè)績最高時——2019年上半年，歸母凈利潤也僅9.11億元，還不及今年上半年的一半。
對于業(yè)績的增長，海底撈主要將之歸功于客流量的增加、翻臺率的提升及營運改善，餐廳經(jīng)營效率提升。據(jù)海底撈透露，今年“五一”假期的前三天，海底撈門店接待顧客人次同比去年同期增長約65%；在端午節(jié)的三天假期里，受出游、演唱會、夜間消費的帶動，杭州、廈門、長沙等地的部分海底撈門店日翻臺次數(shù)超過了9次。
曾執(zhí)著于“規(guī)模化擴張”的休閑酒吧品牌海倫司，也終于扭虧為盈。今年上半年，海倫司凈利潤1.57億元，雖然營收規(guī)模同比減少了18.73%，但總算實現(xiàn)了盈利。值得注意的是，相比于營收的增長，海倫司的門店數(shù)量正進(jìn)一步下降。自2021年海倫司實行快速擴張計劃之后，門店數(shù)量一度超過850家。
但2022年因為疫情等原因，海倫司只能通過關(guān)店止損。據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，截至2023年6月份，海倫司較去年末凈減少了91家門店，另有196家門店暫停運營。這意味著海倫司的關(guān)店調(diào)整進(jìn)程依然在繼續(xù)，而且關(guān)閉的門店大部分位于一線城市。
近期，國務(wù)院辦公廳轉(zhuǎn)發(fā)國家發(fā)展改革委《關(guān)于恢復(fù)和擴大消費的措施》提出，擴大餐飲服務(wù)消費，支持各地舉辦美食節(jié)，打造特色美食街區(qū)，開展餐飲促消費活動。在政策的推動下，今年以來餐飲消費市場持續(xù)回暖。今年下半年，餐飲企業(yè)憑借較強的品牌力和組織管理能力，未來業(yè)績將保持強勁動力。
速凍、方便食品分化明顯，復(fù)蘇緩慢
在我們整理的17家速凍、方便食品企業(yè)中，共有5家企業(yè)實現(xiàn)凈利潤正向增長，8家有所下滑，2家連續(xù)虧損，1家扭虧為盈，1家轉(zhuǎn)盈為虧。
從速凍食品來看，龍頭企業(yè)安井食品今年上半年實現(xiàn)營收68.94億元，凈利潤7.35億元，同比增長62.14%。三全食品和千味央廚業(yè)績有所上升，凈利潤分別增長1.39%和22.18%?；莅l(fā)食品營收8.45億元，凈利潤-3055.6萬元，仍在虧損，但虧損幅度有所降低；海欣食品營收7.34億元，凈利潤119.07萬元，較去年同期下降了94.27%。
海欣食品披露的業(yè)績下滑原因是，公司加大了海欣鎖鮮裝營銷推廣投入，加強了電商渠道的建設(shè)，渠道開拓過程中相關(guān)推廣費用以及維護(hù)和管理商超渠道加大了促銷政策，給公司短期利潤帶來一定壓力。
從肉制品的8家企業(yè)來看，除雙匯發(fā)展、圣農(nóng)發(fā)展業(yè)績有所上升以外，其余6家——得利斯、春雪食品、龍大美食、上海海林、金字火腿、萬洲國際業(yè)績均有所下滑。其中龍大美食下滑尤為明顯，凈利潤從去年同期的3618.07萬元轉(zhuǎn)盈為虧，下跌至-6.24億元。
龍大美食公告顯示，由于短期內(nèi)，傳統(tǒng)業(yè)務(wù)占比較大，2023 年上半年受豬價持續(xù)低位運行及生物資產(chǎn)處置損失，加之資產(chǎn)減值的影響，導(dǎo)致上半年業(yè)績虧損。但值得注意的是，龍大美食預(yù)制菜在主營業(yè)務(wù)中的占比繼續(xù)提升，規(guī)模持續(xù)擴大，預(yù)制菜板塊上半年實現(xiàn)營收9.62億元，較上年同期增長89.42%，占主營業(yè)務(wù)收入比重提升至14.30%，增長勢頭強勁。
從方便食品的4家企業(yè)來看，康師傅實現(xiàn)營收409億元，凈利潤19.23億元，業(yè)績穩(wěn)步增長。克明食品、巴比食品業(yè)績均有所下滑，雙塔食品則持續(xù)虧損中，虧損幅度達(dá)521.35%。
軟飲市場回暖，超八成企業(yè)業(yè)績增長
在我們整理的14個軟飲企業(yè)中，共有12家企業(yè)實現(xiàn)凈利潤正向增長，1家有所下滑，1家連續(xù)虧損。
營收達(dá)百億規(guī)模的分別是農(nóng)夫山泉和統(tǒng)一，分別為204.62億元和145.72億元。從農(nóng)夫山泉財報來看，以“茶π”“東方樹葉”為代表的茶飲料已成為農(nóng)夫山泉的第二增長曲線。今年上半年，茶飲料產(chǎn)品收入增長59.8%至52.86億元，在農(nóng)夫山泉總營收中的占比同比增長近6個百分點至25.8%。
（來源：2023年農(nóng)夫山泉中期業(yè)績公告）
根據(jù)統(tǒng)一企業(yè)中國財報，今年上半年其飲品業(yè)務(wù)版塊營收92.58億，較去年同期上升12.3%，占比63.53%，其中茶飲、果汁增長動能續(xù)強，營收年比均為雙位數(shù)增長。茶飲方面，上半年收入41.57億元，同比增長13.9%?！附y(tǒng)一綠茶」及「統(tǒng)一冰紅茶」兩款產(chǎn)品在上半年均做了品牌和產(chǎn)品升級，本次在第二季度表現(xiàn)均較上季度增長50%以上。
（來源：統(tǒng)一企業(yè)中國二零二三年中期報告）
香飄飄是飲品企業(yè)中唯一業(yè)績連續(xù)虧損的企業(yè)，今年上半年凈利潤-4988.89萬元，較去年虧損幅度有所減小。半年報顯示，目前沖泡和即飲兩大業(yè)務(wù)版塊的營收占比已接近，增幅也基本持平，呈現(xiàn)出齊頭并進(jìn)的發(fā)展態(tài)勢。
其中，沖泡業(yè)務(wù)包括“香飄飄”經(jīng)典系列、好料系列、牛乳茶等系列，上半年營收6.27億元，較去年同期的4.53億元增長38.37%，占主營業(yè)務(wù)收入的54.34%；即飲業(yè)務(wù)包括MECO杯裝果汁茶、“蘭芳園”港式茶飲、“香飄飄”即飲牛乳茶等產(chǎn)品，上半年營收5.27億元，較去年同期的3.88億元增長35.88%，占主營業(yè)務(wù)收入的45.66%。
公司堅持“雙輪驅(qū)動”戰(zhàn)略，在努力實現(xiàn)沖泡業(yè)務(wù)的修復(fù)增長、挖掘業(yè)務(wù)機會的同時，下更大決心加快即飲業(yè)務(wù)，培育公司戰(zhàn)略性的第二增長曲線。
（來源：香飄飄2023年半年度經(jīng)營數(shù)據(jù)公告）
休閑食品行業(yè)分化態(tài)勢明顯，渠道變革持續(xù)深化
在我們整理的14個休閑食品企業(yè)中，共有7家企業(yè)實現(xiàn)凈利潤正向增長，2家扭虧為盈，4家有所下滑，1家轉(zhuǎn)盈為虧。
今年上半年，親親食品、甘源食品、黑芝麻、鹽津鋪子等9家企業(yè)表現(xiàn)較好，這其中更是有5家企業(yè)凈利潤實現(xiàn)了超過100%的漲幅。對比之下，企業(yè)龍頭良品鋪子、桃李面包、洽洽、來伊份卻較去年同期凈利潤有所下滑。
對于業(yè)績增長的原因，甘源食品和鹽津鋪子公告中均提到了全渠道布局，加深與量販零食、直播電商等新興渠道的合作。勁仔食品公告中也透露，至今年一季度末，公司已與零食很忙、糖巢、老婆大人等超40家零食專營系統(tǒng)合作，覆蓋終端門店約13000家。Q1公司在零食專營系統(tǒng)實現(xiàn)營收超2100萬元，同比增長400%。
當(dāng)下，休閑零食渠道變革正在持續(xù)深化，量販零食店在消費者和資本兩個維度上已經(jīng)受到越來越多的青睞。而渠道紅利的爆發(fā)大多數(shù)被體量較小、新興的公司享受最多，現(xiàn)階段量販零食渠道下代表性上市公司則包括鹽津鋪子、勁仔食品和甘源食品等。渠道變革的紅利也在這些企業(yè)的半年報中有所體現(xiàn)。
好想你是唯一業(yè)績上轉(zhuǎn)盈為虧的企業(yè)，凈利潤從去年同期的235.8萬元下跌至今年上半年的-1823.29萬元，下跌幅度最大。繼剝離百草味之后，好想你產(chǎn)品單一化、增長動力不足等短板已經(jīng)開始顯現(xiàn)，單靠賣棗難以支撐上市公司的持續(xù)增長，導(dǎo)致業(yè)績發(fā)展陷入低迷。
對于眼下的好想你來說，當(dāng)務(wù)之急是謀求業(yè)績新增量，改善業(yè)績現(xiàn)狀。但以半年報業(yè)績預(yù)告情況來看，好想你的第二增長曲線似乎未能如愿支撐起業(yè)績增長，新增量業(yè)務(wù)能否改善利潤難題，依然有待考察。
鹵制品全面復(fù)蘇，凈利潤成倍增長
根據(jù)我們整理的鹵制品5家企業(yè)的半年報數(shù)據(jù)，今年上半年，鹵制品企業(yè)全面復(fù)蘇，全部實現(xiàn)凈利潤正向增長，其中周黑鴨漲幅最為明顯，從去年同期的1837萬元上漲至今年上半年的1.02億元。
從營收來看，絕味食品上半年實現(xiàn)營收37億元，遠(yuǎn)超第二名紫燕食品的17.43億元，當(dāng)屬行業(yè)龍頭。在鹵制品這五家企業(yè)中，有友食品和煌上煌的營收較去年同期稍有波動，降幅分別為1.84%和2.96%。
針對業(yè)績未達(dá)預(yù)期的原因，煌上煌表示，報單門店數(shù)量直到5月底才達(dá)到去年同期水平，加之為賦能終端門店單店提升從而減少了無盈利的電商直播和團(tuán)購等業(yè)務(wù)的開展，最終使得肉制品加工業(yè)同比下降1.66%，營收下滑。
今年一季度鹵制品所用的原材料價格大幅提升，比如鴨掌、鴨翅、鴨脖等相關(guān)鴨副產(chǎn)品原料市場價格均大幅上漲，其中鴨掌最高漲至37.60元/kg、鴨翅漲至19.80元/kg、鴨脖漲至27.80元/kg，但從二季度開始，隨著宏觀經(jīng)濟回歸常態(tài)，整體趨穩(wěn)，原材料價格趨近于往年區(qū)間。
總體來看，原材料價格上漲帶來的成本提升并未對鹵制品行業(yè)造成太大沖擊，受市場環(huán)境的影響，市場回暖，鹵制品實現(xiàn)復(fù)蘇。下半年各企業(yè)將會通過擴充產(chǎn)品線、增開門店、布局私域等方式繼續(xù)推動企業(yè)發(fā)展。