文|動(dòng)脈網(wǎng)
作為生命科學(xué)服務(wù)領(lǐng)域公認(rèn)的龍頭企業(yè)，賽默飛世爾和丹納赫一直以來(lái)都保持著高速增長(zhǎng)，他們的市值均在2000億美元左右。盡管這是一條能誕生千億市值的超級(jí)賽道，但國(guó)內(nèi)本土企業(yè)的市值卻相去甚遠(yuǎn)，如藍(lán)曉科技市值約為300億元、東富龍不到200億。
就是在這樣懸殊的體量對(duì)比之下，賽默飛世爾和丹納赫都在2023年半年報(bào)中表示，受中國(guó)市場(chǎng)的影響，業(yè)績(jī)分別下滑6%和7%。作為行業(yè)龍頭，他們依靠強(qiáng)大的研發(fā)優(yōu)勢(shì)、齊全的產(chǎn)品布局以及全球化的經(jīng)營(yíng)網(wǎng)絡(luò)，長(zhǎng)期占據(jù)著市場(chǎng)的主要份額。如今，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)到底發(fā)生了什么使得他們的業(yè)績(jī)雙雙下滑，這無(wú)疑值得關(guān)注。
中國(guó)市場(chǎng)是助推劑
隨著2023上半年業(yè)績(jī)的相繼公布，中國(guó)市場(chǎng)呈現(xiàn)出復(fù)蘇的態(tài)勢(shì)，這一趨勢(shì)也在很多企業(yè)的成績(jī)單中得到了反映。
值得注意的是，越來(lái)越多的跨國(guó)品牌開始意識(shí)到中國(guó)市場(chǎng)對(duì)其業(yè)績(jī)的直接影響，并在財(cái)報(bào)中予以體現(xiàn)。以三大傳統(tǒng)影像巨頭“GPS”為例，他們?cè)趪?guó)內(nèi)市場(chǎng)都有不少投資和布局，因此，中國(guó)市場(chǎng)的發(fā)展好壞決定了其業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的高低。
GE醫(yī)療在2023年Q2營(yíng)收48.17億美元，同比增加約7%；在2023年H1實(shí)現(xiàn)營(yíng)收95.24億美元，同比增加約8%。GE預(yù)計(jì)其全年業(yè)績(jī)同比增長(zhǎng)范圍在6%~8%之間。其中，中國(guó)市場(chǎng)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)顯著。
細(xì)分來(lái)看，GE醫(yī)療Q2在中國(guó)市場(chǎng)的收入為7.14億美元，同比增長(zhǎng)12%；整個(gè)2023H1在中國(guó)市場(chǎng)的收入為13.86億美元，同比增長(zhǎng)15%。GE醫(yī)療今年1月作為一家獨(dú)立的公司在美國(guó)納斯達(dá)克上市，獨(dú)立后的GE醫(yī)療對(duì)于中國(guó)市場(chǎng)也愈加重視。
今年上半年，GE醫(yī)療在中國(guó)市場(chǎng)本土發(fā)展方面取得了顯著進(jìn)展。其中，與國(guó)藥器械合作、國(guó)內(nèi)精準(zhǔn)醫(yī)療產(chǎn)業(yè)化基地的奠基、拓展高端核醫(yī)學(xué)分子影像設(shè)備生產(chǎn)線以及針對(duì)基層及鄉(xiāng)村醫(yī)療衛(wèi)生領(lǐng)域解決方案的搭建，都是其深耕中國(guó)市場(chǎng)的例證。
飛利浦在2023年第二季度的財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)報(bào)告顯示，該季度營(yíng)收達(dá)到44.7億歐元，同比增長(zhǎng)9%。從地區(qū)來(lái)看，成熟地區(qū)如北美和西歐的營(yíng)收同比增長(zhǎng)8%，而新興區(qū)域市場(chǎng)，尤其是中國(guó)，同比增長(zhǎng)15%。從業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)來(lái)看，飛利浦的業(yè)務(wù)由診斷與治療、互聯(lián)關(guān)護(hù)和個(gè)人健康三大業(yè)務(wù)板塊構(gòu)成。據(jù)財(cái)報(bào)顯示，中國(guó)市場(chǎng)在這三大業(yè)務(wù)板塊都取得了兩位數(shù)的增長(zhǎng)，整體增速均高于成熟地區(qū)。
這樣的成績(jī)得益于飛利浦逐漸加碼的“中國(guó)戰(zhàn)略”。2022年，飛利浦在中國(guó)成立了三個(gè)創(chuàng)新中心，分別聚焦系統(tǒng)、產(chǎn)品和軟件的創(chuàng)新，以更貼近本地客戶的方式，布局研發(fā)、制造、市場(chǎng)通路等功能，并與本地生態(tài)系統(tǒng)緊密合作，旨在以更快的速度、更精準(zhǔn)的視角、更優(yōu)化的方式，更好地服務(wù)中國(guó)市場(chǎng)。
此外，西門子醫(yī)療在2023年第三季度的業(yè)績(jī)中，中國(guó)市場(chǎng)的增速達(dá)到了17%，超越傳統(tǒng)EMEA市場(chǎng)的14%，成為西門子醫(yī)療全球市場(chǎng)增速最快區(qū)域。從整體來(lái)看，在EMEA市場(chǎng)和美國(guó)市場(chǎng)營(yíng)收分別下降5%和8%的情況下，中國(guó)市場(chǎng)仍取得了11%的增速。
從去年10月開始，西門子醫(yī)療將其原亞太區(qū)劃分為中國(guó)區(qū)和除中國(guó)以外的亞太區(qū)（含日本）兩部分，并開始推動(dòng)全產(chǎn)品線國(guó)產(chǎn)化。此外，西門子（深圳）磁共振有限公司與深圳市南山區(qū)人民政府簽署了戰(zhàn)略合作框架協(xié)議，計(jì)劃在深圳市南山區(qū)建設(shè)全新高端醫(yī)療設(shè)備研發(fā)制造基地。而西門子醫(yī)療亞太區(qū)首個(gè)診斷試劑生產(chǎn)研發(fā)基地——西門子實(shí)驗(yàn)系統(tǒng)（上海）有限公司也在今年6月在浦東正式投產(chǎn)。
得益于中國(guó)市場(chǎng)的復(fù)蘇，器械巨頭們迎來(lái)了一片上漲之勢(shì)，可生命科學(xué)服務(wù)領(lǐng)域的兩大巨頭，市值約2000億美元的賽默飛世爾和丹納赫卻迎來(lái)了業(yè)績(jī)下滑，這預(yù)示著跨國(guó)巨頭在中國(guó)市場(chǎng)無(wú)往不利的時(shí)代已經(jīng)悄然過(guò)去。
中國(guó)市場(chǎng)也是滑鐵盧
中國(guó)市場(chǎng)已經(jīng)從“提款機(jī)”逐漸演變成“角斗場(chǎng)”。
賽默飛世爾和丹納赫都在其財(cái)報(bào)電話會(huì)議中表示，業(yè)績(jī)下滑的因素有很大一部分是被中國(guó)市場(chǎng)營(yíng)收降低所拖累，中國(guó)市場(chǎng)開始影響部分細(xì)分賽道龍頭的業(yè)績(jī)走勢(shì)。
賽默飛世爾發(fā)布2023年上半年業(yè)績(jī)，總營(yíng)收為213.97億美元，同比降低6%。
四大業(yè)務(wù)部門中，實(shí)驗(yàn)室產(chǎn)品和生物制藥服務(wù)部門的營(yíng)收占比較大，達(dá)到54.2%，同比增加6%至115.94億美元；生命科學(xué)解決方案部門的營(yíng)收占比為23.7%，同比降低33%至50.75億美元。分析儀器部門的營(yíng)收占比為16.2%，同比增加11%至34.72億美元。專業(yè)診斷部門的營(yíng)收占比為10.4%，同比降低14%至22.17億美元。
賽默飛世爾科技的董事長(zhǎng)、總裁兼CEO Marc Casper在回顧公司第二季度財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)的電話會(huì)議上坦言，宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境的壓力以及中國(guó)市場(chǎng)的下滑嚴(yán)重影響了公司的業(yè)績(jī)。
首席財(cái)務(wù)官Stephen Williamson進(jìn)一步透露，核心營(yíng)收的變化中，大約有三分之一的驅(qū)動(dòng)力來(lái)自于中國(guó)市場(chǎng)的下滑，而其余部分則是由全球客戶群體，特別是生物技術(shù)行業(yè)的謹(jǐn)慎支出所引發(fā)的。
按區(qū)域劃分，賽默飛在北美的有機(jī)營(yíng)收在第二季度經(jīng)歷了個(gè)位數(shù)的下降，在歐洲的有機(jī)營(yíng)收增長(zhǎng)了個(gè)位數(shù)。相比之下，亞太地區(qū)的有機(jī)營(yíng)收同樣下滑了幾個(gè)百分點(diǎn)，而中國(guó)市場(chǎng)下滑的幅度甚至達(dá)到了兩位數(shù)。從業(yè)務(wù)領(lǐng)域來(lái)看，生命科學(xué)解決方案業(yè)務(wù)在第二季度的營(yíng)收同比下降了25%，與此同時(shí)，診斷和醫(yī)療保健市場(chǎng)的營(yíng)收也比去年同期下降了約20%。
鑒于上述情況，賽默飛已經(jīng)將今年的收入目標(biāo)調(diào)整為400億美元至434億美元，而此前的預(yù)期為453億美元。同時(shí)，公司也將核心有機(jī)收入增長(zhǎng)目標(biāo)調(diào)整為0%~2%左右，而之前的預(yù)期為7%。
另一家公司丹納赫2023年上半年的業(yè)績(jī)顯示，其總營(yíng)收為143.24億美元，同比下滑7%。
四大業(yè)務(wù)線中，診斷業(yè)務(wù)的營(yíng)收占比32%，同比下滑11%至46.07億美元；生物技術(shù)業(yè)務(wù)營(yíng)收占比26%，同比下滑16%至37.49億美元；生命科學(xué)和環(huán)境與應(yīng)用分別占比24%和17%，但僅同比增長(zhǎng)4%和3%。
和賽默飛一樣，丹納赫在其二季度業(yè)績(jī)電話會(huì)議上表示，與疫情相關(guān)的收入降低，使得在發(fā)達(dá)地區(qū)的營(yíng)收下降，中國(guó)市場(chǎng)則降低了約10%，而引起下降的主要原因在于中國(guó)生物制藥市場(chǎng)的持續(xù)調(diào)整。
從訂單數(shù)量來(lái)看，丹納赫在中國(guó)市場(chǎng)的訂單數(shù)量Q1下降了20%，Q2下降了40%，而6月份則下降了50%。從業(yè)務(wù)層面來(lái)看，2023H1生物技術(shù)業(yè)務(wù)收入37.49億美元，同比減少約16.35%。
同時(shí)，丹納赫在業(yè)績(jī)電話會(huì)議中透露，2022年生物技術(shù)業(yè)務(wù)在中國(guó)營(yíng)收超13億美元，而今年下半年中國(guó)市場(chǎng)營(yíng)收還將繼續(xù)放緩，預(yù)計(jì)全年?duì)I收僅為8億美元。同時(shí)，丹納赫預(yù)計(jì)全年核心收入將出現(xiàn)高個(gè)位數(shù)到低兩位數(shù)的下降。
不僅僅是賽默飛與丹納赫，Illumina也在其二季度業(yè)績(jī)電話會(huì)議中透露將大幅下調(diào)2023年的收入目標(biāo)，并表示其中25%的削減來(lái)自中國(guó)市場(chǎng)的影響。而另一生命科學(xué)巨頭安捷倫也表示，2023財(cái)年第三季度（截至2023年7月31日）在國(guó)內(nèi)制藥業(yè)務(wù)下滑30%，中國(guó)市場(chǎng)營(yíng)收占比20%，本季同比降低19%。
可以看到，外資品牌對(duì)于中國(guó)市場(chǎng)予取予求的時(shí)代已經(jīng)過(guò)去，中國(guó)市場(chǎng)正在成為左右跨國(guó)巨頭業(yè)績(jī)的重要戰(zhàn)場(chǎng)。
到底怎么了？
為何以往所向披靡的跨國(guó)巨頭在中國(guó)市場(chǎng)放慢了步伐，是什么因素造成的？
首先，國(guó)產(chǎn)替代是個(gè)繞不過(guò)去的話題。
過(guò)往幾年，醫(yī)療行業(yè)的一大主題就是國(guó)產(chǎn)替代，政策導(dǎo)向、資本加上高科技人才投身創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)，在很多細(xì)分賽道上實(shí)現(xiàn)了國(guó)產(chǎn)替代，甚至在部分賽道上做到了國(guó)產(chǎn)引領(lǐng)。生命科學(xué)賽道同樣如此。
在看清國(guó)產(chǎn)化這個(gè)不可阻擋的趨勢(shì)后，很多跨國(guó)企業(yè)選擇了本地化運(yùn)營(yíng)，在國(guó)內(nèi)進(jìn)行研發(fā)和生產(chǎn)以適應(yīng)市場(chǎng)需求。如Qiagen NV就通過(guò)位于深圳的研發(fā)和生產(chǎn)基地實(shí)現(xiàn)了產(chǎn)品本地化。同時(shí)，Qiagen NV也在其二季度財(cái)報(bào)電話會(huì)議中表示在中國(guó)市場(chǎng)打造第二品牌，獨(dú)立于現(xiàn)有品牌進(jìn)行本地化運(yùn)作。Illumina也宣布實(shí)現(xiàn)了數(shù)款產(chǎn)品在上海的生產(chǎn)組裝，并已交付了首批客戶。
其次，疫情也起到了推波助瀾的作用。
盡管疫情相關(guān)產(chǎn)品使得一些企業(yè)的營(yíng)收暴漲，但疫情對(duì)他們的業(yè)務(wù)開展也產(chǎn)生了實(shí)實(shí)在在的影響。
疫情期間全球供應(yīng)鏈緊張，外資品牌供貨周期延長(zhǎng)，為國(guó)產(chǎn)替代創(chuàng)造了契機(jī)；另一方面，疫情帶來(lái)的新增需求迫切，進(jìn)一步加速了國(guó)內(nèi)產(chǎn)品的替代進(jìn)程。
以生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)中最為關(guān)鍵的原材料培養(yǎng)基為例，這一市場(chǎng)主要被海外巨頭賽默飛、丹納赫、默克等所壟斷。據(jù)弗若斯特沙利文的數(shù)據(jù)，2020年，國(guó)內(nèi)培養(yǎng)基市場(chǎng)國(guó)產(chǎn)化比例僅為22.8%。
賽默飛作為平臺(tái)型公司，能夠提供一整套核心產(chǎn)品打包方案，包括培養(yǎng)基、色譜樹脂、生物反應(yīng)器、微載體及濾器濾膜等。相比之下，國(guó)內(nèi)企業(yè)更多的是提供單一產(chǎn)品，正常情況下，國(guó)內(nèi)企業(yè)在面對(duì)外資品牌時(shí)缺乏足夠的競(jìng)爭(zhēng)力。然而，疫情的出現(xiàn)改變了一切。市場(chǎng)需求旺盛，跨國(guó)巨頭的供貨周期加長(zhǎng)，給了國(guó)產(chǎn)產(chǎn)品機(jī)會(huì)。
最后，還要考慮到經(jīng)濟(jì)大環(huán)境的影響。
盡管疫情對(duì)真實(shí)世界的影響正在逐漸消散，但在商業(yè)世界中，它的影響還在繼續(xù)發(fā)酵。
經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的放緩讓金融活動(dòng)的頻率開始降低，融資環(huán)境也逐漸走弱，生物制藥客戶開始謹(jǐn)慎支出。另一方面，過(guò)去幾年里，由于需求端的爆發(fā)，這些客戶建立了大量的產(chǎn)能，特別是CDMO的產(chǎn)能。
在市場(chǎng)節(jié)奏放緩的前提下，客戶既沒有額外的需求還有大量的庫(kù)存需要消化，在客觀上造成了上游生命科學(xué)巨頭營(yíng)收的下滑。因此，多家企業(yè)在其業(yè)績(jī)電話會(huì)議中都表示，幫助客戶疏導(dǎo)清理庫(kù)存，是接下來(lái)的任務(wù)。
具體到企業(yè)自身，賽默飛收入縮減主要體現(xiàn)在生命科學(xué)解決方案領(lǐng)域，其中大部分與核苷酸和酶相關(guān)的業(yè)務(wù)有關(guān)，其余小部分則是因?yàn)樯锷a(chǎn)業(yè)務(wù)所引起的。
疫情的爆發(fā)帶火了mRNA疫苗賽道，從長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展來(lái)看，除了新冠疫苗，mRNA技術(shù)在腫瘤疫苗、基因編輯、CAR-T細(xì)胞治療、蛋白替代療法及其他傳染病預(yù)防性疫苗領(lǐng)域都已經(jīng)逐步應(yīng)用，陸續(xù)有產(chǎn)品落地。無(wú)論是mRNA疫苗還是mRNA藥物，其關(guān)鍵原材料都是核苷酸。賽默飛提供多種形式、配方和體積的高質(zhì)量核苷酸，并可根據(jù)客戶對(duì)于濃度或形式的需求提供更多的方便性和靈活性的解決方案。
賽默飛部分核苷酸產(chǎn)品品類，圖源賽默飛官網(wǎng)
疫情期間，為了應(yīng)對(duì)爆發(fā)的需求，賽默飛投入了大量資金加快產(chǎn)能的建設(shè)，如2021年投資25億美元用于增加生物生產(chǎn)、酶和核苷酸及實(shí)驗(yàn)室產(chǎn)品的產(chǎn)能。如今，隨著疫情的消退，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的放緩，生物制藥企業(yè)需求的減少，相關(guān)產(chǎn)品出現(xiàn)了銷售回落。
酶也同樣如此，作為在生化試劑、抗體、重組蛋白、PCR設(shè)備及耗材、細(xì)胞分析產(chǎn)品、免疫檢測(cè)試劑、分子生物學(xué)試劑等多種產(chǎn)品中發(fā)揮關(guān)鍵作用的基礎(chǔ)原料，在下游需求衰退后，業(yè)績(jī)不可避免地出現(xiàn)下滑。
此外，由于疫情對(duì)于PCR儀器和試劑采購(gòu)的透支，影響還將持續(xù)一段時(shí)間。另一方面，越來(lái)越多的國(guó)產(chǎn)PCR儀器、測(cè)序以及試劑廠商的入局，也給跨國(guó)品牌帶來(lái)了給多的競(jìng)爭(zhēng)壓力。
近幾年，國(guó)內(nèi)一大批試劑公司扎堆上市，如阿拉丁、優(yōu)寧維、泰坦科技、百普賽斯、諾唯贊及義翹神州等。雖然國(guó)內(nèi)企業(yè)所售產(chǎn)品品類還沒有跨國(guó)巨頭的全面，但已有部分試劑產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)了進(jìn)口替代。未來(lái)隨著國(guó)內(nèi)企業(yè)的持續(xù)進(jìn)步，還將與跨國(guó)企業(yè)進(jìn)行持續(xù)地競(jìng)爭(zhēng)。
問(wèn)題還會(huì)繼續(xù)多久？
短期來(lái)說(shuō)，壓力還將持續(xù)。長(zhǎng)期來(lái)看，市場(chǎng)潛力依然樂觀向上。
對(duì)于跨國(guó)巨頭來(lái)說(shuō)，中國(guó)是一個(gè)具有風(fēng)險(xiǎn)和挑戰(zhàn)、但規(guī)模巨大的市場(chǎng)，雖然在這里的收入通常只占總收入的15%左右，但市場(chǎng)的波動(dòng)對(duì)整體收益有重大影響，從而影響投資者的信心。
因此，包括賽默飛、丹納赫、Qiagen NV以及Illumina，在其第二季度業(yè)績(jī)電話會(huì)議上透露出的情緒都是偏謹(jǐn)慎的，并且對(duì)于2023H2以及2024Q1的預(yù)計(jì)也偏保守。然而，這種表達(dá)透露出的更多是一種短期情緒的釋放。過(guò)去幾年，他們擴(kuò)張布局就沒有停止過(guò)，而這些布局終將在以后的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中發(fā)揮作用。
部分生命科學(xué)企業(yè)與CXO企業(yè)的互相布局滲透，據(jù)公開資料整理
回顧這幾家生命科學(xué)巨頭在過(guò)去幾年的擴(kuò)張可以看出，包括賽默飛、丹納赫都花了上百億美元來(lái)進(jìn)軍CXO行業(yè)，使得原本分屬于生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)鏈上游和中游的兩類企業(yè)的邊界開始變得模糊。
從業(yè)務(wù)層面來(lái)看，生命科學(xué)和CXO的客戶都是生物醫(yī)藥企業(yè)，而全球醫(yī)藥研發(fā)外包的比例約為50%，而生產(chǎn)外包的比例近60%。也就是說(shuō)，如果一家企業(yè)能為目標(biāo)客戶提供橫跨生命科學(xué)和CXO服務(wù)的一整套解決方案，將極大增加客戶黏性。
從成長(zhǎng)性來(lái)看，CDMO業(yè)務(wù)本身的規(guī)模能夠滿足跨國(guó)巨頭的要求。如細(xì)胞核基因治療，ADC以及寡核苷酸等新一代藥物的CDMO成長(zhǎng)較快，能達(dá)到兩位數(shù)的增速。此外，CDMO行業(yè)的利潤(rùn)率較為可觀，如藥明生物的凈利潤(rùn)保持在30%左右。同時(shí)，CDMO業(yè)務(wù)周期較長(zhǎng)，一旦簽約有較長(zhǎng)鎖定期。
同時(shí)，國(guó)內(nèi)CXO企業(yè)也在積極投入生命科學(xué)上游賽道。藥明系花費(fèi)了十億元的資金來(lái)控股或投資國(guó)內(nèi)的生命科學(xué)企業(yè)。泰格醫(yī)藥也在國(guó)內(nèi)泛生物醫(yī)藥行業(yè)進(jìn)行了廣泛布局，包括生命科學(xué)企業(yè)如納微科技、百普賽斯和景杰生物等。此外，國(guó)內(nèi)幾家專注培養(yǎng)基的生命科學(xué)公司如奧浦邁和澳斯康，也開始跨界CDMO業(yè)務(wù)。
由此可見，未來(lái)市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)還將更加激烈，誰(shuí)能給客戶提供更具價(jià)值的解決方案才能在充滿挑戰(zhàn)的市場(chǎng)中搶得先機(jī)。對(duì)于外資品牌來(lái)說(shuō)，如何更好地融入國(guó)內(nèi)市場(chǎng)、提供適宜本地化的服務(wù)已經(jīng)是跨國(guó)巨頭們不得不認(rèn)真思考的問(wèn)題。對(duì)于國(guó)內(nèi)企業(yè)而言，這同樣是一個(gè)關(guān)鍵的轉(zhuǎn)折點(diǎn)，伴隨著創(chuàng)新的推進(jìn)，競(jìng)爭(zhēng)的激烈程度也在加劇，如何在市場(chǎng)上占據(jù)話語(yǔ)權(quán)是企業(yè)們接下來(lái)的目標(biāo)。
盡管全球經(jīng)濟(jì)在放緩，但放長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看中國(guó)市場(chǎng)依然具有長(zhǎng)期增長(zhǎng)的潛力，企業(yè)們要將挑戰(zhàn)轉(zhuǎn)化為機(jī)遇，從產(chǎn)品到服務(wù)都做到適宜本土市場(chǎng)的需求，才能搭上中國(guó)市場(chǎng)這輛增長(zhǎng)的快車。