記者｜趙陽戈

滬深兩市在IPO新受理上，空窗2月有余，自7月來始終未加納新公司的申請。9月6日，滬市出手受理了一家正泰安能數(shù)字能源（浙江）股份有限公司（下稱：正泰安能），深市也不甘落后，同樣在9月6日這天，新受理東莞優(yōu)邦材料科技股份有限公司（下稱：優(yōu)邦科技）。

優(yōu)邦科技預(yù)計融資金額10億元，但正泰安能的融資金額卻達(dá)到了60億元。正泰安能是怎樣的一家公司？

2023年上半年營業(yè)收入超2022年全年

根據(jù)披露，正泰安能保薦機(jī)構(gòu)是國泰君安證券。該公司自設(shè)立以來，即專注于戶用光伏領(lǐng)域，已經(jīng)形成了戶用光伏電站設(shè)計與開發(fā)能力，具備電站監(jiān)測與運維能力，可向客戶交付戶用光伏電站產(chǎn)品，以及涵蓋戶用光伏電站全生命周期的服務(wù)。

據(jù)介紹，正泰安能市場區(qū)域覆蓋山東、河南、河北、安徽、浙江等24個省、自治區(qū)、直轄市，超1300個區(qū)縣。截至2023年6月30日，公司累計開發(fā)戶用光伏并網(wǎng)裝機(jī)容量超20GW，終端家庭用戶超100萬戶，預(yù)計全年可產(chǎn)生近200億度綠電，減排超1600萬噸二氧化碳，每年可為國家節(jié)約約600萬噸標(biāo)準(zhǔn)煤，同時，戶用光伏電站的主要客戶群體位于鄉(xiāng)村地區(qū)，戶用光伏電站可為家庭用戶帶來連續(xù)20年以上的穩(wěn)定發(fā)電收益。

正泰安能2022年和2023年上半年的營業(yè)收入分別為137.04億元、137.05億元，綜合毛利率分別為25.89%、16.73%，歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為17.53億元、12.02億元，研發(fā)投入占營業(yè)收入比例分別為0.03%、0.07%。

正泰安能2020年至2023年上半年的經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額分別為14.69億元、9.43億元、27.03億元、-4.45億元。正泰安能選擇的是第一條上市標(biāo)準(zhǔn)：“最近3年凈利潤均為正，且最近3年凈利潤累計不低于1.5億元，最近一年凈利潤不低于6000萬元，最近3年經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額累計不低于1億元或營業(yè)收入累計不低于10億元?！?/span>

前五大客戶銷售收入占比近8成

由于正泰安能從事的戶用光伏業(yè)務(wù)，對資金實力有較高要求，而隨著業(yè)務(wù)規(guī)模的增長，正泰安能自然也是對資金的需求更甚。2020年至2023年上半年，正泰安能的資產(chǎn)負(fù)債率分別為77%、81.2%、76.92%、76.93%，這是公司不斷通過向銀行等金融機(jī)構(gòu)籌措資金的結(jié)果，所以也無怪公司出手融資一上來就是60億元。

那么正泰安能60億元的融資去向何方？據(jù)悉，正泰安能將50億元投入到“戶用光伏電站合作共建項目”，2億元用來搞“信息化平臺建設(shè)項目”，8億元補(bǔ)充流動資金及償還銀行貸款。

需要指出的是，如此龐大的收入，但客戶集中度卻很高。數(shù)據(jù)顯示，2020年至2023年上半年正泰安能對前五大客戶的銷售收入占當(dāng)期營業(yè)收入的比例分別為12.37%、54.77%、72.37%和77.72%，客戶集中度整體呈提高趨勢。正泰安能也表示，若未來重要客戶的長期合作關(guān)系發(fā)生變化或終止，或主要客戶因其自身經(jīng)營原因而減少對公司的采購，或因公司在戶用電站項目質(zhì)量、技術(shù)創(chuàng)新和開發(fā)等方面無法滿足客戶需求而導(dǎo)致與客戶的合作關(guān)系發(fā)生不利變化，而公司又無法及時拓展其他新客戶，將會對公司的經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生不利影響。

根據(jù)說明書，前五客戶中的電投融和新能源發(fā)展有限公司、國電投集團(tuán)、中信金融租賃有限公司，也同樣出現(xiàn)在正泰安能應(yīng)收賬款余額前五名單中。