界面新聞?dòng)浾?| 胡振明

駕校龍頭東方時(shí)尚（603377.SH）的控股股東近日通過(guò)大宗交易減持340萬(wàn)股恐難以撈到好處。

8月28日，東方時(shí)尚的控股股東東方時(shí)尚投資有限公司（以下簡(jiǎn)稱“東方時(shí)尚投資”）通過(guò)大宗交易的方式減持了東方時(shí)尚的340萬(wàn)股，占公司總股本的比例為0.47%，成交價(jià)為6.48元/股，成交金額合計(jì)2203.20萬(wàn)元。然而，這筆錢還沒(méi)“捂熱”，就出事兒了。

到9月6日，東方時(shí)尚在一天之內(nèi)收到了中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)北京監(jiān)管局（以下簡(jiǎn)稱“北京監(jiān)管局”）下發(fā)的《關(guān)于對(duì)東方時(shí)尚投資有限公司采取責(zé)令改正措施的決定》和上海證券交易所上市公司管理一部下發(fā)的《關(guān)于對(duì)東方時(shí)尚駕駛學(xué)校股份有限公司控股股東予以監(jiān)管警示的決定》，東方時(shí)尚投資的上述減持行為違反了《上市公司股東、董監(jiān)高減持股份的若干規(guī)定》第六條的規(guī)定，北京監(jiān)管局決定對(duì)其采取責(zé)令改正的監(jiān)管措施。同時(shí)，上海證券交易所上市公司管理一部對(duì)東方時(shí)尚投資予以監(jiān)管警示。

8月25日，東方時(shí)尚股票收盤價(jià)格為6.96元/股，經(jīng)測(cè)算存在股價(jià)破發(fā)情形。8月27日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)在官網(wǎng)發(fā)布關(guān)于進(jìn)一步規(guī)范股份減持行為的明確要求，公司存在股價(jià)破發(fā)情形的，控股股東、實(shí)際控制人不得通過(guò)二級(jí)市場(chǎng)減持本公司股份。并在當(dāng)天，上海證券交易所已將上述要求通過(guò)公司告知控股股東。次日（即8月28日），公司控股股東東方時(shí)尚投資在已明確知曉相關(guān)要求的情況下，仍通過(guò)大宗交易減持公司股份。

根據(jù)證監(jiān)會(huì)的要求，上市公司存在破發(fā)、破凈情形，或者最近三年未進(jìn)行現(xiàn)金分紅、累計(jì)現(xiàn)金分紅金額低于最近三年年均凈利潤(rùn)30%的，控股股東、實(shí)際控制人不得通過(guò)二級(jí)市場(chǎng)減持本公司股份?？毓晒蓶|、實(shí)際控制人的一致行動(dòng)人比照上述要求執(zhí)行；上市公司披露為無(wú)控股股東、實(shí)際控制人的，第一大股東及其實(shí)際控制人比照上述要求執(zhí)行。

由此，東方時(shí)尚投資已經(jīng)“實(shí)錘”違規(guī)減持。但是不能就此“一減了之”，東方時(shí)尚投資承諾回購(gòu)這部分違規(guī)減持的股份。

9月6日收盤后，東方時(shí)尚發(fā)布《關(guān)于控股股東購(gòu)回減持股份進(jìn)展的公告》稱，公司當(dāng)日收到控股股東東方時(shí)尚投資的通知函，將通過(guò)自籌資金于2023年9月15日前購(gòu)回此部分減持的股份，若此部分股份購(gòu)回涉及收益所得將全部歸上市公司所有。

次日（9月7日）早盤，東方時(shí)尚股票大幅高開，隨即觸及當(dāng)日漲停價(jià)，接著走低，最終收于6.79元/股，漲5.11%。該收盤價(jià)已經(jīng)高于東方時(shí)尚投資違規(guī)減持的價(jià)格。

實(shí)際上，在控股股東違規(guī)減持之后，東方時(shí)尚股價(jià)曾經(jīng)連續(xù)下跌了幾天，8月31日觸及最低點(diǎn)6.22元/股，低于東方時(shí)尚投資的減持價(jià)格，隨后股價(jià)反彈，截至9月7日收盤，股價(jià)已經(jīng)漲到減持價(jià)格以上。

如果在承諾股份購(gòu)回期限之內(nèi)，東方時(shí)尚股價(jià)沒(méi)有跌至減持價(jià)格以下，那么，控股股東東方時(shí)尚投資購(gòu)回股份所需資金將超過(guò)原減持所獲得的資金。雖然東方時(shí)尚投資承諾該部分股份購(gòu)回涉及收益所得將全部歸上市公司所有，但是若購(gòu)回價(jià)高于減持價(jià)，則差價(jià)將不產(chǎn)生正收益。若是如此，東方時(shí)尚投資恐怕面臨的是損失。

不過(guò)，東方時(shí)尚的公告中并未明確該部分股份購(gòu)回涉及的收益所得是如何計(jì)算的。該收益所得是指購(gòu)回與減持之間的差價(jià)，還是會(huì)追溯到最早取得該部分股份的成本（即IPO前取得），并以此計(jì)算整個(gè)減持與購(gòu)回過(guò)程的收益所得？

截至8月25日，控股股東東方時(shí)尚投資及其一致行動(dòng)人徐雄合計(jì)持有東方時(shí)尚股份數(shù)量為19963.37萬(wàn)股，占公司總股本的27.70%，均為IPO前取得。其中，東方時(shí)尚投資持有14990.57萬(wàn)股，占公司總股本的20.80%。

東方時(shí)尚于2016年2月首次公開發(fā)行5000萬(wàn)股新股并在上海證券交易所上市交易，發(fā)行價(jià)格為16.40元/股。上市之后，近幾年來(lái)東方時(shí)尚的股價(jià)呈現(xiàn)為波動(dòng)下跌的趨勢(shì)，并在2022年10月11日跌到最低點(diǎn)10.08元/股（后復(fù)權(quán)），不但存在“破發(fā)”的情形，而且相對(duì)于發(fā)行價(jià)跌去近40%。

公開信息顯示，控股股東東方時(shí)尚投資近年來(lái)對(duì)其所持有的東方時(shí)尚股票以減持操作為主，特別是2021年以后，東方時(shí)尚投資多次減持了東方時(shí)尚股票。2023年開年以來(lái)，除了上述違規(guī)減持340萬(wàn)股之外，東方時(shí)尚投資還在2023年1月4日減持了926萬(wàn)股，在1月6日減持了336萬(wàn)股，在8月24日減持了730萬(wàn)股，分別套現(xiàn)5976.59萬(wàn)元、2093.72萬(wàn)元和5324.04萬(wàn)元，合計(jì)1.34億元。

9月8日早盤，東方時(shí)尚開盤大幅下挫，跌逾6%。