文|文娛商業(yè)觀察 浮萍
熱熱鬧鬧的暑期檔讓觀眾和市場的信心回來了一大半，但對于影視公司來說形勢依然不容樂觀。
根據(jù)文娛商業(yè)觀察對21家上市影視公司半年報的整理，其中有9家公司凈利潤是虧損的，虧損最多的竟然是之前表現(xiàn)一直非常優(yōu)異的博納影業(yè)，半年凈利潤虧損2.68億元，這當然和公司上半年沒有亮眼的主控電影項目上映有關，造成周期性的虧損，但是剛剛上市業(yè)績就爆雷，這對公司來說是非常難堪的。
而整體盈利的12家公司中，多數(shù)盈利能力不強，表現(xiàn)好的只有芒果超媒和貓眼娛樂兩家平臺型的公司，前者是憑借芒果TV這個主體在綜藝賽道的深耕，帶來業(yè)績上的支撐。而貓眼娛樂這幾年越走越寬闊，不僅有票務平臺的收入，更多是介入到上游的內(nèi)容開發(fā)和中游的影視宣發(fā)，根據(jù)最新的財報，這兩塊收入已經(jīng)趕上了票務平臺的收入，公司兩條腿走路的趨勢非常穩(wěn)。
除了2家平臺型公司，文娛商業(yè)觀察還從中挑出幾家代表性公司，從院線、電影公司和劇集公司三個維度，盤點過去半年影視傳媒行業(yè)發(fā)展的真實狀況。
影院兩極分化嚴重：萬達=上影+橫店+金逸+幸福藍海+文投控股
影院公司中，中影是一個比較特殊的存在，因為背靠政策優(yōu)勢，所以盈利能力比其他影視公司要強太多，并且穩(wěn)定性也非常好，在這里不多做分析，我們重點看其他幾家相對市場化的院線公司，會發(fā)現(xiàn)一個明顯的趨勢：分化。
比如院線龍頭萬達電影，上半年盈利4.23億元，遠超上海電影+橫店+金逸+幸福藍海+文投控股5家公司總利潤，并且萬達電影的累計市場份額為 16.8%，較去年同期提高 0.5 個百分點，行業(yè)頭部集中度進一步提高。
而腰尾部的院線公司，比如幸福藍海和文投控股半年凈利潤都虧損。其中文投控股在上半年公司關閉經(jīng)營效益較差的影院 27 家，才勉強使得影城業(yè)務同比減虧 0.81 億元，幸福藍海的影院也出現(xiàn)明顯的收縮節(jié)奏，整體效益不是很理想。
電影院是門好生意嗎？這需要從不同角度去看。如果從純粹的吸引人流量來看，確實是的，影院成為吸引年輕人的重點場所之一，一直是大型商圈的標配，所以即使在疫情嚴重的那幾年，大商圈也勒緊褲腰帶為影院減免部分房租，以期留住影院，留住人流量。
但從商業(yè)的角度來說，純影院收益率非常一般。萬達電影半年報的數(shù)據(jù)顯示，上半年電影放映收入的毛利率僅為5.02%，如果再刨除其他七七八八的開支，影院幾乎是不賺錢的，這也就是說影院做的是流水的生意，有流水但是難有利潤。
所以無一例外各個院線公司都在開發(fā)種種副業(yè)：映前廣告、小吃餐飲、劇本殺、直播等，這一塊近幾年大家走進電影院的時候就能明顯地感受到，它們?yōu)樵壕€公司帶來了高毛利的營收，成為支撐利潤的重要因素，其中有2點可以拿出來說一說。
一是橫店影視和金逸影視集體轉(zhuǎn)向上游的內(nèi)容制作，向萬達電影學習“內(nèi)容+渠道”的模式，關于這點文娛商業(yè)觀察此前已經(jīng)多次分析過，去年橫店影視押中過爆款電影《人生大事》，算是非常不錯的開始。
二是積極探索IP衍生業(yè)務。在《并購《中國奇譚》《大鬧天宮》背后IP運營公司，上海電影要加速了？》一文中，文娛商業(yè)觀察肯定了上海電影收購上影元文化 51%的股權(quán)的動作，目前最新的消息是23年5月份上影元文化就已經(jīng)成功并表，下半年對上海電影業(yè)績會有一個明顯的提振。
電影內(nèi)容公司：光線、華誼、博納血戰(zhàn)國慶檔
以電影內(nèi)容制作見長的電影公司中，2023年的業(yè)績同樣分化嚴重，表現(xiàn)較穩(wěn)定的僅僅只有光線傳媒，實現(xiàn)盈利2.03億元，同比2022年微增0.23%。
光線一直經(jīng)營比較穩(wěn)健，春節(jié)檔上映了《深海》，雖然票房不及預期，但是動畫電影的毛利非常高，給公司也帶來了可觀的盈利，接下來國慶檔將會迎來張藝謀的電影《堅如磐石》，這部電影的熱度還是非常高的，是國慶檔第一梯隊的有力競爭者。
老大哥華誼兄弟依然延續(xù)著虧損的主基調(diào)，上半年虧損1.43億，這些年華誼的掉隊有目共睹，已經(jīng)連續(xù)缺席多個重要檔期，在主業(yè)電影領域拿不出能夠說話的作品，目前僅剩的希望寄托在即將國慶檔上映的《前任4》，以及已經(jīng)開機的馮小剛新作《非誠勿擾3》上，如果這兩部電影能夠表現(xiàn)如預期，華誼頹勢或許可以暫時緩解，后面能不能重回一線不好說。
博納是最讓人有些意外的，上半年竟然虧損2.68億元，是21家公司中虧損最多的。但是細細想來也合理，2022年春節(jié)檔博納有《長津湖之水門橋》，超過40億元的票房成績幫助博納業(yè)績回血，但是2023年春節(jié)檔到暑期檔，博納沒有一部能夠拿得出手的作品，形成檔期真空，業(yè)績自然處于谷底。
國慶檔博納自然不能缺席，不然2023年整年都會難過。這次博納拿出了陳凱歌導演的《志愿軍：雄兵出擊》迎戰(zhàn)，從目前曝光的信息來看，也是第一梯隊的有力競爭者，但沒到最后時刻誰都不能保證這部電影的票房就一定會好。
有意思的是，今年國慶檔是光線、華誼和博納曾經(jīng)的三巨頭罕見“同框”，也是張藝謀和陳凱歌這兩位中國電影行業(yè)頂級導演的首次正面商業(yè)市場對決，屆時會有非常多的話題點。
電視劇公司：沒有一個能打的
以電視劇擅長的幾家上市公司，今年半年報整體的數(shù)據(jù)不是很好看，甚至說找不到一家非常能打的。
電視劇第一股華策影視上半年首播的《去有風的地方》《三分野》《春閨夢里人》《春日暖陽》《恩愛兩不疑》 5部作品，都不是S級的大制作劇集，整體數(shù)據(jù)表現(xiàn)非常一般；上半年實現(xiàn)收入確認的項目也只有3部，這直接導致華策影視上半年營收相比于去年同期降了4.22%，公司通過壓縮成本，勉強保持了盈利的穩(wěn)定性。
明眼人都能看得出來，現(xiàn)在華策影視的心思不完全在劇集內(nèi)容上，這當然是對的，公司發(fā)展壯大需要主營業(yè)務的多元化，這樣抗風險能力更強一些。目前華策業(yè)務的新想象點在于電影和內(nèi)容版權(quán)庫，前者曾經(jīng)主控過《刺殺小說家》等電影，成績還是不錯的；后者還沒有真正釋放出來業(yè)績，后續(xù)能否兌現(xiàn)價值，還需要持續(xù)觀察。
而令人意想不到的稻草熊娛樂竟然在上半年實現(xiàn)了4.62億元的收入，這在電視劇公司中算是比較好的，但是公司的凈利潤僅有385.8萬元，也就是不到400萬元的凈利潤，這在整個行業(yè)來說都是一個非常反常的數(shù)字。
細細分析財報會發(fā)現(xiàn)，上半年稻草熊娛樂的銷售及分銷支出達到4876.1萬元，是2022年同期1649.8萬元的接近3倍，公司給出的解釋是：上半年多輪（包 括 首 播 及 重 播）播 映 的 劇集數(shù)量 大 幅 增 加，及隨著 市場復雜 使 得 劇集市場的宣傳競爭加劇的 合并影響所致。
其實核心還是平臺購劇的預算大幅下降，使得劇集公司要不上價，利潤空間被大大壓縮，有點類似于影院公司那樣，有流水但是難有利潤。
其他的幾家劇集見長的公司，歡瑞世紀、慈文傳媒和唐德影視，業(yè)績都非常不理想，上半年凈利潤都是虧損的，區(qū)別是虧多少的問題，慈文傳媒和唐德影視在實控人易主以后，基本上處于勉強維持的姿態(tài)，即沒有差到退市地步，也沒有多少驚艷的內(nèi)容，所以可說的點并不多。